連邦準備制度（FED）は金利を変えず、流動性の転換点が到来し、ビットコインは底を打って反転する可能性がある

1. 米連邦準備制度理事会(FRB)の金利会合の解釈:政策の安定性、市場の期待は調整される

連邦準備制度（FED）は最新の金利決定会議で、連邦基金金利の目標範囲を4.25%-4.50%に維持することを決定し、市場の予想に合致しました。しかし、その政策文言、経済予測、及び将来の金利パスの指針は市場に深遠な影響を及ぼしました。今回の会議は、連邦準備制度（FED）が現在の経済環境に対する最新の判断を示しただけでなく、将来の流動性状況に対する市場の期待にも影響を与え、結果として暗号通貨を含む世界の資産市場に直接的な影響を及ぼしました。

1.1 FRBの決定の核心的な内容は、慎重な政策を維持しつつ、緩和シグナルを出すことである

連邦準備制度（FED）は本会議で基準金利を維持することを決定し、会後の声明で「政策スタンスは依然として制限的であり、インフレが2%目標に戻ることを確実にするため」と強調しました。この表現は、連邦準備制度（FED）が現在のインフレ水準が即時の利下げを支えるには不十分であると考えていることを示していますが、過去数回の会議に比べて、今回の決定の文言は若干軟化しています。

連邦準備制度（FED）は最新の経済予測においてGDP成長予想をわずかに引き下げ、今後数年間の通貨のインフレ予想を引き上げた。これは政策立案者が経済の減速とインフレの粘着性の間の矛盾を考慮していることを示している。例えば、連邦準備制度（FED）は2025年のアメリカGDP成長率を従来の予測である2.1%から1.8%に引き下げる一方、2025年のコアPCEは2.2%から2.4%に引き上げると予想している。

もう一つ注目すべき重要なポイントは、連邦準備制度（FED）のバランスシート政策です。今回の会議で、連邦準備制度（FED）は、資産圧縮のペースを600億ドルから500億ドルに減少すると発表しました。この調整は大きな幅ではないものの、流動性緩和サイクルが間もなく鈍化するという信号を発しています。

ポイントダイアグラムは、2025年のFOMCメンバーの金利中央値の予想が3.75%であり、少なくとも2回の利下げを意味すると示しています。これは市場の以前の予想と基本的に一致していますが、詳細には依然として意見の相違があります。一部の官員は、早くても2024年第4四半期に利下げを開始すると予想している一方で、他の官員は2025年中に利下げが行われると考えています。

1.2 FRBの政策が市場に与える直接的な影響:流動性の変曲点が近づき、リスク資産が好転を招いている

連邦準備制度（FED）の政策調整が市場に与える影響は、複数の観点から分析できます。特にドル指数、米国債の利回り、株式市場、そして暗号通貨市場においてです。本決議の発表後、市場の即時反応は投資家が流動性改善への期待を強めていることを示しています。これも、ビットコインなどの高リスク資産が反転周期を迎える可能性があることを示唆しています。

米ドル指数が大幅に反落し、2023年以来の最大単日下落幅を記録しました。米ドルの弱さは通常、世界の資本が高利回り資産に流入する意欲が高まることを意味し、これが米国株、金、そしてビットコインなどのリスク資産を支える要因となっています。

米国債の利回りが低下し、金利の期待の転換点が明らかになった。10年物米国債の利回りは4.3%から4.1%に低下し、市場が将来の利下げの可能性を前倒しで消化していることを示している。

米国株式市場では、特にテクノロジー株と成長株が強力な反転を迎えました。ナスダック指数は政策決定会合後に2％以上上昇し、テスラやアップルなどの成長企業の株価も回復しました。

暗号市場の反応も迅速でした。ビットコイン価格は連邦準備制度（FED）決議発表後、短期的に5％以上上昇し、重要な抵抗線85,000ドルを突破しました。イーサリアムなどの主流通貨も同時に上昇し、市場の流動性緩和に対する期待が強まっていることを反映しています。

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二、マーケットのマクロ背景：流動性の転換点が訪れ、資金はリスク資産に戻る可能性がある

2.1 最近の流動性環境の分析:市場資金の変曲点が現れ、大量の店頭資金が市場に参入するのを待っています

全球流動性緊縮のペースが鈍化しています。連邦準備制度（FED）は明確にバランスシートの縮小ペースが鈍化すると示し、ドットチャートは今後12ヶ月間に2-3回の利下げがある可能性を示しています。

米国株式市場と暗号市場の連動性が強化され、暗号市場はマクロ流動性の変化に対してより敏感になっています。ビットコインと米国株式（特にナスダック指数）の90日間のローリング相関は、2024年に一度0.75の高水準に達しました。

投資家のリスク回避感が高まり、機関は暗号資産の配分を減少させましたが、市場構造は依然として健全です。2023年下半期、米国債の利回りが急上昇したため、長期的な高金利に対する市場の期待が大多数の機関投資家に暗号資産の配分を減少させました。

ステーブルコイン市場の総残高は2290億ドルに増加し、場外資金が蓄積され、入場を待っていることを示しています。USDTとUSDCの総残高は2023年末以来継続的に増加しており、大量の資金が場外で様子を見ていることを示しています。

2.2 ドルの流動性と暗号市場の関係：歴史データがBTCの動向の法則を明らかにする

歴史的データによると、米ドルの流動性の緩和・引き締めの程度は、ビットコイン市場のパフォーマンスと高度に関連しています。具体的には、低金利で緩和的な通貨環境では、ビットコインはしばしば大幅な反転を迎えますが、高金利で引き締め政策の下では、ビットコインは巨大な圧力に直面します。

第一段階：2017年から2021年、緩和サイクルがBTCの牛市を推進した。 フェーズ2:2022年から2023年にかけて、引き締め政策によりBTCは急落しました。 第三段階：2024-2025年、バランスシート縮小が緩やかになり、BTCが回復する。

現在、連邦準備制度（FED）は政策転換の重要な段階にあり、まだ利下げサイクルには入っていないものの、バランスシートの縮小が緩やかになり、ドル指数が下落し、ステーブルコインの残高が増加するなどの信号が流動性の転換点が既に現れていることを示しています。

三、ビットコイン市場展望：底打ち反転の可能性とリスク要因

3.1 ビットコイン短期価格動向分析：底打ちの信号が強化され、テクニカル面が反転の潜在能力を示す

重要な支持線76,000 - 80,000ドルが市場の底を形成しています。過去数週間、ビットコインの価格はこの範囲を何度もテストしましたが、効果的に下回ることができず、このエリアに強い買い支えがあることを示しています。

RSI（相対力指数）が回復し、市場のモメンタムが修復されています。最近、ビットコインのRSI指標は30付近から反転して45-50の範囲に達しており、市場のモメンタムが修復されていることを示しており、強気の力が徐々に強まっています。

取引量が徐々に増加し、市場の流動性が回復しています。最近、ビットコインは重要なサポートゾーンでの取引量が増加しており、市場の買い意欲が介入していることを示しており、単なる売り行為ではありません。

3.2 機関投資家の市場動向:資本流入が市場支援を強化

グレースケールファンドのBTC保有量は安定しており、大規模な売却は発生していません。2024年第1四半期において、グレースケールのBTC保有量は安定しており、大規模な資金流出は発生していません。

ビットコイン現物ETF資金流入は機関がBTCを増やしていることを示しています。機関投資家は依然として安値での買いを進めています。ETF資金の継続的な流入は、市場の買い支えを提供するだけでなく、BTCの長期トレンドに対する市場の信頼を強化しています。

MicroStrategyはBTCの保有を増やし続けており、機関投資家は長期的な価値に対する信頼を維持しています。最近再びBTCを増持し、その総保有量は214,000 BTCを超えました。

3.3 市場のリスク：不確実要因が依然として存在し、突発的な衝撃に警戒する必要があります

連邦準備制度（FED）政策の不確実性。もしインフレデータが反転した場合、連邦準備制度（FED）は利下げを延期するか、さらに流動性を引き締める可能性があります。

世界の地政学的リスクは投資家のリスク選好に影響を与える可能性があります。ロシアとウクライナの対立、中東の緊張、アジア太平洋地域の不安定要因は、世界の投資家のリスク選好に影響を与えるでしょう。

暗号市場内部の流動性リスク。特定の取引所で流動性の問題や清算リスクが発生した場合、市場で短期的な激しい変動を引き起こす可能性があります。

第四に、投資戦略と結論

4.1 投資家は現在の市場にどのように対処すべきですか？

短期トレーダーの戦略：

• 80,000ドルの重要なサポートレベルに注目
• 88,000ドルの突破確認後にポジションを追加する
• 厳密にストップロスを設定する
• マクロ経済イベントに密接に注目する

中長期投資家向けの戦略:

• 価格が調整されたときに分割して建玉をする
• 88,000-83,000ドルの範囲での建玉の機会に注目
• BTCの長期的なトレンドと市場センチメントの変化に注意を払う

機関投資家向けの戦略:

• FRBの政策変更に注目してください
• ビットコインとイーサリアムを長期保有することを考慮する
• 暗号資産を使用してドルの価値下落リスクをヘッジする

4.2 将来の市場見通し

市場の流動性改善の見通しが明るい。連邦準備制度（FED）のバランスシート縮小が緩やかになるにつれて、市場の流動性は徐々に回復し、ビットコインに上昇の力を提供することが期待されている。

ビットコインは新たな上昇サイクルに入る見込みです。流動性環境の支援を受けて、ビットコイン価格は85,000 - 88,000ドルの目標域を突破し、新たな上昇サイクルを迎える可能性があります。

市場リスクは依然として存在します。投資家は連邦準備制度（FED）政策の微調整や世界経済の変化に注意を払い、警戒を保ち、市場の動的な変化を密接に監視し、適時に投資戦略を調整する必要があります。

全体的に見て、連邦準備制度（FED）の政策が安定し、流動性環境が徐々に改善する中で、ビットコイン市場には比較的楽観的な展望がありますが、市場のボラティリティは依然として大きいため、投資家は自身のリスク許容度と市場の動向に基づいて合理的な資産配分を行うべきです。