# イーサリアム上海アップグレード後の新しいパターンを探るイーサリアムは4月に上海アップグレードを完了し、ビーコンサインのステーキングETH引き出し機能を開放します。これはイーサリアムの実行層におけるハードフォークで、9つのEIPの実現が期待されています。3月中旬までに約1750万ETHがステーキングされており、総供給量の15.25%を占めています。バリデーターは平均して2ETH以上のステーキング報酬を蓄積しており、上海アップグレード後には100万ETH以上が市場に流れる見込みです。本文は、上海アップグレード後のイーサリアムエコシステムの変化について探討し、公式の引き出しプロセス、ETH価格の動向、各LSDプロトコルの状況および引き出し設計などの側面を含みます。! 【イーサリアム上海アップグレード後のリスクと機会の分析】(https://img-cdn.gateio.im/social/moments-bc77db1a89b259db5c22ab2b746f930d)## イーサリアム公式出金メカニズム出金は実行層と合意層によって共同で実現され、"部分出金"と"全額出金"の2種類に分かれます。部分出金は利益のみを引き出し、全額出金はバリデータノードから退出し、全ての資金を引き出します。出金には特定の条件を満たす必要があり、例えば0x01 Credentialを持っていることなどがあります。各ブロックは最大16件の引き出しリクエストを処理できます。引き出しはコンセンサス層で開始され、ガス代は不要です。現在のステーキング量に基づくと、すべての引き出しを完了するには理論的には約5日かかりますが、実際のプロセスはもっと長くなる可能性があります。! 【イーサリアム上海アップグレード後のリスクと機会の分析】(https://img-cdn.gateio.im/social/moments-4ae664fbf73ade2b1a954f3cb31812d7)! 【イーサリアム上海アップグレード後のリスクと機会の分析】(https://img-cdn.gateio.im/social/moments-c3e8efa8509c0b29e9127609172dd9800192837465674839201## ETHの売り圧力分析 初期のステーキング者は利益を引き出すことに急いでいるかもしれませんが、2021年2月以降に参加したユーザーは損失を抱えています。大部分は「部分的な引き出し」になるでしょう。引き出しがオープンになった後、ETHの売り圧力はそれほど深刻ではないと予想されており、主に初期のプレーヤーからのものです。出金条件とプロセスに制約され、売り圧力のピークは上海のアップグレード後3〜4日で発生する可能性があります。中央集権的機関が質押しているETHは大規模にアンロックされる可能性がありますが、他の質押プロトコルに引き続き預けられる可能性が高いです。! 【イーサリアム上海アップグレード後のリスクと機会の分析】)https://img-cdn.gateio.im/social/moments-513f7e35251a240d214da8810e7e56ce(! 【イーサリアム上海アップグレード後のリスクと機会の分析】)https://img-cdn.gateio.im/social/moments-d1be1b2322e3e2d9f81b09d88c509ad9(! 【イーサリアム上海アップグレード後のリスクと機会の分析】)https://img-cdn.gateio.im/social/moments-484065deef80248f6e3c6a639207c7ce(## LSDプロトコルの現状と引き出し設計各種LSDプロトコルのETHステーキング量の割合は42.97%、Lidoが30%以上を独占しています。LSTトークンは二次市場で流通しており、DeFiの収益は良好です。上海アップグレードはLST価格の回帰に有利ですが、プロジェクト側のリスク管理能力も試されます。Lido、Rocket Pool、Frax Financeなどの主要なLSDプロトコルは、出金に対して異なるメカニズムを設計しており、ユーザー体験、操作速度、安全性の間でバランスを求めています。主に攻撃アービトラージを回避し、ユーザー体験を向上させる要素を考慮しています。! 【イーサリアム上海アップグレード後のリスクと機会の分析】)https://img-cdn.gateio.im/social/moments-3bcfa6694f84e374c31dfabc3a22e30c(! 【イーサリアム上海アップグレード後のリスクと機会の分析】)https://img-cdn.gateio.im/social/moments-fbc0f81b52a225e845a095789b88cfc5(! 【イーサリアム上海アップグレード後のリスクと機会の分析】)https://img-cdn.gateio.im/social/moments-71ba51f68913f5eb325d3fd381ef00b2(! 【イーサリアム上海アップグレード後のリスクと機会の分析】)https://img-cdn.gateio.im/social/moments-45a21ca5de176751822ac76be8c642ec(! 【イーサリアム上海アップグレード後のリスクと機会の分析】)https://img-cdn.gateio.im/social/moments-958902fd640da1cbedf306735cfcb394(## まとめ上海のアップグレードはイーサリアムのステーキングの構造を再形成します。ユーザーはステーキングの方法を再選択する可能性があり、市場シェアが再配分されます。新しいLSDプロトコルやステーキングに基づくDeFiアプリケーションが登場することが期待されており、例えばステーキングインデックストークンやETH利回り先物などです。これによりイーサリアムエコシステムに新たな発展の機会がもたらされます。
イーサリアム上海アップグレード後ステーク構造が再構築されLSDプロトコルが新たな機会を迎える
イーサリアム上海アップグレード後の新しいパターンを探る
イーサリアムは4月に上海アップグレードを完了し、ビーコンサインのステーキングETH引き出し機能を開放します。これはイーサリアムの実行層におけるハードフォークで、9つのEIPの実現が期待されています。3月中旬までに約1750万ETHがステーキングされており、総供給量の15.25%を占めています。バリデーターは平均して2ETH以上のステーキング報酬を蓄積しており、上海アップグレード後には100万ETH以上が市場に流れる見込みです。
本文は、上海アップグレード後のイーサリアムエコシステムの変化について探討し、公式の引き出しプロセス、ETH価格の動向、各LSDプロトコルの状況および引き出し設計などの側面を含みます。
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イーサリアム公式出金メカニズム
出金は実行層と合意層によって共同で実現され、"部分出金"と"全額出金"の2種類に分かれます。部分出金は利益のみを引き出し、全額出金はバリデータノードから退出し、全ての資金を引き出します。出金には特定の条件を満たす必要があり、例えば0x01 Credentialを持っていることなどがあります。
各ブロックは最大16件の引き出しリクエストを処理できます。引き出しはコンセンサス層で開始され、ガス代は不要です。現在のステーキング量に基づくと、すべての引き出しを完了するには理論的には約5日かかりますが、実際のプロセスはもっと長くなる可能性があります。
! 【イーサリアム上海アップグレード後のリスクと機会の分析】(https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-4ae664fbf73ade2b1a954f3cb31812d7.webp)
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ETHの売り圧力分析
初期のステーキング者は利益を引き出すことに急いでいるかもしれませんが、2021年2月以降に参加したユーザーは損失を抱えています。大部分は「部分的な引き出し」になるでしょう。引き出しがオープンになった後、ETHの売り圧力はそれほど深刻ではないと予想されており、主に初期のプレーヤーからのものです。
出金条件とプロセスに制約され、売り圧力のピークは上海のアップグレード後3〜4日で発生する可能性があります。中央集権的機関が質押しているETHは大規模にアンロックされる可能性がありますが、他の質押プロトコルに引き続き預けられる可能性が高いです。
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LSDプロトコルの現状と引き出し設計
各種LSDプロトコルのETHステーキング量の割合は42.97%、Lidoが30%以上を独占しています。LSTトークンは二次市場で流通しており、DeFiの収益は良好です。上海アップグレードはLST価格の回帰に有利ですが、プロジェクト側のリスク管理能力も試されます。
Lido、Rocket Pool、Frax Financeなどの主要なLSDプロトコルは、出金に対して異なるメカニズムを設計しており、ユーザー体験、操作速度、安全性の間でバランスを求めています。主に攻撃アービトラージを回避し、ユーザー体験を向上させる要素を考慮しています。
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まとめ
上海のアップグレードはイーサリアムのステーキングの構造を再形成します。ユーザーはステーキングの方法を再選択する可能性があり、市場シェアが再配分されます。新しいLSDプロトコルやステーキングに基づくDeFiアプリケーションが登場することが期待されており、例えばステーキングインデックストークンやETH利回り先物などです。これによりイーサリアムエコシステムに新たな発展の機会がもたらされます。