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Metaplex：ソラナエコシステムの隠れた巨人と資産サービスの覇者
ソラナエコシステム資産サービスプロトコルMetaplex:熱潮の中の隠れた巨人
ソラナの最近の熱気は急激に上昇しており、そのエコシステムでビジネスが最も発展しているL1パブリックチェーンの1つです。アクティブアドレス数や手数料収入のいずれにおいても、ソラナのL1市場でのシェアは急速に拡大しています：アクティブアドレス数のシェアは3.48%から56.83%に増加し、前年比で1533%増加しました；手数料収入のシェアは0.62%から28.92%に増加し、前年比で4564%増加しました。
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Memeの波は、ソラナのこのサイクル内での各種コア指標の急速な成長の主な推進力です。ソラナの他にも、Memeの波から恩恵を受けているDEXプロジェクトもいくつかあり、Meme取引の活発さはそれに大量の取引とプロトコル収入をもたらしました。
この記事では、Solanaの巨額資産発行から恩恵を受ける別のプロジェクト、Metaplexに焦点を当てます。主に以下のいくつかの問題について議論します:
Metaplexのビジネスの位置付けとビジネスモデル
Metaplexプロトコルは、ソラナおよびSVM(ソラナ仮想機械)上に構築されたデジタル資産の作成、販売、管理システムであり、開発者、クリエイター、企業に対して分散型アプリケーションを構築するためのツールと標準を提供します。Metaplexがサポートする暗号資産の種類には、NFT、FT(同質化トークン)、実世界資産(RWA)、ゲーム資産、DePIN資産などが含まれます。
Metaplexは最近、ソラナのエコシステムの他の基盤サービス分野にビジネスを横展開し、例えばデータインデックス(Index)やデータ可用性(DA)サービスを提供しています。長期的には、Metaplexはソラナエコシステムで最も重要な多領域基盤サービスプロジェクトの一つになることが期待されています。
Metaplexの製品マトリックス
Metaplexは資産の発行、管理、標準システムとして、サービス対象の資産はNFTだけでなく、同質化トークンも含まれます。以下に列挙された製品は、ソラナエコシステムの資産にサービスを提供する包括的なマトリックスを構成しています。
コア
Coreはソラナブロックチェーン上の新世代NFT標準であり、Coreは「単一アカウント設計」を採用しており、これにより鋳造コストと計算能力が大幅に削減され、高度なプラグインおよび強制的なロイヤリティ支払いをサポートしています。
バブルガム
Bubblegumは、Metaplexが圧縮NFT(およびcNFT)を作成および管理するために使用するプログラムです。圧縮技術を通じて、クリエイターは非常に低コストで大量のNFTを鋳造でき、1億個のNFTの鋳造コストはわずか500 SOL(で、従来の鋳造方法と比較して99%以上のコスト削減を実現し)、前例のないスケーラビリティと柔軟性を提供します。
トークンメタデータ(代币元数据)
Token Metadataプログラムは、ソラナ上の同質性および非同質性資産に追加データを付加することを可能にします。Token Metadataは情報が豊富なNFTにとって自然に重要ですが、実際にはソラナ上の同質性トークンプロジェクトのほとんどもToken Metadataを使用する必要があります。
現在、ソラナ上で最も大きなMeme発行プラットフォームPump.funで作成されたすべてのトークンは、Metaplexのメタデータサービスに依存しています。そして、現在Token Metadataの最大の需要はNFTからではなく、大量発行されるMemeプロジェクトから来ています。
キャンディマシン
MetaplexのCandy Machineはソラナで最も一般的に使用されるNFTの鋳造および発行プログラムであり、効率的で公平かつ透明にNFTコレクションを展開することができます。
他の製品アレイ
Metaplexのその他のサービスには、
オーラ
さらに、9月にMetaplex財団はMetaplex Auraを発表しました - SolanaとSVMにサービスを提供する分散型インデックスおよびデータ可用性ネットワーク(のテストネット)。Auraが提供するインデックスおよびデータ可用性サービスを通じて、Solanaおよび他のSVM標準を採用したブロックチェーンプロジェクトは、資産データをより効率的に読み取り、コストを低く抑えてバッチ操作をサポートでき、その操作コストを99%以上削減します。
資産サービスシステムからデータインデックスおよびデータ可用性サービスプロトコルへ、サービスの横展開に伴い、Metaplexはソラナエコシステムのフルスタック基盤サービスプラットフォームに向けて進化しています。
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Metaplexのビジネスモデル
Metaplexのビジネスモデルはシンプルで、チェーン上の資産に関連するサービスを提供することで料金を徴収します。上記の製品ラインに含まれる一部のサービスは無料で提供され、一部は有料です。
Metaplexの直接的な協力先はソラナ上の他のプロジェクトであり、TOB拡張のビジネスのように、大部分の料金はB端の大規模プロジェクトを利用する小規模プロジェクトやリテールユーザーから得られ、同質化トークンを作成するプロジェクトの関係者やNFTをミントする個人ユーザーも含まれます。
具体的には、Metaplex製品のソラナ上での料金基準は以下の通りです:
実際に、ユーザーがMetaplexの製品サービスを一度単独で呼び出すための絶対的な料金は高くなく、例えばユーザーがNFTを一度Mintする費用はわずか0.0015 SOLです。あるMemeの発行者が自分のMemeプロジェクトに画像やテキストの紹介などの情報を追加するためにToken Metadataを使用する場合、1回あたり0.01 SOLのみが必要です。このようなコストは、ユーザーの収益期待に対して微々たるものであり、基本的には無視できると言えます。
メタプレックスのモナーク
筆者の見解では、Metaplexもまた堀を持つプロジェクトに属し、その堀は「高い転換コスト」と「基準の設定」に由来しています。
一つは、開発者とユーザーがMetaplexのツールとプロトコルに深く依存して資産を発行・管理している場合、その後プロジェクトの資産を他のプロトコルに切り替えて管理したい場合、必然的に高い時間、技術、および経済的コストに直面することになります。
二は、Metaplexの資産フォーマット(がNFTとFT)を含む形でソラナエコシステム内で通行の標準となり、エコシステム内の各種インフラやアプリケーションが互換性設計を行う合意となると、新しい開発者やプロジェクトが資産サービスプラットフォームを選択する際に、優先的にエコシステムの互換性が高いMetaplex資産フォーマットを選ぶことになる。
Metaplexの堀によって、現在ソラナエコシステム内にはこれと競争できるプロジェクトが不足しており、Metaplexの強力な収益性が保証されています。この部分は次のセクションで分析します。
そして、資産サービスの他に、Metaplexは現在テスト中のデータインデックスおよびデータ可用性サービスを提供しており、将来的にはMetaplexに第二のビジネス成長曲線を生み出すことが期待されています。このサービスの対象がMetaplexの既存の顧客層と高度に重複していることを考慮すると、新たに展開されるビジネスは既存の協力顧客に受け入れられやすく、体験される可能性も高いです。
Metaplexビジネスデータ:PMFが十分に証明され、コアデータは強力な成長を遂げている
Metaplexの現在のコアビジネスは資産関連のサービスを提供することであり、我々はそのサービスのアクティブユーザー数、資産のミントプロジェクト数、プロトコルの収入といういくつかのコア指標を観察することができます。
Metaplexの月間アクティブユーザー
Metaplexの月間アクティブユーザーは、毎月Metaplexプロトコルで取引を行った独立したアドレスを指します。
執筆時点(2024.11.30)Metaplexの最新の月間アクティブユーザー数は844,966で、月間の歴史的最高値を記録し、前年比253%の増加を達成しました。
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プロトコルで発行された資産数
Metaplexプロトコルを通じて鋳造された資産の種類を指します。
筆者が執筆した日(2024.11.30)、Metaplexのこのデータも歴史的な新高値を記録し、11月の総ミント資産の種類は144万を超えました。
さらに注目すべきは、94%の資産が同質化トークンであり、わずか6%の資産がNFTであるということです。今年の1月には、このデータは18.6%対81.4%でした。つまり、取引量の観点から見ると、Metaplexの現在の主要な業務は同質化トークン資産サービスであり、NFTサービスではないということです。そして、大部分の同質化資産の発行は、Memeブームから来ています。
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プロトコル収入
プロトコル収入は、Metaplexがサービスを提供することによって受け取る料金を指します。
筆者の執筆時点(2024.11.30)、Metaplexの月間プロトコル収入は330万米ドルに達し、歴史的な新高値を更新しました。
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説明する必要があるのは、Web3の世界では多くのプロジェクトがトークンの補助を利用して製品の需要を引き上げ、支出プロジェクトトークンと引き換えにプロトコルの収入を得るのとは異なり、Metaplexのビジネス収入は非常にオーガニックであり、直接的なトークンの補助は行われていないということです。これは、PMF(製品と市場の需要の適合)を典型的に実現したプロジェクトです。
この小節のデータを通じて、私たちは見ることができます:
Metaplexチーム:ソラナのコアエコシステムに近いOG
Metaplexの創業者は、2021年11月にMetaplex Studiosを設立したMetaplexの創業会長でもあるStephen Hess氏です。
スタンフォード記号システム専門(この専門は人間とコンピュータの相互作用システムの設計に焦点を当てた卒業生であるStephen Hessは、ソラナの初期の従業員の一人でもあります)彼が参加した時、ソラナはちょうど開始してから1年でした(その時、ソラナの共同創設者Rajが彼をソラナに招待し、プロダクト部門の責任者として働いていました。在任中、彼が関与した仕事にはソラナステークプール)ソラナのステーキングシステム(、SPLガバナンスシステムとWormholeの開発が含まれます。彼はまた、最初の版のソラナNFT標準のチームメンバーでもあり、この標準は最終的にMetaplexに進化しました。
Metaplexは創立して間もない2022年1月に、Multicoin、Jump、Alamedaなどの機関から4600万ドルの戦略的投資を受けました。トークン配分表に基づく戦略ラウンドの資金調達に対応する10.2％のシェアを考慮すると、当時のMetaplexのこの4600万ドルの資金調達に対する評価額は約4.5億ドルと推定され、牛市の期間であってもかなり高いラウンドの評価額となります。
そしてMetaplexが設立から1年を迎えようとしている2022年11月、FTXは巨額の財務不正により倒産しました。Metaplexの財務状況はFTXの崩壊の直接的な影響を受けていなかったものの、Stephen HessはすぐにTwitterで人員削減の決定を発表し、当時迫っていたソラナエコシステムの不況に備えました。その後、彼の当時の行動が非常に正しいものであったことが証明され、未来に対する明確なビジョンを持っていました。