評価が133億から周縁化に至ったOpenSeaは、転換後に再び帆を上げることができるのか？

NFT取引の「代名詞」として、OpenSeaは2021年に優れたユーザー体験と強力なネットワーク効果により、暗号資産市場で最も注目されるプラットフォームの一つとなりました。しかし、BlurやMagic Edenなどの競合他社の台頭に伴い、OpenSeaの市場シェアは徐々に減少しています。現在、NFT分野全体が冷え込む中、OpenSeaは一連の変革アクションを開始し、「単一NFT取引プラットフォーム」から「オンチェーン多資産取引入口」へと進化しようとしています。

NFT取引所からオンチェーン資産プラットフォームへ

OpenSeaの転換は今年初めに遡ります。

2025年2月、OpenSeaは初めてプラットフォームのネイティブトークンSEAの発行を発表し、インタラクティブタスクシステムVoyagesを同時に導入しました。ユーザーはオンチェーンタスクを完了することでポイントを獲得し、これを将来のエアドロップの資格として利用できます。この措置は、Blurの「取引即採掘」モデルへの応答と見なされており、流出したトレーダーを再び惹きつける意図があります。

5月下旬、OpenSeaは新しいOS2プラットフォームが正式にベータ段階を脱し、イーサリアム、ソラナ、ポリゴンを含む19の主要なオンチェーンのトークン取引をサポートすることを発表しました。

新しい取引システムはNFTと暗号トークンを統合し、「コンポーザビリティ」と「オンチェーンネイティブ」を強調し、さらにモバイル体験を向上させます。

7月8日、OpenSeaが再び成功を収め、Web3ウォレットプロジェクトRallyを買収したことを発表しました。Rallyはモバイル端末向けの自己管理型ウォレットを主力としており、ソーシャル機能と多資産サポートを融合させています。今回の買収において、Rallyの共同創設者であるChris MaddernはOpenSeaのCTOに就任し、もう一人の創設者であるChristine HallはChief of Staffを務め、直接コア管理チームに参加します。

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OpenSeaは、Rallyの買収がその「モバイルファースト」戦略を加速させ、ネイティブウォレットシステムを通じてユーザーの参入障壁を低下させ、プラットフォームのオンチェーン取引のクローズドループ能力を強化すると述べています。

NFT市場は依然として低迷しており、OpenSeaは「失血」を深刻にしています

転換のペースは速いが、OpenSeaのファンダメンタルズは依然として改善が見られない。

The Blockのデータによると、2025年6月までにOpenSeaの月間NFT取引高は約1.2億ドルにまで減少し、2022年初頭のピーク時の40億ドル以上を大きく下回っています。

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対照的に、Blurは流動性インセンティブとネイティブトークンBLURを活用して、高頻度トレーダー市場を長期的に支配しており、Magic EdenはSolanaエコシステム内で安定してトップに位置しています。

より重要なのは、OpenSeaがVoyagesタスクシステムを導入したにもかかわらず、明らかなユーザーの回帰を促進していないことです。多くのユーザーは「タスクポイント+エアドロップ期待」モデルに対して美的疲労を示しており、コミュニティの熱気は回復しておらず、オンチェーンのインタラクションの活発度の向上は限られています。

現時点では、SEAトークンの具体的な上場時期、配布メカニズム、または経済モデルは発表されておらず、透明性が限られているため、市場の信頼が不足しています。

ブランドのミスマッチとユーザーの移行：より難しい問題

流動性の問題に加えて、OpenSeaはより深いブランドとユーザー構造の課題にも直面しています。

NFTコレクターとDeFiトレーダーには顕著な違いがあります。前者は芸術性、希少性、コレクション価値を重視し、低頻度の取引を好みます。一方、後者は流動性、深さ、効率を強調し、取引頻度が高く、ユーザー体験や技術の応答に対する要求がより厳しいです。

OpenSeaは以前、アート市場に特化しており、取引体験や専門的な製品で競争優位を迅速に構築できませんでした。今回の転換でDeFiユーザーに向けたブランド認知を迅速に確立できなければ、「製品を作ったが誰も使わない」という困難に直面する可能性があります。

さらに、ウォレット市場には既にMetaMaskやRainbowといった強力なブランドが主導権を占めています。Rallyはソーシャルとモバイルの分野で革新をもたらしましたが、そのユーザー基盤と製品の成熟度は依然として限られています。OpenSeaがこの買収を通じて短期間でスケール効果を持つウォレット製品を構築できるかどうかは、まだ観察が必要です。

変革は最後のチャンスかもしれません

OpenSeaのこの転換は、自救でもあり、大きな賭けでもある。

それは、競争力を再構築するために3つの主要戦略を試みています：OS2エコシステムのクローズドループを構築し、NFTとDeFiの境界を打破すること、SEAトークンを導入して流動性を活性化すること、そしてRallyとの協力を通じてモバイル市場を拡大することです。

これらの選択は戦略的方向性において合理的ですが、実行のリズム、コミュニティの動員、製品の実装において、OpenSeaには明確な優位性はありません。SEAトークンがいつ実装されるのか、明確なインセンティブモデルを持っているのかが、今後数ヶ月の重要な変数となるでしょう。もしエアドロップがなかなか実装されない場合、プラットフォームのユーザーアクティビティが引き続き下落すれば、OpenSeaは本当に周縁化のリスクに直面する可能性があります。暗号化の世界では、数ヶ月は一つの時代を意味しますので、OpenSeaのトランスフォーメーションウィンドウは実際にあまり残されていないかもしれません。