韓国のステーブルコイン市場が活況を呈している：金融機関、テクノロジー企業、ブロックチェーン企業が共に進展している

韓国の大統領李在明が就任後、「本通貨連動のステーブルコイン」の革新政策を強力に推進し、自国のデジタル金融エコシステムの国際競争力を向上させることを目指しています。政策の恩恵が解放されると、韓国の暗号通貨業界は迅速に行動を開始しました:主要な商業銀行が手を組んで韓国ウォンのステーブルコインプロジェクトを準備し、伝統的なテクノロジー大手やWeb3企業も次々と展開し、ますます激化する地域およびグローバルなステーブルコイン競争で先手を取ろうとしています。

一方、国会では《デジタル資産基本法》が審議されており、民間機関によるウォンのステーブルコイン発行に法的根拠を提供しています。また、規制当局は国際基準に合致した運営規範の構築を加速しています。2025年下半期から2026年上半期は、韓国のステーブルコイン市場が急成長する重要な時期になる可能性が高いです。本記事では、韓国のステーブルコイン市場の主要な参加者、ビジネスモデル、革新の動向を体系的に整理し、いくつかの潜在的な発行者について重点的に紹介しています。

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韓国銀行連合会

韓国中央銀行はステーブルコインに対して慎重な態度を示しており、それが通貨政策や取引決済システムに影響を及ぼす可能性があると考えています。中央銀行の総裁である李昌鎔氏は、関連機関と協力して規制フレームワークを策定し、ステーブルコインの安定性と実用性を確保しつつ、外国為替規制の回避に利用されないようにすることを表明しました。

この背景の中で、銀行機関はウォンのステーブルコイン市場で最も競争力のある参加者となっています。報道によると、8つの主要銀行が合弁会社を設立し、ウォンのステーブルコインを発行する計画を立てています。参加する銀行には、国民銀行、新韓銀行、友利銀行、農協銀行、韓国企業銀行、水協銀行、シティバンク韓国支店、およびスタンダードチャータード銀行韓国支店が含まれます。オープンブロックチェーンと非中央集権識別子協会、韓国金融電信清算院が協力を調整する予定です。

プロジェクトチームは2つの発行モデルを検討しています: 1つは信託モデルで、最初に顧客の資金を個別に信託し、その後ステーブルコインを発行する方式; もう1つは預金トークンモデルで、ステーブルコインを銀行預金にリンクさせる方式です。各銀行は共通のインフラを構築することについて議論を進めており、合弁会社は早ければ今年の年末か来年の初めに設立される可能性があります。

国民銀行は韓国最大のリテールバンクとして、ステーブルコインの展開において最も積極的です。同行は関連する商標権の申請手続きを開始しており、申請する商標には「KB」と韓国ウォン記号「KRW」の組み合わせが含まれています。これは韓国の伝統的な銀行が初めて正式にステーブルコイン分野に進出するものです。国民銀行は膨大な支店ネットワークと顧客群を有しており、今回の合弁プロジェクトで重要な役割を果たすでしょう。

新韓銀行は、もう一つの小売市場のリーダーとして、近年、仮想資産との接続を何度も試みています。同銀行は、ヘデラと協力して韓国ウォンのステーブルコインのパイロットを行い、ステーブルコインに基づく韓日海外送金の実証実験「Project Pax」に参加しました。

その他の参加銀行として、友利銀行やNH農協銀行などがあり、CBDCテスト、銀行間リアルタイム全額決済システム及びブロックチェーンプロジェクトの中で豊富な経験を積んでいます。韓国企業銀行は中小企業向けの融資や貿易金融分野で長年にわたり深耕しており、企業向けのアプリケーションシナリオにコスト優位性を提供できます。スタンダードチャータードやシティバンク韓国支店は、親銀行の国際ネットワークを活用して、ステーブルコインに海外清算とオフショア流動性のサポートを提供できます。

カカオペイ vs カイア

Kakao Payは韓国の決済分野のリーディングカンパニーであり、韓国ウォンのステーブルコインの展開において最も積極的な企業です。同社は2014年に設立され、Kakao Talkのインスタントメッセージングアプリを基盤に急速に成長し、アリババのアントグループから2億ドルの戦略的投資を受けました。2025年中には、Kakao Payの韓国におけるオンラインおよびオフラインのQRコード決済、P2P送金、Eコマース決済シーンでの浸透率は60%を超え、中国のAlipayやWeChat Payと肩を並べる地位を占めています。

6月22日、Kakao Payは正式に韓国ウォンステーブルコイン事業の展開を開始し、韓国知的財産局に"KRW"、"K"、"P"の組み合わせに関する18件のステーブルコイン商標申請を提出しました。これは、仮想資産金融取引、電子送金および仲介サービス分野をカバーしています。Kakao Payは「デジタル資産基本法」の立法プロセスに積極的に協力し、最初の合規ステーブルコイン発行者の一員となることを目指しています。同社はまた、伝統的なビジネスの強みを活かし、Kakao Bank、Kakao Tなどの親会社エコシステムと協力して、ソーシャル、決済、金融サービスの深い統合を実現し、ステーブルコインに多くのアプリケーションシーンを提供します。

KaiaはKlaytnとFinschiaの合併によって生まれたEVM互換Layer 1公鏈で、Kakao TalkとLINEの合計2.5億ユーザーをつなぐことを目指しています。KaiaChainの会長であるSam Seoは、Kaiaメインネット上で「韓国ウォンのステーブルコイン発行を全面的に推進する」と述べています。KaiaはローカルUSDTを導入し、Tetherと協力してUSD₮を引き入れ、今後のKRWステーブルコインに向けた技術とエコシステムの基盤を築いています。

KaiaはKakao Pay、LINE NEXTなどのスーパーアプリと協力してステーブルコインプロジェクトを計画し、「オンチェーン+ソーシャル+ペイメント」の統合されたクロスチェーンおよびクロスプラットフォーム流通を実現しようとしています。基盤のパブリックブロックチェーンとエンドポイント決済のエコシステムの協調により、政策が解禁されれば、そのステーブルコインプロジェクトは迅速に立ち上げられ、市場の先行者利益を得ることができます。

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ダナル

老舗の決済サービスプロバイダーであるDanalも広く期待されている。同社は2019年にPayCoin (PCI)を発表し、仮想資産決済分野での早期探索を行ったが、規制が不明確であるため運営を一時停止した。韓国政府が『デジタル資産基本法』の立法プロセスを加速させ、自国通貨に連動するステーブルコインを明確に支持する中、Danalは再びデジタル通貨事業を開始した。

Danalは韓国特許庁に「仮想資産決済をサポートするPOS端末およびその運用方法」に関する複数の特許出願を提出し、将来のステーブルコイン決済シーンに技術的支援を提供しています。同社は長年にわたって蓄積されたPOS端末ネットワークと決済クリアリングシステムを活用し、ステーブルコイン業務プロセスにおいて自然な優位性を持っています。そのPOS端末は直接チェーン上のトークンを認識し、決済を行うことができ、ユーザーの決済経路を簡素化します。バックエンドシステムはシームレスにチェーン外の準備金管理と連携し、コンプライアンス監査および準備金証明の基盤を提供します。

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ネクサス

ブロックチェーン初創会社Nexusも、初のウォンステーブルコイン発行者になるという願望を表明しました。同社はBNB Chain上でKRWxというウォンステーブルコインを発行し、韓国特許庁に商標登録申請を行いました。さらに、彼らは米ドル、円、ユーロなどの法定通貨ステーブルコインの商標も同時に申請しました。

NexusのCEOであるJang Hyun gukは、BNB Chain上でKRWxを事前に発表することを選択したのは先行優位性を確立するためであり、ステーブルコインがデジタル経済のグローバル化システムにおいて持つ機会を強調しました。同社はまた、香港の法律と取引市場の利点を活用して、Nexus Stable HKという香港子会社を設立し、ステーブルコインの国際化を進める計画です。

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その他の潜在的な参加者

三星SDSのNexledgerは韓国市場で成熟した企業向けプライベートチェーンソリューションであり、マルチシグ、クロスチェーン相互運用性、高性能スループットをサポートしています。業界では、Nexledgerはステーブルコインに必要なコア特性を備えており、発行計画が決定されれば、技術面は基本的に準備が整っています。三星SDSは可能な「インフラストラクチャ提供者」と見なされており、その企業顧客はNexledgerを通じてステーブルコインを発行または保管する可能性があります。

LG CNSは韓国中央銀行のWholesale CBDC/トークン化された預金システムの公式請負業者として、オープンなブロックチェーンプラットフォームの構築を担当しています。同社は、ミント、清算、監査、カストディなどのオンチェーン資産管理のコア能力を持っています。デジタル資産基本法の推進に伴い、LG CNSは技術提供を通じてインフラストラクチャーサプライヤーの役割を占めることができます。

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