BTCFi 市場トレンド分析:BTC ステークとアンカー資産の最新の進展

Babylonのメインネット第一段階の立ち上げ、PendleのBTC LSTのローンチ、そしてさまざまなBTCパッケージ資産の導入に伴い、BTCFi分野は再び市場の注目の焦点となっています。本稿では、BTC (re)ステークおよびBTC担保資産の最新動向を分析します。

BTC (Re)staking市場概要

現在、BTC LST 競争がますます激化しており、各方面が BTC およびそのパッケージ化された資産のステークによる利息獲得の入り口を争っています。過去 30 日間で、Lombard Finance は急成長を遂げ、5900 BTC の預金量で現在の最高 TVL に達し、長期的にリードしていた Solv Protocol を超えました。

Lombardは、トップのステーキングプロトコルSymbioticと提携することで、参加者にETHエコシステムからのより豊富な再ステーキング収益源とDeFi参加機会を提供し、現在の競争優位性を得ました。

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エコ戦略が重要な影響要因となる

BTC LST の分野において、エコシステム戦略は現在の競争環境における重要な影響要因となっています。ETH LRT が成熟した DeFi エコシステムから恩恵を受けているのとは異なり、BTC LST は現在、下流の DeFi アプリケーションシーン、BTC L2 の発展、各チェーンの BTC 担保資産の組み合わせ、再ステークプラットフォームとの統合など、より複雑な考慮事項に直面しています。

各社のBTC LST提供者は異なる戦略を採用しています:

• Lombard Finance は ETH エコシステムの発展に注力しており、Symbiotic と Karak Network と協力して豊富な外部報酬を提供し、同時に LBTC の ETH におけるレバレッジプレイを積極的に推進しています。

• Solv Protocol と Bedrock は積極的にマルチチェーン拡張を行い、エコシステムの開発は上流の預金受け入れと下流のアプリケーション構築を含んでいます。

• Lorenzo ProtocolとpStake Financeは、最初はBNB Chainの構築に焦点を当て、BTCBデポジットの受け取りとLSTの鋳造をサポートします。

これらの異なる戦略は、各エコシステムにおけるBTCの担保資産の流動性とDeFiの採用状況に影響を与え、各チェーン間のTVL競争を引き起こす可能性があります。

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ペンドルがBTCFiにエントリー

Pendle は LBTC、eBTC、uniBTC、SolvBTC.BBN の 4 種類の BTC LST をそのポイント市場に統合しました。現在、LBTC の実際の採用状況は表面的な数値を上回っており、37% の eBTC が LBTC によってサポートされているため、Pendle の eBTC への統合は Lombard にも間接的な利益をもたらしています。

eBTCを除くと、他の3種類のLSTはすべてCornと提携しています。Cornは新興のETH L2で、veTokenomicsとハイブリッドトークン化ビットコインという2つの独自のデザインを持っています。今後、Wrap BTC → BTC LST → BTCN → DeFiの統合パスが出現する可能性があり、BTCFiシステムに新しいレバレッジの層を追加します。

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SatLayerがBTCのリステーキングレースに参加

SatLayer は BTC の再ステーク領域に参入し、Pell Network の新興競争相手となりました。両者は BTC LST の再ステークを受け入れ、他のプロトコルに対してセキュリティを提供します。Pell は先駆者として 2.7 億ドルの TVL を蓄積しており、SatLayer は最近の資金調達後も急速に拡大しています。

同質化の再ステークプラットフォームが増えるにつれて、BTCおよびその変種資産の流動性競争はますます激化するでしょう。これは参加者に追加のアービトラージ機会を提供しますが、同時に再ステークセクターの供給側が過剰である可能性も示しています。

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BTCのエンジニアリングトークン市場の状況

ジャスティン・サンのWBTC管理への進出が波紋を呼んで以来、カプセル化されたBTC市場での競争は激化しています。 主な競合するオルタナティブ資産には、BinanceのBTCB、MerlinのmBTC、The T NetworkのtBTC、MantleのFBTCなどがあります。

Coinbaseは最近、同社の保管サポートを受けたcbBTCを発表しました。現在の供給量は2700枚で、いくつかの主要なDeFiプロトコルからサポートを受けています。安全性に懸念があるにもかかわらず、WBTCは依然としてラップされたBTC市場の60%以上のシェアを占めていますが、採用率は引き続き減少しています。

FBTCは"Sparkle Campaign"を通じてBTCFi分野での広範な採用を積極的に推進しており、複数のBTC (re)ステークプロジェクトに採用されています。

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サマリー

BTCFiは継続的に成長しており、BTC (re)ステークおよびBTC担保資産は2つの重要なセグメントです。BTC (re)ステーク分野では供給側の過剰建設傾向が見られ、差別化されたエコシステム戦略が競争の鍵となっています。BTC担保資産に関しては、各方面が自らのソリューションを積極的に開発し、主流のDeFiプロトコルやユーザーに受け入れられることを目指し、WBTCの失われた市場シェアを占有しようとしています。

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