今日は物語を話しましょう

歴史学者の黄仁宇は、自伝の中で1945年の特別な経験を回想しています。当時、彼は「接収大員」として上海におり、ちょうど短く機会に満ちたウィンドウ期に遭遇しました。

上海と柳州の法定通貨の購入力の巨大な差（十倍の差）を利用して、彼は機会を捉え、シンプルな「アービトラージ」操作を行いました：
まず法定通貨で上海で金を交換し、その後アメリカ軍の飛行機で柳州に戻り、金を法定通貨に交換します。そして、柳州で「価値が上がった」法定通貨を持って再び上海で金を交換します……このように繰り返し、資産は短期間で百倍に増加します。

類似の「混乱の中の機会」は戦後の日本にも現れた。マッカーサーが主導した土地改革の期間、通貨は極端に不足し、コーヒー一杯の値段で一反の土地を買えるという不条理な現象が起こった。そして1950年に朝鮮戦争が勃発した後、日本の株式市場は短期間の暴落を経て、なんと40年にも及ぶ大牛市が始まった。

黄仁宇はこのようにまとめています：「混乱は階段であり、準備ができた人が登るのを待っている。」多くの複雑で微妙、かつ矛盾に満ちた現象は、大衆に理解されにくいため、広く普及することも難しい。これこそが彼の著書で言うところの「anti-memetics」（反模因現象）である。

しかし、これらの複雑な概念を真に理解することは、しばしば大きく見えて簡単に思える利益の機会をもたらすことができます。
例えば、アメリカのマクロ経済に悪いニュースが出て株式市場が大きく下落した場合、これは逆に大きな利益を得る良い機会かもしれません。その理由は、悪いニュースが通常、連邦準備制度が緩和的な金融政策（例えば、通貨の印刷）を採用し、財務省が積極的な財政刺激策を打ち出すきっかけとなり、経済を安定させるためです。

この矛盾は、特定の期間において、毎日目にする最新の経済データ、企業の収益や利益報告がすべて悪いニュースであっても、株価が下がるどころか上がる可能性があるということです。

この背後には二つの力が作用しています：
一方では、市場は通貨と財政の刺激が流入することを期待しており、ホットマネーがリスク資産に流れ込み始めています。
一方で、新しい刺激政策自体が、将来的に多くの企業の財務状況が改善されることを意味しています。

暗号通貨の世界もまた、変動と「混乱」に満ちており、市場が恐慌に陥り、価格が大幅に下落するときは、未来の政策刺激と資金流入の期待に基づいた絶好の介入のタイミングであることが多い。

これらの機会を捉えるには、マクロダイナミクスと市場心理の複雑な相互作用を理解し、悪いニュースの背後に隠れている可能性のある、資本の流れと政策の期待によって引き起こされる上昇の動力を特定する必要があります。