ソラナエコシステムプロジェクトのパフォーマンス分析

最近、ソラナエコシステム全体が強い勢いを示しており、SOL価格は12月22日に100ドル近くに上昇しました。ソラナ上の分散型取引所の取引量は一時的にイーサリアムを超え、市場の注目を集めました。一方、イーサリアムはさまざまな疑問に直面しており、特に前回のブルマーケットをリードしたDeFiプロジェクトは魅力を失っています。最近注目を集めているMEMEやDePINプロジェクトに加えて、ソラナ上のDeFiプロジェクトのパフォーマンスはどうでしょうか？一つずつ分析してみましょう。

流動性ステーキング

流動的なステーキングはソラナエコシステムの重要な成長ポイントとなっています。ステーキングによる資金のロックはSOL価格の上昇に寄与し、さまざまな流動的なステーキングトークン（LST）の他のDeFiプロジェクトでの利用や、新プロジェクトのエアドロップのインセンティブが、参加資金の継続的な増加を促進しています。

Marinade FinanceとJitoはソラナ上で最大の2つの流動的なステーキングプロジェクトです。12月22日現在、彼らの総ロックアップ量（TVL）はそれぞれ10.5億ドルと6.26億ドルに達し、ソラナエコシステムのTVLでトップ2に位置しています。Marinadeのドル建てTVLは歴史的な高点と比較して57%に過ぎませんが、そのステーキングされたSOLの数量（1115万SOL）は新たな高値を記録しました。

Jitoは質権サービスを提供するだけでなく、MEVインフラも開発しました。その成功したエアドロップはプロジェクトに広範な支持をもたらしました。最近、JitoはDeFiプロジェクトにおけるJitoSOLの利用を奨励し、質権の数量が急速に増加し、現在は642万SOLに達しています。

分散型取引所

分散型取引所（DEX）分野において、RaydiumとOrcaは依然として主要なプロジェクトですが、両者の地位は変化しています。彼らは共に元の基盤の上に集中流動性機能を開発しました。

流動性と取引量という2つの重要な指標から見ると、Raydiumの流動性は歴史的な最高の221億ドルから現在の1.13億ドルに減少しており、ピークの5.1%に過ぎません。Orcaの流動性は最高の141億ドルから1.84億ドルに減少しており、ピークの13%です。

最近、ソラナ上のDEXの取引量がイーサリアムを超えたことで話題になっています。データによると、24時間及び7日の取引量ともに、ソラナはイーサリアムを上回っています。取引集約器の取引量が重複計算されている可能性があると疑問視する声もありますが、各DEXの取引量を個別に計算した結果、ソラナ上の主要DEXの24時間取引量の合計は155億ドルであり、確かにイーサリアム上の主要DEXの118億ドルを超えています。

注目すべきは、ソラナ上のDEXの取引量/TVL比率がイーサリアムよりもはるかに高いことです。これは、同じ元本のもとで、ソラナで流動性を提供する際の収益がイーサリアムよりもはるかに高くなる可能性があることを意味しており、これがより多くの資金をソラナエコシステムに引き寄せるかもしれません。

分散型レンディング

分散型貸出分野は大きく変化しています。かつて資金量が大きかった貸出プロトコルの中で、現在はソラナの上位に位置するのはSolendだけですが、新しいプロジェクトに追い越されています。SolendのTVLは最高の9.1億ドルから1.87億ドルに減少し、高点の20.5%となっています。他の老舗の貸出プロトコルはさらに悪いパフォーマンスを示しており、Port Finance、Larix、Apricot FinanceのTVLは大幅に減少しています。

新興プロジェクトであるmarginfiとKaminoは素晴らしいパフォーマンスを示し、TVLはそれぞれ3.48億ドルと2.04億ドルに達し、急速に成長しています。これらのプロジェクトはまだガバナンストークンを発行していませんが、ポイントシステムを導入しており、大量の資金を引き付けています。

収益アグリゲーター

収益アグリゲーターの分野はほぼ証明されてしまった。ソラナ上で最も有名な収益アグリゲーターSunnyは、TVLが最高時の340億ドルから現在の402万ドルに減少した。他の貸出やレバレッジマイニング機能を提供する収益アグリゲーター、FranciumやTulipもパフォーマンスが良くない。

永久契約

イーサリアムのLayer 2上のパーペチュアル契約プロジェクトと比較して、ソラナはこの分野でのパフォーマンスは目立っていません。現在、好調なのはDriftで、dYdXに似たオーダーブック取引モデルを採用しており、TVLは新高値の1.05億ドルに達しています。Mangoはこの分野の老舗プロジェクトで、TVLは大幅に減少しましたが、新たにパーペチュアル契約取引機能を追加しました。JupiterのJLPはGMX V1に似たモデルを採用しており、良好な成績を収めています。

分散型ステーブルコイン

ソラナは去中心化ステーブルコイン分野で目立ったプロジェクトが不足している。UXDプロトコルは20億ドル近い評価額で資金調達を行ったが、TVLは最高でも4200万ドルで、現在は1119万ドルに減少している。過剰担保を使用して鋳造された他のステーブルコインプロジェクト、例えばパロットプロトコルやハッブルも衰退の道を辿っている。

全体的に見て、ソラナエコシステムでは、流動的なステーキングとDEX分野が目立ったパフォーマンスを示しており、新興の貸付プロジェクトも成長の可能性を示しています。しかし、利回りアグリゲーターと分散型ステーブルコイン分野は依然として課題に直面しています。エコシステムの継続的な発展に伴い、ソラナのDeFi分野での競争力は徐々に向上しています。