Labubuの熱潮の裏側:実体のおもちゃからデジタル資産への浮き沈み

Labubuおもちゃの製造業者の株価が最近急騰し、市場価値が3500億香港ドルを超え、創業者は河南省の新しい富豪となりました。2023年末時点で、同社は中国本土に401店舗、香港・マカオ・台湾および海外に130店舗を持ち、30を超える国と地域に展開しています。海外の収益は38％を超えています。しかし、同名のデジタル資産トークンLABUBUは大幅に下落し、市場価値は2800万ドルを下回り、24時間で20.4％の下落を記録しました。

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ラブブの起源と発展

Labubuは、丸みを帯びた体、大きな目、尖った耳、そして九本の尖った牙を持つ、独特な形をしたぬいぐるみです。遊び心があり、少し凶暴なイメージを表現しています。このキャラクターは、香港で生まれオランダで育ったアーティストの龍家昇によってデザインされ、北欧の民間伝説や神話からインスピレーションを受けています。

Labubuは2015年に初めて登場し、2019年におもちゃ会社とコラボレーションした後、広く人気を集めました。2024年上半期には、関連シリーズ製品の売上高が630億元に達しました。2025年4月、第三世代製品が多国で購入熱を引き起こしました。同年5月、同名のデジタル代替トークンLABUBUが登場し、一時的に投機が盛り上がりましたが、その後は落ち着きました。6月には、Labubuのアート作品オークションの総成交額が373万元に達しました。

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Labubuが人気を集めている理由

1. 独特な販売モデル: ブラインドボックス形式を採用し、購入の刺激と不確実性を高め、消費者が希少なスタイルを得るために繰り返し購入することを促進します。

2. 優れた文創IP:文化の境界を越え、アジア文化と西洋のスターの両方に好まれる。

3. 異文化間のグローバル消費財の特性、長期的な蓄積と革新、成熟した産業チェーンとエコロジーのサポート。

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デジタル資産市場の反省

Labubuの実体玩具は人気が衰えないが、関連するデジタル資産トークンは暴落の運命から逃れられない。似たようなケースには、胖企鹅(Pudgy Penguins)、無聊猿(BAYC)、CryptoPunksなどがある。これらのプロジェクトはかつて栄光を誇っていたが、最終的には高い水準を維持できなかった。

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太ったペンギンNFTは最高34.8ETHから8.9ETHに下落し、そのトークンPENGUは半年で78%の下落幅を記録しました。つまらない猿は153.7ETHの高値から11.55ETHに下落し、CryptoPunksは125ETHから41ETHに下落しました。

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これらの事例は、実体製品の支持や有名人の後押しがあっても、実際の価値と応用シーンが欠けているデジタル資産は、長期的に高価格を維持することが難しいことを示しています。市場の熱狂が退くと、単に投機に依存して維持されている繁栄は最終的に崩壊し、いくつかのデジタル資産が「投機によって生まれ、バブルの崩壊によって亡びる」という本質を反映しています。

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