シンガポールのWeb3規制環境の大きな変化

シンガポールは長い間「アジアのデラウェア」と称され、柔軟な規制環境と友好的なビジネス政策によって多数のWeb3企業を引き寄せてきました。しかし、最近、規制環境に著しい変化があり、これが同国のWeb3の状況に深遠な影響を与えることになります。

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規制が厳しくなる背景

シンガポール金融管理局(MAS)は、早期にオープンな姿勢を取り、《支払いサービス法》(PSA)や規制サンドボックスなどの措置を通じてWeb3企業に発展の余地を提供しました。しかし、業界の急速な発展に伴い、いくつかの問題が次第に明らかになっています。特に「ペーパーカンパニー」モデルの流行、つまり企業がシンガポールに登録されているが実際の運営は海外で行われており、既存の規制の隙間を利用していることが問題となっています。

このような行為は、マネーロンダリングやテロ資金供与に対する執行の難しさを増すだけでなく、シンガポールの規制の信用を損なう可能性があります。2022年のTerraform LabsとThree Arrows Capital(3AC)の倒産事件は、この問題の深刻さをさらに浮き彫りにしました。

DTSPフレームワーク：新しい規制の方向

これらの課題に対処するため、MASは2025年6月30日にデジタルトークンサービスプロバイダー(DTSP)フレームワークを実施します。このフレームワークは《金融サービスおよび市場法》(FSMA 2022)の一部であり、デジタル資産業界を包括的に規制することを目的としています。

DTSPフレームワークの主な変更点は次のとおりです：

1. 規制の範囲を拡大する：シンガポールを拠点とするか、シンガポールで事業を行うすべてのデジタル資産企業は、そのユーザーがどこにいてもライセンスを取得しなければならない。

2. 実質的な要件の強化：MASは、実質的なビジネス基盤を欠く企業に対してライセンスを発行しないことを明確に示しています。

3. コンプライアンス基準の強化：企業に対して、マネーロンダリング防止、テロ資金調達防止、技術リスク管理および内部統制などの能力を求める。

Web3企業への影響

これらの変化はWeb3企業に深遠な影響を与えるでしょう：

1. 運営調整：会社はシンガポールでの活動が規制を受けているかどうかを評価し、運営モデルを調整する必要があるかもしれません。

2. コンプライアンスコストの増加：新しい基準を満たすために、会社はコンプライアンスへの投資を増やす必要があるかもしれません。

3. ビジネスの再定義：一部の企業は、ビジネスを他の管轄区域に移転することを検討する必要があるかもしれません。

今後の展望

シンガポールの規制の変化は、Web3業界に対するより慎重で責任ある態度を反映しています。短期的にはいくつかの企業の撤退を引き起こす可能性がありますが、長期的には、より安定した信頼性のあるWeb3エコシステムの構築に貢献するでしょう。

Web3企業にとって、これは戦略を再評価する機会です。シンガポールに留まるか、より規制環境の友好的な地域を探すかは、多くの企業が直面する重要な決定となるでしょう。いずれにせよ、変化する規制環境に適応し、健全なコンプライアンス体制を構築することが、Web3企業の将来の成功の鍵となるでしょう。