毎週の市場の注目点の振り返り：ステーブルコインの米国債化とビットコインの戦略的台頭が共鳴する新たな周期

今週の暗号市場は主に振動しており、ビットコインは何度も急落し、イーサリアムは比較的堅調に推移し、UNIやETHFIなどは良好なパフォーマンスを示しています。トランプメディアテクノロジーグループは25億ドルのプライベートファイナンスでビットコインを購入し、パキスタンは国家レベルのビットコイン戦略備蓄を構築しています。FTXの50億ドルの返済初期が市場の上昇を刺激しました。しかし、金曜日にはSECがステーキング規制を緩和するという好材料が出ても、市場は依然として全面安となり、今後の動向に注目する必要があります。

ホットな話題として、ステーブルコインは依然として市場の主旋律であり、徐々にアメリカ政府や世界の機関の配置方向の一つとなっています。ビットコイン会議は実質的な好材料はありませんが、主流の見解は注目に値します。SECの規制緩和、ステーキングの分野、そしてアメリカ市場の機会は注目すべきです。

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一、ステーブルコインの米国債化トレンド

1. サークルIPO

ステーブルコイン発行者CircleがIPOを開始し、2025年6月5日にニューヨーク証券取引所に上場する予定で、株式コードは"CRCL"です。Circleは2400万株のAクラス普通株を発行する計画で、価格帯は24-26ドル/株です。IPOは約6.24億ドルを調達する見込みで、評価額は約56.5億ドルです。

CircleのUSDCステーブルコインの現在の時価総額は約607.93億ドルで、ステーブルコイン市場の総時価総額の24.59%を占めており、Tetherの62.12%に次いでいます。今年に入ってから、USDCの時価総額は38.44%増加し、Tetherはわずか11.51%の増加にとどまっています。

CircleはCoinbaseの上場モデルを参考にして、USDCの利息収入と取引手数料を利用してIPOの財務基盤を提供しています。CoinbaseはCircleと50%の収益分配契約を締結し、USDC製品から得られる利息収益の100%を受け取ります。2024年、CoinbaseはCircleから約9億ドルのUSDC収入を得ており、これはその総評価額の約25%を占めています。

CircleのIPO後、資本市場から資金を得やすくなり、革新や拡張に使用でき、より多くの戦略的投資者やパートナーを引き付けることができます。USDCの成長はCoinbaseプラットフォームの収益とBaseブロックチェーンエコシステムに直接利益をもたらし、Coinbaseの株価上昇を促す可能性があります。

2. テザーが新興市場にシフトする

テザーのCEOは、アメリカがステーブルコインの立法を進めているにもかかわらず、テザーは依然として海外市場に焦点を当て、《Genius法案》が外国発行者に与える影響を注視していると述べました。その一因は、同社のビットコインや担保ローンなどの資産が提案された基準に適合しない可能性があるためです。

3. ステーブルコインとアメリカ国債の緊密な関係

ステーブルコイン発行者のビジネスモデルは、発行者にとって非常に有利です。テザーとサークルの二大主要発行者は、アメリカ国債の保有額が1160億ドルに達し、ステーブルコイン会社はアメリカ国債の直接保有者の上位20社にランクインしました。

アメリカのGeniusステーブルコイン法案が間もなく通過するにつれて、ますます多くのステーブルコイン発行者がデジタルドルとして世界経済に参入し、ドルの世界的なアクセス性を向上させ、アメリカの金融政策の範囲を拡大する。

アメリカ政府は明確に、ステーブルコインを利用してドルの世界的な準備通貨の地位を維持すると表明しました。財務長官は次のように述べました: "私たちはドルを世界の主要な準備通貨の地位に保ち、ステーブルコインを利用してこの目標を達成します。"

二、ビットコイン大会

1. 副大統領ワンス

万斯はトランプ政権が前政権の敵対政策を終了し、規制の障害を取り除いたと発表しました。100日以内に国家ビットコイン準備を設立し、世界的なリーダーシップを争うことを約束しました。《GENIUS法案》の立法を推進し、ドルのステーブルコイン規制フレームワークを確立し、ステーブルコインをドル経済の新しいエンジンとします。

万斯は5000万人のアメリカ人がビットコインを保有していると指摘し、目標を1億人に増やすことを目指しています。ビットコインはインフレーション、政策リスク、金融検閲に対抗するツールであり、特に戦略的資産としての潜在能力を強調しています。

2. アメリカ合衆国上院議員シンシア・ルーミス

ルミスは市場構造法案の重要性について議論し、この法案が業界に与える影響が大きいことを指摘しました。彼女は600ドル未満のビットコイン取引に対する免税の提案を行い、その提案を財務委員会に提出しました。

ルミスはアメリカに100万枚のビットコインを購入し保有することを提案しており、20年後には37兆ドルの国債を半減させることができるとしています。彼女はビットコインが経済と世界の防衛にとって重要であり、侵略に対抗するための抑止力であると強調しています。

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3. 米SEC専員ヘスター・ピアス

ペアスはMeme通貨はコレクション品に似ていると述べ、Meme通貨の規制委員会を設立し、規制の空白を埋めるべきだと考えています。

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第三に、政策監督

1. 米国SECの政策声明:三種類のPoSネットワークのステーキング活動は証券の発行には該当しない

アメリカ証券取引委員会は、3種類のステーク活動が証券の発行に該当しないことを明確にする政策声明を発表しました。

• 自主ステーキング: ノードオペレーターは自らの暗号資産を使用してネットワーク検証に参加します。
• 第三者非保管ステーキング:資産所有者が資産のコントロール権を保持し、検証権のみを委託する。
• コンプライアンス型カストディアルステーキング: カストディアンは顧客資産を厳格に隔離し、運用や再担保に使用しません。

政策は、上記のステーキング活動によって得られたネットワーク報酬は、検証サービスの対価に属し、他者の運営管理の努力に基づいて得られた投資収益ではなく、Howeyテストの証券認定基準に適合しないことを示しています。

2. 米国SECは裁判所に対してBinanceに対する訴訟の撤回を申請しました。

米国SECは、特定の取引プラットフォームとその前CEOに対する訴訟を撤回するよう、裁判所に書類を提出しました。SEC、当該プラットフォームおよび創設者の弁護士は、ワシントンD.C.の連邦裁判所に共同撤回協定を提出しました。SECは、撤回が「最終的」であると述べ、同じ告発に基づいて再度訴訟を提起することはできないことを意味するとしています。

このプラットフォームにとって、次のステップはアメリカ市場に積極的に展開することであり、そのエコシステムトークンは注目に値します。

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