ステーブルコインの規制が厳しくなり、金融システムの複数の層面に潜在的な影響を与える

2025-07-05 08:08:32

ステーブルコインが金融システムに与える潜在的な影響

まとめ

ステーブルコインは、従来の金融と分散型金融を結ぶ橋であり、分散型金融の重要なインフラです。最近、複数の主要地域がステーブルコインの規制枠組みを設立し、暗号通貨が徐々に主流の金融システムに統合されていることを示しています。新しい規制枠組みは、業界のリスクポイントに対して一連の規範を策定し、従来の金融規制を参考にしていますが、より厳格な要件が求められています。ステーブルコインは、規模はまだ小さいものの、決済分野で重要な役割を示しています。その発展は、国際決済、通貨創造、銀行預金、政府債務、金融政策の伝達、金融市場の変動、国際通貨秩序などに影響を与える可能性があります。

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ボディ

ステーブルコイン規制フレームワークの確立

最近、アメリカと香港が相次いでステーブルコイン法案を通過させ、規制の空白を埋めました。これらの法案は、準備資産の透明性、流動性管理、アルゴリズムステーブルコインのリスク、マネーロンダリング防止、消費者保護などの問題に対して規範を定めています。規制要件は伝統的な金融機関を参考にしていますが、流動性管理においてはより厳格で、100%の準備資産を要求しています。これは、規制当局がステーブルコインを「オンチェーン現金」と位置付けていることを反映しています。

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ステーブルコイン対金融体系の潜在的影響

国際的な支払い方法

ステーブルコインは低コストで高効率の利点を持ち、国際送金でより大きな役割を果たすことが期待されています。しかし、規制の標準化が進むとそのコンプライアンスコストが上昇する可能性があり、新興市場にも影響があるかもしれません。

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通貨作成機能

全額準備要件は理論的にステーブルコイン発行機関の信用拡張能力を制限します。ステーブルコインの発行自体は通貨供給に影響を与えませんが、預金の移動を引き起こす可能性があります。暗号貸付プラットフォームは「準通貨」を創出できますが、規模はまだ小さいです。

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銀行預金の仲介の排除

ステーブルコインは、預金の流出を引き起こす可能性があり、銀行の利益に影響を与える。現在の影響は限られているが、長期的には予想を超える規模の成長と間接的な収益獲得のリスクが存在する。一部の銀行はすでにステーブルコイン業務の探索を始めている。

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政府債務を引き受ける

ステーブルコイン発行者は重要な米国債購入者となっています。規模が拡大するにつれて、短期米国債への需要が増加する可能性がありますが、長期米国債への影響は限られています。

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5.金融政策の波及

ステーブルコインは短期金利に影響を与える可能性があり、長期的には金融の脱媒を引き起こし、中央銀行の政策調整効果を弱める可能性があります。

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金融市場のボラティリティ伝達

準通貨の創出、市場の感情、関連する株式の対象などのチャネルを通じて、金融市場に影響を与える。

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7.国際通貨秩序

現在、米ドルの地位を強化していますが、長期的には多様化の橋渡しになる可能性があります。新興経済国の通貨に挑戦をもたらします。

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金融の国際化へのインプリケーション

非ドル通貨の国際決済などの分野での影響力を高める助けになるが、金融の安定リスクに注意が必要である。

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リスク提示

暗号通貨業界の発展には不確実性が存在し、ステーブルコインが従来の金融に与える影響は予想以上になる可能性があり、規制政策の推進には期待を下回るリスクが存在します。

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