EquilibriaはPendleエコシステムのフライホイールを開始し、金利スワップの新たな可能性を解放します。

Pendle は総ロックアップポジション量とトークン価格が共に十倍上昇した後、その上昇のフライホイールがまもなく始動します。ve-tokenomics メカニズムを採用したトークンとして、Pendle は現在、Convex のようなプロジェクトが不足しており、その潜在能力を十分に発揮できていません。Equilibria はまさにそのために誕生したプロジェクトです。本記事では、そのメカニズムと Pendle および金利スワップ分野への影響について分析します。

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vePendleの保有者は、以下の特典をご利用いただけます。

1. インセンティブ配分に参加する投票決定
2. PT/SY資金プールの収益を上昇させる 3.3%のYT利息収入を獲得します
3. 80%のAMM取引手数料を獲得

これらの権利は現在の業界ベンチマークであるveCRVと比較しても全く劣らず、価値はかなり観光です。

しかし、2年間の最長ロックアップポジションは流動性に一定の影響を与えました。Equilibriaの運営モデルはConvexに非常に似ています。vePendleを永久にロックアップし、ユーザーにePendleトークンを提供してPendleのAMM LP収益を向上させるのです。その後、向上した収益の一部をePendleとvlEQB保有者に分配し、vlEQB保有者は追加の報酬収益も享受できます。

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Pendle の最近の上昇は主に二つの要因によるものです。一つは V2 バージョンによる自身のメカニズムの更新、もう一つは LSD とデリバティブという長期的な収益を生み出す二つのセクターの台頭が、Pendle に比較的安定した資産の供給を提供したことです。

しかし、Pendleは報酬メカニズムにおいてまだ十分に開発されていない潜在能力を持っています。専門機関はLSDにおいて大きなシェアを占めており、これらの機関は定期的な収益に対して強い需要を持っています。したがって、理論的にはLSDプロトコルはこれらの機関のニーズに応えるために、Pendleプラットフォームで報酬を行う余地があります。

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Pendleはすでに2年間運営されていますが、現在流通している1.5億のPendleのうち、ロックアップポジションされているのは3000万のみで、1.2億が自由に流通しているため、Equilibriaの初期発展に一定の余地を残しています。

Equilibriaは近日中に5月にローンチイベントを開催し、ユーザーが預け入れるPendleの数量に基づいて、総量の2%に相当するEQBトークンをエアドロップすることを発表しました。これにより、流通しているPendleの大量がロックアップポジションされることが予想されます。さらに、Pendleチームのコアメンバーもそのマルチシグ管理者の一人であり、チームが保有するPendleもかなり流入する見込みで、Pendleの全体的なロックアップ比率はさらに向上することが期待されます。

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さらに、Pendle のトークン経済学は 2026 年の急速なインフレーション期の終了後に、永続的な 2% のインセンティブインフレーションを実施することが計画されています。これは、vePendle/vlEQB が報酬収益から継続的に利益を得る機会があることを意味します。

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ePendle と vlEQB 自体も生息資産であるため、理論的にはそれらを Pendle と再結合させて独自の YT/PT を構築し、固定金利を実現して機関顧客により良いサービスを提供し、同時に Pendle エコシステムの発展をさらに促進し、総ロックアップポジションの飛輪上昇を実現できます。Equilibria がこの道を切り開いた後、他の ve-token の封装プロジェクトも Pendle エコシステムを参考にして接続し、Pendle が新しい市場を開拓する手助けをする可能性があります。

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要するに、EquilibriaはPendleのConvexバージョンであり、その登場はPendleの潜在能力をさらに引き出し、フライホイールの成長を実現し、利率スワップ分野のエコシステムを活性化するのに役立ちます。