生息ステーブルコインが暗号資産市場の新たな焦点になる

ステーブルコインは暗号資産市場の中で成熟した重要なセクターとなっています。従来の暗号資産の高いボラティリティとは異なり、ステーブルコインは通常米ドルに連動しており、取引媒介としてだけでなく、支払いなどの多様なシーンでも利用可能です。現在、ステーブルコインの総市場価値は2000億ドルを超え、市場における重要な地位を示しています。

中心化ステーブルコインであるUSDTやUSDCが市場を支配しているにもかかわらず、去中心化ステーブルコインの発展も注目を集めています。DAIからUSTへの進化の過程で、去中心化ステーブルコインは担保の種類やペッグメカニズムにおいて革新を続けています。最近、Ethenaが発表したUSDeは、先物アービトラージとステーキング収益を利用した新しいモデルを開創し、その時価総額は59億ドルに達し、世界で3位に躍進しました。Ethenaは、著名な資産運用会社と提携し、実物資産(RWA)に基づく収益を提供するUSDtbステーブルコインを発表し、製品ラインをさらに充実させました。

Ethenaの成功事例に触発され、市場にはより多くの利息を生むステーブルコインプロジェクトが登場しています。本稿では、Usual、Anzen、Resolvという3つの新興プロトコルに焦点を当て、それらのアンカリングメカニズムと収益源について探討します。

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Usual：強力なチームのバックグラウンドとユニークなトークンエコノミクス

Usualが提供するUSD0は、RWAに基づいた利息生成型ステーブルコインで、その裏付け資産は短期国債です。ユーザーはUSD0をステーキングすることでUSD0++を得ることができ、$USUALをステーキング報酬として受け取ります。このプロジェクトは、90%の価値をユーザーに還元し、プロジェクトの共同所有者となることを目指しています。

Usualのチーム背景は非常に強力で、元フランス国会議員や大統領顧問が含まれています。この政商関係は、プロジェクトにおける規制や政府の支援において優位性を提供しています。

トークン経済学の設計において、USUALはインフレモデルを採用しており、その発行量はUSD0のTVLに連動していますが、プロトコルの収入の増加に応じて調整されます。この設計は、初期参加者に報酬を与え、時間の経過とともにトークンの希少性を高めることを目的としています。

最近、UsualはEthenaと提携し、USDtbを担保として受け入れ、一部のUSD0サポート資産をUSDtbに移行します。この提携により、UsualはUSDtbの主要な鋳造者および保有者の1つとなり、ユーザーにより多くの収益機会を提供します。

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Anzen：クレジット資産のトークン化の先駆者

Anzenが発行するUSDzは、複数のブロックチェーンネットワークをサポートしており、その背後の資産はプライベートクレジット資産で構成された投資ポートフォリオです。Anzenは、アメリカのライセンスを持つブローカー取引業者Percentと提携して、主にアメリカ市場に投資し、リスクをコントロールするために分散投資戦略を採用しています。

このプロジェクトは、BlackRock、JP Morgan、ゴールドマン・サックスなどの多くの著名な機関からの支持を受けています。資金調達の面では、Anzenは400万ドルのシードラウンドを完了し、公開募集を通じて300万ドルを調達しました。

Anzenはveモデルを採用してANZトークンを設計しており、保有者はロックしてステーキングすることでveANZを得て、プロトコルの収入を共有できます。

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Resolv：革新的なデルタ中立ステーブルコインプロトコル

Resolvは主に2つの製品を提供しています：USRとRLP。USRはETHによって過剰担保で鋳造されたステーブルコインであり、RLPはUSRの過剰担保部分を利用してサポートを提供します。

ResolvはDeltaニュートラル戦略を採用してUSRのETH担保を管理しています。大部分の担保はオンチェーンでステーキングされており、一部は機関によって先物保証金として保管されています。収益源はオンチェーンでのステーキングと資金コストであり、そのうち70%は基礎報酬としてstUSRとRLPの保有者に分配され、30%はリスクプレミアムとしてRLPに分配されます。

最近、ResolvはBaseネットワークでオンラインになり、将来の可能性のあるトークン発行に備えてポイントキャンペーンを開始しました。

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これらの新興生息ステーブルコインプロジェクトは、暗号資産市場の革新力を示し、ユーザーに多様な投資選択肢を提供しています。市場が絶えず発展する中で、私たちはさらなる革新的なステーブルコインソリューションの登場を見るかもしれません。

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