DeFi財務管理の新たなパラダイム:投資閾値の簡素化とオンチェーン資産管理の再構築

4月16日、Gliderという名のスタートアップが400万ドルの資金調達を完了し、あるスタートアップアクセラレーターがリードしました。Gliderは、Intentや大規模言語モデルなどの技術の発展により、複雑なオンチェーン投資活動を簡素化することに取り組んでいます。実際、全体の分散型金融領域は、投資のハードルを下げるために再構成する必要があります。

分散型金融はレゴの時代から安全に結合された資産管理の新時代に入っています。

! a16zが400万ドルをリード、GliderはDeFi財務管理の新しいパラダイムを再構築できるか?

Gliderは2023年末に始まり、最初はある会社の内部起業プロジェクトとして、形態はオンチェーンロボットであり、異なる操作ステップを組み合わせることができ、ユーザーが投資や利用を容易に行えるようになっています。

ユーザーの資産管理を支援することは、伝統的な金融でも分散型金融でも長年存在しているビジネスモデルです。現在、Gliderは内部開発段階にあり、概ね以下の考え方が含まれています:

1. API接続方式で既存の分散型金融ツールに接続し、各分野のリーディングプロトコルや新興プロジェクトを含め、B2B2Cの顧客獲得ロジックを構築します。

2. ユーザーが投資戦略を構築できるようにし、共有をサポートし、フォロー投資、コピー取引、または集団投資を容易にして、より高い収益を得ることができる。

AIエージェント、大規模言語モデル、意図キャプチャ、オンチェーン抽象などの技術の組み合わせにより、このような技術スタックを構築することは難しくありません。本当の課題は、トラフィックの運営と信頼メカニズムの構築です。

ユーザー資金の流れに関連することは常に敏感な話題です。これが、オンチェーン製品が中央集権型取引所に取って代わっていない最も重要な理由でもあります。ほとんどのユーザーは資金の安全性を確保するために分散型を受け入れることができますが、基本的には分散型によって安全リスクが増加することを受け入れません。

2020年、Furucomboというプロジェクトが機関投資を受け、ユーザーが複雑な分散型金融戦略に対処するのを助けることを主な目的としました。しかし、大多数のユーザーはFurucomboを長期間使用していません。オンチェーンの収益戦略は公開市場であり、小口投資家はサーバー性能と資金量で大口投資家と競争するのが難しいため、大部分の収益機会を捉えることが難しいです。

収益の持続不可能性に比べて、安全問題や戦略の最適化はむしろ二次的なものです。高リターンの時代には、堅実な資産運用はほとんど生存の余地がありません。

富裕層はETFを好み、個人投資家はETSを好む。ETFツールは株式市場だけでなく、いくつかの取引所は2021年にこの概念を試みた。技術的な観点から見ると、資産のトークン化は最終的にRWA(リアルワールドアセット)のパラダイムを生み出した。

さらなる考察は、ETFツールのオンチェーン化をどのように実現するかです。特定のプラットフォームによるAPYの計算と表示、さらには他のプロジェクトの継続的な運営が、市場に対する需要を示しています。

厳密に言えば、いくつかのプロジェクトは戦略的販売と市場展示であり、大量の専門的かつ正確な計算を提供し、人工とAIによる支援を受けた戦略的意思決定を行います。しかし、オンチェーンの透明性により、誰も本当に効率的な戦略を隠すことができず、それが模倣や改造されることになります。これが軍拡競争を引き起こし、最終的には収益率が均衡に向かうことになります。

最後は新たな大魚が小魚を食う退屈なゲームに進化しました。

しかし、このようなプロジェクトは常に標準化されず、いくつかの市場を再定義するプロジェクトに似たものに発展していません。

最近ずっと考えているのは、短期的な熱潮が終わった後、旧時代の分散型金融の形態が復活するのは難しいのか、業界は一時的に頂点に達したのか、それとも永久的なのか？

これはWeb3がインターネットの次のステップなのか、それとも金融技術の2.0バージョンなのかということに関わっています。前者であれば、人類の情報フローと資金フローの運用方法が再構築されるでしょう。後者であれば、特定の支払いおよび投資プラットフォームの組み合わせが終着点となるかもしれません。

Gliderの戦略から、オンチェーンでの収益が一般市民の資産管理時代に突入しようとしていることがわかります。インデックスファンドと退職プランが米国株式市場の長期的なブルマーケットを形成したように、膨大な資金量と多くの個人投資家は市場が安定した収入を求めていることを意味しています。

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これが次世代分散型金融の意味です。イーサリアムの他にも、インターネット3.0の革新を担う必要があるパブリックチェーンがあり、分散型金融はフィンテック2.0になるべきです。

GliderはAI支援機能を追加しましたが、初期の情報表示プラットフォームから始まり、後の試みを経て、現在の安定した運用に至るまで、約5%の安定したオンチェーン利益は、依然として中央集権型取引所以外の基礎ユーザー層を引き付けるでしょう。

現在の段階では、暗号通貨分野で市場に真正に認められている製品はごくわずかです:

*取引所

• ステーブルコイン *分散型金融
• 公開チェーン

他の製品タイプ、NFTやMemeコインを含むものは、段階的な資産発行モデルに過ぎず、持続的な自己維持能力に欠けています。

しかし、RWA(リアルワールドアセット)は2022年から根付いて成長し始め、特にいくつかの重大な出来事の後でそうです。業界のある人が言ったように、人々は本当に分散型に関心があるわけではなく、むしろ利益と安定性にもっと注目しています。

政府がビットコインとブロックチェーンを積極的に受け入れなくても、RWAの製品化と実用化は加速しています。伝統的な金融が電子化と情報化を受け入れることができるなら、ブロックチェーン化を拒否する理由はありません。

今回のサイクルでは、複雑な資産タイプや出所、目まぐるしいオンチェーン分散型金融戦略が、中央集権型取引所のユーザーがオンチェーンに移行するのを深刻に妨げています。大規模な採用の真偽はさておき、少なくとも巨大な取引所の流動性は吸い取られる可能性があります。

• 一部のプロジェクトは、利益連携の方法で料金収益をオンチェーン収益に変換します;
• 他のプロジェクトは、取引所の永続的契約をLPトークン方式でオンチェーンに移転します。

これらの事例は、流動性のオンチェーンが実現可能であることを証明しており、RWAは資産のオンチェーンも同様に実現可能であることを証明しています。今は業界の特異な瞬間です。ETHは活力を欠いているように見えますが、実際には多くのプロジェクトがオンチェーンに移行しています。ある意味で、あまりにも大規模なプロトコルはアプリケーションの発展にとって不利です。おそらくこれはパブリックチェーンがインフラストラクチャに戻り、アプリケーションシーンが大いに輝く前の最後の夜明けであり、夜明けが近づいています。

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上記の製品に加えて、一部のオープンソースのAPY計算ツールは数年間運営されており、さまざまなプラットフォームがそれぞれの重点を持っており、プロジェクト側のAPYを表示しています。収益ツールの重心は時間とともに変化し、ますます特定の生息資産に集中しています。

現時点では、このようなツールがAIへの信頼性を高める場合、責任の分担という問題に直面することになります。一方で、人工的な介入を強化すれば、ユーザー体験は低下します。これはジレンマの状況です。

可能な解決策は、情報の流れと資金の流れを分離し、UGC戦略コミュニティを構築し、プロジェクト側が互いに競争し、小口投資家が利益を得ることです。これは、より良い出口になる可能性があります。

Gliderはある有名な投資機関によって市場の注目を集めていますが、この分野における長年の問題は依然として存在し、権限やリスクの問題が含まれています。ここでの権限は、ウォレットや資金だけでなく、AIが人間を満足させる能力を持っているかどうかも含まれます。もしAIによる投資が重大な損失を引き起こした場合、責任はどのように分配されるのでしょうか?

この世界はまだ未知を探求する価値があり、暗号通貨は分裂した世界の公共空間として、今後も生き続けるでしょう。

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