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USDTの時価総額は830億ドルと過去最高を更新しましたが、活動量と取引量の両方が減少しました
USDT時価総額が830億ドルを突破したが、アクティブユーザーは減少傾向にある
最近、USDTの時価総額が持続的に上昇し、再び830億ドルの大台を突破し、ほぼ2022年5月初に記録した歴史的最高点に近づいています。通常、マーケットシェア最大のステーブルコインとして、USDTの時価総額の上昇はしばしばブルマーケットのシグナルと見なされます。しかし、今回のUSDTの時価総額上昇過程では、市場の動向は同時に上昇せず、ビットコインなどの主流暗号資産は依然として横ばい調整の段階にあります。
では、新たに発行されたUSDTは一体どこに流れているのでしょうか？どれだけが取引市場に入っているのでしょうか？USDTの時価総額の変化、オンチェーンデータ、取引データの総合分析を通じて、以下のいくつかの重要な点が明らかになりました：
6月3日現在、ステーブルコインの総時価総額は約1292.16億USDで、過去1ヶ月で約0.87%減少し、今年に入ってからは約6.22%減少しています。
USDTは現在、時価総額が最も大きい安定コインであり、約832.12億USDで、安定コイン全体の時価総額の64.40%を占めており、USDCの約3倍に近いです。USDTの時価総額は、過去1ヶ月で1.41%増加し、年初来で25.63%増加しており、歴史的な最高点に近づいています。
年初来では、TRC-20 USDTの時価総額は34.90%増加し、ERC-20 USDTの時価総額は19.23%増加しています。 TRC-20 USDTは、より大きな増分とより速い成長率で、より大きな成長の勢いを持っており、その時価総額は現在、USDTの総時価総額の54.07%を占めています。
2022年5月初の高点付近にUSDTの時価総額が戻ったものの、USDTの内部構成が変化し、TRC-20 USDTが明らかに主導的地位を占めています。この構成の変化は、USDTの時価総額の変動が引き起こす市場反応を理解する上で非常に重要です。なぜなら、TRC-20 USDTとERC-20 USDTの適用シーンには一定の差異が存在するからです。
今年以来、TRC-20 USDTの日々のチェーン上取引量は明らかな増加傾向を示しており、年内の上昇率は約71.76%ですが、ERC-20 USDTの日々のチェーン上取引量はわずかな減少傾向を示しており、下落率は約0.25%です。2種類のUSDTの日平均チェーン上取引量は約69.17億USDTです。
現在、ERC-20 USDTの取引所での在庫は約92.90億USDTで、年内最高となっています。しかし、今年の1日あたりの取引量は明らかに縮小傾向にあります。今月の1日あたりの平均取引量はわずか0.367億USDTで、5月に比べて11.35%減少しました。
現在、スマートコントラクトにロックされているERC-20 USDTの数量は、その流通量の約15.03%を占めており、2022年7月末の水準に相当します。これは、2022年5月初めの時価総額が類似していた時の占比（当時は約20%）を下回っています。これは、同じ規模の時価総額の下で、現在のDeFiにおけるUSDTの規模が以前ほどではない可能性があることを意味します。
現在のERC-20 USDTチェーン上の独立したアクティブアドレスの数は約5.68万で、今年の1日の平均独立アクティブアドレス数8.70万を下回っており、全体的に下降傾向を示しています。これは、USDTのアクティブユーザー規模が減少している可能性が高いことを示しています。
USDTの時価総額は832億ドルを超え、TRC-20 USDTの時価総額は今年約35%増加しました
6月3日の時点で、ステーブルコインの総時価総額は約1292.16億USDです。その中で、USDTの時価総額が最も大きく、約832.12億USDで、総時価総額の64.40%を占めています。USDCは3月の流動性危機を経ても明らかな改善は見られず、現在の時価総額は約287.70億USDで、総時価総額の22.26%を占めており、USDTの時価総額の約1/3です。BUSD、DAI、TUSD、USDP、FRAXの時価総額はすべて10億USDを超えているものの、USDTやUSDCと比較すると依然として大きな差があります。USDTは依然としてステーブルコイン市場の絶対的なリーダーです。
トレンドから見ると、ステーブルコインの総時価総額は、1ヶ月前の1303.63億ドルから0.87%のわずかな減少があり、今年初めの1377.92億ドルからは6.22%の減少となり、全体的に下降傾向を示しています。USDC、BUSD、DAIなどのほとんどのステーブルコインは、全体のトレンドに一致しており、最近1ヶ月および今年に入ってからの時価総額はさまざまな程度で減少しています。
時価総額が大きいステーブルコインの中で、USDT、USDD、LUSD、MAIの4種類が逆勢に上昇しています。その中で、USDTは時価総額が最も大きく、上昇幅も最も顕著です。データによると、USDTの時価総額は1か月前の820.52億ドルから1.41%上昇し、今年初めの662.37億ドルからは大幅に25.63%上昇しました。
USDTのマルチチェーン構成を見ると、現在TRC-20 USDT（Tronベース）とERC-20 USDT（Ethereumベース）の総承認量が最も高く、それぞれ約461.2億USDTと362.8億USDTであり、他のパブリックチェーンで発行された総承認量をはるかに上回っています。承認されたが発行されていない量を考慮すると、TRC-20 USDTとERC-20 USDTの実際の発行量はそれぞれ449.62億USDTと361.99億USDTであり、合計でUSDTの総実際発行量の97.61%を占めています。
TRC-20 USDTとERC-20 USDTは、USDTの時価総額のほぼ全体を占めています。 今年の初めから、これら2種類のUSDTの市場価値は上昇を続けており、TRC-20 USDTの市場価値は317億1700万USDTから427億9000万USDTに約34.90%増加し、ERC-20 USDTの市場価値は279億9600万USDTから333億8000万USDTに増加し、約19.23%増加しました。 実際、2022年10月以降、これら2種類のUSDTの時価総額の変動は乖離し始めており、TRC-20 USDTはより大幅に成長し、より大きな増分とより速い成長を遂げています。
最近、USDTの時価総額が2022年5月初めの高点近くに戻りましたが、その背後にはUSDT内部構成の変化が含まれています。TRC-20 USDTがますます明らかに主導的な地位を占めています。この構成の変化は、USDTの時価総額の変化が引き起こす市場反応を理解する上で重要な役割を果たします。なぜなら、TRC-20 USDTとERC-20 USDTの利用シーンには一定の違いがあるからです。
日平均オンチェーン取引量は69億USDTを超え、取引所の在庫は増加したが、取引量は減少した
底層の使用状況から見ると、今年に入ってからTRC-20 USDTの平均日次オンチェーン取引量は明らかな増加傾向を示しており、年初の41.42万USDTから現在の71.14万USDTに増加し、増加率は約71.76%、平均日次取引量は約93.70億USDTです。
今年に入ってから、ERC-20 USDTのデイリーチェーン上取引量はわずかに減少傾向にあり、年初の15.37億USDTから現在の15.41億USDTに減少し、減少幅は約0.25%、日平均取引量は約44.64億USDTとなっています。全体として、これら2種類のUSDTのデイリー平均チェーン上取引量は約69.17億USDTです。
! データ分析USDT:市場価値は今年25%以上上昇しましたが、アクティブユーザーは大幅に減少しました、主な資本の流れはどこにありますか?
セグメント市場の観点から見ると、データは、今年に入ってから、取引所におけるERC-20 USDTの在庫が明らかに上昇傾向にあることを示しており、現在約92.90億USDTで、年内の最高値であり、年内の最低点である69.01億USDTから34.62%上昇しました。
しかし、興味深いことに、取引所でのERC-20 USDTの在庫が増加する一方で、日々の取引量は明らかに縮小傾向にあります。今年のERC-20 USDTの日平均取引量は0.742億USDTで、4月以降は毎月の日平均取引量が年平均を下回っています。今月のERC-20 USDTの日平均取引量はわずか0.367億USDTで、5月と比べて11.35%減少し、5月の減少率も22.47%に達しました。3月のステーブルコイン流動性危機の影響を受け、4月の減少率はなんと51.05%に達しました。
取引所内のUSDTは増加しているものの、中央集権的な市場取引を促進していないことがわかります。これはUSDTの時価総額の成長が価格に反映されない理由の一つかもしれません。
DeFiプロトコルにおけるUSDTのロック量を見ると、流入の状況は明確ではありません。全体として、現在スマートコントラクトにロックされているERC-20 USDTの数量はその流通量の約15.03%を占めており、2022年7月末の水準に相当します。これは2022年5月初の時価総額が類似していた時の占比（当時は約20%）を下回っています。つまり、同じ規模の時価総額の下で、現在のDeFiにおけるUSDTの規模は以前ほどではない可能性があります。
具体的なプロトコルにおける最近のUSDTのロック量の変化を見ると、Ethereum上では、Uniswap V3、Compound、AAVE V2のUSDTロック量が最近1ヶ月で増加しており、その中でも最も増加したのはUniswap V3で31.13%の増加を見せ、前年初と比較しても15.82%の増加が見られますが、昨年と比較するとUSDTのロック量は依然として明らかな減少があります。一方、Tronでは、最も増加が見られたのはJustMoneyで、最近1ヶ月内にUSDTのロック量が46.30%増加し、今年の増加率は60.51%です。異なるプロトコルにおけるUSDTロック量の変化は明らかに異なります。
多次元のデータを総合的に見ると、最近発行されたUSDTの一部は中央集権型取引所に流入しましたが、実際の取引を促進することはなく、取引量は逆に継続的に縮小しています。また、ごく一部はDeFiプロトコルに流入していますが、特定の主要プロトコルに集中しており、全体の規模は以前の時価総額と比較しても依然として低いです。もう一つの可能性は、発行されたTRC-20 USDTが他の決済シーンに流入したことです。
BTCの価格は安定して上昇し、変動が減少している。USDTのブロックチェーン上の独立したアクティブアドレス数の減少がより顕著である。
現在の市場の全体的な環境は、USDTの時価総額の増加がコイン価格の変動に反映されていない一因かもしれません。一方で、BTCを代表とする多くの主要資産は現在、横ばい調整の段階にあります。市場データによると、今年に入ってからBTCのコイン価格は上昇傾向にありますが、この傾向は「階段」状の形態に近く、プラットフォームの構築期間が比較的長く、コイン価格の日平均変動が弱まっています。このような状況では、資金は引き続き様子を見ることを選択する可能性があります。これはデータ上、取引所の在庫が増加する一方で取引量が減少していることに表れています。
一方で、市場が横ばいの段階では、ユーザーの活動度も減少しました。オンチェーンの独立したアクティブアドレスの数は、ユーザー規模を観察するための良いウィンドウです。今年のBTCチェーン上の独立したアクティブアドレス数の変化傾向を見ると、全体的には基本的に安定を保っており、5月以降に明らかな反発がありましたが、年内の新高値は更新されませんでした。全体として、BTCのアクティブユーザー規模には顕著な増加は見られません。
比較すると、今年のERC-20 USDTチェーン上の独立アクティブアドレス数は明らかな減少傾向を示しており、現在約5.68万件で、年内最高の1日独立アクティブアドレス数14.99万件から大幅に減少しており、今年の日平均独立アクティブアドレス数8.70万件とも大きく異なっています。これは、USDTのアクティブユーザー規模が減少した可能性が高いことを意味します。
![データ分析USDT：今年の時価総額は25%以上上昇したが、アクティブユーザーは明らかに減少している。主な資金の流れはどこに向かっているのか？](