One Big Beautiful Bill Actとその支援政策(GENIUS法など)の可決は、暗号通貨市場、特にBTCおよびETH契約に次の側面で影響を与えました。

一、ステーブルコインと流動性は米国債のバインディングと流動性の引き締めに影響を与える
法案は、ステーブルコイン発行機関に対して1:1の比率で米国債または高流動性資産を保有することを要求し、アルゴリズムステーブルコインを禁止し、連邦と州の二重規制フレームワークを確立します。これにより、特にUSDT、USDCなどの主要なステーブルコインの準備が米国債にロックされ、暗号市場での流通量が減少し、ステーブルコイン市場の流動性が収縮する可能性があります。ステーブルコインは暗号契約取引のコアメディアであり、流動性の低下は取引コストを押し上げ、契約市場の活発度に影響を与える可能性があります。ステーブルコインの時価総額拡張期待
アメリカ財務省は、2028年までに世界のステーブルコインの市場価値が2兆ドルに達し、そのうち1.6兆ドルが米国債市場に流入すると予測しています。ステーブルコインの規模が拡大すれば、その準備資産の安定性が強化される可能性がありますが、長期的には米国債への過度な依存がステーブルコインのリスク耐性を弱め、間接的に契約市場のボラティリティに影響を与える可能性があります。
2. 税制と市場センチメント 暗号 税制改正の欠如
Cynthia Lummis上院議員が小規模な暗号取引に対する免税、ステーキングとマイニングの二重課税を免除する修正案を提出したにもかかわらず、最終的には法案に盛り込まれませんでした。この結果、暗号資産の税負担が増加することへの市場の懸念が引き起こされ、投資家がリスク資産（契約ポジションを含む）を売却する可能性があり、短期的にはBTCとETHの価格変動が激化する可能性があります。リスク回避の需要とインフレヘッジ
法案が通過した後、アメリカの財政赤字の予測が増加する（2025-2034年の赤字は3.3兆ドルの増加が予想される）、さらに関税政策によるインフレ圧力が加わることで、資金がビットコインなどの避難資産に流入する可能性がある。ETHはスマートコントラクトのエコシステムの利点（DeFi、NFTなど）とオンチェーンアプリケーションの需要により、機関投資家の資金配分において一席を占める可能性がある。
三、規制フレームワークと市場構造のステーブルコイン規制の強化
《GENIUS Act》はステーブルコインを米国債に結び付けることを義務付けており、業界の集中化を加速する可能性があります（TetherとCircleはすでに70％以上の市場シェアを占めています）。これにより、分散型金融（DeFi）の競争優位性が弱まるでしょう。契約市場において、中央集権型取引所（CEX）の主導的地位がさらに強化される可能性があり、分散型取引所（DEX）の流動性が制限されるかもしれません。越境支払いとドルの覇権
法案は「ドル→ステーブルコイン→米国債の回帰」のクローズドループを通じて、ドルのオンチェーン決済システムにおける主導的地位を強化します。これにより、非ドルのステーブルコインや暗号資産のクロスボーダー流動性が抑制され、ETHなどのマルチチェーンエコシステムをサポートするトークンの国際決済における展望に影響を与える可能性があります。四、市場の反応と短期的な変動価格の変動とロスカットリスク
法案が通過した後、暗号市場では10万人以上が強制決済され、BTCとETHは短期的に下落しました（例えば、24時間以内にビットコインが1.5%下落し、イーサリアムが3%下落しました）。契約市場のレバレッジポジションは政策の不確実性により集中清算され、市場の感情の脆弱性が浮き彫りになっています。
機関投資家の資金調達と長期的な期待
短期的な圧力があるにもかかわらず、一部の機関は暗号資産の長期的な潜在能力を楽観視しています。例えば、グレースケール（Grayscale）などの機関はBTCを引き続き増持しており、ETHはスマートコントラクトのアップグレード（例：Pectra）やAIアプリケーション（例：Worldcoin）の進展により、機関投資家の資金を引き付ける可能性があります。