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SECが連邦法に基づく暗号資産ETPのコンプライアンス義務に関するガイダンスを発表
SECは暗号ETP発行者向けに包括的なガイダンスを提供し、遵守基準を迅速化し、機関投資家のデジタル資産へのアクセスを拡大する厳格な開示基準を概説しました。
SECが証券法の下での暗号ETPに関するルールを明確化
アメリカ合衆国証券取引委員会(SEC)は、7月1日に、暗号資産取引所上場商品(ETPs)の発行者が連邦証券開示要件にどのように従う必要があるかを明確にする詳細な声明を発表しました。これらのETPは通常、スポット暗号資産またはデリバティブを保有する信託として構成されており、1933年証券法および1934年証券取引法の下で登録する必要があります。
SECの企業財務部門は強調しました:
「この声明はすべての重要な開示項目に対処しているわけではなく、以下に示す開示トピックはすべての発行者にとって関連性がない場合があります」と規制当局は明らかにしました。Regulation S-Kは、リスク要因、法的手続き、経営者の討論など、SECへの申請における定性的な開示を規制しています。Regulation S-Xは、財務諸表や監査を含む定量的な財務開示に焦点を当てています。
SECは、発行者が提供価格、引受人、および表紙における法定引受人を開示することを期待しています。目論見書の概要は、信託の投資目的、基礎となる暗号資産の性質、関連するネットワークメカニズム、フォークおよびエアドロップに関するポリシー、保有に対する手数料の影響を明確に示さなければなりません。リスク要因は、発行者および製品に特有であり、市場操作、価格の変動、技術的失敗、バリデーターのインセンティブ、およびAP関連のリスクに対処する必要があります。発行者はまた、信託の資産、暗号資産の供給、フォーク、半減期イベント、および適用される現物または先物市場の状況を詳細に説明しなければなりません。
NAVの計算は、GAAPに基づく公正価値とインデックスベースの価格設定を区別する必要があります。ベンチマークの選定におけるスポンサーの裁量および重要な変更があった場合に投資家に通知する義務の開示も求められます。カストディ情報は、プライベートキーの保管方法、保険の適用範囲、アクセス制御、資産が混合されているかどうかを説明する必要があります。手数料構造は、スポンサーおよび第三者の取り決めを説明する必要があり、特に暗号資産を使用して支払われる場合は注意が必要です。
発行者は、政策機能を実行しているスポンサー人員を含む重要な従業員の名前と役割を提供する必要があります。財務諸表において、SECは次のように述べました：「私たちは、一部の発行者が、複数のシリーズにおける有益ユニットまたは有限責任組合の利益の提供と販売を登録している法定信託または有限責任組合として組織されていることを観察しました。このような場合、SECの報告の目的のために、スタッフは信託または組合が唯一の登録者として扱われるべきであり、個々のシリーズではないと見なしています。」証券規制当局はさらに付け加えました：「しかし、スタッフは、信託または組合の財務諸表を提供することに加えて、発行者は各個別のシリーズの財務諸表を別々に提供するべきであるという立場を取っています。