This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Pendle 2025計画: マルチチェーン拡張、インフラアップグレードと無期限先物収益製品
Pendle 2025 年計画：インフラのアップグレード、マルチチェーンエコシステムの拡張、無期限先物収益商品の開発
PendleはDeFi分野でのリーディング固定収益プロトコルとなり、ユーザーが将来の収益を取引し、予測可能なオンチェーンリターンを得ることを可能にしました。2024年、PendleはLST、再ステーキング、収益型ステーブルコインなどの主要なストーリーの発展を推進し、資産発行者の第一選択となりました。
2025年、PendleはEVMエコシステムを超えて拡張し、DeFiの包括的な固定収益インフラ層へと進化し、新しい市場、製品、ユーザー層をターゲットにし、ネイティブ暗号通貨市場と機関資本市場をカバーします。
DeFiの世界の収益派生商品市場は、伝統的金融の中で最も大きなセグメントのひとつである金利派生商品に類似しています。これは500兆ドルを超える市場であり、極小の割合でも数十億ドルの機会を表しています。
ほとんどのDeFiプラットフォームは浮動利回りのみを提供しており、ユーザーは市場の変動にさらされていますが、Pendleは透明で組み合わせ可能なシステムを通じて固定金利商品を導入しました。この革新は、1200億ドルのDeFi市場の風景を再構築し、Pendleを支配的な利回りプロトコルにしています。2024年、PendleのTVLは20倍以上に成長し、現在、利回り市場の過半数のシェアを占めており、第二の競合相手の5倍です。
Pendleは、単なる収益プロトコルではなく、DeFiのコアインフラに進化し、主要なプロトコルの流動性の成長を推進しています。
! ペンドルの2025年計画:V2アップグレード、マルチチェーン拡張、永久契約利回り製品
LSTから再ステーキングへ
Pendleは、収益の変動性と予測不可能性の問題を解決することで、初期の市場の注目を集めました。流動的なステーキングトークン(LST)の台頭に伴い、Pendleの採用率は急増しました。2024年、Pendleは再ステーキングの物語を成功裏に捉え、そのeETH資金プールは立ち上げ数日でプラットフォーム最大のプールとなりました。
現在、Pendleは全体のチェーン上の収益エコシステムにおいて重要な役割を果たしています。ボラティリティの資金調達コストに対するヘッジツールとして、また利息資産の流動性エンジンとして、Pendleは流動性再ステーキングトークン(LRT)、実世界資産(RWA)、及びチェーン上の貨幣市場などの成長分野において独自の優位性を持っています。
! ペンドルの2025年計画:V2アップグレード、マルチチェーン拡張、永久契約利回り製品](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-dc8f506a4fb56ca7046e9adcf92941d5.webp)
Pendle V2 インフラストラクチャのアップグレード
Pendle V2は、標準化された収益トークン(SY)を導入し、利息を生む資産のパッケージ化方法を統一しました。これは、V1の散発的でカスタマイズされた統合ソリューションを置き換え、「元本トークン」(PT)と「収益トークン」(YT)のシームレスな鋳造を実現しました。
V2のAMMはPT-YT取引のために設計されており、より高い資本効率と優れた価格メカニズムを提供します。V2は動的パラメータを導入しており、時間とともに流動性を調整することで、スプレッドを縮小し、収益の発見を最適化し、スリッページを低減します。
V2は価格設定インフラをアップグレードし、AMMにネイティブTWAPオラクルを統合し、外部オラクルに依存するモデルを置き換えました。これらのオンチェーンデータソースは、操作リスクを低下させ、精度を向上させます。さらに、V2はオーダーブック機能を追加し、AMMの価格範囲を超えた際に代替的な価格発見メカニズムを提供します。
流動性提供者(LP)に対して、V2はより強力な保護メカニズムを提供します。資金プールは高度に関連した資産で構成されており、AMM設計は無常損失を最小限に抑え、特に満期まで保有するLPにとっては重要です。
! ペンドルの2025年計画:V2アップグレード、マルチチェーン拡張、永久契約利回り製品
EVMの限界を押し広げる:Solana、Hyperliquid、TONへの参入
Pendleは、Solana、Hyperliquid、TONへの拡張を計画しており、2025年のロードマップの重要な転換点を示しています。Citadel戦略を通じてEVM孤島を突破することで、Pendleは新しい資金プールとユーザーグループにアクセスします。
SolanaはDeFiと取引活動の主要なハブとなり、1月のTVLは140億ドルの歴史的ピークを記録し、強力な個人投資家基盤と急成長するLST市場を持っています。
Hyperliquidは垂直統合された無期限先物インフラを備え、TONはTelegramのネイティブユーザーフunnelに依存しており、2つのエコシステムは急速に成長していますが、成熟した収益インフラが不足しています。Pendleはこのギャップを埋めることが期待されています。
もし展開が成功すれば、これらの措置はPendleのアクセス可能な市場の総量を大幅に拡大するでしょう。非EVMチェーン上で固定収益資金の流入を捉えることで、数億ドルの増分TVLをもたらす可能性があります。さらに重要なのは、この措置がPendleを主要なパブリックチェーンにおけるDeFi固定収益インフラストラクチャーの業界地位を強化することです。
! ペンドルの2025年計画:V2アップグレード、マルチチェーン拡張、永久契約利回り製品
合規的な収益接続システムの構築
Pendle 2025 年のロードマップにおけるもう一つの重要な取り組みは、機関投資家向けに設計された KYC 準拠の Citadel の導入です。このソリューションは、構造化された、準拠した暗号ネイティブの固定収益商品のアクセスチャネルを提供することによって、オンチェーンの収益機会を従来の規制された資本市場と結びつけることを目的としています。
この計画は、Ethenaなどのプロトコルと協力し、ライセンスを持つ投資マネージャーによって独立したSPV構造が管理されます。この設定は、カストディ、コンプライアンス、チェーン上の実行などの重要な摩擦点を排除し、機関投資家が馴染みのある法的構造を通じてPendleの収益商品に参加できるようにします。
グローバル固定収益市場の規模は100兆ドルを超え、機関資金がオンチェーンにごくわずかな割合しか配置しなくても、数十億ドルの資金流入をもたらす可能性があります。アーンスト・アンド・ヤング-パトンの2024年調査によると、94%の機関投資家がデジタル資産の長期的な価値を認め、半数以上が配置を増やしています。
マッキンゼーは、2030年にはトークン化市場の規模が2〜4兆ドルに達する可能性があると予測しています。Pendleはトークン化プラットフォームではありませんが、トークン化された収益製品に対して価格発見、ヘッジ、二次取引機能を提供することで、このエコシステムで重要な役割を果たしています。トークン化された国債であれ、利息を生むステーブルコインであれ、Pendleは機関投資家レベルの戦略の債券インフラ層として機能します。
! ペンドルの2025年計画:V2アップグレード、マルチチェーン拡張、永久契約利回り製品
イスラム金融:4.5兆ドルの新しい機会
Pendleは、イスラム法に準拠したCitadelソリューションを同時に発表する予定で、規模は4.5兆ドルのグローバルイスラム金融市場にサービスを提供します。この産業は80か国以上を網羅し、過去10年間で年平均10％の複合成長率を維持しており、特に東南アジア、中東、アフリカ地域で急速に発展しています。
厳格な宗教制限は長期にわたりムスリム投資家のDeFi参加を妨げてきましたが、PendleのPT/YT構造はイスラム法に適合した収益商品を柔軟に設計でき、その形態はイスラム債券(スークク)に類似する可能性があります。
もし成功すれば、このCitadelはPendleの地域的なカバレッジを拡大するだけでなく、DeFiが多様な金融システムに適応する能力を検証することになります - これによりPendleのオンチェーン市場でのグローバル固定収入インフラとしての位置付けが強化されるでしょう。
! ペンドルの2025年計画:V2アップグレード、マルチチェーン拡張、永久契約利回り製品
資金調達率市場に参入
BorosはPendle 2025ロードマップの最も重要な触媒の一つとして、固定金利取引を無期限先物資金調達市場に導入することを目指しています。Pendle V2が現物収益トークン化市場での支配的地位を確立したにもかかわらず、Borosはそのビジネスの範囲を暗号分野で最大かつ最も変動の激しい収益源である無期限先物資金調達に拡大する計画です。
現在、無期限先物市場の未決済建玉は1500億ドルを超え、日平均取引高は2000億ドルに達しています。これは規模が大きいが、ヘッジツールが深刻に不足している市場です。
Borosは、固定資金レートを実現することにより、Ethenaなどのプロトコルに対してより安定した収益を提供することを計画しています。これは、大規模な戦略を管理する機関にとって重要です。
Pendleにとって、このレイアウトは巨大な価値を秘めています。Borosは、数十億ドル規模の新市場を開くことが期待されるだけでなく、プロトコルのポジショニングのアップグレードも実現しました - DeFi収益アプリケーションからチェーン上の金利取引プラットフォームへと変貌を遂げ、その機能の位置付けは伝統的金融のCMEやモルガン・スタンレーの金利取引デスクに匹敵するものとなっています。
BorosはPendleの長期的な競争優位性を強化しました。市場のホットな話題を追いかけるのとは異なり、Pendleは将来の収益基盤となるインフラの基礎を築いています:資金の料金アービトラージやスポット保有戦略に関して、取引者や資金管理部門に実用的なツールを提供しています。
現在、DeFi と CeFi の分野では、スケーラブルな資金コストヘッジのソリューションが不足しているため、Pendle は顕著な先発優位性を得ることが期待されています。成功裏に実施されれば、Boros は Pendle の市場シェアを大幅に向上させ、新しいユーザー層を引き付け、DeFi 固定収益インフラストラクチャの中心的地位を強化するでしょう。
! ペンドルの2025年計画:V2アップグレード、マルチチェーン拡張、永久契約利回り製品
コアチームと戦略的配置
Pendle Financeは、匿名の開発者TN、GT、YK、Vuによって2020年中に設立され、複数のトップ機関からの投資を受けています。
資金調達のマイルストーン:
エコロジー協力マトリックスには、Base、Anzen、Ethena、Ether.fi、Berachainなどが含まれます。
! ペンドルの2025年計画:V2アップグレード、マルチチェーン拡張、永久契約利回り製品
トークン経済モデル
PENDLEトークンはPendleエコシステムのコアであり、ガバナンス機能とプロトコルインタラクション権限を兼ね備えています。
重要データ(は2025年3月31日まで):
デフレメカニズム: 2024年9月から、PENDLEの週ごとの排出量は1.1%の速度で減少します。この計画は2026年4月まで続き、その後は年率2%のインフレ率に移行します。
! [「弱気市場の光」ペンドルの2025年計画:V2アップグレード、マルチチェーン拡張、永久契約収益製品] (https