ステーブルコイン市場総覧:多様なエコシステムと革新機構の共存

ステーブルコインの総時価総額は2050億ドルを超え、USDTの市場占有率は継続的に低下しており、新型ステーブルコインが急速に発展しています。本記事では、現在の主流ステーブルコインの運用メカニズムと特徴を全面的に整理します。

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伝統的ステーブルコイン

USDT (Tether)

• 出版社:Tether, Inc
• 発売:2014年
• 価値の安定: 米ドルと1:1で連動し、準備資産で裏付けられています
• 市場地位:世界最大のステーブルコイン、取引量と流動性が最も強い
• 争議:準備金の透明性問題は常に注目を集めている

USDCの(USD Coin)

• 発行者:CircleがCoinbaseと提携
• 発売:2018年
• 特徴:厳格なコンプライアンス、準備の透明性が高い
• 価値の安定: 米ドルに1:1で連動し、準備金は主に現金と短期国債で構成される
• 市場での地位:第二のステーブルコイン,機関ユーザーに非常に支持されている

FDUSD (ファーストデジタルUSD)

• 出版社:First Digital Labs
• 発売:2023年
• ピン止めメカニズム: 100%の米ドルまたは同等の現金等価物を準備金として使用
• ブロックチェーンサポート: イーサリアムとバイナンススマートチェーンに対応

###ダイ

• 出版社:MakerDAO
• 発売:2017年
• 特徴:分散型、オーバーコラテライズされたステーブルコイン
• ネットワーク: イーサリアムおよびEVM互換のブロックチェーン
• 市場地位:時価総額が最も高いアルゴリズムステーブルコイン

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新型ステーブルコイン

新型ステーブルコインは価格の安定を保つだけでなく、革新的なモデルを通じて保有者に追加の収益を提供します。主な特徴は以下の通りです:

1. 低リスク資産への投資、ステーキング、または構造化金融戦略を通じてリターンを提供する
2. 国債などを担保として価格の安定と高い流動性を維持する
3. チェーン上の資産とチェーン外のファンド、債券などを組み合わせる

1. 米ドル

• 開発者: Ethena Labs
• 運用メカニズム:Delta中立戦略を通じて米ドル1:1のペッグを維持する
• 収益源: ステーブルコインの収益、資金コストと基差収益
• 現在の利回り:約8.64%APY

2. 0米ドル

• 発行者:通常のプロトコル
• 特徴:RWA資産を準備金として1:1で発行
• 運用メカニズム:ユーザーが資産を預け入れることでLDTトークンを取得し、預金の初期値を表します

3. スカイドル (USDS)

• 発行者:MakerDAO(はSky)に改名されました
• 特徴:DAIはUSDSと1:1で交換でき、MKRはSKYと比例で交換できます。
• インセンティブメカニズム: 毎年USDS保有者に6億枚のSKYを配布

4. USDD

• 発行者:TRON United Reserve
• 特徴:複数の主流デジタル資産の過剰担保による裏付け
• 透明度:リアルタイムで公開されるステーブルコインの質押率の確認

5. ブラックロックUSD (BUIDL)

• 発行者:ブラックロック
• 特徴:トークン化されたファンド、低リスク金融商品への投資
• ネットワーク: イーサリアム、ポリゴン、オプティミズムなど
• 現在の利回り:約4.5%APY

6. オンドUSドル利回り (USDY)

• 発行体:Ondo Finance
• 運営メカニズム:短期のアメリカ国債と銀行預金をサポートとして使用する
• 収入源:原資産の利息で、複利の形で分配されます
• 現在の利回り:4.65%APY

7. USDXマネー (USDX)

• 出版社:Stables Labs
• 運営メカニズム:複数の通貨のアービトラージと永久契約のヘッジを通じて利益を得る
• 特徴:幅広い通貨の選択を提供し、潜在的な利益がより高い

8. フラックス(FRAX)

• 発行体:Frax Finance
• 運用メカニズム: 一部担保とアルゴリズムメカニズムの組み合わせ
• 収益源:利息収入、流動性マイニング、ガバナンストークンの価値上昇
• 現在の利回り:約10%APY

9. レゾルヴ USD (USR)

• 運用メカニズム:ETHとデリバティブを担保にして、ヘッジ操作によって資産を保護する
• 収入源:ETHステーキング利回りとヘッジ操作スプレッド

10. M By M⁰ (M)

• 特徴:去中心化ステーブルコインプロトコル
• 運用メカニズム: オフチェーン担保によるMトークンの発行
• 収入源:担保収益、鋳造手数料、罰金

11. ヤラ

• 特徴:ビットコインエコシステムに基づくステーブルコインプロトコル
• 運用メカニズム:ユーザーはBTCを預けて$YUステーブルコインを借りる
• 収益源: DeFiプロトコルを通じて追加のBTC収益を得る

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ステーブルコイン市場展望

ステーブルコイン市場規模は巨大で、DeFiと未来の決済金融の基石です。短期的にはUSDT/USDCなどの法定通貨準備のステーブルコインが引き続き市場を支配します。新型のステーブルコインは主に2つのカテゴリーに分かれます:

1. 伝統的な金融資産を担保として使用し、収益は比較的安定していますが、低めです。
2. アービトラージによって安定を維持し、収益の可能性は大きいがリスクも高い

ステーブルコインの時価総額にはさらなる拡張の余地がありますが、潜在的なリスクには注意が必要です。一般ユーザーにとっては、新興のステーブルコインプロトコルに注目し、早期参加の機会をつかむことができますが、プラットフォームの通貨には慎重に対処すべきです。