ビットコインエコシステムの前景と挑戦：ブル・マーケット到来前の考察

市場はビットコインが70000ドルの大関を突破することを期待しています。多くの投資家は、ビットコインがこの価格の関門を突破し、安定すれば、待望のブル・マーケットが正式に始まると考えています。

この楽観的な気持ちの後押しを受けて、ビットコインエコシステムの重要な資産は一般的に上昇しています。BRC-20トークン$ORDIと$SATSは、過去1週間でそれぞれ25%と15%上昇しました。

ルーン市場はさらに賑わっています。アーティストが発表した新しい猫「Gizmo」をインスピレーションとしたルーンGIZMO•IMAGINARY•KITTENは、自ら鋳造が完了した後、一路上昇し、市場価値は最高で約2000万ドルに達しました。そのアーティストはこのルーンとの関係を否定していますが、市場の熱気は依然として高まっています。

GIZMO•IMAGINARY•KITTENの人気上昇は、別の2つの「金犬」の出現を引き起こしました：あるプロジェクトの創設者の犬「Koda」をイメージしたKODA•FLUFFINGTON、そして疑似的にあるプロジェクトの創設者の犬「POOKA」をイメージしたPOOKA•CANNOT•BE•STOPPED。この2つのルーンは、すぐに100万ドルの時価総額を突破し、KODA•FLUFFINGTONは最高で約400万ドル、POOKA•CANNOT•BE•STOPPEDは最高で約300万ドルに達しました。

ルーン市場の主要資産も大幅に上昇しました。PUPS•WORLD•PEACEとBILLION•DOLLAR•CATは9月下旬以来、最高で約9倍の上昇を見せ、DOG•GO•TO•THE•MOONは最高で1倍の上昇を記録しました。最近、ある取引プラットフォームがルーンに対して内部セキュリティ監査と規制遵守評価を行っているという噂があり、これが市場にルーンの最近の上昇についてのさらなる想像をもたらしています。

もしブル・マーケットが始まろうとしているなら、現在の観点から見ると、ビットコインエコシステムの展望はどうでしょうか？

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変革前夜：保守かオープンか？

OP_CATがビットコインのメインネットで復活することは重大な意義を持ちます。「ビットコインのメインネットでスマートコントラクトを実現する」というビジョンにとって、現在直面しているのは技術的な実現可能性の問題ではなく、戦略的選択です。

Ordinalsプロトコルの台頭はビットコインエコシステムのオープン化に重要な力をもたらしましたが、これはあくまで始まりに過ぎません。Ordinalsプロトコルはビットコインのコンセンサスの一部に過ぎないため、BRC-20やルーンなどのビットコイン上のトークンプロトコルは、ユーザー体験において他のチェーンと比較してまだ不十分です。

ビットコインのコンセンサスの制限により、これらのプロトコルは既存のフレームワークの下で"ビットコインメインネット上でトークン/イメージを発行する"という目的を達成できるだけです。それでも、一部の開発者はこれらの革新がビットコインメインネットを破壊していると考え、引き続き抵抗しています。

もしBIP-347提案「TapscriptにおけるOP_CAT」が通過し、最終的にソフトフォークが完了すれば、ビットコインのコンセンサスに重大な変化が起こり、保守的な方向からオープンな方向へと移行し、ビットコインのナラティブスペースが再度拡大することを意味します。「再度拡大」と言うのは、ルーンが「ビットコインメインネットでトークンを発行する」というナラティブを極限まで引き出してしまっているためであり、スマートコントラクトのような破壊的な技術が出現しない限り、後続者がその地位を揺るがすのは難しいでしょう。

しかし、OP_CATがこのブル・マーケットで復活できるかどうかには大きな不確実性が残っています。BIP提案番号を取得することは、コミュニティが合意に達したことを意味するのではなく、「コミュニティはこれについて議論を始めることができる」ということを示しています。私たちはまだ「このテーマはより多くの議論が必要です」という段階にいる可能性があり、「十分な支持が得られたかどうかを考慮する段階」には達していないのです。

いくつかのビットコインNFTプロジェクトは、本質的にOP_CATの復活のための"キャンペーン"です。いくつかの開発者はOP_CATの議題を積極的に推進していますが、反対の声から冷遇されることもあります。

もしOP_CATが今回のブル・マーケットで成功裏に復活すれば、ビットコインエコシステムの技術的なナラティブはほぼ完全にOP_CATが主導することになるでしょう。現在、OP_CATの復活に賭けている主なプロジェクトは2つあります：1つはNFTプロジェクト、もう1つはあるプラットフォーム上のCAT20プロトコルです。

もしOP_CATが復活しなければ、ルーンはビットコインエコシステムで最も影響力のある通貨プロトコルとしての地位を維持し続ける可能性があります。

ルーン市場が直面する課題

ルーンが中央集権型取引所に上場されて初めて、真の意味でトークンとなります。上場前は、ルーンの性質はNFTと大差なく、市場価値は大きなボラティリティを示します。流動性が高いときは市場価値が急上昇し、逆に流動性が低いと深刻な下落が起こり、大量の小口注文が低価格に積み重なり、誰にも見向きされない悪循環を形成します。

ルーンの真の市場価値は、中央集権型取引所の流動性検証を経る必要があり、これが取引所でのルーントークン上場の進展が遅い理由の一つかもしれません。

中央集権的な取引所の他に、ビットコインのメインネットにもいくつかのルーン取引プラットフォームが登場しています。一部のプラットフォームは製品の質が良いにもかかわらず、十分なトラフィックを引き付けることができませんでした。逆に、特定の新興プロトコルがこれらのプラットフォームに注目を集めました。今後、特定の大型NFT取引プラットフォームが自らのトラフィックとユーザー体験を活かしてルーンのオンチェーン流動性を改善できるかどうかは注目に値します。

トークンの種類の豊富さに関して、ルーンにはすでに「ファンエコノミー」の特徴を持つトークンがいくつか登場していますが、ホットなトピックは依然として比較的一様で、主にいくつかの大規模なNFTプロジェクトや単純に保有者グループの規模に基づいています。市場には、コンテンツ制作とトークンエコシステムの形成のために、より多くの参加者が必要です。一部の有名なルーンプロジェクトが他のパブリックチェーンにクロスチェーンを行っていることも、このニーズを反映しています。

それに対して、BRC-20の展望は現在やや暗いように見えます。主なトークンである$ORDI、$SATS、$PIZZAがほぼBRC-20の全市場を構成しています。

NFT市場の状況と芸術的革新

いくつかの主要なNFTプロジェクトは、自らのリーダーシップを確立しました。また、特別なプロジェクトもいくつかあり、ある初期の銘文プロジェクトのように、総量は非常に少ないものの、フロア価格は高い水準で安定しています。

純粋なアート系NFTにおいて、生成アートがイーサリアム上で飽和状態に達しているため、ビットコイン上のアートクリエイションはテーマの突破口を求める必要があります。例えば、ビットコイン自身の文化属性を融合させたコンセプトアートや、AIアートなどです。この観点から見ると、特定のプロジェクトは現在ビットコイン上で最も特徴的なアートシリーズであり、その独自性は「他のチェーンではこのビットコイン特有のスタイルを再現するのが難しい」という点にあります。

いくつかのアートプロジェクトは、実物資産とデジタル資産を組み合わせることで、独自の「価値の絡み合い」を創造しました：実体のコインとビットコイン上のデジタル資産を組み合わせることで、価値の境界が曖昧になり、同時にデフレ、製造コスト、法定価値などの概念が異なる媒体間での変換と相互作用について探求されています。この物語は他のチェーンでは再現が難しいです。なぜなら、他のチェーン上のトークンは、実際の通貨との連想を人々に与えることが困難だからです。

さらに、ビットコインのブロックチェーンデータに基づいてデジタル資産を創造する概念も注目に値します。現在、少数の主要プロジェクトを除いて、この分野はまだ広範な市場の関心を引いていません。

まとめ

OP_CATが今回のブル・マーケットで復活できるかどうかが、ビットコインエコシステムの発展方向を決定します。現在まだ市場のホットトピックになっていない技術方向、例えばライトニングネットワーク関連プロジェクトなどは、OP_CATが復活しない場合により多くの注目を集める可能性があります。

ビットコインエコシステムは、現在の暗号市場において唯一「技術的な物語」を継続的に推進できる分野です。これは、ビットコインが古いプロセッサを使用しているコンピュータに似ており、すでにアップグレードのためのハードウェア条件を備えていることに起因しています。重要なのは、システム管理者たちがアップグレードに関して合意に達できるかどうかです。しかし、合意に達するプロセスは非常に困難であり、観念の衝突だけでなく、現実の利益の対立も存在する可能性があります。

いずれにせよ、ビットコインエコシステムは今回のブル・マーケットの重要な物語の一つとなるに違いなく、他のエコシステムとは全く異なる特別な存在となるでしょう。

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