世界の暗号規制の状況:コンバージェンスとダイバージェンス

近年、暗号市場の急速な発展に伴い、世界各国が暗号資産に対する規制を強化しています。アメリカのSECと暗号企業との継続的な攻防、EUのMiCA法案の全面的な展開、そして新興経済国が革新とリスクの間での難しいバランスを取る中で、世界の暗号規制の構図はかつてない複雑さと多様性を呈しています。本稿では、暗号規制の世界地図を展開し、このグローバルな規制の波の下に隠された脈絡を探ります。

! 政策緩和が進行中の場合は、暗号規制の世界地図をご覧ください

アジア

中国 香港

香港はWeb3と暗号資産を積極的に受け入れることで、国際金融センターとしての地位を強化することを目指しています。香港は暗号資産を「虚拟资产」とみなし、通貨ではなく、証券先物委員会(SFC)によって監視されています。2023年に改訂された《マネーロンダリング防止条例》では、暗号通貨取引所にライセンス取得が求められています。SFCはライセンスの発行を担当しており、現在、複数の機関がライセンスを取得しているか、申請中です。ライセンスを持つ取引所は個人投資家にサービスを提供することが許可されており、ビットコインとイーサリアムのETFも2024年に香港に上場しました。

台湾、中国

台湾は暗号資産に対して慎重な態度を示しており、その通貨としての地位を認めていませんが、投機的なデジタル商品としての規制を行っています。金融監督管理委員会(FSC)は主な規制機関であり、証券型トークンの発行(STO)などの業務を監督しています。FSCは、仮想資産サービス提供者(VASP)に対する専門の法律を草案中であり、基本的な登録フレームワークから包括的なライセンス制度への移行を目指しています。

中国本土

中国大陸は暗号資産の取引および関連する金融活動を全面的に禁止しています。中国人民銀行は暗号通貨が金融システムを混乱させ、犯罪活動を助長すると考えています。しかし、司法実務においては、仮想通貨は財産属性を持つと見なされ、民事および刑事分野で一定の法律的保護を受けています。

シンガポール

シンガポールは暗号資産を「支払い手段/商品」として見なしており、金融管理局(MAS)がこれを監督しています。シンガポールではライセンス発行制度を採用しており、ステーブルコインの発行者は1:1の準備金を持つ必要があります。MASは通常、暗号企業に対して3種類のライセンスを発行します：通貨交換、標準的な支払い、大規模支払い機関です。最近施行されたDTSP新規制は、暗号プロジェクトや取引所のオフショア業務に影響を与える可能性があります。

韓国

韓国は暗号資産を「合法資産」と見なしていますが、法定通貨ではありません。韓国は実名制取引所許可制度を実施しており、現在多くの主要取引所がライセンスを取得しています。「デジタル資産基本法」(DABA)草案が進行中で、ステーブルコインの準備の透明化を求める予定です。韓国市場は主に国内取引所が主導しており、外国取引所が韓国居住者に直接サービスを提供することを禁止しています。

日本

日本は、暗号資産の法的地位を明確に認めた世界で最も早い国の一つです。暗号資産は「合法的な支払い手段」として認められ、金融庁(FSA)によって規制されています。日本はステーブルコインに対して厳格な銀行/信託専売制度を実施しており、これらは日本円に連動し、償還可能である必要があります。FSAは取引所ライセンスを発行しており、現在45のライセンスを持つ機関があります。日本市場は主に国内取引所が主導しています。

ヨーロッパ

欧州連合

EUは《暗号資産市場規制法案》(MiCA)を通じて、統一された規制フレームワークを構築しました。MiCAは暗号資産を「合法的な支払い手段だが法定通貨ではない」と定義しています。この法案はステーブルコインに厳しい規制を適用し、1:1の法定通貨のペッグと十分な準備金を持つことを要求しています。MiCAは「一か所でライセンスを取得すればどこでも通用する」モデルを採用しており、コンプライアンスプロセスを大幅に簡素化しました。

イギリス

英国はブレグジット後、独立したが包括的な規制の道を選びました。暗号資産は「個人財産」と見なされています。英国は《金融サービスおよび市場法案》を改正し、暗号資産を規制の範囲に組み込みました。金融行動監視機構(FCA)は関連するライセンスの発行を担当しています。英国はステーブルコインに対して慎重な規制を行い、FCAの承認を得る必要があります。

スイス

スイスは暗号資産の規制において先頭に立っており、その柔軟なトークン分類法とブロックチェーン革新への支持で知られています。スイス金融市場監督機関(FINMA)は、暗号資産の経済的および実際的な用途に基づいて分類し、主に支払いトークン、機能トークン、資産トークンに分かれています。FINMAはVASPライセンスの発行を担当しています。

アメリカ大陸

アメリカ

アメリカの暗号資産の規制状況は、州間の顕著な差異と連邦レベルでの統一法令の欠如を特徴としています。アメリカ証券取引委員会(SEC)は、主に証券法に基づいてトークンを規制しています。各州もそれぞれの暗号資産に関する法令を制定しており、ニューヨーク州のBitLicenseライセンス制度があります。主要な暗号通貨取引所はアメリカでコンプライアンスに従って運営されていますが、一部の国際取引所はアメリカ市場に参入せず、または限られたサービスのみを提供することを選択しています。

エルサルバドル

エルサルバドルはビットコインを法定通貨として認めていましたが、その後国際通貨基金(IMF)の圧力によりこの立場を放棄しました。現在、ビットコインは法的には法定通貨ではありませんが、私的使用は依然として許可されています。同国は《デジタル資産発行法》を制定し、国家デジタル資産委員会(NCDA)が監督を担当しています。

アルゼンチン

アルゼンチンは暗号資産の使用と取引を許可していますが、それを法定通貨とは見なしていません。2024年に同国は法律を制定し、仮想資産サービス提供者(VASP)をその法律および金融フレームワークに組み込みました。VASPは金融監督機関Comisión Nacional de Valores(CNV)に登録しなければ暗号サービスを提供できません。

中東

アラブ首長国連邦

アラブ首長国連邦は暗号資産とブロックチェーン技術に対して積極的なアプローチを取っています。ドバイ金融サービス局(DFSA)は暗号トークンを価値、権利または義務の暗号化されたデジタル表現として定義しています。アラブ首長国連邦の主要な規制機関には中央銀行(CBUAE)、証券および商品監督局(SCA)、仮想資産監督局(VARA)などがあります。VARAはマージン取引の制御を強化し、トークンの配布を規制するなどの複数の更新を導入しました。

サウジアラビア

サウジアラビアは暗号資産に対して慎重な立場を取っています。銀行システムは暗号資産の使用を完全に禁止しており、金融機関も暗号資産取引を行うことが禁止されています。サウジアラビア通貨管理局(SAMA)と資本市場管理局(CMA)は、暗号資産の革新に対して「慎重なアプローチ」を取ることを強調しています。CMAは、証券型トークン発行(STO)の規制が2022年末に発表されることを発表しました。

バーレーン

バーレーンは中東の暗号資産とブロックチェーンの規制先駆者です。バーレーン中央銀行(CBB)は《暗号資産モジュール》(CRA)を通じて包括的な規制フレームワークを構築しています。バーレーン国内で規制対象の暗号資産サービスを提供するには、CBB暗号資産ライセンスを取得する必要があり、注文処理や取引などのサービスを含みます。

イスラエル

イスラエルには専用の暗号資産に関する包括的な法律はなく、税制上は暗号資産を通貨ではなく資産として扱っています。証券管理局(ISA)は暗号資産の証券関連活動を規制し、非銀行メンバーが暗号サービスを提供することを許可しています。資本市場管理局(CMA)は仮想通貨ブローカーや保管業者にライセンスを要求しています。イスラエル銀行は「デジタルシェケル」を研究し、テストを開始しました。

アフリカ

ナイジェリア

ナイジェリアの暗号資産規制の状況は顕著な変化を遂げました。中央銀行(CBN)は2023年12月に暗号資産に対する制限を解除し、銀行が証券取引委員会(SEC)の許可を得た暗号資産会社にサービスを提供することを許可しました。SECのデジタル資産規則マニュアルは、VASPの規制に法的な支持を提供しています。

南アフリカ

南アフリカは暗号資産を「金融商品」として扱い、通貨とは見なしていません。金融部門行動監視局(FSCA)は暗号サービスプロバイダーの主要な監督機関です。暗号資産サービスプロバイダー(CASP)のライセンス手続きは2023年6月に開始されました。CASPは正式に《金融情報センター法案》(FICA)の下で責任機関としてリストされ、厳格なマネーロンダリング防止および顧客デューデリジェンスの要件を遵守する必要があります。

まとめ

世界の暗号資産規制の状況は継続的に進化しており、明らかな収束と分化が共存している。収束は主に、マネーロンダリング(AML)とテロ資金供与(CFT)が普遍的な合意となり、規制当局が暗号資産の機能と経済的実質に基づいて分類する傾向があることに表れている。分化は主に、各国の暗号資産に対する法律的な定義の違いが顕著であることに表れている。

現在、世界の暗号資産規制が直面している主な課題には、司法管轄区間の調整の難しさ、技術の発展速度と規制の遅れ、そして革新とリスクのバランスを取るための継続的な競争が含まれます。今後、世界の暗号資産規制はより成熟し、精緻化された方向に進むでしょうが、その固有の複雑さと動的さ、さらに各国の国情の違いから生じる分化は、世界の暗号市場の発展における重要な背景となり続けるでしょう。