暗号資産市場新トレンド：VC主導からコミュニティ駆動のトークン配分モデル

最近、暗号資産市場にはいくつかの新しいトレンドが見られます。複数のプロジェクトのトークン配分モデルは、VCの割合が一般的に10%から30%の間であり、前回のサイクルと比較して大きな変化は見られません。ほとんどのプロジェクトはエアドロップを通じてコミュニティにトークンを配分することを選択していますが、実際の効果はあまり良くありません。ユーザーはエアドロップを受け取った後にすぐに売却することが多く、市場には大きな売り圧力がかかっています。この現象は数年続いており、トークンの配分方法にも明らかな変化は見られません。

トークンの価格パフォーマンスを見ると、VC駆動のトークンは一般的にパフォーマンスが良くなく、発行後はしばしば一方向の下落トレンドを示します。このような背景の中で、一部のプロジェクトは新しい配分モデルを試み始めています。例えば、あるプロジェクトは4%のトークンをIDOを通じて配分することを選択し、IDOの時価総額は2000万ドルに過ぎず、これはVC駆動のトークンの中では異彩を放っています。他のプロジェクトは、50%を超えるトークンの総供給量を公平な発射方法で配分することを選び、同時に少数のVCとKOLを組み合わせて大規模なコミュニティ資金調達を行っています。このようにコミュニティに利益を還元する方法は、より認知を得やすいようです。

ミームコインバブルの終焉

Memecoin市場の雰囲気は低迷しています。個人投資家は、Memecoinの本質が依然として特定の集団の支配から逃れられないことに徐々に気づき始めています。これには取引プラットフォーム、資本家、マーケットメーカー、VC、KOL、さらには著名人が含まれます。これにより、Memecoinの発行は公平性を失いました。短期間での大きな損失はユーザーの心理的期待に迅速に影響を与え、このトークンの発行戦略は段階的な終焉に近づいているようです。

過去一年以上、個人投資家はMemecoinの分野で相対的に最大の利益を得ました。AIエージェントのストーリーがオープンソースコミュニティのイノベーションを通じて市場の熱を推進しようとしましたが、実際にはこのAIエージェントのブームはMemecoinの本質を変えることはありませんでした。多くのWeb2個人開発者やWeb3のスキームプロジェクトが急速に市場を占拠し、「価値投資」として偽装された多くのAI Memecoinプロジェクトが出現しました。

コミュニティ主導のトークンは、特定のグループによって制御され、「スピードラン」を行うために悪意のある価格操作が行われています。この方法は、プロジェクトの長期的な発展に深刻な影響を与えます。Memecoinのコミュニティがもはや特定のグループを隠れ蓑にしないとき、それは市場の感受性が低下したことを意味します。個人投資家は依然として一夜にして富を得る機会を期待しており、確実性のあるトークンを見つけることを渇望しており、開幕と同時に豊富な流動性を持つプロジェクトが現れることを望んでいます。

VCコインのジレンマ

前のサイクルの戦略はすでに無効になっていますが、多くのプロジェクトチームは慣性により同じ戦略を使用し続けています。小規模なトークンがVCに放出され、高度にコントロールされています。これにより、一般投資家は取引プラットフォームで買い注文を出すことになります。この戦略はすでに無効ですが、慣性思考がプロジェクトチームとVCを容易に変化させることをためらわせています。VCがトークンを駆動する最大の欠点は、TGEの際に早期の優位性を得ることができないことです。ユーザーはもはやトークンを発行して理想的な利益を得ることを期待しておらず、プロジェクトチームと取引プラットフォームが大量のトークンを保持しているため、双方が不公平な立場にあると考えています。

VCプロジェクトや取引プラットフォームにとって、直接上場することは必ずしも最良の選択肢ではありません。VC通貨が取引所に上場すると、契約手数料はすぐに負の値になるでしょう。チームはすでに上場という目標を達成したため、価格を引き上げる動機がありません。また、取引プラットフォームも新通貨を空売りすることが市場の共通認識となったため、価格を引き上げることはありません。

トークンが発行された後すぐに一方的な下落相場に入ると、この現象が現れる頻度が高くなるほど、市場ユーザーの認識が徐々に強化され、「劣貨は良貨を駆逐する」状況が生じる。発行と同時にショートするリスクが非常に大きいと知っていても、個人投資家は報復的なショート行動を取る可能性がある。

ダブルドライブパラダイム：オンチェーン透明ゲームの新しいモデル

なぜVC+コミュニティの二重駆動を選ぶのか？純粋なVC駆動のモデルは、ユーザーとプロジェクト側との間の価格誤差を大きくし、トークン発行初期の価格パフォーマンスに不利である。完全に公平なローンチモデルは、裏にいる特定のグループによる悪意のある操作を受けやすく、大量の低価格のトークンが流出し、プロジェクトのその後の発展に深刻な打撃を与える可能性がある。

二者が結びつくことにより、VCはプロジェクト設立初期に介入し、プロジェクト側に合理的なリソースと発展計画を提供し、チームの開発初期における資金調達の需要を減少させ、公平な発射によってすべてのチップを失い、低い確実性のリターンしか得られない最悪の結末を避けることができる。

過去一年、ますます多くのチームが、従来の資金調達モデルが機能しなくなっていることに気づいています。VC資金が厳しくなり、小口投資家が買い手を拒否し、大手取引所の上場基準が引き上げられるという三重の圧力の中で、熊市により適応した新しい遊び方が台頭しています：主要なKOLと少数のVCを連携させ、大規模なコミュニティによるローンチと低時価総額のコールドスタート方式でプロジェクトを推進することです。

いくつかのプロジェクトが「大規模コミュニティローンチ」を通じて新しい道を開いています——主要KOLのバックアップを結集し、40%-60%のトークンをコミュニティに直接配布し、1,000万ドル以下の評価額でプロジェクトを開始し、数百万ドルの資金調達を実現します。このモデルはKOLの影響力を通じてコンセンサスFOMOを構築し、事前に利益を確保するとともに、高い流動性を通じて市場の深さを獲得します。短期的なコントロールの優位性を放棄することにはなりますが、コンプライアンスのあるマーケティングメカニズムを通じて、ベアマーケットの間にトークンを低価格で再購入することができます。

これは本質的に権力構造のパラダイムシフトです：VC主導のドラムパスゲームから、コミュニティの合意による価格設定の透明なゲームへと移行し、プロジェクトサイドとコミュニティは流動性プレミアムの中で新しい共生関係を形成します。

特定のプロジェクトの試みは、取引プラットフォームとプロジェクトチームとの間の画期的な試みと見なすことができます。IDOによって少量のトークンを発行し、特定のウォレットを通じてユーザーに参加を求め、すべての取引は直接チェーン上に記録されます。このメカニズムは、ウォレットに新しいユーザーをもたらし、彼らがより透明な環境で公正な機会を得ることを可能にします。プロジェクトにとっては、マーケットメイカーの操作を通じて、価格の合理的な上昇を確保することが重要です。プロジェクトの成長に伴い、低い時価総額から高い時価総額への段階的な移行と流動性の向上により、プロジェクトは徐々に市場の認知を得ていきます。

ブロックチェーン上のトークンのロック解除プロセスはより透明になり、過去に存在した利益相反が効果的に解決されることを保証します。一方で、従来の中央集権型取引所が直面するジレンマは、トークンの発行後にしばしば価格が急落することであり、これが取引量の減少を引き起こします。しかし、ブロックチェーン上のデータの透明性により、取引所と市場参加者はプロジェクトの真の状況をより正確に評価できるようになります。

総じて、ユーザーとプロジェクト間の核心的な矛盾は、価格設定と公平性にあります。公平なローンチまたはIDOの目的は、ユーザーのトークン価格に対する期待を満たすことです。VC通貨の根本的な問題は、上場後に買い手が不足することであり、価格設定と期待が主な理由です。解決点はプロジェクトと取引プラットフォームにあります。トークンを公平な方法でコミュニティに還元し、技術ロードマップの構築を継続的に推進することで、プロジェクトの価値成長を実現できるのです。