Digital Asset Vault Companies:暗号通貨投資の新興分野

デジタル資産金庫会社（DATs）は、公開市場の暗号資産投資の新興分野になりつつあります。これらの会社は、公開株式取引所に上場する永久資本ツールを通じてデジタル資産への投資を提供し、ある有名なテクノロジー企業の戦略を模倣しています。徹底的な研究を経て、私たちはこの投資理念に自信を持ち、集中投資を選好しています。

投資家として、私たちは常に自分の先入観に挑戦しています。特定のDAT企業の継続的なプレミアム取引や、一部のファンダメンタル指向のファンドの買い行動を考慮に入れ、私たちはDATトレンドの非対称な機会を利用しようとしています。プレミアムの幅が永遠に続くわけではないかもしれませんが、デジタル資産金庫会社に投資し、取引価格が基礎的な純資産価値（NAV）を上回る理由を理解することには根拠があります。

最も基本な強気の理由は、特定のDAT企業を通じて、時間の経過とともに直接BTCを購入するよりも、より多くのBTC（BTC-per-share、"BPS"）を保有する可能性があることです。例えば、あるDAT企業の株式を資産純価値の2倍で購入する場合、実際には0.5 BTCを購入していることになりますが、1.0 BTCではありません。しかし、その企業が資金を調達でき、BPSが毎年50%成長する場合、翌年の年末までに投資家は1.1 BTCを保有し、現物を直接購入するよりも多くなります。

DAT社がBPSを持続的に発展させることができると信じるためには、三つの点を信じる必要があります：

1. 株式は常に公正価値で取引されるわけではなく、市場が非合理的になる可能性があり、資産の純資産に対して評価が高くなることがあります。

2. 特定のDAT企業の株式の高いボラティリティは、転換社債を売却するか、自社のコールオプションを売却することによって高額なプレミアムを得る条件を生み出しました。

3. 会社の経営陣は、これらの条件を利用するための十分な財務の知識を持っています。

DAT成功の一つの過小評価された要因は、彼らが伝統的な投資家行動とデジタル資産投資を結びつけていることであり、本質的には暗号資産を株式に変換することです。さまざまなDAT製品に対する強い需要は、大量の資金が以前は暗号資産のネイティブ製品の参入の複雑さによって周縁化されていたことを示しています。励みになるのは、今ではより多くの資本が伝統的なシステムを通じてこの分野に入っていることです。

構造的な供給の観点から見ると、DATとETFは興味深い対比を示しています：DATを購入することで供給を効果的にロックすることができ、実際には単方向のクローズドファンドであるため、売却の可能性は低いです。それに対して、ETFが保有するトークンは、蓄積のように簡単に消散する可能性があります。この現象は、基礎資産の価格により良い影響を与える可能性があるため、DATはより多くのトークンを準備金として購入でき、売却を助長することはありません。

現在、市場にはBTC、SOL、ETHなどの異なる暗号資産に特化した多くのDAT会社が登場しています。これらの会社は成功事例の戦略を模倣しようとしており、業界の巨人たちからの支援を受けています。彼らの規模は適度であり、資本市場のツールを柔軟に活用し、比較的早いスピードでBPSの成長を実現し、高いプレミアムで取引される可能性があります。

DAT企業の増加に伴い、この分野は急速に発展しています。投資家はこの新興トレンドに注目すべきです。なぜなら、これは従来の投資家にとって暗号資産市場に参加するより便利な方法を提供する可能性があるからです。