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SOL ETFの難産 小時価総額トークンETFはどのような困難に直面しているのか
最近、著名な投資家キャシー・ウッドが率いるファンドがエーテルETFの申請を撤回する決定を下し、市場の関心を集めています。この行動の背後にある理由は深く探る価値があります。
現在、ビットコインETF市場は競争が激しく、手数料は一般的に低く、ほとんどが0.19%-0.25%の間です。ある上位のビットコインETFを例にすると、年間管理費収入は約700万ドルですが、コストも同じ規模です。これは、ビットコインETFであっても、利益の余地が非常に限られていることを意味します。
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時価総額が小さい暗号通貨にとって、ETF製品の導入はより大きな課題に直面しています。Solana )SOL(を例に挙げると、その時価総額はビットコインの約5%に過ぎません。SOL ETFが損益分岐点に達するには、約2000万枚のSOLを管理する必要があり、これはSOLの理論的な流通量の4.5%に相当します。それに対して、現在の最大のビットコインETFも全ネットワークの1.5%のビットコインしか保有していません。
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さらに、SOLは他の不利な要因にも直面しています：
SOLはチェーン上で約8%のステーキング収益があり、ETF製品はステーキング機能を含むことができません。これは、SOL ETFを保有する投資家がこの潜在的な収益の一部を失うことを意味します。一方で、ビットコインETF投資家は比較的低い管理費を負担するだけで済みます。
SOLの実際の流通量は公式データの4.6億枚を下回る可能性があります。小さな流通時価総額と規制の圧力により、機関がかなりのポジション規模を達成することは難しいです。
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以上のように、現在のSOLの時価総額と流通状況から判断すると、ETF製品の導入は金融機関にとってかなりの利益をもたらすことが難しいかもしれません。ビジネスの観点から見れば、利益の見通しがないプロジェクトは自然と推進力を得るのが難しいです。これが、なぜ市場にSOL ETFがまだ現れていないのか、そして他の小型暗号通貨ETFが直面している課題を説明しています。