暗号資産市場2025年第1四半期レビュー:変動が激しく、ビットコインの支配的地位が向上

2025年初、暗号資産市場は重大な調整を経験し、2024年末の牛市高点との対比が明確になりました。第一四半期、暗号資産の総市場価値は18.6%下落し2.8兆ドルに達しましたが、1月18日には一時3.8兆ドルの高点に達していました。市場の活発度も下降し、日平均取引高は前月比で27.3%大幅に減少し1460億ドルとなりました。

市場が低迷している中、ビットコインはその主導地位を強化し、四半期末の時価総額比率は59.1%に達し、2021年初以来の最高水準となりました。これは主に、アルトコインがより大きな影響を受けたためです。ビットコインは1月に106,182ドルの歴史的高値を記録しましたが、四半期末には82,514ドルにまで下落し、下落率は11.8%でした。

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主な調査結果

1. ビットコインの主導地位が強化され、現在暗号資産の総市場価値の59.1%を占めています。

ビットコインの時価総額の占有率は第1四半期に4.6ポイント上昇し、59.1%の高い水準に達しました。これは主に市場の下落の中で比較的良好なパフォーマンスを示したことによるもので、アルトコインはより大きな打撃を受けました。ステーブルコインも避難需要の恩恵を受け、Tether(USDT)の市場シェアはわずかに上昇し5.2%に達しました。一方、イーサリアムの時価総額の占有率は大幅に3.9ポイント下落し7.9%となり、2019年末以来の新低を記録しました。

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2. ビットコイン第一四半期下落11.8%、金や米国債に及ばないパフォーマンス

ビットコインは1月22日に106,182ドルの歴史的な最高値を記録した後に反落し、四半期末には82,514ドルで引け、下落幅は11.8%となりました。それに対して、金は18%上昇し、当季で最もパフォーマンスの良い資産となりました。ナスダックやS&P500などのリスク資産もそれぞれ10.3%と4.4%下落しました。ドル指数は4.6%下落し、円とユーロはドルに対して上昇しました。

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3. イーサリアムの価格が大幅に下落し、2024年全体の上昇幅を消しました。

イーサリアムは2025年第1四半期末に1,805ドルで取引を終え、四半期内に45.3%の暴落を記録しました。これまでの最高価格は3,336ドルに達していました。この下落幅は2024年のすべての上昇を打ち消すだけでなく、価格を2023年の水準にまで引き戻しました。イーサリアムのパフォーマンスは、ビットコイン、ソラナ、XRP、BNBなどの主要な暗号資産に比べて大きく劣っています。また、日平均取引高も前四半期の300億ドルから244億ドルに減少しました。

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4. Meme通貨の熱潮が退却し、新しいトークンの発行量が急減

トランプ関連のMemeコインに引き寄せられ、1月の新しいトークンの発行量は一時的に歴史的な高値に達しました。しかし、アルゼンチン大統領が推進したLIBRAトークンの暴落事件の後、市場の感情は急激に悪化しました。第1四半期の終わりには、1月のピーク時と比較して、毎日新たに発行されるトークンの数は56%以上減少し、31,000個に達しました。

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5. 中心化取引所の取引額が減少し、バイナンスが主導的地位を維持しています。

2025年第1四半期、上位10の中央集権取引所の現物取引高は5.4兆ドルで、前期比16.3%減少しました。バイナンスは引き続き主導的な地位を占めており、3月の市場シェアは40.7%ですが、取引高は昨年12月の1兆ドルのピークから大幅に減少しました。HTXは四半期成長を達成した唯一の主要取引所であり、Upbitの取引高の減少幅は最大で、34%に達しました。

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6. SolanaはDEX取引でのリーダーシップを維持しています

ソラナは2024年末以来の強さを維持し、2025年第一四半期のDEX取引で39.6%の市場シェアを占めています。四半期の取引高は35.3%増加し、2937億ドルに達しました。1月には、政治関連のMeme通貨の熱潮により、ソラナは一時52%の市場シェアを占めましたが、その後は減少しました。イーサリアムは3月にDEX取引のリーディングポジションを再び奪回しました。

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7. DeFiのロック量が大幅に減少

2025年第1四半期、多チェーンDeFiの総ロックアップ量(TVL)は27.5%減少し、1774億ドルから1286億ドルに減少しました。主な原因はアルトコインの価値が大幅に下落したためです。イーサリアムのTVLの支配的地位は63.5%から56.6%に低下し、総額は35.4%減少して727億ドルとなりました。ソラナとベースのTVLも大幅に減少しましたが、市場シェアはわずかに上昇しました。新興公チェーンのBerachainが急成長し、四半期末のTVLは52億ドルに達し、第六のDeFiエコシステムに名を連ねました。

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