ビットコイン熱潮が上場企業を席巻

最近、ビットコインが再び金融市場の焦点となっています。10月30日、ビットコインの価格は一時73660ドルに急上昇し、3月14日に記録した73881.3ドルの歴史的高値にほぼ達しました。特定の政治要因の影響を受けて、市場は年末までにビットコインが10万ドルを突破するとの予測が一般的です。

この波の熱潮は上場企業の目を引きました。最近、大手テクノロジー企業が規制当局に提出した文書で、今度開催される株主総会で「ビットコインへの投資評価」議題について投票を行うと表明しました。尽管同社の取締役会はこの提案に反対することを勧めていますが、株主の反応は様々です。

世界的に有名な企業として、この会社のビットコインへの投資という行動は深遠な意味を持っています。一方、ビットコインに先行投資したあるソフトウェア会社は、この上昇局面で大きな利益を上げており、他の上場企業の模範となっています。

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テクノロジー大手がビットコインへの投資を検討するも、取締役会は反対の姿勢を示す

様々な要因の影響を受けて、ビットコインは最近目覚ましいパフォーマンスを見せています。歴史的な高値に近づいた後に若干の反落があったものの、今年に入ってからビットコインの上昇率は56%を超え、大型株、中小型株、米欧の株式市場、コモディティ、国債、金、現金、新興市場、そして不動産投資信託を含む世界の主要資産クラスを上回り、非常に強いインフレ耐性と景気循環耐性を示しています。

"デジタルゴールド"の地位がますます確固たるものになり、個人投資家だけでなく、資金力のある上場企業も再びその魅力に引き寄せられています。規制文書によれば、あるテクノロジー大手がビットコインへの投資を検討しているようです。同社は"ビットコインへの投資評価"を今後開催される株主総会の投票議題に組み込んでいます。

この提案は、同社の顧問委員会の保守派シンクタンクによって提起され、企業が総資産の少なくとも1%をビットコインに投資することを提案しています。その理由は「企業は株主価値を守るためにビットコインをヘッジツールとして使用すべきである」というものです。最近のビットコインのパフォーマンスを見ると、この主張には一理あるように思え、資産配置の多様化も問題ではありません。しかし、同社の取締役会はこの提案に反対しています。

取締役会はこの件について投票を行う必要はないと考え、提案について十分な検討を行ったと述べています。会社は、グローバル財務および投資サービスチームが多様性とインフレ保護を提供する資産、ならびに金利上昇に伴う重大な経済損失リスクを軽減する資産を含む、あらゆる投資可能資産の包括的な評価を行ったと発表しました。ビットコインおよびその他の暗号通貨は会社の検討対象にあり、会社は関連するトレンドと発展を引き続き注視していきます。

取締役会は、ボラティリティが暗号通貨投資を評価する際の重要な要素であると強調しています。暗号資産には投資価値があるかもしれませんが、ビットコインの激しい価格変動は上場企業のバランスシートに影響を与える可能性があり、堅実な資産の選択には適していません。

取締役会は反対の立場を取っていますが、最終的な決定権は多数の株主にあります。データによると、同社の最大の2つの機関投資家はそれぞれ8.95%と7.30%の株式を保有しています。そのうちの1つは暗号通貨に対してオープンな姿勢を持ち、ビットコインETF製品を発表しています。もう1つは慎重な態度を示し、暗号関連製品を提供しないことを明確に表明しています。

株主の意見が分かれているため、投票結果は予測が難しい。しかし、結果にかかわらず、このテクノロジー大手がビットコインへの投資を検討している行為は、深遠な影響を持つ。提案が承認されれば、ビットコインの市場認知をさらに強化し、連鎖反応を引き起こし、より多くの上場企業がビットコインを財務戦略に取り入れることを促進する可能性がある。たとえ提案が承認されなくても、世界で最も時価総額の大きい上場企業の一つがビットコインへの投資を検討しているという事実は、ビットコインが徐々に主流の視野に入っていることを十分に証明している。

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上場企業がビットコインに投資することは新しいことではない

実際、上場企業がビットコインに投資した例があります。データによると、現在29社の上場企業がビットコインを保有しており、総量は36万枚、価値は26億ドルを超えています。その中で最も代表的なのは某ソフトウェア会社です。

その会社は2020年8月11日に初めてビットコインの分野に参入し、2.5億ドルで21,454枚のビットコインを購入し、多様な資産ポートフォリオに組み込みました。この動きは当時市場に大きな波紋を呼び起こし、ビットコインが主流に向かう重要な一歩と見なされました。

その後、市場が上昇しようが下降しようが、同社は常にビットコインを購入し保有する戦略を貫いてきました。2024年第三四半期までに、同社は約990億ドルを投資し252220枚のビットコインを購入し、世界で最も多くのビットコインを保有する上場企業となりました。最新の財務報告書によると、同社は今後3年間で420億ドルを調達し、さらなるビットコインを購入して財務準備資産とする計画です。

事実、この会社のビットコイン投資戦略は大成功を収めました。ビットコインの平均購入コストは約39266ドルで、現在ビットコインの価格は7.2万ドル前後に上昇しています。会社の株価も急騰し、247.31ドルの25年ぶりの高値に達し、市場価値は500億ドルを突破しました。報告によると、この会社の過去2年間の株式パフォーマンスはほぼすべてのアメリカの大型株を上回り、4年前にインフレ対策としてビットコインを購入するという「非常規」な決定が株価を1700％以上押し上げました。

この会社の成功は模倣者を引き起こしました。例えば、ルクセンブルクのデジタル証券市場は、その戦略に従い、今後数年でビットコインの準備を積極的に拡大することを示しました。

そのほかにも、別の有名な電気自動車メーカーが大量のビットコインを保有しています。 この会社は最初に2021年2月に15億ドル相当のビットコインを購入しました。2024年の第3四半期現在、同社は7.63億ドル相当のビットコインを保有しており、上場企業の保有の中で4位にランクインしています。 注目すべきは、2022年の第2四半期に75%を減少させて以来、同社は2年間連続してビットコインを売却しておらず、ビットコインに対する長期的な強気の姿勢を示しています。

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まとめ

全体的に見て、現在取締役会は反対の立場を取っていますが、テクノロジー大手がビットコインへの投資を検討することは、実際の意味よりも象徴的な意味が大きいです。長期的には、ビットコインの価値が増加し、主流化が進むにつれて、資産配置の多様化の選択肢の一つとしてそれを採用することが上場企業にとっての常態になるかもしれません。しかし、ビットコインのボラティリティとコンプライアンスの問題は、上場企業が直面する主要な課題であり続けています。

喜ばしいことに、規制環境は徐々に改善しています。例えば、アメリカ財務会計基準審議会（FASB）は新しい規則を発表し、2024年12月15日以降の会計年度においてビットコインの公正価値での会計を認めることになりました。この変更により、上場企業がビットコインを保有する際に減損損失だけを記録し、価値の増加を反映できないという以前の問題が解決され、上場企業がビットコインに投資するための大きな障害が取り除かれました。

今後、規制環境の改善と市場認識の向上に伴い、ますます多くの上場企業がビットコインを投資ポートフォリオに組み入れることを検討する可能性があり、ビットコインの主流金融分野における地位はさらに強化される見込みです。

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