Web3ファイナンスの現状: 消費アプリケーションとインフラの競争

Web3ファイナンス分野では、インフラプロジェクトが過剰に投資を受けているのか、消費者向けアプリケーションが無視されているのかという議論が長く続いています。しかし、データを深く分析すると、実際の状況は一般的な認識とは大きく異なることがわかります。

消費アプリケーションvsインフラストラクチャ:定義と違い

消費アプリケーションプロジェクトはエンドユーザーに直接向けられ、金融、エンターテインメント、ソーシャルなどのアプリケーションに使いやすいサービスやツールを提供します。インフラストラクチャプロジェクトは、ブロックチェーンプロトコル、クロスチェーン相互運用性などの基盤技術の構築に焦点を当て、他のアプリケーションをサポートします。

! データの背後にある真実:消費者アプリケーション対インフラストラクチャの資本闘争

ファイナンスのトレンド分析

2018年から2024年までのデータを見ると:

1. 取引数量: 消費アプリケーションが74%、インフラストラクチャが26%を占めています。2023年から2024年にかけても、消費アプリケーションは68%を占めています。

2. 資金調達額: 2018-2020年の間、わずか11%の資金がインフラに流れました。2021-2022年にはこの割合が19%に上昇し、2023-2024年にはさらに25%-43%に引き上げられます。2023年第4四半期から2024年第2四半期の間に、インフラプロジェクトの資金調達総額は初めて消費アプリを超えました。

! データの背後にある真実:消費者アプリケーション対インフラストラクチャの資本闘争

3. 投資家の参加度: 消費アプリケーションは常に人気があります。2021年から2022年にかけて、79%の投資家の取引は消費プロジェクトに集中していました。しかし、その差は縮小しており、2024年にはインフラプロジェクトが40%を占めるようになります。

4. 一回の資金調達規模: 2022年から、インフラプロジェクトの中央値の資金調達規模が消費アプリを上回り始め、2024年には消費アプリの2倍に達する。

! データの背後にある真実:消費者向けアプリケーションとインフラストラクチャの資本争い

市場力学の解釈

1. 2020年から2021年にかけての消費アプリの熱潮は、パンデミック中の人々の行動の変化に関連しています。

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2. 2022年のTerra/Lunaの崩壊は連鎖反応を引き起こし、市場の信頼が損なわれました。

3. 2023-2024年の暗号市場の反発はVC市場には完全に伝導されておらず、以前の消費者アプリケーションへの投資の「二日酔い」効果を反映している。

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4. Web3の資金調達トレンドは、従来のVCユニコーンの数の動向と非常に似ており、2021年のピークとその後の調整を経ています。

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5. Web3特有のトークンファイナンス機構は、より柔軟な退出を許可し、投資失敗の影響を軽減します。

リスク嗜好指数

研究は投資家の好みを定量化するために「リスク選好指数」を導入しました。この指数は資本の割合、取引の数、投資家の数を総合的に考慮し、スコアは0から1の間です。現在までのところ、インフラプロジェクトのスコアは消費アプリケーションを超えておらず、最も近いのは2024年第1四半期の0.48ポイントです。

! データの背後にある真実:消費者アプリケーション対インフラストラクチャの資本争い

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###結論と考察

データは、一般的な認識とは対照的に、リスク投資が長年にわたりインフラストラクチャよりも消費アプリケーションを好むことを示しています。この資本の配分は、エコシステムの真の成熟度を反映しているのか、それとも私たちが早すぎる段階で消費面に注意を向けてしまったのか？今後の課題は、消費アプリケーションとインフラストラクチャの間でより良いバランスを取る方法にあり、Web3エコシステムの健全な発展を促進することです。