香港でのデジタル資産金融の新たな機会: EnsembleプロジェクトとRWAトークン化の展望を探る

デジタル資産金融は香港にとって見逃せない歴史的な機会です。2022年10月に仮想資産政策宣言が正式に発表されて以来、香港は世界の国際金融センターの中でWeb3とデジタル資産を最も積極的に受け入れている地域の一つです。政府の明確な政策の約束から、規制当局の制度的な支援まで、香港はデジタル資産金融の革新の最前線に向かって大きく前進しています。

このプロセスでは、現実世界の資産(RWA)のトークン化が香港のデジタル資産金融戦略の重要な要素です。2024年8月28日、香港金融管理局は正式に「Ensemble」サンドボックスプログラムを開始し、実験的なトークン化通貨を利用して銀行間決済を促進し、トークン化された資産取引に重点を置いて研究します。これは香港がトークン化された資産の分野における先見的な配置を示すものであり、世界的なRWAトークン化センターになるという決意を示しています。

関連データによれば、現在のRWAの総市場規模は130億ドルを超えています。より楽観的な予測では、2030年までにトークン化された資産の時価総額が10兆ドルに達する可能性があり、これは今後7年間で75倍以上の潜在的な成長空間を意味します。このような巨大な増加空間は、香港が世界のRWAトークン化ハブとなるための市場基盤を築いています。

注目すべきは、最近の香港フィンテックウィークの期間中に、あるプラットフォームが次々と華夏基金と提携し、Ensembleプロジェクトの枠組み内で香港のリテール投資家向けのトークン化ファンドプロジェクトを立ち上げ、フランクリン・テンプルトンと連携して、分配チェーン上の金融商品(を含む貨幣市場ファンドトークン)の概念実証を行ったことです。これらの取り組みは、香港がRWAトークン化分野における革新の決意をさらに示しています。

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"エンサンブル"プロジェクトは香港のデジタル資産の野心を示しています

"Ensemble"プロジェクトは、香港におけるデジタル資産金融分野の一時的な流行ではなく、デジタル資産金融の布局や国際金融センターとしての地位を強化するための深遠な戦略です。2024年3月、香港金融管理局は正式に"Ensemble"プロジェクトを発表し、香港のトークン化市場の発展を支持することを明言し、最初にトークン化された預金に焦点を当てることになります。

その後、"Ensemble"サンドボックスは、トークン化された現実世界の資産の決済(、例えばグリーンボンド、自発的削減量、航空機、電気自動車充電ステーション、電子提単および財資管理)を含む、研究とテストの範囲をさらに拡大しました。これは、トークン化された現実世界の資産とトークン化された通貨をつなぐ新しい金融市場インフラの発展が期待されています。

実際、香港の規制当局は長年にわたりデジタル資産業界の政策緩和に取り組み、産業の革新と発展を促進しています。"Ensemble"プロジェクトの登場は、香港がこの背景のもとに構築したデジタル資産金融試験プラットフォームであり、コンプライアンス指向のテストシステムを確立するだけでなく、将来のデジタル資産の革新業務に試水の機会を提供しています。

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RWAトークン化は、実物資産(（債券、金、不動産など）)をブロックチェーン上のデジタル資産にトークン化することを指し、いくつかの独自の利点をもたらします。まず、トークン化は中間仲介業者を排除し、取引コストを大幅に削減し、効率を向上させます。次に、トークン化により、従来の資産をより小さな単位に分割でき、アクセス性と流動性が向上します。

これは、RWAがオンチェーンのデジタル資産の増加の主要な原動力となり、Web3が従来の市場の巨大な資産プールに効果的にアクセスできることを意味します。トークン化の枠組みの下で、これらの実体資産はオンチェーントレーディングエコシステムに入るだけでなく、貸付やステーキングを通じてDeFiの収益を得ることができ、デジタル資産市場に実際の収益資産のサポートを導入し、その価値基盤を強化します。

RWAトークン化の普及に伴い、オンチェーンの世界は深い変革を迎え、従来の金融とデジタル金融の境界がますます曖昧になるでしょう。オンチェーンの資産体系は規模が大幅に拡大するだけでなく、コンプライアンスと透明性の面でも突破を実現し、世界中の投資家により多様な選択肢を提供します。

これが「Ensemble」プロジェクトの意義です: 高度に革新的なテストプラットフォームを構築することにより、香港はデジタル資産金融エコシステムの深い統合に向けて先見的な探求を行っています。その新しい製品と新しいモデルは、香港の次の段階のデジタル資産革新の方向性の「プレ演習」となり、香港が世界のRWAトークン化ハブになるための強力な推進力を提供します。

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RWAトークン化:香港デジタル時代の重要な機会

香港におけるRWAトークン化の需要は、国際金融センターとしての深い金融文化の背景から生じています。まず、RWAトークン化はデジタル資産と従来の金融の融合に新たな機会を提供し、ファンド、債券、株式などをブロックチェーン技術とデジタル資産の形式でトークン化することで、資産の流動性とアクセス可能性を向上させます。

同時に、RWA市場に必要な膨大で成熟した資産対象と規模こそが、香港が国際金融の巨頭としての優位性を持つ部分です。香港は豊富な金融サービスの業態を持ち、長年の蓄積と経験、成熟したリスク管理体制、整った取引基盤、そして膨大な顧客群を有しています。これらの優位性は、香港がRWA資産を迅速にブロックチェーンに載せ、マーケットに対して準拠し、安全な取引ソリューションを提供し、Web2とWeb3の架け橋となるのを助けることができます。

"Ensemble"プロジェクトの枠組みの下で、香港はRWAトークン化の実験的テストに向けて4つの主要テーマを設定しました: 固定収入、投資ファンド、証券化、貿易ファイナンスの中で、固定収入と投資ファンドはRWAトークン化の初期実験の重点と見なされています。

あるプラットフォームがEnsembleプロジェクトにおいてフランクリン・テンパートンと協力してトークン化ファンド製品の概念実証を行った例を挙げると、この探求は固定収益型製品のチェーン上化と透明化を推進し、資産管理分野に革新をもたらすことが期待される。

1. コンプライアンスと安全性: 香港金融管理局のコンプライアンステストプラットフォームに依存し、トークン化されたファンドが規制基準に適合していることを保証し、世界中の投資家に安全で信頼できる投資チャネルを提供します。

2. 流動性と透明性の向上:トークン化により、ファンド製品がブロックチェーン上で透明に取引され、資産が小額分割可能となり、流動性が増し、投資家が分散型市場の利点を享受できる。

3. 効率向上とコスト最適化:トークン化は従来のファンド管理プロセスを簡素化し、中間コストを削減し、ファンド製品をより普及させ、より広範なリテール投資家層を引き付けます。

簡単に言えば、このトークン化投資ファンド製品の協力は、決済の速度と効率を大幅に向上させるだけでなく、小額投資を可能にすることによって参入障壁を低下させ、市場に新しい流動性の源をもたらし、RWA市場の発展と普及をさらに促進することが期待されています。

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小売型製品:RWAの潜在的なブレークスルー?

過去5年間、世界中で最も成功したデジタル資産金融商品は、DeFiサマーを引き起こしたオンチェーン金融革新でも、NFTブームを巻き起こしたデジタルアート作品でもなく、私たちが当たり前に使っているステーブルコインです。RWA属性を持ち、一般ユーザー向けのステーブルコインは、デジタル資産が広く受け入れられるユースケースの1つとなり、Web3とデジタル資産のユーザーベースを大幅に拡大し深めました。

多くの主要な伝統的金融機関もこのような製品に注目しており、日常の金融生活におけるデジタル資産の適用をさらに拡大することを目指しています。現在、いくつかの機関が主導する流通トークン化国債ファンドの規模は10億ドルに近づいており、RWAトークン化製品の小売市場における適用のための堅固な基盤を築いています。

客観的に言えば、リテール型RWAトークン化製品は、より多くの一般投資家が参加するための普遍的な利点を備えています。以前は、一般投資家が伝統的な金融市場で米国債、不動産、または高級株式に参加する際、高い資金のハードルや複雑な取引プロセスに直面することが多かったです。今ではRWAトークン化を通じて、これらの資産はより小さな取引単位に分割され、投資のハードルが大幅に下がりました。

更重要なのは、リテール型RWA製品がブロックチェーンの透明性によりリスク管理能力を強化し、投資家により高い信頼をもたらし、デジタル資産の普段の金融生活へのさらなる応用と普及を促進していることです。香港のRWAトークン化分野では、多くのデジタル資産企業がコンプライアンスに基づくRWAの革新と普及を推進しています。

そのプラットフォームは、香港初のライセンスを持つバーチャル資産プラットフォームとして、このプロセスで重要な役割を果たしました。このプラットフォームは、リテール型RWA製品が香港のデジタル資産エコシステムにおける戦略的重要性を深く理解しており、したがってトークン化された資産を一般市場に導入することに積極的に取り組んでいます。自身がコンプライアンスプラットフォームであるという政策の利点を活かし、従来の金融機関とのパートナーシップを拡大し、顧客にコンプライアンスのRWA取引サービスを提供しています。

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まとめ

香港のデジタル資産金融の探索において、RWAトークン化は確かに期待される"パラダイムシフト"です。もし、オンチェーンのデジタル資産と現実の資産を合法的に結びつける方法を見つけ、関連機関による小売形式の普及試みが得られれば、デジタル資産金融の次の"爆発点"になる可能性も排除できません。

香港は国際金融センターとして豊富な伝統的金融資源を持ち、成熟したリスク管理システム、整った取引インフラ、そして大規模な顧客群が、ファンド、株式、金などをRWAの形式でブロックチェーンに導入し、その流動性を完全に解放することをサポートしています。今、私たちはこのビジョンの早期実現を期待する理由があります。

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