DePINトラックの基本ロジックと法的リスク

テクノロジーの進歩と分散型技術の発展に伴い、現実世界と仮想世界は加速的に融合しており、権力、制御、データ所有権の再配分をもたらしています。

この背景の中で、非中央集権化された物理インフラネットワーク(DePIN)が誕生し、現実と仮想世界の相互作用を考える新しい視点を提供しています。データによると、現在この分野の評価額は約900億ドルで、2028年までに3.5兆ドル規模に成長する可能性があります。最初のArweaveやFilecoinから、前回の牛市のHelium、そして最近注目を集めているRender Networkなど、すべてこの分野に属します。

DePINはWeb3.0分野で最も有望であり、短期間で経済的価値を創出する可能性が高いトラックの一つとして、近年注目を集めています。本稿ではDePINトラックの基本的な論理、発展の見通し、そして直面する法的リスクについて探ります。

DePINサーキットの基本ロジック

DePIN(分散型物理インフラネットワーク)は、ブロックチェーン技術とトークン報酬を通じて、世界中の個人や企業が分散型の方法で物理世界のさまざまなインフラ(（WiFi、ストレージ、バッテリーなど）を構築することを奨励します)。これは、誰でもサービスを提供できるようにするためです。その核心は、ユーザーがハードウェアをレンタルしてサービスを提供し、報酬を得ることにあります。たとえば、無線ネットワークのWiFiホットスポットやエネルギーネットワークの家庭用太陽電池などです。これらのネットワークは、世界中の貢献者によって分散型の方法で構築されます。報酬として、参加者はトークン報酬を通じて財務的な補償とネットワークの所有権を得ることができます。

この概念は2022年に誕生しました。当時、あるブロックチェーンデータ研究機関が調査を実施し、「Web3物理インフラストラクチャ」の正式名称を募集しました。最終的に、DePINが投票で勝利し、注目を集め始めました。

従来のネットワークとの最大の違いは、DePINがトークンを使用して物理インフラの展開を開始し、ブロックチェーン技術を利用して許可なし、信頼なし、かつプログラム可能な方法で現実世界の物理インフラとハードウェアネットワークを構築および運営し、大規模なネットワーク効果を生み出し、様々なリアルワールドデータに基づく革新的なDAppを解放することです。

簡単に言えば、DePINはユーザー、デバイスユーザー、企業によって所有され、貨幣化された物理基盤設備ネットワークエコシステムです。これにより、世界中に分散した個人が、単一の中央集権的なエンティティなしで共有の物理インフラネットワークを共同で構築、維持、運営することが可能になります。このエコシステムには、クラウドネットワーク(VPN、CDN、ファイルストレージ、データベース)、無線(5G、IoT)、センサーネットワーク、エネルギーネットワークなどの複数の部分が含まれています。

このようなシステムでは、個人または組織がインフラを維持および改善することによって労働力やその他の資源を提供し、対応する資産(、主に暗号資産)を獲得することができます。これらの報酬としての暗号資産は、インフラにアクセスしたり取引を行ったりするために使用することができます。

DePINは、その動作原理において、分散型およびブロックチェーン技術に基づいています。まず、DePINは個々のハードウェアデバイスに依存しており、これらのデバイスはノードとも呼ばれます。ノードは、個人用コンピュータ、専用サーバー、またはIoTデバイスである可能性があります。これらのデバイスは共同で分散型ネットワークを形成し、中心ノードや権威機関は存在しません。この分散型の特性により、DePINはより安全で透明性があります。

次に、DePINはブロックチェーン技術を使用してネットワークを管理および保護します。ブロックチェーンは公開され、透明で改ざん不可能なデジタル台帳です。それはネットワーク上のすべての取引と相互作用を記録し、すべてのノードがネットワークのルールに従うことを保証します。

さらに、ノードの参加とリソースの貢献を奨励するために、DePINは報酬メカニズムを使用しています。このメカニズムは通常、暗号通貨に基づいており、ノードはネットワークに参加しリソースを提供することで報酬を得ることができます。十分なリソース供給は価格競争を生み出し、十分なリソースと良好な価格は需要を促進します。需要はトークンに価値をもたらし、価格の上昇を促進し、より多くのリソース供給者を引き付けることができます。

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DePINのトラックの発展の見通し

DePINのアプリケーション分野

DePINは2つの主要な領域に分かれています: デジタル資源ネットワークと物理資源ネットワーク。デジタル資源ネットワークにはストレージ、計算、帯域幅が含まれ、物理資源ネットワークはワイヤレスネットワーク、地理空間ネットワーク、モバイルネットワーク、エネルギーネットワークなどのハードウェア関連の分野に重点を置いています。

データによると、DePINセクターには現在45の発行済みトークンプロジェクトが含まれており、各セクターの中で25位にランクインしています。総価値は970億ドルで、AMMやAIなどのセクターを超え、オラクルとP2Eセクターに次ぐ位置にあります。

レポートでは、DePINセクターの総潜在市場規模が約2.2兆ドルと予測され、2028年にはおそらく3.5兆ドルに達する可能性があるとされています。

二次市場での優れたパフォーマンスに加え、DePINは市場や機関からますます注目を集めています。例えば、2023年4月、分散型カメラネットワークNatix Networkが350万ドルの資金調達を行いました。2023年11月、DePINプロバイダーのGroveが790万ドルの資金調達を完了しました。また、DePINを非常に好むSolanaは、2023年11月に発表された第8回ハッカソンイベントで、ShagaやDainなどの5つの関連製品が賞金を受け取りました。IoTeX財団は、これまでに15のDePIN関連プロジェクトに対して、約100万ドルの開発助成金を提供しています。

その中で、DePINの上位10社は、デジタル資源ネットワーク(DRN)カテゴリーの「サーバーネットワーク」Filecoin、Arweave、Sia、Storj、物理資源ネットワーク(PRN)カテゴリーの「無線ネットワーク」Helium、Pollen Mobile、「センサーネットワーク」Hivemapper、DIMO、「エネルギーネットワーク」React Protocol、Arkreenです。以下では、現在のDePINトラックの新旧代表的プロジェクトを簡単に紹介します:

ファイルコイン&アーウィーブ

従来のデータストレージ分野では、供給側の中央集権的なクラウドストレージの高価格と、消費側の低リソース利用率がユーザーや企業の利益を困難にしています。また、データ漏洩などのリスクも存在します。この現象に直面して、FilecoinとArweaveは分散型ストレージの手法を通じて、より低価格での解決策を提供し、ユーザーに異なるサービスを提供しています。

Filecoinは、トークンを通じてユーザーにストレージスペースを提供するようにインセンティブを与える、分散型の分散ストレージネットワークです。テストネットがオンラインになってから約1か月の間に、そのストレージスペースは4PBに達し、現在は24EiBに達しています。FilecoinはIPFSプロトコルの上に構築されており、IPFS自体は広く認識されている分散ファイルシステムです。Filecoinは、ユーザーデータをネットワーク内のノードに保存することにより、データストレージの分散化と安全性を実現しています。さらに、FilecoinはIPFSの利点を利用しており、分散ストレージ分野で強力な技術力を持っています。また、スマートコントラクトをサポートしており、開発者はストレージに基づいたさまざまなアプリケーションを構築することができます。

現在、Filecoinは多くの著名なブロックチェーンプロジェクトや企業と協力関係を築いています。例えば、NFT.StorageはFilecoinを利用してNFTコンテンツとメタデータのためのシンプルな分散型ストレージソリューションを提供し、Shoah基金とインターネットアーカイブはFilecoinを利用してそのコンテンツをバックアップしています。世界最大のNFTマーケットもFilecoinを利用してNFTメタデータのストレージを行っており、これによりそのエコシステムの発展がさらに促進されています。

Arweaveは供給側のインセンティブにおいてFilecoinといくつかの類似点があります。トークンを通じてユーザーにストレージスペースを提供するようインセンティブを与え、報酬の量は保存されるデータの量やデータのアクセス頻度に依存します。異なる点は、Arweaveが分散型の永久ストレージネットワークであり、一度データがArweaveネットワークにアップロードされると、それはブロックチェーンに永遠に保存されるということです。

Arweaveは「Proof of Access」と呼ばれる作業証明メカニズムを使用しており、ネットワーク内でのデータの可用性を証明することを目的としています。一般的に理解すると、マイナーがブロック作成プロセス中にランダムに選ばれた以前に保存されたデータブロックを提供することを要求し、これを「アクセス証明」として扱います。

レンダーネットワーク

Render Networkのビジネスは、簡単に言うと、計算力とアートレンダリングの需要をマッチングすることです。計算力を供給する役割はノードオペレーターと呼ばれ、その数は安定しており、現在326のRenderノードオペレーターが計算力を提供しています。

Render Networkは元々特定のネットワークに展開されていましたが、2023年3月にコミュニティが提案を通じて、別のネットワークに移行することを決定し、そのネットワーク上でBME(Burn and Mint Equilibrium)モデルを構築しました。BMEモデルは、理想的なプロセスと特定の消費市場において、燃焼されたトークンと鋳造されたトークンの間で相対的なバランスを維持する状態を描写しており、すでに成熟したトークンモデルであり、複数のプロジェクトで適用されています。

このモデルでは、ユーザーがGPUレンダリングサービスを購入する際にRNDRトークンを使用し、タスクが完了した後に使用されたトークンは消失します。サービスプロバイダーへの報酬は、新たに発行されたトークンで支払われ、報酬の基準はタスクの完了指標だけでなく、顧客の満足度などの他の総合的な要因にも基づいています。これにより、RNDRトークンは経済圏全体でより多くの消費シーンを持つようになり、トークンの需給関係はトークンの消失と鋳造のアルゴリズムに基づいてバランス調整されます。全体のビジネスモデルも単純なC2Cから、より管理のあるB2Cモデルへと進化しています。

2023年11月2日、Render基金会はRender Networkがそのコアインフラのアップグレードに成功したことを発表し、ユーザーが既存のトークンを新しいトークンにアップグレードすることを奨励するインセンティブプログラムを開始しました。

ヘリウム

Heliumは最も古く、最も有名なDePINプロジェクトの1つであり、分散型の無線ネットワークプロトコルです。ユーザーがゲートウェイを展開することを奨励し、LoRaWan技術に基づくグローバルネットワークを推進します。最初は独自にLayer1ネットワークを構築しましたが、採用に障害があり、2023年4月にネットワークの移行を完了しました。この機会を利用して、より大きなユーザー群と流動性にアクセスし、ネットワークの効率性を最大限に活用してさらなる拡張を図ることを期待しています。

$HNTはHeliumエコシステムにおける主要な経済資産であり、ネットワークデータ伝送費用を支払う唯一の方法は$HNTを燃焼させることです。現在の時価総額は12.9億米ドルで、2022年10月にある取引所から現物取引ペアが削除されました。

2023年にHeliumは2つの新しいトークン$Mobileと$IOTを発行しました。それぞれHelium MobileとHelium IOTという2つのsubDAOガバナンストークンで、ガバナンスの分離を実現することを目的としています。Helium Mobileの5Gホットスポットビジネスが得るのは$Mobileです。一方、$IOTはIoTの運営に焦点を当てたノードへの報酬に使用されます。$HNTは依然としてHeliumエコシステムにおける主要な資産であり、ネットワークデータ転送の支払いに使用される唯一のトークンです。

ハイブマッパー

Hivemapperはブロックチェーンに基づく地図ネットワークで、貢献者はHivemapperのドライブレコーダーを設置することでデータ収集を行い、同時にトークン$HONEYを報酬として獲得します。トークンの発行や決済は特定のネットワーク上で行われます。Hivemapperのドライブレコーダーはマイニングマシンに似ており、Hivemapperのアプリケーションと連携して、ストリートビュー画像をデータとしてアップロードします。

Hivemapperは設立からわずか1年で約9100万キロメートルの道路地図を描き、世界の道路総距離の10%をカバーしています。その中で600万キロメートル以上は独自のものです。世界中の8000台以上のドライブレコーダーの納品に伴い、毎日ドライバーが世界で最も新鮮な地図を描く手助けをしています。

Hivemapperの収入は2つの部分から成り立っています。運転記録装置の販売と地図データのAPIの販売です。各記録装置の価格は$300(で、高級モデルは$649)です。この年の収入は保守的に200万ドルを超えると推定されています。$Honeyトークンの価格はあまり低くなってはいけません。そうでないと、運転記録装置の需要が失われ、地図が効果的に拡張できず、ビジネス全体が行き詰まります。トークンはまだ主流の取引所には上場されておらず、基本的にある取引プラットフォームで取引されています。FDVは非常に高く、現在は$2.4Bですが、流通量はわずか2.6%です。高FDVで低流通のプロジェクトは、かつて特定の系のトークンの大きな特徴であり、価格は非常に急激に上昇したり下降したりします。

テッコン

Tekkonは、ユーザーが地元のインフラストラクチャの写真を撮影したり、損傷したインフラストラクチャを報告したりすることでトークン報酬を得ることができ、地域をより良くする手助けをするプロジェクトです。

Whole Earth Coin(WEC)はTekkonの報酬トークンであり、ある国ではWECがある決済プラットフォームで現金に交換できます。

その初期発行量は3億枚で、最大数量の制限はありません。初期トークンが尽きた場合、ユーザーが増え続けると、システムは新しいトークンを発行してユーザーに報酬を与えます。初回発行の3億トークンのうち、20%はエコシステム開発に、20%はアプリ内のFix and Earnに、25%は公開販売に、15%はプライベートセールに、最後の20%はチームに帰属します。