#香港数字资产政策2.0发布#

#香港加密概念股# 香港は《デジタル資産発展政策宣言2.0》を発表し、暗号通貨の世界は合規化への分岐点に向かっています。「LEAP」フレームワークを中心に（法的規制の最適化、トークン化製品の拡大、アプリケーションシナリオと異業種協力の推進、人材とパートナーの発展）、世界のデジタル資産イノベーションセンターを構築するという戦略的な野心を示しています。

その政策の強さ、市場基盤、そしてグローバルトレンドを考慮すると、香港は顕著な利点を持ち、世界のデジタル資産の新たな拠点になる可能性があります！

一、政策と規制の枠組み：世界をリードするコンプライアンスの魅力！
1. 統一監督システムの形成
《宣言2.0》は、取引プラットフォーム、ステーブルコイン発行者、取引サービスプロバイダー、およびカストディサービスプロバイダーを網羅する包括的な規制フレームワークの構築を提案し、証券監視委員会がライセンス発行メカニズムを主導します。この設計は、規制責任主体（例えば、証券監視委員会は取引サービスを担当し、金融管理局は銀行関連活動を規制します）を明確にし、規制のアービトラージの余地を大幅に減少させ、市場の信頼性を向上させます。

同時に、ステーブルコインのライセンス制度は2025年8月1日に発効し、このような規制を実施する世界初の金融センターの一つとなり、支払いの革新の基盤を築きます。

2. 法律適合性の能動的アップグレード
財政庫局と金融管理局は、トークン化された資産（特に債券）の法的プロセス（決済、登録など）を全面的に検討する主導を担っており、現実世界の資産（RWA）のトークン化における制度的障害を取り除くことを目的としています。また、貴金属や再生可能エネルギー資産などの分野にも拡張する予定です。
用語は「仮想資産」から「デジタル資産」に移行し、資産の価値属性と国際基準との整合性を強調し、投機的なラベルを弱めています。

3. 税制優遇がイノベーションを促進する
政府は、トークン化取引所での上場投資信託（ETF）の印紙税を明確に免除し、デジタル資産取引をファミリーオフィスの利得税免除の範囲に含める計画を立てています（2025/26課税年度から施行）。これにより、コンプライアンス市場の参加コストが直接削減され、機関投資家の資金を引き寄せることが期待されています。

二、トークン化市場の画期的なレイアウト：主権資産から実体経済へ
1. 主权代币化债券常规化
香港はトークン化された政府債券の発行を通常の資金調達手段に組み込む予定であり、これまでに68億香港ドルのグリーンボンドの2回の発行が技術的な有効性（24/7決済、コスト削減と効率向上など）を成功裏に検証しています。この措置は、リスクの低い基準資産を提供するだけでなく、民間部門がトークン化された製品を発行するためのモデルを設定し、従来の金融機関の参加を促すものです。

2. RWA（リアルワールドアセット）全トラックサポート
政策の重点は、貴金属（ゴールド）、非鉄金属、再生可能エネルギー（太陽光パネル）などの実体資産のトークン化を推進し、電気自動車の充電ステーションの収益流などの革新的なシナリオを奨励します。デジタルハーバーは同時に、技術の実現を加速するためのパイロット助成プログラム（プロジェクトごとに最大50万香港ドル）を発表しました。
RWAの潜在能力は巨大です：フラグメンテーション投資は非流動資産（不動産やコモディティなど）の兆ドル規模の価値を解放し、市場の効率性を向上させることができます。

三、アプリケーションシーンとインフラ：政府と企業の協力によるエコシステムの繁栄推進
1. 政府がステーブルコイン決済の探索を先導する
政府は市場に対して、認可されたステーブルコインの使用を提案するシナリオ（税金の支払い、福祉の配布など）を公に呼びかけ、公式な裏付け効果を強化しています。国境を越えた貿易企業のニーズに合わせて、ステーブルコインはサプライチェーンファイナンスと国際決済を革新することが期待されています。

2. クロスボーダーコラボレーションとインフラ支援
金管局Ensembleプロジェクト：証券監督委員会と協力してトークン化された預金の銀行間決済を探求し、従来の金融とブロックチェーンを接続します。
デジタル港試点プログラム：ブロックチェーンおよびデジタル資産プロジェクトに対する資金提供（最大50万香港ドル）、RWA、ステーブルコイン決済、Web3セキュリティなどの分野に焦点を当て、企業は商業化の可能性を確保するために機関スポンサーとのマッチングを求められます。
RWAグローバル産業会議：香港科技大学が国際サミットを開催し、海南華鉄などの企業と研究院の契約を促進し、資産のブロックチェーン標準の策定を推進します。

四、挑戦とリスク：突破できるかは重要な変数に依存する
1. 世界的な規制競争が激化している
シンガポール、EU（MiCAフレームワーク）、アラブ首長国連邦などがデジタル資産のルール制定権を争っています。香港は政策を国際基準（FSB、IMFなど）と整合させ、孤立を避ける必要があります。

2. 技术安全与Financial 稳定风险
安定したコインの準備資産の透明性、RWAのオフチェーン資産の権利確定、マネーロンダリング防止などは依然として規制の難点です。イノベーションのインセンティブとシステミックリスクの管理をバランスさせ、Terraの崩壊事件のような市場信頼への影響を避ける必要があります。

3. 金融接続のスピード
政府の債券トークン化のデモ効果は顕著であるが、機関投資家が大規模に参入するには技術の信頼性と流動性の深さを検証する必要がある。香港は主権プロジェクトを通じて信頼できるケースを蓄積し続ける必要がある。

香港の機会とグローバルなポジショニング、香港は非常に可能性が高く、グローバルなデジタル資産の新たな高地の核心となるでしょう！

政策先行の優位性：用語の正名から規制の実施まで、香港は稀に見る政策の一貫性と実行力を示しており、特に主権資産のトークン化とRWAのサポートにおいては、多くの競合相手を上回っています。
実体融合の深さ：金や再生可能エネルギーなどの実体資産のトークン化に焦点を当て、純粋なバーチャル資産のバブルを回避し、世界的な「ブロックチェーン+実体経済」のトレンドに合致させる。
生態的協同効果：政府が先頭に立ってステーブルコインを使用し、技術の試験を資金提供し、高等教育機関と連携して人材を育成し、「規制-技術-資本」のクローズドループを形成する。

最終的な突破は、依然として3つの条件を満たす必要があります：
1. ステーブルコインの規制は、8月以降に迅速に成功事例（例えば、国際貿易の決済）を生み出すことができるのか；
2. トークン化された政府債券は、発行規模を持続的に拡大し、アジア太平洋の価格基準となることができるか；
3. RWAプロジェクト（例えば、海南華鉄資産のブロックチェーン化）は、ビジネスモデルを検証できるか。

もし香港が主権信用を技術的な裏付けとして持続し、税制の最適化を通じて長期資本を引き寄せるなら、その「信頼できる革新センター」としての位置付けは置き換えが難しく、人民元の国際化や粤港澳大湾区のデジタル統合に新たな支点を提供することになる。

2025年8月1日から実施される「ステーブルコイン発行者規制制度」は、1:1の準備資産によるペッグ、無条件の償還権、定期的な監査を要求し、世界初の法定通貨ステーブルコインの全体的な規制フレームワークとなります。

影響：非準拠のステーブルコイン（例えば一部のアルゴリズムステーブルコイン）が香港市場から撤退する可能性があり、スタンダードチャータード銀行、チョンアン銀行などの機関が発行する香港ドルステーブルコインが越境決済シーンを主導することになる。
好材料：コンプライアンス取引所、RWAプロジェクトチーム、ステーブルコイン発行者、機関サービスプロバイダー；
ネガティブ要因：中小規模の非ライセンスプラットフォーム、アルゴリズム安定コイン、純粋な投機型トークン。

短期的には（2025年下半期）、ステーブルコインのライセンス発行と税制優遇が市場を直接刺激するだろう； 長期的には、香港が「グローバルデジタル資産の新たな高地」となるかどうかは、RWAビジネスのクローズドループ検証（例えば、太陽光資産のトークン化された収益モデル）とオフショア人民元ステーブルコインのブレークスルーに依存する。
仮想通貨業界の参加者は迅速に適応する必要があります：技術アーキテクチャ（MPCホスティングなど）からコンプライアンス戦略（越境規制協力）まで、香港は業界のゲームルールを再構築しています。

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