! [](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-5dadd3f039-8ec550cff9-e2294f-1c6801-0.webp)## 一. トピック### 1. OpenAIのCEOは、7月22日に開催される米連邦準備制度理事会(FRB)の会議で基調講演を行いますOpenAIのCEOサム・アルトマンは7月22日に連邦準備制度理事会の会議で銀行の資本と規制について基調講演を行います。この安排は、規制当局が金融分野における人工知能(AI)技術の利用に関心を持っていることを反映しています。アルトマンは、銀行業務におけるAIの潜在的な応用の展望を示すと予想されています。AI技術の急速な進展に伴い、銀行業界はリスク管理、顧客サービス、取引の実行など、さまざまな分野への応用を模索しています。しかし、AIシステムの透明性、公平性、安全性は、規制の観点からも懸念を引き起こしています。今回の講演は、規制当局にAI技術の発展状況と将来のトレンドを理解する機会を提供します。Altmanは、AIガバナンスとリスク管理に関するOpenAIの実践経験を共有し、関連する規制政策の策定に対する参考を提供することが予想されます。また、彼はAIが銀行業務モデルに与える潜在的な影響についても見解を示す可能性があります。### 2. Resupplyが攻撃を受け、960万ドルの損失を被り、創業者はCurveに公平な解決策を提供するよう要求した6月27日、創業者Yishiは「CurveエコシステムDeFiプロトコルResupplyが価格操縦攻撃により960万ドルの損失を被った」ことについて発言し、Curveに対してすべての投資家に公平な解決策を提供し、プロジェクト側のミスによって失われたユーザー資金を返還するよう求めた。Yishiは、Resupplyの三大投資者の一人であり、今回の攻撃事件では数百万ドルの損失が発生し、重大な経済的損失をもたらしただけでなく、巨大な心理的ストレスも伴っていると述べています。彼が権利を主張する主な立場は、彼自身を含む多くの投資者がResupplyチームの技術力と評判に基づいて大規模な投資を行っており、単なる投機的動機ではないということです。プロジェクトの側として、Resupplyは今回の脆弱性に対して主要な責任を負うべきです。同時に、エコシステムの中核であるCurveも、今回の事件に対して一定の責任を負うべきです。YishiはCurveに対して、プロジェクトチームの深刻な技術的誤りによって引き起こされたユーザーの資金損失を返還し、すべての投資家に公平な解決策を提供することを呼びかけています。彼は、これによってのみCurveエコシステムの長期的な健全な発展を維持できると考えています。### 3. 香港株式市場のセクターが強含み、天風証券はストップ高。6月27日、A株の証券セクターは引き続き強い動きを見せ、天風証券は一時的にストップ高となった。以前のニュースによると、天風インターナショナルは香港の仮想資産取引に関するライセンスを取得した。証券業界はデジタル資産ビジネスの新たな分野を迎えることが期待されています。香港特別行政区政府は最近《香港デジタル資産発展政策宣言2.0》を発表し、今後のデジタル資産取引、カストディなどのサービスがライセンス管理されることを明確にしました。これにより、証券会社が関連業務を展開する際の規制障壁が取り除かれました。アナリストは、デジタル資産ビジネスが証券会社の新たな利益の成長点になると指摘しています。一方で、証券会社は機関投資家や高ネットワース個人にデジタル資産の取引、保管などのサービスを提供し、収入源を拡大することができます。もう一方で、デジタル資産ビジネスは従来の証券業務の革新を促進し、会社全体の競争力を高めることが期待されています。ただし、デジタル資産ビジネスには一定のリスクも伴います。規制遵守、技術システムの構築、人材の確保などが課題となります。証券会社はリスクを慎重に管理しながら、デジタル資産の発展機会を捉える必要があります。### 4. AIモデル市場プラットフォームOpenRouterが4000万ドルの資金調達を行ったAIモデル市場プラットフォームOpenRouterは4000万ドルのシードラウンドとAラウンドの資金調達を完了し、会社の評価額は約5億ドルです。このラウンドの資金調達はAndreessen HorowitzとMenlo Venturesが主導し、Sequoiaおよび複数の業界著名投資家が参加しました。資金は製品開発、新しいモデルタイプの導入、および企業サポートの拡張に使用されます。OpenRouterは企業にワンストップのAIモデル調達と展開サービスを提供し、企業が必要なAI能力を迅速に取得できるよう支援することを目指しています。AIモデル市場が台頭しています。AI技術が各業界で広く応用されるにつれて、企業のAIモデルへの需要が日々増加しています。しかし、AIモデルの訓練と展開はほとんどの企業にとって高コストで技術的ハードルが高いです。したがって、AIモデルをサービスとして提供する(AIaaS)のプラットフォームが登場しました。OpenRouterなどのプラットフォームの台頭は、AIモデルの標準化と商品化を促進し、企業がAI能力を獲得するためのハードルを下げることが期待されています。しかし同時に、モデルの品質管理やデータプライバシー保護などの課題にも直面しています。業界の規制の導入は、プラットフォームの発展に境界を設定する可能性があります。### 5. ビットコインが10.8万ドルに戻るが、モメンタム信号が注意を促すビットコインは先週の日曜日以来10%上昇し、108,000ドルの重要なレベルを再び超えました。しかし、モメンタムシグナルは投資家が依然として慎重である必要があることを示しています。地政学的影響の下で、ビットコインの価格は一時的に10万ドルを下回りました。状況が緩和するにつれて、リスク回避資金が再び暗号市場に流入し、ビットコインが反発しました。しかし、ビットコインの評価モメンタム(MVモメンタム)指標は、現在の価格上昇モメンタムが不足していることを示しており、投資家が今後の市場に対して依然として疑念を持っていることを反映しています。アナリストは指摘しています。ビットコインが10万8000ドルの水準に戻った後、次の段階の相場は二つの要因に依存すると考えられます。一つは地政学的状況のさらなる展開。もう一つは、今後の上場企業の決算シーズンのパフォーマンスです。もし決算データが良好であれば、市場の信頼を高め、ビットコインの次の段階の上昇を促す可能性があります。一方で、規制政策もビットコインの動向に影響を与える重要な変数です。アメリカ証券取引委員会(SEC)の暗号通貨に対する規制の立場の変化は、機関資金の流れに直接影響を与えます。全体的に見て、ビットコインは現在重要な時期にあり、投資家は慎重に楽観的である必要があります。## II. 経済のダイナミクス### 1. フェデラル・リザーブは金利を据え置き、年内の利下げを示唆現在の経済環境は複雑な状況を呈しています。一方で、アメリカのGDP成長率は鈍化し、第1四半期の実質GDP年率成長はわずか1.3%で、予想を大きく下回っています。もう一方では、インフレ率は若干の低下を見せているものの、依然として連邦準備制度の2%の目標を上回っています。5月のコアPCE価格指数は前年同月比で4.7%の上昇です。雇用市場は安定を保っており、5月の失業率は3.7%の低水準を維持しています。米連邦準備制度は6月の金利決定会議で、フェデラルファンド金利の目標範囲を5%-5.25%のまま維持することを決定しました。しかし、多くの関係者は、経済が減速しインフレが持続的に低下する場合、年内の利下げの可能性が高まることを示唆しました。パウエルは、さらなる利上げが必要かどうかを判断するために、"もう少しデータを待つ"と述べました。市場は米連邦準備制度のハト派の発言に積極的に反応した。米国株式は会議後に大幅に上昇し、S&P 500指数は1%以上上昇して取引を終えた。投資家は、米連邦準備制度が9月に利下げサイクルを開始し、経済成長を刺激するとの予想を立てている。しかし、一部のアナリストは、早すぎる利下げがインフレの再燃を招く可能性があることを懸念している。ゴールドマン・サックスのチーフエコノミスト、ジャーン・ハッツィウスは、連邦準備制度が今年の第4四半期に利下げを開始する可能性があるが、利下げ幅は限られると考えている。彼は、2024年末までに連邦基金金利が4.5%から5%の高水準を維持すると予測している。一方、JPモルガンのアナリストは、連邦準備制度が今年後半に利上げを一時停止する可能性があるが、利下げは2024年に延期される可能性があると考えている。### 2. 中米貿易交渉が突破口を開き、関税免除の期待が高まっています中米両国政府は、二国間貿易紛争の解決において重大な突破口を得ました。最新のニュースによると、中国はアメリカへのレアアースの輸出を大幅に増加させることに同意し、その見返りとしてアメリカは中国製品に対する一部の関税を撤廃することになります。2018年以降、中米両国間の貿易戦争は世界経済の大きな不確実性要因となっています。アメリカ政府は約3600億ドルの中国からの輸入商品に対して25%の懲罰的関税を課し、中国側も対抗措置を講じました。この新しい協定は、双方の緊張関係を緩和し、世界のサプライチェーンと貿易に新たな活力を注入することが期待されています。中国は世界最大のレアアース生産国であり、世界の供給量の90％以上を占めています。レアアースはハイテク製品の製造において重要な材料であり、アメリカの製造業にとって不可欠です。投資家はこれに積極的に反応しました。中国本土と香港の株式市場は木曜日に大幅上昇し、テクノロジー株が先導しました。米国株式も一時1％以上の大幅上昇を見せました。貿易緊張が和らげば、企業の信頼と投資を促進するのに役立ちます。ただし、依然として協定内容に対して慎重な態度を取るアナリストがいる。ドイツ銀行のマクロ戦略家ジム・リードは、これは前向きな進展であるが、両者の間には解決すべき多くの相違が残っており、貿易戦争の根本的な問題は解消されていないと述べている。ゴールドマン・サックスのチーフエコノミスト、ジャーン・ハッツィウスは、たとえ関税が部分的に免除されても、アメリカ経済には一定の影響があると考えています。彼は、関税が2023年のアメリカのGDP成長率を約0.3ポイント引き下げると予測しています。### 3. 欧州連合とアメリカは新しい貿易協定に合意しました数ヶ月にわたる困難な交渉の末、EUとアメリカはついに一時的な貿易協定に合意しました。協定の内容に基づき、アメリカはEUに対する10%の鋼材およびアルミニウム関税を一時的に免除し、その見返りとしてEUはアメリカ製品に対する報復関税を撤廃します。以前、トランプ政権は国家安全を理由に、輸入鋼材およびアルミニウム製品に高い関税を課し、EUの強い不満と反発を引き起こした。双方の貿易争争は一時的に世界経済の見通しに影を落とした。新しい協定は一時的なものであるが、双方の緊張関係を緩和する重要な機会と見なされている。それは、後の包括的な貿易協定を結ぶための障害を取り除くものである。EUの貿易担当委員マルムストレンは、これは「信頼を再構築するための重要なステップ」であると考えている。市場はこれに対して積極的に反応しています。欧州の主要株価指数は木曜日に一斉に上昇しました。ユーロ対ドルの為替レートも上昇しました。アナリストは、貿易緊張の緩和が企業と消費者の信頼を高め、欧州経済の回復に寄与するだろうと考えています。しかし、依然として専門家たちは協定の内容に疑念を抱いています。ドイツ経済研究所の研究員ガブリエル・フェルトマンは、協定は単なる「当面の対策」に過ぎず、双方は多くの分野で依然として深刻な対立があると述べ、貿易紛争の根本的な原因は解消されていないと指摘しました。彼は、もし交渉が再び行き詰まった場合、双方が再び互いに関税を課す可能性があると警告しました。### 4. 人民币の国際化がさらに進展し、多国がクロスボーダー決済システムに参加する人民元の国際化プロセスが再び朗報を伝えています。公式の発表によると、ロシア、トルコ、サウジアラビア、アラブ首長国連邦を含むいくつかの国が人民元のクロスボーダー決済システムに参加しました。このシステムは中国人民銀行によって運営され、人民元の世界的な使用を促進することを目的としています。近年、中国政府は人民元の国際化を推進しており、自国通貨の国際舞台での影響力を強化しています。中国の経済力が不断に強化される中、人民元は国際貿易と投資におけるドルの主導的地位に挑戦することが期待されています。アナリストは、この動きが人民元の国際的地位をさらに高め、各国の企業や個人に人民元決済を利用する機会をより多く提供することになると考えています。UBSの外国為替戦略家マジェド氏は次のように述べています："これにより、人民元のグローバルな支払いおよび国際貿易での使用が増加し、国際的な準備通貨としての魅力が高まるでしょう。"しかし、人民元の国際化の見通しについて慎重な態度を持つ専門家もいます。ドイツ銀行の外国為替ストラテジスト、アーロン・ラキンは、人民元の国際化のプロセスは中国の資本規制によって妨げられる可能性があると考えています。彼は言いました："中国がさらに資本規制を緩和する場合にのみ、人民元は真に国際化を実現できる。"### 5. 各国中央銀行がデジタル通貨の研究開発を強化し、法定通貨の地位が脅かされているデジタル時代の到来は、世界の中央銀行がデジタル通貨の研究開発のペースを加速させることを促進しています。中国、EU、日本、ロシアを含む複数の主要経済圏が公式なデジタル通貨の発行を積極的に探求しています。暗号通貨とは異なり、中央銀行デジタル通貨は公式に発行・管理され、法的な支払い手段を持ち、紙幣や硬貨に代わる新しい法定通貨の形態となることを目的としています。支持者は、デジタル通貨が支払い効率を向上させ、取引コストを削減し、マネーロンダリングなどの違法行為の撲滅に寄与すると考えています。しかし、デジタル通貨の発行は一部の懸念を引き起こしています。国際通貨基金のクリスティーヌ・ラガルド総裁は、設計と管理が不適切であれば、デジタル通貨は新たな金融安定リスクをもたらし、金融政策の伝達効果を弱める可能性があると警告しました。さらに、一部の分析家は、デジタル通貨の台頭が既存の法定通貨システムの地位を揺るがす可能性があると考えています。ドイツ銀行のマクロ戦略家であるジョン・レッドは、「中央銀行デジタル通貨が広く採用されれば、商業銀行の預金基盤が弱まり、信用創造能力に影響を与えるだろう」と述べています。ただし、全体として、デジタル通貨の発展は不可逆的な大きなトレンドとなっています。ゴールドマン・サックスのアナリスト、カーラ・ムールは、デジタル通貨が金融システムに根本的な変革をもたらすと考えており、中央銀行や規制当局はこのトレンドに迅速に対応する必要があると述べています。## III. 規制と政策### 1. 香港は「デジタル資産発展政策宣言2.0」を発表し、デジタル資産のライセンス化を推進しています。香港特区政府は6月26日に『香港デジタル資産発展政策宣言2.0』を発表し、香港をグローバルなデジタル資産センターにすることを目指しています。この政策宣言は「法律先行、業務拡大、イノベーション推進、人材育成」を核心としており、今後のデジタル資産取引、カストディなどのサービスがライセンス管理されることを明確にしています。政策背景：香港証券監察委員会は2022年に"ASPIRe"ロードマップを発表し、デジタル資産の規制の基盤を築きました。今回の《政策宣言2.0》は香港のデジタル資産規制のさらなるアップグレードです。国際金融センターとして、香港は規制制度を整備することで、より多くのデジタル資産企業を誘致する意向があります。政策内容：《政策宣言2.0》提出、香港は全面的なデジタル資産規制フレームワークを確立し、取引所、カストディアン、ステーブルコイン発行者にライセンス制度を実施する。また、香港はデジタル資産製品の革新を推進し、トークン化された証券の発行を許可する。この政策は2025年に正式に発効する。市場の反応：業界関係者は一般的に、香港のデジタル資産規制政策が発展の方向性を明確にし、質の高いプロジェクトや資金を引き寄せるのに有利であると考えています。しかし、過度に厳しい規制が革新を制限する可能性があるという意見もあります。全体的に見て、市場は香港が国際デジタル資産センターを構築する決意を歓迎しています。専門家の見解: 香港の金融法専門家である張偉強氏は、《政策宣言2.0》がデジタル資産業界に有利な環境を提供しているが、規制の詳細はさらに明確にする必要があると述べた。彼は、香港がシンガポールなどの成熟したやり方を参考にし、投資家保護を確保しつつ、革新のためのスペースを確保することを提案した。### 2. アメリカ合衆国下院が「アメリカブロックチェーン法案」を通過させ、ブロックチェーン技術の発展を促進する。アメリカ合衆国下院は6月26日に《デプロイアメリカンブロックチェーン法案》(Deploying American Blockchains Act)を審議通過させ、この法案は商務省に対してブロックチェーン技術の普及を促進するためのさまざまな措置を講じるよう指導しています。政策背景:ブロックチェーンは破壊的イノベーション技術と見なされ、金融、サプライチェーンなどの分野で広範な応用の可能性を持っています。しかし、アメリカはブロックチェーンの発展において中国などの国々に遅れをとっています。この法案はアメリカにおけるブロックチェーン技術の展開と応用を加速することを目的としています。政策内容：《アメリカのブロックチェーン法案の展開》は、商務省に対してアメリカのブロックチェーン競争力を向上させるための政策を策定し、各機関にブロックチェーン技術の採用を調整し、関連ガイドラインを発表し、オープンソースのブロックチェーンインフラの構築を支援することを求めています。この法案は上院の承認と大統領の署名後に発効する必要があります。市場の反応: 業界関係者はこの法案を歓迎し、アメリカ政府、企業、学術界がブロックチェーン分野への投資を増やすことができ、アメリカが世界のブロックチェーン競争で主導権を握るのに有利であると考えている。しかし、政府主導だけではブロックチェーンの革新を本当に推進するのは難しいとの意見もある。専門家の見解: ブロックチェーンの専門家アンダーソン氏は、この法案はアメリカ政府がブロックチェーンの発展を支持しているという信号であると考えていますが、より重要なのは具体的な規制枠組みを策定し、企業に良好な環境を提供することです。彼は政府が業界と密接に協力し、ブロックチェーンの効率向上やコスト削減などの利点を十分に活用すべきだと提案しています。### 3. アメリカ財務長官は「899報復税条項」の除外を呼びかけており、暗号企業の発展に有利である。アメリカの財務長官ベンセトは6月26日に議会に対し「899報復税条項」を削除するよう呼びかけ、アメリカ企業のグローバルなビジネスに影響を与えないようにしました。この動きはアメリカにおける暗号企業の発展に有利と見なされています。政策背景:"899報復税条項"は、最初はアメリカにデジタルサービス税を課す国を罰するために設けられました。しかし、この条項は海外での暗号企業の正常な事業活動にも影響を及ぼす可能性があります。財務省は以前、この条項がアメリカにおける暗号企業の発展を妨げる可能性があると述べました。政策内容:ベーセントは、G7 (G7)と合意に達したと述べ、アメリカ企業は一部の国による課税の影響を受けないことになった。代わりに、トランプ政権は「大きくて美しい」税制改革法案から「899報復税条項」を削除する。市場の反応:暗号業界の専門家はこれを歓迎しています。CoinbaseのCEOアームストロングは「899条項」が米国の暗号業界の競争力を損なうと批判していました。業界全体で、この条項の廃止が米国における暗号企業の発展により友好的な環境を作ると広く考えられています。専門家の見解: 暗号税務の専門家スティーブンソンは、"899条項"の削除が積極的な信号であり、アメリカ政府が暗号企業をアメリカで発展させたいという意向を示していると述べました。しかし、彼はまた、アメリカが暗号企業に対して、規制や税制などの面でより多くの確実性と便宜を提供する必要があると指摘しました。
6.27 AI Daily OpenAI CEOが連邦準備制度理事会の会議に登壇 世界の暗号規制の状況は変化を加速させています
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一. トピック
1. OpenAIのCEOは、7月22日に開催される米連邦準備制度理事会(FRB)の会議で基調講演を行います
OpenAIのCEOサム・アルトマンは7月22日に連邦準備制度理事会の会議で銀行の資本と規制について基調講演を行います。この安排は、規制当局が金融分野における人工知能(AI)技術の利用に関心を持っていることを反映しています。
アルトマンは、銀行業務におけるAIの潜在的な応用の展望を示すと予想されています。AI技術の急速な進展に伴い、銀行業界はリスク管理、顧客サービス、取引の実行など、さまざまな分野への応用を模索しています。しかし、AIシステムの透明性、公平性、安全性は、規制の観点からも懸念を引き起こしています。
今回の講演は、規制当局にAI技術の発展状況と将来のトレンドを理解する機会を提供します。Altmanは、AIガバナンスとリスク管理に関するOpenAIの実践経験を共有し、関連する規制政策の策定に対する参考を提供することが予想されます。また、彼はAIが銀行業務モデルに与える潜在的な影響についても見解を示す可能性があります。
2. Resupplyが攻撃を受け、960万ドルの損失を被り、創業者はCurveに公平な解決策を提供するよう要求した
6月27日、創業者Yishiは「CurveエコシステムDeFiプロトコルResupplyが価格操縦攻撃により960万ドルの損失を被った」ことについて発言し、Curveに対してすべての投資家に公平な解決策を提供し、プロジェクト側のミスによって失われたユーザー資金を返還するよう求めた。
Yishiは、Resupplyの三大投資者の一人であり、今回の攻撃事件では数百万ドルの損失が発生し、重大な経済的損失をもたらしただけでなく、巨大な心理的ストレスも伴っていると述べています。彼が権利を主張する主な立場は、彼自身を含む多くの投資者がResupplyチームの技術力と評判に基づいて大規模な投資を行っており、単なる投機的動機ではないということです。プロジェクトの側として、Resupplyは今回の脆弱性に対して主要な責任を負うべきです。同時に、エコシステムの中核であるCurveも、今回の事件に対して一定の責任を負うべきです。
YishiはCurveに対して、プロジェクトチームの深刻な技術的誤りによって引き起こされたユーザーの資金損失を返還し、すべての投資家に公平な解決策を提供することを呼びかけています。彼は、これによってのみCurveエコシステムの長期的な健全な発展を維持できると考えています。
3. 香港株式市場のセクターが強含み、天風証券はストップ高。
6月27日、A株の証券セクターは引き続き強い動きを見せ、天風証券は一時的にストップ高となった。以前のニュースによると、天風インターナショナルは香港の仮想資産取引に関するライセンスを取得した。
証券業界はデジタル資産ビジネスの新たな分野を迎えることが期待されています。香港特別行政区政府は最近《香港デジタル資産発展政策宣言2.0》を発表し、今後のデジタル資産取引、カストディなどのサービスがライセンス管理されることを明確にしました。これにより、証券会社が関連業務を展開する際の規制障壁が取り除かれました。
アナリストは、デジタル資産ビジネスが証券会社の新たな利益の成長点になると指摘しています。一方で、証券会社は機関投資家や高ネットワース個人にデジタル資産の取引、保管などのサービスを提供し、収入源を拡大することができます。もう一方で、デジタル資産ビジネスは従来の証券業務の革新を促進し、会社全体の競争力を高めることが期待されています。
ただし、デジタル資産ビジネスには一定のリスクも伴います。規制遵守、技術システムの構築、人材の確保などが課題となります。証券会社はリスクを慎重に管理しながら、デジタル資産の発展機会を捉える必要があります。
4. AIモデル市場プラットフォームOpenRouterが4000万ドルの資金調達を行った
AIモデル市場プラットフォームOpenRouterは4000万ドルのシードラウンドとAラウンドの資金調達を完了し、会社の評価額は約5億ドルです。このラウンドの資金調達はAndreessen HorowitzとMenlo Venturesが主導し、Sequoiaおよび複数の業界著名投資家が参加しました。
資金は製品開発、新しいモデルタイプの導入、および企業サポートの拡張に使用されます。OpenRouterは企業にワンストップのAIモデル調達と展開サービスを提供し、企業が必要なAI能力を迅速に取得できるよう支援することを目指しています。
AIモデル市場が台頭しています。AI技術が各業界で広く応用されるにつれて、企業のAIモデルへの需要が日々増加しています。しかし、AIモデルの訓練と展開はほとんどの企業にとって高コストで技術的ハードルが高いです。したがって、AIモデルをサービスとして提供する(AIaaS)のプラットフォームが登場しました。
OpenRouterなどのプラットフォームの台頭は、AIモデルの標準化と商品化を促進し、企業がAI能力を獲得するためのハードルを下げることが期待されています。しかし同時に、モデルの品質管理やデータプライバシー保護などの課題にも直面しています。業界の規制の導入は、プラットフォームの発展に境界を設定する可能性があります。
5. ビットコインが10.8万ドルに戻るが、モメンタム信号が注意を促す
ビットコインは先週の日曜日以来10%上昇し、108,000ドルの重要なレベルを再び超えました。しかし、モメンタムシグナルは投資家が依然として慎重である必要があることを示しています。
地政学的影響の下で、ビットコインの価格は一時的に10万ドルを下回りました。状況が緩和するにつれて、リスク回避資金が再び暗号市場に流入し、ビットコインが反発しました。しかし、ビットコインの評価モメンタム(MVモメンタム)指標は、現在の価格上昇モメンタムが不足していることを示しており、投資家が今後の市場に対して依然として疑念を持っていることを反映しています。
アナリストは指摘しています。ビットコインが10万8000ドルの水準に戻った後、次の段階の相場は二つの要因に依存すると考えられます。一つは地政学的状況のさらなる展開。もう一つは、今後の上場企業の決算シーズンのパフォーマンスです。もし決算データが良好であれば、市場の信頼を高め、ビットコインの次の段階の上昇を促す可能性があります。
一方で、規制政策もビットコインの動向に影響を与える重要な変数です。アメリカ証券取引委員会(SEC)の暗号通貨に対する規制の立場の変化は、機関資金の流れに直接影響を与えます。全体的に見て、ビットコインは現在重要な時期にあり、投資家は慎重に楽観的である必要があります。
II. 経済のダイナミクス
1. フェデラル・リザーブは金利を据え置き、年内の利下げを示唆
現在の経済環境は複雑な状況を呈しています。一方で、アメリカのGDP成長率は鈍化し、第1四半期の実質GDP年率成長はわずか1.3%で、予想を大きく下回っています。もう一方では、インフレ率は若干の低下を見せているものの、依然として連邦準備制度の2%の目標を上回っています。5月のコアPCE価格指数は前年同月比で4.7%の上昇です。雇用市場は安定を保っており、5月の失業率は3.7%の低水準を維持しています。
米連邦準備制度は6月の金利決定会議で、フェデラルファンド金利の目標範囲を5%-5.25%のまま維持することを決定しました。しかし、多くの関係者は、経済が減速しインフレが持続的に低下する場合、年内の利下げの可能性が高まることを示唆しました。パウエルは、さらなる利上げが必要かどうかを判断するために、"もう少しデータを待つ"と述べました。
市場は米連邦準備制度のハト派の発言に積極的に反応した。米国株式は会議後に大幅に上昇し、S&P 500指数は1%以上上昇して取引を終えた。投資家は、米連邦準備制度が9月に利下げサイクルを開始し、経済成長を刺激するとの予想を立てている。しかし、一部のアナリストは、早すぎる利下げがインフレの再燃を招く可能性があることを懸念している。
ゴールドマン・サックスのチーフエコノミスト、ジャーン・ハッツィウスは、連邦準備制度が今年の第4四半期に利下げを開始する可能性があるが、利下げ幅は限られると考えている。彼は、2024年末までに連邦基金金利が4.5%から5%の高水準を維持すると予測している。一方、JPモルガンのアナリストは、連邦準備制度が今年後半に利上げを一時停止する可能性があるが、利下げは2024年に延期される可能性があると考えている。
2. 中米貿易交渉が突破口を開き、関税免除の期待が高まっています
中米両国政府は、二国間貿易紛争の解決において重大な突破口を得ました。最新のニュースによると、中国はアメリカへのレアアースの輸出を大幅に増加させることに同意し、その見返りとしてアメリカは中国製品に対する一部の関税を撤廃することになります。
2018年以降、中米両国間の貿易戦争は世界経済の大きな不確実性要因となっています。アメリカ政府は約3600億ドルの中国からの輸入商品に対して25%の懲罰的関税を課し、中国側も対抗措置を講じました。
この新しい協定は、双方の緊張関係を緩和し、世界のサプライチェーンと貿易に新たな活力を注入することが期待されています。中国は世界最大のレアアース生産国であり、世界の供給量の90％以上を占めています。レアアースはハイテク製品の製造において重要な材料であり、アメリカの製造業にとって不可欠です。
投資家はこれに積極的に反応しました。中国本土と香港の株式市場は木曜日に大幅上昇し、テクノロジー株が先導しました。米国株式も一時1％以上の大幅上昇を見せました。貿易緊張が和らげば、企業の信頼と投資を促進するのに役立ちます。
ただし、依然として協定内容に対して慎重な態度を取るアナリストがいる。ドイツ銀行のマクロ戦略家ジム・リードは、これは前向きな進展であるが、両者の間には解決すべき多くの相違が残っており、貿易戦争の根本的な問題は解消されていないと述べている。
ゴールドマン・サックスのチーフエコノミスト、ジャーン・ハッツィウスは、たとえ関税が部分的に免除されても、アメリカ経済には一定の影響があると考えています。彼は、関税が2023年のアメリカのGDP成長率を約0.3ポイント引き下げると予測しています。
3. 欧州連合とアメリカは新しい貿易協定に合意しました
数ヶ月にわたる困難な交渉の末、EUとアメリカはついに一時的な貿易協定に合意しました。協定の内容に基づき、アメリカはEUに対する10%の鋼材およびアルミニウム関税を一時的に免除し、その見返りとしてEUはアメリカ製品に対する報復関税を撤廃します。
以前、トランプ政権は国家安全を理由に、輸入鋼材およびアルミニウム製品に高い関税を課し、EUの強い不満と反発を引き起こした。双方の貿易争争は一時的に世界経済の見通しに影を落とした。
新しい協定は一時的なものであるが、双方の緊張関係を緩和する重要な機会と見なされている。それは、後の包括的な貿易協定を結ぶための障害を取り除くものである。EUの貿易担当委員マルムストレンは、これは「信頼を再構築するための重要なステップ」であると考えている。
市場はこれに対して積極的に反応しています。欧州の主要株価指数は木曜日に一斉に上昇しました。ユーロ対ドルの為替レートも上昇しました。アナリストは、貿易緊張の緩和が企業と消費者の信頼を高め、欧州経済の回復に寄与するだろうと考えています。
しかし、依然として専門家たちは協定の内容に疑念を抱いています。ドイツ経済研究所の研究員ガブリエル・フェルトマンは、協定は単なる「当面の対策」に過ぎず、双方は多くの分野で依然として深刻な対立があると述べ、貿易紛争の根本的な原因は解消されていないと指摘しました。彼は、もし交渉が再び行き詰まった場合、双方が再び互いに関税を課す可能性があると警告しました。
4. 人民币の国際化がさらに進展し、多国がクロスボーダー決済システムに参加する
人民元の国際化プロセスが再び朗報を伝えています。公式の発表によると、ロシア、トルコ、サウジアラビア、アラブ首長国連邦を含むいくつかの国が人民元のクロスボーダー決済システムに参加しました。このシステムは中国人民銀行によって運営され、人民元の世界的な使用を促進することを目的としています。
近年、中国政府は人民元の国際化を推進しており、自国通貨の国際舞台での影響力を強化しています。中国の経済力が不断に強化される中、人民元は国際貿易と投資におけるドルの主導的地位に挑戦することが期待されています。
アナリストは、この動きが人民元の国際的地位をさらに高め、各国の企業や個人に人民元決済を利用する機会をより多く提供することになると考えています。UBSの外国為替戦略家マジェド氏は次のように述べています："これにより、人民元のグローバルな支払いおよび国際貿易での使用が増加し、国際的な準備通貨としての魅力が高まるでしょう。"
しかし、人民元の国際化の見通しについて慎重な態度を持つ専門家もいます。ドイツ銀行の外国為替ストラテジスト、アーロン・ラキンは、人民元の国際化のプロセスは中国の資本規制によって妨げられる可能性があると考えています。彼は言いました："中国がさらに資本規制を緩和する場合にのみ、人民元は真に国際化を実現できる。"
5. 各国中央銀行がデジタル通貨の研究開発を強化し、法定通貨の地位が脅かされている
デジタル時代の到来は、世界の中央銀行がデジタル通貨の研究開発のペースを加速させることを促進しています。中国、EU、日本、ロシアを含む複数の主要経済圏が公式なデジタル通貨の発行を積極的に探求しています。
暗号通貨とは異なり、中央銀行デジタル通貨は公式に発行・管理され、法的な支払い手段を持ち、紙幣や硬貨に代わる新しい法定通貨の形態となることを目的としています。支持者は、デジタル通貨が支払い効率を向上させ、取引コストを削減し、マネーロンダリングなどの違法行為の撲滅に寄与すると考えています。
しかし、デジタル通貨の発行は一部の懸念を引き起こしています。国際通貨基金のクリスティーヌ・ラガルド総裁は、設計と管理が不適切であれば、デジタル通貨は新たな金融安定リスクをもたらし、金融政策の伝達効果を弱める可能性があると警告しました。
さらに、一部の分析家は、デジタル通貨の台頭が既存の法定通貨システムの地位を揺るがす可能性があると考えています。ドイツ銀行のマクロ戦略家であるジョン・レッドは、「中央銀行デジタル通貨が広く採用されれば、商業銀行の預金基盤が弱まり、信用創造能力に影響を与えるだろう」と述べています。
ただし、全体として、デジタル通貨の発展は不可逆的な大きなトレンドとなっています。ゴールドマン・サックスのアナリスト、カーラ・ムールは、デジタル通貨が金融システムに根本的な変革をもたらすと考えており、中央銀行や規制当局はこのトレンドに迅速に対応する必要があると述べています。
III. 規制と政策
1. 香港は「デジタル資産発展政策宣言2.0」を発表し、デジタル資産のライセンス化を推進しています。
香港特区政府は6月26日に『香港デジタル資産発展政策宣言2.0』を発表し、香港をグローバルなデジタル資産センターにすることを目指しています。この政策宣言は「法律先行、業務拡大、イノベーション推進、人材育成」を核心としており、今後のデジタル資産取引、カストディなどのサービスがライセンス管理されることを明確にしています。
政策背景：香港証券監察委員会は2022年に"ASPIRe"ロードマップを発表し、デジタル資産の規制の基盤を築きました。今回の《政策宣言2.0》は香港のデジタル資産規制のさらなるアップグレードです。国際金融センターとして、香港は規制制度を整備することで、より多くのデジタル資産企業を誘致する意向があります。
政策内容：《政策宣言2.0》提出、香港は全面的なデジタル資産規制フレームワークを確立し、取引所、カストディアン、ステーブルコイン発行者にライセンス制度を実施する。また、香港はデジタル資産製品の革新を推進し、トークン化された証券の発行を許可する。この政策は2025年に正式に発効する。
市場の反応：業界関係者は一般的に、香港のデジタル資産規制政策が発展の方向性を明確にし、質の高いプロジェクトや資金を引き寄せるのに有利であると考えています。しかし、過度に厳しい規制が革新を制限する可能性があるという意見もあります。全体的に見て、市場は香港が国際デジタル資産センターを構築する決意を歓迎しています。
専門家の見解: 香港の金融法専門家である張偉強氏は、《政策宣言2.0》がデジタル資産業界に有利な環境を提供しているが、規制の詳細はさらに明確にする必要があると述べた。彼は、香港がシンガポールなどの成熟したやり方を参考にし、投資家保護を確保しつつ、革新のためのスペースを確保することを提案した。
2. アメリカ合衆国下院が「アメリカブロックチェーン法案」を通過させ、ブロックチェーン技術の発展を促進する。
アメリカ合衆国下院は6月26日に《デプロイアメリカンブロックチェーン法案》(Deploying American Blockchains Act)を審議通過させ、この法案は商務省に対してブロックチェーン技術の普及を促進するためのさまざまな措置を講じるよう指導しています。
政策背景:ブロックチェーンは破壊的イノベーション技術と見なされ、金融、サプライチェーンなどの分野で広範な応用の可能性を持っています。しかし、アメリカはブロックチェーンの発展において中国などの国々に遅れをとっています。この法案はアメリカにおけるブロックチェーン技術の展開と応用を加速することを目的としています。
政策内容：《アメリカのブロックチェーン法案の展開》は、商務省に対してアメリカのブロックチェーン競争力を向上させるための政策を策定し、各機関にブロックチェーン技術の採用を調整し、関連ガイドラインを発表し、オープンソースのブロックチェーンインフラの構築を支援することを求めています。この法案は上院の承認と大統領の署名後に発効する必要があります。
市場の反応: 業界関係者はこの法案を歓迎し、アメリカ政府、企業、学術界がブロックチェーン分野への投資を増やすことができ、アメリカが世界のブロックチェーン競争で主導権を握るのに有利であると考えている。しかし、政府主導だけではブロックチェーンの革新を本当に推進するのは難しいとの意見もある。
専門家の見解: ブロックチェーンの専門家アンダーソン氏は、この法案はアメリカ政府がブロックチェーンの発展を支持しているという信号であると考えていますが、より重要なのは具体的な規制枠組みを策定し、企業に良好な環境を提供することです。彼は政府が業界と密接に協力し、ブロックチェーンの効率向上やコスト削減などの利点を十分に活用すべきだと提案しています。
3. アメリカ財務長官は「899報復税条項」の除外を呼びかけており、暗号企業の発展に有利である。
アメリカの財務長官ベンセトは6月26日に議会に対し「899報復税条項」を削除するよう呼びかけ、アメリカ企業のグローバルなビジネスに影響を与えないようにしました。この動きはアメリカにおける暗号企業の発展に有利と見なされています。
政策背景:"899報復税条項"は、最初はアメリカにデジタルサービス税を課す国を罰するために設けられました。しかし、この条項は海外での暗号企業の正常な事業活動にも影響を及ぼす可能性があります。財務省は以前、この条項がアメリカにおける暗号企業の発展を妨げる可能性があると述べました。
政策内容:ベーセントは、G7 (G7)と合意に達したと述べ、アメリカ企業は一部の国による課税の影響を受けないことになった。代わりに、トランプ政権は「大きくて美しい」税制改革法案から「899報復税条項」を削除する。
市場の反応:暗号業界の専門家はこれを歓迎しています。CoinbaseのCEOアームストロングは「899条項」が米国の暗号業界の競争力を損なうと批判していました。業界全体で、この条項の廃止が米国における暗号企業の発展により友好的な環境を作ると広く考えられています。
専門家の見解: 暗号税務の専門家スティーブンソンは、"899条項"の削除が積極的な信号であり、アメリカ政府が暗号企業をアメリカで発展させたいという意向を示していると述べました。しかし、彼はまた、アメリカが暗号企業に対して、規制や税制などの面でより多くの確実性と便宜を提供する必要があると指摘しました。