中金レポート：ステーブルコインと第三者決済プラットフォームの機能は類似 香港は人民元ステーブルコインの実験場となる可能性がある

【ブロック律動】6月27日、中金はステーブルコインの経済学分析を発表しました。その中で、持ち主の観点から見るとステーブルコインはプライベートマネーであり、政府の通貨ではないと指摘しています。デジタル技術は決済の効率を向上させますが、分散化はされていません。発行者の観点から見ると、ステーブルコインのモデルは「狭義銀行」に似ており、単なる負債ではありません。人民元にはすでにステーブルコインが存在します：WeChatペイ、Alipay。経済メカニズムの観点から見ると、第三者決済ツール型プラットフォーム通貨はステーブルコインと類似の機能を持っています。

現在のところ、ステーブルコインは通常の小売決済における使用者が非常に少なく、適用シーンが限られています。WeChat、Alipay、Apple Pay、PayPalなどの第三者決済プラットフォームは、ネットワーク効果と規模の経済を形成し、既存者の先発優位性を持っています。米ドルステーブルコインの成長ポテンシャルは、まず米ドルの国際通貨としての地位に起因し、これが逆にドル化を促進する可能性があります。香港は人民元ステーブルコインの管理された実験場として、規制の是正において積極的な役割を果たし、技術革新のポテンシャルと決済の公共財属性、金融の安定性、国家通貨主権などの多次元的な関係を維持するのに役立ちます。