! [](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-5dadd3f039-8ec550cff9-e2294f-1c6801-0.webp)## 一. ヘッドライン### 1. イスラエルとイランの軍事衝突が激化し、世界市場が混乱に陥る中東におけるイスラエルとイランの軍事紛争はエスカレートし続けており、双方が互いの軍事施設に対してミサイルや無人機を発射している。 イスラエルはイランの核施設のいくつかを破壊したと主張し、イランは暴力的な報復を誓った。 アメリカのドナルド・トランプ大統領は、状況のさらなる悪化を避けるため、イランに対する限定的な攻撃を命じたと述べた。今回の衝突は、中東の地政学的緊張が続く中で発生しました。アナリストは、中東が世界の主要な石油供給地であるため、状況がさらにエスカレートし石油供給に影響を与えると、世界のエネルギー価格とインフレに大きな圧力をかけると指摘しています。この影響を受けて、国際的な原油価格は大幅に上昇し、ブレント原油先物価格は1バレルあたり130ドルを突破しました。金融市場もそのために影響を受けた。主要株価指数は大幅に下落し、ドル指数や金などの安全資産の価格は上昇した。暗号通貨市場も同様に大打撃を受け、ビットコインは一時10万ドルの関門を下回った。アナリストは、もし対立がエスカレートし、世界のサプライチェーンに影響を与える場合、世界経済の回復に深刻な影響を及ぼすと警告している。### 2. 米連邦準備制度がタカ派のシグナルを出し、利上げの期待が高まることで市場が揺れ動いているアメリカ連邦準備理事会(連邦準備制度)の複数の官僚が最近タカ派の発言をし、7月に利上げを行いインフレを抑制する意向を示唆しました。連邦準備制度の理事であるボウマンは、インフレ圧力が抑制されている場合、次回の会議で金利を引き下げることを支持すると明言しました。また、連邦準備制度の上級官僚であるグールスビーも、貿易政策の影響が消失すれば、連邦準備制度は利上げを続けるべきだと述べています。アナリストは、米連邦準備制度の利上げ期待の高まりが世界の金融市場に衝撃をもたらすだろうと指摘しています。一方で、利上げは借入コストを引き上げ、企業の利益や消費者支出を押し下げることになります; 他方で、ドル高も新興市場国の資金流出圧力を強めるでしょう。この影響を受けて、米国株式市場の主要3指数は金曜日に大幅に下落しました。一方で、米ドル指数も大幅に上昇し、金やビットコインなどの安全資産の価格は同様に下落しました。分析家は、もし連邦準備制度が利上げの強化を固執するなら、世界経済の減速リスクがさらに悪化するだろうと警告しています。### 3. 香港《ステーブルコイン条例》は8月に発効し、業界の発展に新たな活力を注入します。香港特区政府の官報に公告が掲載され、「ステーブルコイン条例」が2025年8月1日に正式に施行されることが発表されました。この条例は、法定通貨に連動するステーブルコインの香港での発行と使用に対して明確な規制の枠組みを提供し、香港のステーブルコイン規制が重要な転換点に入ることを示しています。《ステーブルコイン規制》は国際基準を基にして高い門槛のライセンス制度を設け、「実質的なアプリケーションシナリオ」と「ビジネスの持続可能性」を強調しています。分析家は、これがコンプライアンスを遵守し実力のある発行者を選別するのに役立ち、市場の過熱によるリスクを回避するだろうと考えています。業界関係者は一般的に、ステーブルコイン条例の公布が香港のステーブルコイン業界の発展に新たな弾みをつけると考えています。 香港金融管理局のエディ・ユエ氏は、この条例は発行者に包括的な規制の枠組みを提供し、同じリスクに対して同じ規制規則が存在することを確保し、業界の健全で持続可能な発展に資すると述べました。アナリストは、デジタル経済と実体経済が加速的に融合する大きなトレンドの中で、ステーブルコインが両者を結ぶ重要な絆になると指摘しています。香港は国際金融センターとして、コンプライアンスに基づくステーブルコイン産業の発展が金融ハブとしての地位を強化するのに役立つでしょう。### 4. Rippleの共同創設者が神秘的なツイートをし、外部の憶測を引き起こすRipple社の共同創設者アーサー・ブリットが14年ぶりにソーシャルメディアX(（旧Twitter)）に投稿し、外部からの広範囲な憶測を引き起こした。その日はただ"無言顔"の絵文字を投稿しただけで、他の説明はなかった。Rippleの最高技術責任者David Schwartzは、その後、Brittoのアカウントが攻撃や漏洩されていないことを確認し、彼自身も公の人物になることを望んでいないと述べました。アナリストは、Brittoの行動がRipple社の将来の発展計画に関連している可能性があると考えています。分析によると、Rippleは将来的に初の公開株式(IPO)を行うことを計画している可能性があり、XRPトークンの発展を促進することが期待されています。弁護士の予測によれば、Rippleの評価額は1000億ドルに達する可能性があります。別の見解では、Brittoの神秘的なツイートはRippleの法的訴訟における最新の進展に関連している可能性があると考えられています。いずれにせよ、Brittoがソーシャルメディアで「重出江湖」したことで、暗号通貨コミュニティの広範な関心を引き起こしました。アナリストは、Rippleが暗号通貨業界の重要なプレーヤーとして、その将来の発展動向に注目する価値があると述べています。### 5. AI投資熱潮が続いており、2025年上半期の資金調達額は昨年の年間を超えました。2025年上半期、世界中の人工知能(AI)スタートアップへの投資熱が高まっています。データによれば、2025年第一四半期だけで、AI企業は約600億から730億ドルのベンチャーキャピタルを引き付けており、2024年の年間総額の半分を超え、前年同期比で100%以上の成長を見せています。アナリストは、第1四半期にAI企業が得たリスク投資は総額の約58%を占め、1年前のこの割合は約28%であったと指摘しています。これは明らかに投資家がAI分野に対して"パニック的"に追い求めていることを示しています。資本は前所未有の規模でAI分野に集中しており、各大機関はAI分野での突破が期待される企業や技術に賭けを強化しています。アナリストは、この投資熱潮の持続的な高まりがAI技術の迅速な発展と産業化応用をさらに促進するだろうと考えています。一方で、現在のAI投資のバブル化リスクについて警告を発するアナリストもいます。彼らは、過度な追捧が資金を少数の人気企業に過度に集中させ、AI産業チェーンの上下流の他の投資ニーズを無視する可能性があり、それによって全体のAIエコシステムの健全な発展が制約されると考えています。## 二. 業界ニュース### 1. イランとイスラエルの対立が地政学リスクを引き起こし、暗号市場が短期的に大幅上昇したビットコインは1週間の下落を経て、6月24日に突然8%以上の大幅な上昇を見せ、一時106,000ドルを突破しました。イーサリアムも反発し、再び2,400ドルの上に立ちました。この動きは主に中東の地政学的状況の高まりの影響を受けています。24日にはイランとイスラエルの間でミサイル攻撃が勃発し、両者の対立は激化した。 地政学的リスクの増大により、市場ではリスクオフのセンチメントが引き起こされ、暗号通貨などのリスク資産に資金が流入しています。 アナリストは、暗号通貨は、金などの従来の安全資産よりも流動性と携帯性が高いため、危機の際に人気があると指摘しています。しかし、双方が停戦を発表するにつれて、地政学的リスクは一時的に和らぎ、暗号市場の上昇も鈍化してきました。投資家は状況の進展を注意深く見守り、リスク管理を行う必要があります。もし衝突が再び激化すれば、暗号市場は大幅な変動を再度示す可能性があります。### 2. FRBがハト派のシグナルを出し、暗号市場の反発の動きが強まる地政学的要因を除けば、米連邦準備制度理事会の官僚のハト派の発言も暗号市場の反発に弾みをつけている。連邦準備制度理事会のボーマン理事は、インフレ圧力が高まらなければ、7月の利下げの可能性が高まると述べた。パウエルは今週、議会で証言する予定で、市場は彼が類似のシグナルを発信する可能性があると予想しています。もし連邦準備制度が7月に利下げを実施すれば、暗号市場の流動性圧力が緩和され、反発相場を支えることになります。しかし、連邦準備制度のハト派への転換に対して慎重な態度を持つアナリストもいます。彼らは、インフレの状況が厳しく、連邦準備制度が短期的にハト派に転じることは難しいと考えています。もしパウエルの発言がタカ派寄りであれば、暗号市場は調整圧力を受ける可能性があります。### 3. 機関資金が継続して流入しており、長期的な展望は良好です短期の市場は複数の要因の影響を受けて激しく変動していますが、機関資金の持続的な流入は、暗号市場の長期的な展望が依然として良好であることを示しています。データによると、過去24時間で投資家は2.74億ドル以上のイーサリアムを購入しました。フィデリティは、暗号通貨の保管庫に1.66億ドル相当のビットコインとイーサリアムを追加しました。機関投資家の継続的な配置は、彼らが暗号通貨の長期的な価値に自信を持っていることを反映しています。規制がますます明確になるにつれて、暗号通貨はより広範な認知と採用を得ることが期待されています。その時、機関資金はさらに増加し、市場に新たな動力を注入する可能性があります。## 三. プロジェクトのニュース### 1. Endlessプロトコルが気候テクノロジー対話をリードし、再びAIグリーン技術革命を推進する持続可能な開発に焦点を当てたセミナー《グリーンAI：新興技術は地球を救えるか？》がイギリスのサリー大学で成功裏に開催され、Endlessプロトコルとその分散型ソーシャルプラットフォームLuffaが共同で主催しました。Endless We創世云は、先進的なWeインフラストラクチャとして、Luffaと共にその上に構築し、持続可能な技術の未来について共に探求しました。特別に、前国連アシスタント・セクレタリー・ジェネラルで、現在はグローバル持続可能な開発同盟（GASP）の事務局長であるSatya S. Tripathiを招待し、テーマスピーチを行ってもらいました。これにより、次世代技術が気候アクションにおける役割、機会、課題についての熱い議論が引き起こされました。エンドレスプロトコルは、AIとブロックチェーン技術を通じて持続可能な開発を推進することを目的とした分散型のWeインフラストラクチャとして機能します。 このプロトコルは、AIアルゴリズムを活用してエネルギー使用を最適化し、ブロックチェーンを通じて透明性とトレーサビリティを確保します。 このイベントでは、グリーンテクノロジーのイノベーションを推進するEndlessのリーダーシップが示されました。業界の専門家はEndlessプロトコルの革新理念に高く評価しています。アナリストは、このプロトコルが持続可能な発展に新しい解決策を提供し、業界全体がより環境に優しく責任ある方向に進むことを期待していると考えています。一方で、いくつかの専門家は注目すべき潜在的なリスクや課題を提起しています。総じて、Endlessプロトコルはこの活動を通じて気候テクノロジー分野での影響力をさらに強化し、グリーンAI技術革命を推進するための新しい考え方を提供しました。### 2. マスクのXAIはGrokを再訓練する必要があると専門家が批判：意図的に歴史を歪めるマスク氏は(Elon Musk) 6月22 (X)、自身のAIモデルGrokが生み出す「間違ったコンテンツ」に不満を持っているとツイートしたため、Grok氏に人間のナレッジベースを自分で書き換えさせ、このデータセットを使ってGrokを再訓練する計画を立てたとのこと。 ニュースが出るやいなや、すぐに外界から批判を浴びました。Grok 3.5は人間の知識ベースを書き換えますマスクは、自身のAI会社xAIがGrokに対して大きな調整を行うことを最初に明らかにしました。彼は言いました:"我々は、進化した推論能力を持つGrok 3.5を使用して、人類の知識ベース全体を書き換え、欠落している情報を補完し、誤った内容を削除します。そして、この資料を使ってモデルを再訓練します。"彼は、現在市場に出ているすべてのAIモデルが未校正のトレーニングデータに過度に依存しており、同時にあまりにも多くのコンテンツであふれていると考えています。専門家が次々と批判するマスク氏の発言は、すぐに業界の専門家から反発を招きました。 スタンフォード大学の人工知能研究所の所長であるFei-Fei Li氏は、このアプローチは「非常に危険」であり、意図的に歴史を歪曲するだろうと率直に述べた。 彼女は、Grokが知識ベースの書き換えに偏見や誤解を持ち込むのではないかと懸念していました。さらに、専門家は、知識ベースの再構築作業が困難なタスクになることが予想され、多くの人手と時間を要し、効果が保証されないと指摘しています。総じて、マスクの提案は業界で広範な論争を引き起こしました。彼がこの方法でAIモデルの正確性を向上させようとしたにもかかわらず、多くの疑問や挑戦に直面しています。この出来事は、AI技術の発展過程において、正確性と公正性の間でどのようにバランスを求めるかの重要性を再び浮き彫りにしました。### 3. イーサリアムの開発者はブロック生成間隔を6秒に半減することを提案しましたCointelegraphの報道によると、Ethereumのコア開発者Barnabé Monnotは最近、EIP-7782改善提案について議論しました。この提案は、ブロック生成時間を12秒から6秒に短縮することを目的としており、このプランは2026年末のGlamsterdamアップグレードに組み込まれる予定です。技術調整には、ブロック提案時間を4秒から3秒に圧縮し、検証時間を4秒から1.5秒に短縮することが含まれ、全体で6秒の遅延を節約できます。分析によると、スピードアップ後はDeFi取引の確認がより効率的になり、アービトラージの機会ウィンドウが短縮されますが、ネットワークの帯域幅や低構成の検証ノードに圧力をかける可能性があります。イーサリアムは現在、世界最大のブロックチェーンプラットフォームであり、多くの分散型アプリケーションをサポートしています。エコシステムの継続的な拡大に伴い、ネットワークの混雑と高額なガス代は常にユーザーの不満のポイントとなっています。この提案は、ブロック生成の効率を向上させ、ネットワークの負荷を軽減することを目的としています。もし実施が成功すれば、イーサリアムのガス上限は3倍に引き上げられる見込みで、blobの供給量は現在の8倍に達する可能性があります。現在、この提案は初期の議論段階にあり、スマートコントラクトの互換性問題を避けるために厳格なテストを通過する必要があります。業界の専門家はこれを歓迎し、ブロック生成速度の向上がイーサリアムのスループットとスケーラビリティを大幅に向上させ、DeFiなどのアプリケーションシーンの発展に寄与すると考えています。しかし、分析者の中には、これが中央集権化の傾向を加速させ、ネットワークの非中央集権性に一定の影響を与える可能性があることを懸念している者もいます。全体として、イーサリアムのこの提案は、ネットワークのパフォーマンスをさらに最適化し、将来の発展の基盤を築くことを目的としています。しかし、実行の過程では、各方面の利益を天秤にかけ、ネットワークの安全性と分散型特性を確保する必要があります。### 4. 暗号市場のセンチメントは「強欲」に戻った 本日のパニック&グリード指数は65Alternativeデータによると、本日の暗号通貨の恐怖と欲望指数は65(で、昨日は47)でした。市場の感情は再び「欲望」に戻りました。注:恐怖指数のしきい値は0〜100で、ボラティリティ(25%)、市場規模(25%)、ソーシャルメディアの人気(15%)、 市場調査(15%)、総市場に占めるビットコインのシェア(10%)、Googleホットワード分析(10%)。Panic & Greed Indexは、暗号市場の感情状態を測定するために広く使用されています。 インデックスが 0 に近づくと、極端なパニックを表します。 100に近づくと、過剰な欲望を意味します。 一般的に、極端なパニックの期間は20未満であり、極端な貪欲の期間は80を超える極端な貪欲の期間であると考えられています。今回の指数は「貪欲」ゾーンに戻り、投資家の暗号市場に対する楽観的な感情が回復していることを示しています。これは最近のビットコインなどの主要な暗号通貨の価格上昇に関連している可能性があります。アナリストは、現在の市場センチメントが新たな上昇の波を示唆している可能性があると指摘しています。 しかし、一部の専門家は、過度の欲望が投資家をより高く追い求めるようになり、それによって潜在的なリスクが増加すると警告しています。全体的に見ると、恐怖と欲望指数の変化は暗号市場の感情の周期的な変動を反映しています。投資家は理性的である必要があり、恐怖時に盲目的に売却することも、欲望時に盲目的に追いかけることもできず、市場のリズムを慎重に把握する必要があります。### 5. イスラエル軍: イランは最近イスラエルにミサイルを発射したイスラエル軍の発表によると、イランは最近イスラエルに向けてミサイルを発射した。この事件は中東地域の緊張を激化させ、世界の金融市場にも一定の影響を与えた。イスラエル軍の報道官は、彼らがイランから発射されたミサイルを成功裏に迎撃し、破壊したと発表し、人的被害はなかったと述べた。しかし、この事件はイランによるイスラエルへの直接的な軍事的挑発と見なされている。双方の関係が悪化し続ける中で、今回のミサイル攻撃は間違いなくさらなる火に油を注ぐものである。分析者は、もし状況がさらにエスカレートすれば、中東地域はより大規模な軍事衝突に陥る可能性があると指摘している。金融市場はこれに強く反応した。地政学的リスクの高まりの影響を受け、国際原油価格は短期間に大幅に上昇し、金やビットコインなどの避難資産の需要が著しく増加した。一方で、株式市場や暗号通貨市場などのリスク資産は明らかに下落した。投資家は中東の状況のさらなる発展に高度な関心を持っています。あるアナリストは、もし紛争が制御されれば、市場はすぐに平穏に戻る可能性があると考えています。しかし、もし状況が悪化し続ければ、世界の金融市場はより大きな下方圧力に直面することになります。全体的に見て、中東の状況の変化は世界市場に一定の影響を与えています。投資家はリスクを慎重に評価し、事態の進展を注意深く見守り、さまざまな可能性に備える必要があります。### 6. フェデラル・リザーブは銀行の監督検査における"評判リスク"要因を削除しましたアメリカ連邦準備制度(FRB)は、発表で「評判リスク」を銀行監督調査項目の一部として扱わないことを示しました。FRBは、検査マニュアルなどの規制資料から「レピュテーション」および「レピュテーションリスク」への言及を見直して削除し、必要に応じてより具体的な金融リスクの議論に置き換え始めました。 取締役会は、この変更が取締役会が監督するすべての銀行で一貫して実施されるように審査官を訓練し、必要に応じて他の連邦銀行規制当局と協力して規制慣行の一貫性を促進します。この措置は、銀行の規制が評判の問題に過度に焦点を当てるのではなく、金融リスクにより集中することを目的としています。アナリストは、この変化が銀行業の発展に有利であり、過度に慎重になることによる革新の障壁を回避することにつながると考えています。しかし、専門家の中には、評判リスクが銀行の運営と発展にとって同様に重要であり、完全に無視されるべきではないと懸念を示す者もいます。金融リスクと評判リスクの間でどのようにバランスを取るかは、依然として規制当局によるさらなる検討が必要です。全体として、FRBの動きは、規制の枠組みを最適化して、より正確で効果的なものにすることを目的としています。 しかし、実施の過程では、規制政策の合理性と有効性を確保するために、すべての関係者の利益を比較検討する必要があります。## IV. 経済のダイナミクス### 1. フェデラル・リザーブの官僚の意見が分かれ、利下げの見通しが疑問視されている####経済的背景米国経済は、この1年間、インフレ圧力と成長鈍化という2つの課題に直面してきました。 最新のデータによると、5月の消費者物価指数は前(CPI)年同月比4%上昇し、4月の4.9%をわずかに下回ったものの、それでもFRBの目標である2%を大きく上回っています。 雇用市場は引き続き堅調で、5月の失業率は3.7%でした。 米国のGDPは第1四半期に前期比年率1.5%減少し、経済成長の勢いが鈍化しました。####重要なイベントFRBのジェローム・パウエル議長は、6月21日と22日に議会で証言し、金融政策の見通しについて語ります。 これに先立ち、FRBのウォーラー総裁とボウマン総裁は早ければ7月に相次いで利下げへの支持を表明していましたが、これはパウエル議長のタカ派的なスタンスとは相反するものでした。 パウエル議長の証言は、共和党がトランプ氏の金融政策の即時緩和の呼びかけに追随し、民主党が利下げを求めるなど、超党派の打撃を受ける可能性があります。####市場の反応 投資家は、米連邦準備制度理事会(FRB)内の分裂が激化し、金融政策の一貫性と有効性に影響を与える可能性があることを懸念しています。 24日、米国の主要3株価指数は小幅安で取引を終え、投資家は米連邦準備制度理事会(FRB)高官の意見の相違を咀嚼しています。 債券市場での利下げ予想は高まっており、7月に25bpの利下げが行われる確率は20.7%に上昇しています。####専門家の意見ゴールドマン・サックスのチーフエコノミスト、ジャーン・ハッツィウスは、連邦準備制度内部の意見の不一致が10年ぶりの高水準に達していると述べ、インフレ抑制と経済成長のバランスをどのように取るかについての根本的な意見の不一致を反映していると指摘した。彼は、インフレ圧力が持続的に低下すれば、連邦準備制度は今年の後半に利下げサイクルを開始する可能性があると考えている。### 2. 中東の情勢緩和がリスク資産を押し上げる####経済的背景 世界経済の回復ペースが鈍化し、地政学的緊張が市場のリスク回避感情を高めています。エネルギー価格の変動がインフレ圧力を増大させており、主要経済圏は成長とインフレのバランスを取るために努力しています。投資家は世界経済の見通しに対する懸念が高まり、リスク資産は圧力を受けています。####重要なイベントイランとイスラエルは24日、正式に停戦を発表し、中東地域の緊張が緩和されました。これに先立ち、イランはカタールに駐留するアメリカ軍基地への報復攻撃を行い、市場は紛争のエスカレーションを懸念しました。その後、トランプ大統領は双方が停戦合意に達したことを発表しました。####市場の反応中東の情勢が緩和されるとの消息が世界のリスク資産を押し上げ、米国株式市場の3大指標は24日に約1%上昇し、テクノロジー株が先導した。原油先物価格は大幅に下落し、ブレント原油とWTI原油はそれぞれ4.6%と6%下落した。ビットコインなどの暗号通貨も反発し、ビットコインは一時10.6万ドルを突破した。####専門家の意見ドイツ銀行のマクロ戦略家ジム・リードは、地政学的リスクが一時的に緩和されたと述べていますが、世界経済は依然としてインフレ圧力、金融政策の展望、債務水準など多くの不確実性に直面しています。投資家は慎重を期し、状況のさらなる展開に注意を払う必要があります。### 3. テキサスはビットコインを準備資産として支持する法案を通過させた####経済的背景ビットコインなどの暗号資産は、過去数年でますます認識され、採用されています。しかし、そのボラティリティが高く、規制が不足しているため、準備資産としての地位が疑問視されています。各国政府や規制機関は、暗号資産市場をどのように規制するかを模索しています。####重要なイベント テキサス州は1000万ドルのビットコイン準備金を割り当てる法案を通過させ、ビットコインを実行可能な金融資産と見なすアメリカ初の州となった。この新しい法律は、この投資が予算削減の対象とならないよう保護し、他の州が暗号通貨を準備資産に含めることを検討するよう促している。####市場の反応ビットコインの価格はニュース発表後にわずかに上昇し、市場はこの動きを歓迎しています。暗号通貨投資家は、これが機関投資家によるビットコインの認知度が高まっていることを示しており、今後の主流化を促進する可能性があると考えています。しかし、ボラティリティや規制の見通しについて懸念を示す人もいます。####専門家の意見テキサス大学の金融学教授ジョン・グリフィンは、テキサスの取り組みは興味深い実験であるが、ビットコインは準備資産として多くの課題、例えば価格の変動や規制の不確実性などが残っていると述べています。彼は、ビットコインは信頼できる価値の保存手段ではなく、むしろ投機的な資産のようだと考えています。## V. 規制と政策### 1. フェデラル・リザーブは、銀行監督検査において「評判リスク」を考慮しなくなる。アメリカ連邦準備制度理事会（FRB）は、"評判リスク"を銀行監査項目の一部として扱わないことを発表しました。この動きは、金融業界が長年この指標の主観性が高すぎると批判してきたことへの対応と見なされています。米国連邦準備制度は、"評判"および"評判リスク"に関する規定を監督資料から検討し削除し、適切な場合にはより具体的な金融リスクの議論に置き換えることを開始しました。理事会は、監査人に対してトレーニングを実施し、この変更が理事会が監督するすべての銀行で一貫して実施されることを確認します。この変更は、理事会が銀行に対して安全で健全な運営を保障し、法律や規制を遵守するために強力なリスク管理を維持することを期待することには影響を与えず、また理事会が銀行のリスク管理実践において「評判リスク」という概念を使用するかどうか、またはどのように使用するかを監視することにも影響を与えません。業界関係者は一般的に、この措置が規制の透明性と一貫性を高めるのに役立つと考えています。アメリカ銀行家協会の会長ロブ・ニコルソンは、「評判リスク」という概念は主観的であいまいすぎて、定量化や評価が難しいため、規制の正式な考慮要素とすべきではないと述べています。### 2. アメリカ合衆国上院がGENIUSステーブルコイン法案を通過させ、ステーブルコインの発行基準を制定しました。アメリカ合衆国上院は最近、アメリカ安定コイン国家イノベーション指導と設立法案(GENIUS Act)を可決しました。これは、アメリカにおける安定コインの規制において重要な一歩です。この法案は、ステーブルコインの発行者に対して、準備要件、監査および開示義務などの具体的な基準を確立します。発行者は、高品質の流動資産を準備として保持し、定期的な監査と準備構成の公開開示を受けなければなりません。さらに、法案はステーブルコインの使用範囲と規制機関の責任も定めています。規制当局は、ステーブルコイン発行者が関連基準を満たしているかどうかを審査し、違反行為に対して法的措置を講じる責任を負います。法案の目的は、ステーブルコインの発展のために統一された規制フレームワークを確立し、投資家の信頼を高めるとともに、システミックリスクを防ぐことです。CircleとPaxosなどの主要なステーブルコイン発行者はこれを歓迎しています。CircleのCEOであるジェレミー・アレは、この法案がステーブルコインの発展にしっかりとした基盤を築くものだと考えています。しかし、彼はまた、現在CircleのUSDC準備構成が法案の要件を完全には満たしておらず、さらなる調整が必要であると指摘しました。専門家は一般的に、この法案が米国における暗号通貨規制の新たな段階を示すものであることに同意しています。 ウォール街のアナリスト、ジェームズ・フライ氏は、「GENIUS法は、ステーブルコインの開発に明確なルールを設定し、より多くの機関投資家をデジタル資産市場に引きつけるのに役立つ」と考えています。 "### 3. 香港金管局は2025年8月に《安定コイン条例》を実施します香港金融管理局は2025年8月に《ステーブルコイン条例》を施行し、デジタル金融の発展を促進し、機関投資家を引き付けることを目的としています。この規則は国際基準に基づいており、高いハードルのライセンス制度を設けており、「実質的なアプリケーションシーン」と「ビジネスの持続可能性」を強調しています。ライセンス申請者は、そのステーブルコインが実際のアプリケーションシーンを持っており、持続的な運営能力を有していることを証明する必要があります。規則により、ステーブルコインの発行者は、高品質の流動資産を準備として保持し、独立監査を受け、準備構成を公開する必要があります。さらに、発行者は、マネーロンダリング防止、テロ資金調達対策などの関連規定を遵守する必要があります。香港金融管理局は、この規則が規制を遵守し、実力のある発行者を選別することを目的としており、市場の過熱によるリスクを回避することを目的としていると述べています。現在、10の取引プラットフォームライセンスが発行され、さらに8つが審査中です。香港金融科技協会の会長である陳守仁は、この規制枠組みが投資家の信頼を高め、ステーブルコインおよび分散型金融市場の革新を助けると考えています。彼は次のように付け加えました："規則は高いハードルを設けており、本当に持続可能なプロジェクトのみがライセンスを取得できるようにしている。これは業界の長期的な発展に寄与するでしょう。"しかし、業界の専門家の中には、過度に厳しい規制がイノベーションを妨げる可能性を懸念している者もいます。香港サイエンスパークのCEOであるホアン・カキョウ氏は、規制はリスクとイノベーションのバランスを取るべきであり、スタートアップ企業に一定の余地を残すべきだと述べています。### 4. 韓国中央銀行副総裁がステーブルコインの段階的導入を呼びかけ韓国中央銀行の高級副総裁、柳相敦は、ウォン建てのステーブルコインの導入は段階的に行うべきであり、まず最も厳しい規制を受けている商業銀行にウォンステーブルコインを発行させ、経験を積んだ後に徐々に非銀行機関にも解放すべきだと述べた。柳相敦は記者会見で、ステーブルコインの導入が通貨政策や決済システムに重大な影響を与える可能性があるため、慎重に進める必要があると強調しました。彼は、まず商業銀行が韓国ウォンのステーブルコインを試験的に発行し、経験を積み、規制枠組みを構築してから、非銀行機関の参加を許可することを提案しました。韓国政府は、ステーブルコインの発展を支援するための関連立法を起草しています。柳相敦は、立法がステーブルコインの法的地位を明確にし、発行と使用を規制し、マネーロンダリング対策などのコンプライアンス措置を強化すると述べました。業界関係者はこれを歓迎しました。 韓国ブロックチェーン協会のパク・ジェフン会長は、ステーブルコインは国境を越えた支払いと金融包摂の促進に役立ち、デジタル経済の発展の重要な部分であると考えています。 彼は政府に対し、業界の発展に資する環境を作り出すための立法プロセスを加速するよう求めました。しかし、一部の専門家はステーブルコインの影響について懸念を表明しています。 韓国金融研究所のイ・ジェヒョン研究員は、韓国でステーブルコインが広く使用されている場合、中央銀行のマネーサプライに対するコントロールが弱まり、金融政策の波及効果に影響を与える可能性があると述べました。 彼は、中央銀行がステーブルコインの開発に細心の注意を払い、対応する対策を策定すべきであると提案しました。
6.24 AI日報 グローバルな情勢の動揺が金融の波乱を引き起こし、各国がデジタル金融の配置を加速している
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一. ヘッドライン
1. イスラエルとイランの軍事衝突が激化し、世界市場が混乱に陥る
中東におけるイスラエルとイランの軍事紛争はエスカレートし続けており、双方が互いの軍事施設に対してミサイルや無人機を発射している。 イスラエルはイランの核施設のいくつかを破壊したと主張し、イランは暴力的な報復を誓った。 アメリカのドナルド・トランプ大統領は、状況のさらなる悪化を避けるため、イランに対する限定的な攻撃を命じたと述べた。
今回の衝突は、中東の地政学的緊張が続く中で発生しました。アナリストは、中東が世界の主要な石油供給地であるため、状況がさらにエスカレートし石油供給に影響を与えると、世界のエネルギー価格とインフレに大きな圧力をかけると指摘しています。この影響を受けて、国際的な原油価格は大幅に上昇し、ブレント原油先物価格は1バレルあたり130ドルを突破しました。
金融市場もそのために影響を受けた。主要株価指数は大幅に下落し、ドル指数や金などの安全資産の価格は上昇した。暗号通貨市場も同様に大打撃を受け、ビットコインは一時10万ドルの関門を下回った。アナリストは、もし対立がエスカレートし、世界のサプライチェーンに影響を与える場合、世界経済の回復に深刻な影響を及ぼすと警告している。
2. 米連邦準備制度がタカ派のシグナルを出し、利上げの期待が高まることで市場が揺れ動いている
アメリカ連邦準備理事会(連邦準備制度)の複数の官僚が最近タカ派の発言をし、7月に利上げを行いインフレを抑制する意向を示唆しました。連邦準備制度の理事であるボウマンは、インフレ圧力が抑制されている場合、次回の会議で金利を引き下げることを支持すると明言しました。また、連邦準備制度の上級官僚であるグールスビーも、貿易政策の影響が消失すれば、連邦準備制度は利上げを続けるべきだと述べています。
アナリストは、米連邦準備制度の利上げ期待の高まりが世界の金融市場に衝撃をもたらすだろうと指摘しています。一方で、利上げは借入コストを引き上げ、企業の利益や消費者支出を押し下げることになります; 他方で、ドル高も新興市場国の資金流出圧力を強めるでしょう。
この影響を受けて、米国株式市場の主要3指数は金曜日に大幅に下落しました。一方で、米ドル指数も大幅に上昇し、金やビットコインなどの安全資産の価格は同様に下落しました。分析家は、もし連邦準備制度が利上げの強化を固執するなら、世界経済の減速リスクがさらに悪化するだろうと警告しています。
3. 香港《ステーブルコイン条例》は8月に発効し、業界の発展に新たな活力を注入します。
香港特区政府の官報に公告が掲載され、「ステーブルコイン条例」が2025年8月1日に正式に施行されることが発表されました。この条例は、法定通貨に連動するステーブルコインの香港での発行と使用に対して明確な規制の枠組みを提供し、香港のステーブルコイン規制が重要な転換点に入ることを示しています。
《ステーブルコイン規制》は国際基準を基にして高い門槛のライセンス制度を設け、「実質的なアプリケーションシナリオ」と「ビジネスの持続可能性」を強調しています。分析家は、これがコンプライアンスを遵守し実力のある発行者を選別するのに役立ち、市場の過熱によるリスクを回避するだろうと考えています。
業界関係者は一般的に、ステーブルコイン条例の公布が香港のステーブルコイン業界の発展に新たな弾みをつけると考えています。 香港金融管理局のエディ・ユエ氏は、この条例は発行者に包括的な規制の枠組みを提供し、同じリスクに対して同じ規制規則が存在することを確保し、業界の健全で持続可能な発展に資すると述べました。
アナリストは、デジタル経済と実体経済が加速的に融合する大きなトレンドの中で、ステーブルコインが両者を結ぶ重要な絆になると指摘しています。香港は国際金融センターとして、コンプライアンスに基づくステーブルコイン産業の発展が金融ハブとしての地位を強化するのに役立つでしょう。
4. Rippleの共同創設者が神秘的なツイートをし、外部の憶測を引き起こす
Ripple社の共同創設者アーサー・ブリットが14年ぶりにソーシャルメディアX(（旧Twitter)）に投稿し、外部からの広範囲な憶測を引き起こした。その日はただ"無言顔"の絵文字を投稿しただけで、他の説明はなかった。
Rippleの最高技術責任者David Schwartzは、その後、Brittoのアカウントが攻撃や漏洩されていないことを確認し、彼自身も公の人物になることを望んでいないと述べました。アナリストは、Brittoの行動がRipple社の将来の発展計画に関連している可能性があると考えています。
分析によると、Rippleは将来的に初の公開株式(IPO)を行うことを計画している可能性があり、XRPトークンの発展を促進することが期待されています。弁護士の予測によれば、Rippleの評価額は1000億ドルに達する可能性があります。別の見解では、Brittoの神秘的なツイートはRippleの法的訴訟における最新の進展に関連している可能性があると考えられています。
いずれにせよ、Brittoがソーシャルメディアで「重出江湖」したことで、暗号通貨コミュニティの広範な関心を引き起こしました。アナリストは、Rippleが暗号通貨業界の重要なプレーヤーとして、その将来の発展動向に注目する価値があると述べています。
5. AI投資熱潮が続いており、2025年上半期の資金調達額は昨年の年間を超えました。
2025年上半期、世界中の人工知能(AI)スタートアップへの投資熱が高まっています。データによれば、2025年第一四半期だけで、AI企業は約600億から730億ドルのベンチャーキャピタルを引き付けており、2024年の年間総額の半分を超え、前年同期比で100%以上の成長を見せています。
アナリストは、第1四半期にAI企業が得たリスク投資は総額の約58%を占め、1年前のこの割合は約28%であったと指摘しています。これは明らかに投資家がAI分野に対して"パニック的"に追い求めていることを示しています。
資本は前所未有の規模でAI分野に集中しており、各大機関はAI分野での突破が期待される企業や技術に賭けを強化しています。アナリストは、この投資熱潮の持続的な高まりがAI技術の迅速な発展と産業化応用をさらに促進するだろうと考えています。
一方で、現在のAI投資のバブル化リスクについて警告を発するアナリストもいます。彼らは、過度な追捧が資金を少数の人気企業に過度に集中させ、AI産業チェーンの上下流の他の投資ニーズを無視する可能性があり、それによって全体のAIエコシステムの健全な発展が制約されると考えています。
二. 業界ニュース
1. イランとイスラエルの対立が地政学リスクを引き起こし、暗号市場が短期的に大幅上昇した
ビットコインは1週間の下落を経て、6月24日に突然8%以上の大幅な上昇を見せ、一時106,000ドルを突破しました。イーサリアムも反発し、再び2,400ドルの上に立ちました。この動きは主に中東の地政学的状況の高まりの影響を受けています。
24日にはイランとイスラエルの間でミサイル攻撃が勃発し、両者の対立は激化した。 地政学的リスクの増大により、市場ではリスクオフのセンチメントが引き起こされ、暗号通貨などのリスク資産に資金が流入しています。 アナリストは、暗号通貨は、金などの従来の安全資産よりも流動性と携帯性が高いため、危機の際に人気があると指摘しています。
しかし、双方が停戦を発表するにつれて、地政学的リスクは一時的に和らぎ、暗号市場の上昇も鈍化してきました。投資家は状況の進展を注意深く見守り、リスク管理を行う必要があります。もし衝突が再び激化すれば、暗号市場は大幅な変動を再度示す可能性があります。
2. FRBがハト派のシグナルを出し、暗号市場の反発の動きが強まる
地政学的要因を除けば、米連邦準備制度理事会の官僚のハト派の発言も暗号市場の反発に弾みをつけている。連邦準備制度理事会のボーマン理事は、インフレ圧力が高まらなければ、7月の利下げの可能性が高まると述べた。
パウエルは今週、議会で証言する予定で、市場は彼が類似のシグナルを発信する可能性があると予想しています。もし連邦準備制度が7月に利下げを実施すれば、暗号市場の流動性圧力が緩和され、反発相場を支えることになります。
しかし、連邦準備制度のハト派への転換に対して慎重な態度を持つアナリストもいます。彼らは、インフレの状況が厳しく、連邦準備制度が短期的にハト派に転じることは難しいと考えています。もしパウエルの発言がタカ派寄りであれば、暗号市場は調整圧力を受ける可能性があります。
3. 機関資金が継続して流入しており、長期的な展望は良好です
短期の市場は複数の要因の影響を受けて激しく変動していますが、機関資金の持続的な流入は、暗号市場の長期的な展望が依然として良好であることを示しています。
データによると、過去24時間で投資家は2.74億ドル以上のイーサリアムを購入しました。フィデリティは、暗号通貨の保管庫に1.66億ドル相当のビットコインとイーサリアムを追加しました。
機関投資家の継続的な配置は、彼らが暗号通貨の長期的な価値に自信を持っていることを反映しています。規制がますます明確になるにつれて、暗号通貨はより広範な認知と採用を得ることが期待されています。その時、機関資金はさらに増加し、市場に新たな動力を注入する可能性があります。
三. プロジェクトのニュース
1. Endlessプロトコルが気候テクノロジー対話をリードし、再びAIグリーン技術革命を推進する
持続可能な開発に焦点を当てたセミナー《グリーンAI：新興技術は地球を救えるか？》がイギリスのサリー大学で成功裏に開催され、Endlessプロトコルとその分散型ソーシャルプラットフォームLuffaが共同で主催しました。Endless We創世云は、先進的なWeインフラストラクチャとして、Luffaと共にその上に構築し、持続可能な技術の未来について共に探求しました。
特別に、前国連アシスタント・セクレタリー・ジェネラルで、現在はグローバル持続可能な開発同盟（GASP）の事務局長であるSatya S. Tripathiを招待し、テーマスピーチを行ってもらいました。これにより、次世代技術が気候アクションにおける役割、機会、課題についての熱い議論が引き起こされました。
エンドレスプロトコルは、AIとブロックチェーン技術を通じて持続可能な開発を推進することを目的とした分散型のWeインフラストラクチャとして機能します。 このプロトコルは、AIアルゴリズムを活用してエネルギー使用を最適化し、ブロックチェーンを通じて透明性とトレーサビリティを確保します。 このイベントでは、グリーンテクノロジーのイノベーションを推進するEndlessのリーダーシップが示されました。
業界の専門家はEndlessプロトコルの革新理念に高く評価しています。アナリストは、このプロトコルが持続可能な発展に新しい解決策を提供し、業界全体がより環境に優しく責任ある方向に進むことを期待していると考えています。一方で、いくつかの専門家は注目すべき潜在的なリスクや課題を提起しています。
総じて、Endlessプロトコルはこの活動を通じて気候テクノロジー分野での影響力をさらに強化し、グリーンAI技術革命を推進するための新しい考え方を提供しました。
2. マスクのXAIはGrokを再訓練する必要があると専門家が批判：意図的に歴史を歪める
マスク氏は(Elon Musk) 6月22 (X)、自身のAIモデルGrokが生み出す「間違ったコンテンツ」に不満を持っているとツイートしたため、Grok氏に人間のナレッジベースを自分で書き換えさせ、このデータセットを使ってGrokを再訓練する計画を立てたとのこと。 ニュースが出るやいなや、すぐに外界から批判を浴びました。
Grok 3.5は人間の知識ベースを書き換えます マスクは、自身のAI会社xAIがGrokに対して大きな調整を行うことを最初に明らかにしました。彼は言いました:"我々は、進化した推論能力を持つGrok 3.5を使用して、人類の知識ベース全体を書き換え、欠落している情報を補完し、誤った内容を削除します。そして、この資料を使ってモデルを再訓練します。"
彼は、現在市場に出ているすべてのAIモデルが未校正のトレーニングデータに過度に依存しており、同時にあまりにも多くのコンテンツであふれていると考えています。
専門家が次々と批判する マスク氏の発言は、すぐに業界の専門家から反発を招きました。 スタンフォード大学の人工知能研究所の所長であるFei-Fei Li氏は、このアプローチは「非常に危険」であり、意図的に歴史を歪曲するだろうと率直に述べた。 彼女は、Grokが知識ベースの書き換えに偏見や誤解を持ち込むのではないかと懸念していました。
さらに、専門家は、知識ベースの再構築作業が困難なタスクになることが予想され、多くの人手と時間を要し、効果が保証されないと指摘しています。
総じて、マスクの提案は業界で広範な論争を引き起こしました。彼がこの方法でAIモデルの正確性を向上させようとしたにもかかわらず、多くの疑問や挑戦に直面しています。この出来事は、AI技術の発展過程において、正確性と公正性の間でどのようにバランスを求めるかの重要性を再び浮き彫りにしました。
3. イーサリアムの開発者はブロック生成間隔を6秒に半減することを提案しました
Cointelegraphの報道によると、Ethereumのコア開発者Barnabé Monnotは最近、EIP-7782改善提案について議論しました。この提案は、ブロック生成時間を12秒から6秒に短縮することを目的としており、このプランは2026年末のGlamsterdamアップグレードに組み込まれる予定です。
技術調整には、ブロック提案時間を4秒から3秒に圧縮し、検証時間を4秒から1.5秒に短縮することが含まれ、全体で6秒の遅延を節約できます。分析によると、スピードアップ後はDeFi取引の確認がより効率的になり、アービトラージの機会ウィンドウが短縮されますが、ネットワークの帯域幅や低構成の検証ノードに圧力をかける可能性があります。
イーサリアムは現在、世界最大のブロックチェーンプラットフォームであり、多くの分散型アプリケーションをサポートしています。エコシステムの継続的な拡大に伴い、ネットワークの混雑と高額なガス代は常にユーザーの不満のポイントとなっています。この提案は、ブロック生成の効率を向上させ、ネットワークの負荷を軽減することを目的としています。
もし実施が成功すれば、イーサリアムのガス上限は3倍に引き上げられる見込みで、blobの供給量は現在の8倍に達する可能性があります。現在、この提案は初期の議論段階にあり、スマートコントラクトの互換性問題を避けるために厳格なテストを通過する必要があります。
業界の専門家はこれを歓迎し、ブロック生成速度の向上がイーサリアムのスループットとスケーラビリティを大幅に向上させ、DeFiなどのアプリケーションシーンの発展に寄与すると考えています。しかし、分析者の中には、これが中央集権化の傾向を加速させ、ネットワークの非中央集権性に一定の影響を与える可能性があることを懸念している者もいます。
全体として、イーサリアムのこの提案は、ネットワークのパフォーマンスをさらに最適化し、将来の発展の基盤を築くことを目的としています。しかし、実行の過程では、各方面の利益を天秤にかけ、ネットワークの安全性と分散型特性を確保する必要があります。
4. 暗号市場のセンチメントは「強欲」に戻った 本日のパニック&グリード指数は65
Alternativeデータによると、本日の暗号通貨の恐怖と欲望指数は65(で、昨日は47)でした。市場の感情は再び「欲望」に戻りました。
注:恐怖指数のしきい値は0〜100で、ボラティリティ(25%)、市場規模(25%)、ソーシャルメディアの人気(15%)、 市場調査(15%)、総市場に占めるビットコインのシェア(10%)、Googleホットワード分析(10%)。
Panic & Greed Indexは、暗号市場の感情状態を測定するために広く使用されています。 インデックスが 0 に近づくと、極端なパニックを表します。 100に近づくと、過剰な欲望を意味します。 一般的に、極端なパニックの期間は20未満であり、極端な貪欲の期間は80を超える極端な貪欲の期間であると考えられています。
今回の指数は「貪欲」ゾーンに戻り、投資家の暗号市場に対する楽観的な感情が回復していることを示しています。これは最近のビットコインなどの主要な暗号通貨の価格上昇に関連している可能性があります。
アナリストは、現在の市場センチメントが新たな上昇の波を示唆している可能性があると指摘しています。 しかし、一部の専門家は、過度の欲望が投資家をより高く追い求めるようになり、それによって潜在的なリスクが増加すると警告しています。
全体的に見ると、恐怖と欲望指数の変化は暗号市場の感情の周期的な変動を反映しています。投資家は理性的である必要があり、恐怖時に盲目的に売却することも、欲望時に盲目的に追いかけることもできず、市場のリズムを慎重に把握する必要があります。
5. イスラエル軍: イランは最近イスラエルにミサイルを発射した
イスラエル軍の発表によると、イランは最近イスラエルに向けてミサイルを発射した。この事件は中東地域の緊張を激化させ、世界の金融市場にも一定の影響を与えた。
イスラエル軍の報道官は、彼らがイランから発射されたミサイルを成功裏に迎撃し、破壊したと発表し、人的被害はなかったと述べた。しかし、この事件はイランによるイスラエルへの直接的な軍事的挑発と見なされている。
双方の関係が悪化し続ける中で、今回のミサイル攻撃は間違いなくさらなる火に油を注ぐものである。分析者は、もし状況がさらにエスカレートすれば、中東地域はより大規模な軍事衝突に陥る可能性があると指摘している。
金融市場はこれに強く反応した。地政学的リスクの高まりの影響を受け、国際原油価格は短期間に大幅に上昇し、金やビットコインなどの避難資産の需要が著しく増加した。一方で、株式市場や暗号通貨市場などのリスク資産は明らかに下落した。
投資家は中東の状況のさらなる発展に高度な関心を持っています。あるアナリストは、もし紛争が制御されれば、市場はすぐに平穏に戻る可能性があると考えています。しかし、もし状況が悪化し続ければ、世界の金融市場はより大きな下方圧力に直面することになります。
全体的に見て、中東の状況の変化は世界市場に一定の影響を与えています。投資家はリスクを慎重に評価し、事態の進展を注意深く見守り、さまざまな可能性に備える必要があります。
6. フェデラル・リザーブは銀行の監督検査における"評判リスク"要因を削除しました
アメリカ連邦準備制度(FRB)は、発表で「評判リスク」を銀行監督調査項目の一部として扱わないことを示しました。
FRBは、検査マニュアルなどの規制資料から「レピュテーション」および「レピュテーションリスク」への言及を見直して削除し、必要に応じてより具体的な金融リスクの議論に置き換え始めました。 取締役会は、この変更が取締役会が監督するすべての銀行で一貫して実施されるように審査官を訓練し、必要に応じて他の連邦銀行規制当局と協力して規制慣行の一貫性を促進します。
この措置は、銀行の規制が評判の問題に過度に焦点を当てるのではなく、金融リスクにより集中することを目的としています。アナリストは、この変化が銀行業の発展に有利であり、過度に慎重になることによる革新の障壁を回避することにつながると考えています。
しかし、専門家の中には、評判リスクが銀行の運営と発展にとって同様に重要であり、完全に無視されるべきではないと懸念を示す者もいます。金融リスクと評判リスクの間でどのようにバランスを取るかは、依然として規制当局によるさらなる検討が必要です。
全体として、FRBの動きは、規制の枠組みを最適化して、より正確で効果的なものにすることを目的としています。 しかし、実施の過程では、規制政策の合理性と有効性を確保するために、すべての関係者の利益を比較検討する必要があります。
IV. 経済のダイナミクス
1. フェデラル・リザーブの官僚の意見が分かれ、利下げの見通しが疑問視されている
####経済的背景 米国経済は、この1年間、インフレ圧力と成長鈍化という2つの課題に直面してきました。 最新のデータによると、5月の消費者物価指数は前(CPI)年同月比4%上昇し、4月の4.9%をわずかに下回ったものの、それでもFRBの目標である2%を大きく上回っています。 雇用市場は引き続き堅調で、5月の失業率は3.7%でした。 米国のGDPは第1四半期に前期比年率1.5%減少し、経済成長の勢いが鈍化しました。
####重要なイベント FRBのジェローム・パウエル議長は、6月21日と22日に議会で証言し、金融政策の見通しについて語ります。 これに先立ち、FRBのウォーラー総裁とボウマン総裁は早ければ7月に相次いで利下げへの支持を表明していましたが、これはパウエル議長のタカ派的なスタンスとは相反するものでした。 パウエル議長の証言は、共和党がトランプ氏の金融政策の即時緩和の呼びかけに追随し、民主党が利下げを求めるなど、超党派の打撃を受ける可能性があります。
####市場の反応 投資家は、米連邦準備制度理事会(FRB)内の分裂が激化し、金融政策の一貫性と有効性に影響を与える可能性があることを懸念しています。 24日、米国の主要3株価指数は小幅安で取引を終え、投資家は米連邦準備制度理事会(FRB)高官の意見の相違を咀嚼しています。 債券市場での利下げ予想は高まっており、7月に25bpの利下げが行われる確率は20.7%に上昇しています。
####専門家の意見 ゴールドマン・サックスのチーフエコノミスト、ジャーン・ハッツィウスは、連邦準備制度内部の意見の不一致が10年ぶりの高水準に達していると述べ、インフレ抑制と経済成長のバランスをどのように取るかについての根本的な意見の不一致を反映していると指摘した。彼は、インフレ圧力が持続的に低下すれば、連邦準備制度は今年の後半に利下げサイクルを開始する可能性があると考えている。
2. 中東の情勢緩和がリスク資産を押し上げる
####経済的背景
世界経済の回復ペースが鈍化し、地政学的緊張が市場のリスク回避感情を高めています。エネルギー価格の変動がインフレ圧力を増大させており、主要経済圏は成長とインフレのバランスを取るために努力しています。投資家は世界経済の見通しに対する懸念が高まり、リスク資産は圧力を受けています。
####重要なイベント イランとイスラエルは24日、正式に停戦を発表し、中東地域の緊張が緩和されました。これに先立ち、イランはカタールに駐留するアメリカ軍基地への報復攻撃を行い、市場は紛争のエスカレーションを懸念しました。その後、トランプ大統領は双方が停戦合意に達したことを発表しました。
####市場の反応 中東の情勢が緩和されるとの消息が世界のリスク資産を押し上げ、米国株式市場の3大指標は24日に約1%上昇し、テクノロジー株が先導した。原油先物価格は大幅に下落し、ブレント原油とWTI原油はそれぞれ4.6%と6%下落した。ビットコインなどの暗号通貨も反発し、ビットコインは一時10.6万ドルを突破した。
####専門家の意見 ドイツ銀行のマクロ戦略家ジム・リードは、地政学的リスクが一時的に緩和されたと述べていますが、世界経済は依然としてインフレ圧力、金融政策の展望、債務水準など多くの不確実性に直面しています。投資家は慎重を期し、状況のさらなる展開に注意を払う必要があります。
3. テキサスはビットコインを準備資産として支持する法案を通過させた
####経済的背景 ビットコインなどの暗号資産は、過去数年でますます認識され、採用されています。しかし、そのボラティリティが高く、規制が不足しているため、準備資産としての地位が疑問視されています。各国政府や規制機関は、暗号資産市場をどのように規制するかを模索しています。
####重要なイベント テキサス州は1000万ドルのビットコイン準備金を割り当てる法案を通過させ、ビットコインを実行可能な金融資産と見なすアメリカ初の州となった。この新しい法律は、この投資が予算削減の対象とならないよう保護し、他の州が暗号通貨を準備資産に含めることを検討するよう促している。
####市場の反応 ビットコインの価格はニュース発表後にわずかに上昇し、市場はこの動きを歓迎しています。暗号通貨投資家は、これが機関投資家によるビットコインの認知度が高まっていることを示しており、今後の主流化を促進する可能性があると考えています。しかし、ボラティリティや規制の見通しについて懸念を示す人もいます。
####専門家の意見 テキサス大学の金融学教授ジョン・グリフィンは、テキサスの取り組みは興味深い実験であるが、ビットコインは準備資産として多くの課題、例えば価格の変動や規制の不確実性などが残っていると述べています。彼は、ビットコインは信頼できる価値の保存手段ではなく、むしろ投機的な資産のようだと考えています。
V. 規制と政策
1. フェデラル・リザーブは、銀行監督検査において「評判リスク」を考慮しなくなる。
アメリカ連邦準備制度理事会（FRB）は、"評判リスク"を銀行監査項目の一部として扱わないことを発表しました。この動きは、金融業界が長年この指標の主観性が高すぎると批判してきたことへの対応と見なされています。
米国連邦準備制度は、"評判"および"評判リスク"に関する規定を監督資料から検討し削除し、適切な場合にはより具体的な金融リスクの議論に置き換えることを開始しました。理事会は、監査人に対してトレーニングを実施し、この変更が理事会が監督するすべての銀行で一貫して実施されることを確認します。
この変更は、理事会が銀行に対して安全で健全な運営を保障し、法律や規制を遵守するために強力なリスク管理を維持することを期待することには影響を与えず、また理事会が銀行のリスク管理実践において「評判リスク」という概念を使用するかどうか、またはどのように使用するかを監視することにも影響を与えません。
業界関係者は一般的に、この措置が規制の透明性と一貫性を高めるのに役立つと考えています。アメリカ銀行家協会の会長ロブ・ニコルソンは、「評判リスク」という概念は主観的であいまいすぎて、定量化や評価が難しいため、規制の正式な考慮要素とすべきではないと述べています。
2. アメリカ合衆国上院がGENIUSステーブルコイン法案を通過させ、ステーブルコインの発行基準を制定しました。
アメリカ合衆国上院は最近、アメリカ安定コイン国家イノベーション指導と設立法案(GENIUS Act)を可決しました。これは、アメリカにおける安定コインの規制において重要な一歩です。
この法案は、ステーブルコインの発行者に対して、準備要件、監査および開示義務などの具体的な基準を確立します。発行者は、高品質の流動資産を準備として保持し、定期的な監査と準備構成の公開開示を受けなければなりません。さらに、法案はステーブルコインの使用範囲と規制機関の責任も定めています。
規制当局は、ステーブルコイン発行者が関連基準を満たしているかどうかを審査し、違反行為に対して法的措置を講じる責任を負います。法案の目的は、ステーブルコインの発展のために統一された規制フレームワークを確立し、投資家の信頼を高めるとともに、システミックリスクを防ぐことです。
CircleとPaxosなどの主要なステーブルコイン発行者はこれを歓迎しています。CircleのCEOであるジェレミー・アレは、この法案がステーブルコインの発展にしっかりとした基盤を築くものだと考えています。しかし、彼はまた、現在CircleのUSDC準備構成が法案の要件を完全には満たしておらず、さらなる調整が必要であると指摘しました。
専門家は一般的に、この法案が米国における暗号通貨規制の新たな段階を示すものであることに同意しています。 ウォール街のアナリスト、ジェームズ・フライ氏は、「GENIUS法は、ステーブルコインの開発に明確なルールを設定し、より多くの機関投資家をデジタル資産市場に引きつけるのに役立つ」と考えています。 "
3. 香港金管局は2025年8月に《安定コイン条例》を実施します
香港金融管理局は2025年8月に《ステーブルコイン条例》を施行し、デジタル金融の発展を促進し、機関投資家を引き付けることを目的としています。
この規則は国際基準に基づいており、高いハードルのライセンス制度を設けており、「実質的なアプリケーションシーン」と「ビジネスの持続可能性」を強調しています。ライセンス申請者は、そのステーブルコインが実際のアプリケーションシーンを持っており、持続的な運営能力を有していることを証明する必要があります。
規則により、ステーブルコインの発行者は、高品質の流動資産を準備として保持し、独立監査を受け、準備構成を公開する必要があります。さらに、発行者は、マネーロンダリング防止、テロ資金調達対策などの関連規定を遵守する必要があります。
香港金融管理局は、この規則が規制を遵守し、実力のある発行者を選別することを目的としており、市場の過熱によるリスクを回避することを目的としていると述べています。現在、10の取引プラットフォームライセンスが発行され、さらに8つが審査中です。
香港金融科技協会の会長である陳守仁は、この規制枠組みが投資家の信頼を高め、ステーブルコインおよび分散型金融市場の革新を助けると考えています。彼は次のように付け加えました："規則は高いハードルを設けており、本当に持続可能なプロジェクトのみがライセンスを取得できるようにしている。これは業界の長期的な発展に寄与するでしょう。"
しかし、業界の専門家の中には、過度に厳しい規制がイノベーションを妨げる可能性を懸念している者もいます。香港サイエンスパークのCEOであるホアン・カキョウ氏は、規制はリスクとイノベーションのバランスを取るべきであり、スタートアップ企業に一定の余地を残すべきだと述べています。
4. 韓国中央銀行副総裁がステーブルコインの段階的導入を呼びかけ
韓国中央銀行の高級副総裁、柳相敦は、ウォン建てのステーブルコインの導入は段階的に行うべきであり、まず最も厳しい規制を受けている商業銀行にウォンステーブルコインを発行させ、経験を積んだ後に徐々に非銀行機関にも解放すべきだと述べた。
柳相敦は記者会見で、ステーブルコインの導入が通貨政策や決済システムに重大な影響を与える可能性があるため、慎重に進める必要があると強調しました。彼は、まず商業銀行が韓国ウォンのステーブルコインを試験的に発行し、経験を積み、規制枠組みを構築してから、非銀行機関の参加を許可することを提案しました。
韓国政府は、ステーブルコインの発展を支援するための関連立法を起草しています。柳相敦は、立法がステーブルコインの法的地位を明確にし、発行と使用を規制し、マネーロンダリング対策などのコンプライアンス措置を強化すると述べました。
業界関係者はこれを歓迎しました。 韓国ブロックチェーン協会のパク・ジェフン会長は、ステーブルコインは国境を越えた支払いと金融包摂の促進に役立ち、デジタル経済の発展の重要な部分であると考えています。 彼は政府に対し、業界の発展に資する環境を作り出すための立法プロセスを加速するよう求めました。
しかし、一部の専門家はステーブルコインの影響について懸念を表明しています。 韓国金融研究所のイ・ジェヒョン研究員は、韓国でステーブルコインが広く使用されている場合、中央銀行のマネーサプライに対するコントロールが弱まり、金融政策の波及効果に影響を与える可能性があると述べました。 彼は、中央銀行がステーブルコインの開発に細心の注意を払い、対応する対策を策定すべきであると提案しました。