特別なサイクルと低迷する市場 🪔

昨日、glassnodeは正式に週次レポートを発行し、非常に興味深いデータを見ました:FRM。

FRMの正式名称はFee Ratio Multipleで、計算式は次のとおりです。
📝 FRM = マイナーの総収益 (ブロック報酬 + 取引手数料) / 取引手数料

ロジックは単純です。
市場が活発で、オンチェーンの活動が増えると、取引手数料が大幅に増加し、FRMが低下する。

上の画像は、Glassnode Week On-Chain 2025 Week 24のコンテンツから抜粋したものです。
見ることができます：
1️(2) グリーンエリア:強気相場の上昇期には、オンチェーンの活動が急激に増加し、FRMは低水準にありました
2️⃣ ベアマーケット時期：オンチェーン活動が低迷し、FRMは高水準にあります

そして、画像の右側にマークされた赤い領域（現在）、FRMは明らかに高位にあります。
現在のブロックチェーン上の取引所は、比較的静かな状態にあります。
価格のパフォーマンス、状況、そして過去との間にいくつかの相違が見られるようです。

弱気の角度を刻むことにこだわると、FRMが高水準まで急上昇するたびに、
市場は大規模な下落トレンドを迎えました；
さらに、2021年の第2ピークでは、現在と似たような状況が見られたようです ...👀

以上、刻舟の角度は皆さんで見ておいてください、結局刻舟と呼ばれているのですから、
直接取引の意思決定の根拠としてはあまり適していません。

皆さんの意見はどうですか？友好的に交流＆議論を歓迎します🫡