マスクとの関係が改善？トランプはマスクの会社を「破壊」しないと明言

トランプは投稿で、誰もが私がエロンの会社を破壊するために、マスクがアメリカ政府から受け取った大量の補助金を剥奪するだろうと言っているが、実際はそうではない！

執筆：バオ・イロン

出典：ウォール・ストリート・ジャーナル

トランプ氏は、政府の補助金を廃止することでエロン・マスクの会社を「壊す」ことはしないと述べ、マスク氏を含むすべてのアメリカ企業が「繁栄する」ことを望んでいる。

木曜日、トランプは自身のソーシャルメディアプラットフォームで投稿し、マスクの会社を攻撃する計画についての発言に応じました。彼は次のように述べました：

誰もが私が彼がアメリカ政府から受け取っている一部（もしそうでなければ全て）の大規模な補助金を奪うことでエロンの会社を破壊すると言っていますが、実際はそうではありません！私はマスク氏と私たちの国のすべての企業が繁栄し、実際にはこれまで以上に繁栄することを望んでいます！

トランプは書いた：

彼らがうまくやればやるほど、アメリカはより良くなり、これは私たち全員にとって利益となります。

この発言は、マスクの会社がますます高まる政治的および財務的圧力に直面している時期に行われました。以前、ウォール街の見聞が言及したように、マスクは決算電話会議で、関税コストと米国の電気自動車の優遇政策がまもなく期限切れになるため、テスラは「いくつかの厳しい四半期」に直面する可能性があると警告しました。木曜日の米国株式市場の終値でテスラは8%以上下落しました。

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高まる緊張

トランプが今回表明したのは、彼とマスクの間で数ヶ月にわたって続いている「口論」が激化している時期にあたります。

二人の公の対立は、マスクがトランプの象徴的な支出法案に反対したことに始まり、その後互いに攻撃し合うようになった。今年の6月、トランプはマスクの一部の政府契約を削減すると脅迫した。

二人の関係はかつて非常に親密だったが——マスクはトランプ政権の「政府効率局」を率い、彼の再選キャンペーンに数億ドルを投入した——現在は明らかに悪化している。

マスクのビジネスの範囲はアメリカ政府との関係が非常に密接で、資金規模は数百億ドルに達します。これにより、政治的な風向きの変化は市場から大きな注目を集めます。

• SpaceX：FedScout のデータによると、2008 年以来、この再利用可能なロケットメーカーは、米国航空宇宙局（NASA）、空軍、および宇宙軍などの連邦機関との協力から 220 億ドル以上の契約を獲得しています。報道によると、トランプ政権は最近、スペースX の契約を見直して削減の余地を探りましたが、評価の結果、ほとんどの契約が重要であることが判明しました。
• xAI：マスクが新たに設立した人工知能会社も政府業務に関与しています。ペンタゴンは7月14日、xAIと他の3つの人工知能会社に対し、最大2億ドルの契約を授与したと発表しました。

テスラの「規制のインセンティブ」と財務リスク

テスラにとって、リスクは直接契約からだけでなく、政府の規制によって生まれる規制クレジット収入に高度に依存していることにもあります。

FedScoutのCEOであるGeoff Orazemの分析によると、テスラは2015年以降、「自動車規制クレジット」（環境ポイント）を販売することで、122.4億ドルの収益を上げてきました。2025年第2四半期だけで、この収益は4.39億ドルに達しました。これらのクレジットの販売はテスラの利益に直接計上され、その収益性の重要な要素となっています。

このインセンティブメカニズムは、米国連邦および州レベルの規制に由来しており、これらの規制により自動車メーカーは一定数の低排出車を販売する必要があり、そうでなければテスラのような余剰ポイントを持つ企業から購入しなければなりません。

テスラ自身もそのリスクを明確に認識しています。彼らが木曜日に提出した四半期財務書類の「リスク要因」セクションでは、トランプ支持の「グレートな美しい法案」を明記し、警告を発しています。

以前利用可能だった税額控除やカーボンオフセットメカニズムの喪失は、私たちの財務業績にさらなる悪影響を及ぼす可能性があり、またこの法案の条項がバッテリーコストや消費者支出に影響を与え、それが需要に悪影響を及ぼす可能性があります。