ビットコインとM2通貨供給：アナリストたちの相関関係主張に対する対立

ホームニュース* 分析者はビットコインの価格が世界のM2マネーサプライに連動していると主張していますが、強いリンクの証拠は一貫していません。

• 選択された時間枠によって、M2とビットコインの整合性を示すチャートは大きく変化します。
• M2は現金、当座預金、貯蓄、その他のいくつかの口座にあるお金を表しますが、法定通貨の流動性を示す最良の指標ではありません。
• 専門家は、パターンマッチングと選択的データ使用がビットコインの価格動向に関する誤解を招く結論につながる可能性があると警告しています。
• 統計分析は、M2の動きとビットコインの価格動向との間に強固な因果関係がないことを示しています。 最近、ある技術分析者のグループが、**ビットコイン (BTC)**の価格が世界のM2マネーサプライに密接に連動していると主張しました。彼らは、主要な経済における現金、当座預金および貯蓄口座、旅行者用小切手、小口預金、およびマネーマーケットファンドを含む指標であるM2データとビットコインの価格チャートを重ね合わせた結果、この結論に達しました。

• 広告 - この比較はソーシャルメディアプラットフォームXで注目を集め、アナリストたちは両方のラインが一緒に動いているように見えるスクリーンショットを公開しました。これらの支持者によると、M2の100日オフセットはBTCの価格変動を予測するための「強力なシグナル」を提供します。

しかし、Protosによるレビューでは、これらの相関関係はチャートの時間枠を変更するとあまり説得力がないように見えることがわかりました。2021年から現在にかけて、M2とBTCは共に上昇と下降を繰り返しているようです。しかし、視野を広げて2019年のデータを含めると、M2はBTCのずっと前に急増し、ビットコインが下降している間に新たな高値を記録することさえあります。これは2022年末のFTXの破産中も含まれています。

テクニカルアナリストは、資産価格と取引量を追跡して、可能な予測パターンを見つけます。この記事は、この方法が「カーブフィッティング」につながる可能性があることを指摘しており、無関係なデータが先入観に基づくストーリーに合わせて一致させられることがあります。また、アナリストは「データドレッジ」に陥ることもあり、真の因果関係を測定することなく、さまざまな入力から好ましいデータを選択することがあります。

この記事では、M2が全ての商品の価格としばしば自己相関することを説明しています。なぜなら、M2はお金の総量を測定するからです。他の専門家、例えばジョー・カルラサレは、M2はビットコインのような資産に投資可能なお金の実際の量であるフィアット流動性の指標としては、他の指標よりも弱いと主張しています。流動性は、広範なM2供給よりもビットコイン購入のより良い予測因子と見なされています。

統計的有意性は、変数間の実際のリンクを判断する上で重要です。この記事は、テストした際にM2とビットコインの関係が高いp値を示し、見かけ上のリンクはおそらく偶然であることを示唆していると指摘しています。真の市場流動性の指標はより良い統計的関連を示しますが、依然として決定的ではありません。

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