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2025年のPerp DEXの状況:力強い勢いと取引量の急増
原著者:Launchy
オリジナルコンピレーション:Deep Tide TechFlow
永久的分散型取引所（Perpetual DEXs）は、最初は実験的なDeFiツールとして登場し、急速に暗号デリバティブ市場における重要な競争相手へと成長しました。2024年、この分野は爆発的な成長を遂げ、全てのPerp DEXの総取引量は1.5兆ドルに達し、2023年の6476億ドルから倍増しました。12月の取引量は3447.5億ドルに達し、単月取引量の歴史的な新記録を樹立しました。
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出典:CoinGecko
この急増は、Hyperliquidのようなプラットフォームのおかげです。Hyperliquidの年間取引量は2023年の210億ドルから2024年の5700億ドルに急増し、25.3倍の成長を達成しました。DriftとJupiterも顕著な成果を上げており、年間取引量はそれぞれ前年同期比で628%と5176%増加しました。
ネイティブオーダーブック、ファストファイナリティチェーン、ゼロ知識機能、アプリ専用エコシステムなどの革新の出現により、2025年は永続的なDEXの次のステージ、すなわち主流採用の基盤を築きました。
本報告は、この進化の背後にあるデータ、発展をリードするプラットフォーム、そしてPerp DEXsの未来を形作る技術と市場のトレンドについて探討しています。
コアポイント
Hyperliquidは現在、分散型永続DEX市場の80%のシェアを占めており、その月間取引量は1650億ドルに達しています。零售ユーザーを優先するトークンモデル（retail-first token model）は、リスク投資の支援がない中で強力な成長の勢いを得るのに役立っています。
市場は2023年の6476億ドルから2024年の1.5兆ドル以上に成長します。12月の取引量は3447.5億ドルに達し、ユーザーの活動が急速に加速していることを示しています。
現在、いくつかのプラットフォームが永続的なDEXの活動を主導しています。Hyperliquid、Jupiter、ApeX、RabbitX、MYXは、優れた実行力とネットワーク効果により、取引量とユーザー基盤の面でリードしています。
これらのブロックチェーンは、最も成長が速いDEXをサポートしており、低遅延でスケーラブルなインフラを備えています。JupiterはSolanaに基づいており、HyperliquidはArbitrumに基づいており、チェーン特有の利点を十分に表しています。
2025年5月、バイナンスの取引量は1.7兆ドルに達しましたが、ハイパーリキッドの取引量はその約9%を占めています。ますます多くのトレーダーが自己保管と透明性を好むようになり、DEXの追い上げ速度は急速に加速しています。
パーペチュアル DEX 市場の概要
2025年に向けて、パーペチュアル分散型取引所(Perp DEX)市場は、利用率とイノベーションの面で過去最高を記録しています。 取引量は前年同期比で138%以上増加し、上位DEXの総取引量は1兆5,000億ドルを超えました。
2024年第4四半期に、Hyperliquidは取引量の55％以上を占め、特に12月の大規模エアドロップイベント後にその市場シェアは66％に急増しました。一方、かつての市場リーダーdYdXの市場シェアは2023年1月の73％から2024年末には7％に大幅に減少しました。Solanaに基づくJupiterは急速に台頭し、第二の永続的DEXとなり、Solana自体はPerp DEXの取引量の15％を占めています。
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2024年11月までに、中央集権型の永続市場の総未決済契約規模は1000億ドルを突破しましたが、分散型プラットフォームは急速にギャップを縮めています。永続的なDEXは現在、流動性、実行速度、可組み合わせ性の面で競争力を持っており、2025年は中央集権型から分散型のデリバティブ取引に移行する重要な年になると期待されています。
現在の状況
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2025年中までに、永続的なDEXの市場は少数の主要プラットフォームに集中しており、その中でHyperliquidが圧倒的なリードを維持しています。現在、24時間の取引量は112.5億ドルに達し、累計取引量は1.58兆ドルに上り、最も近い競合他社を大きく上回っています。この成長は、強力なインフラ、130種類の資産への幅広いサポート、そしてArbitrumを基盤としたプラットフォームの優位性に起因しています。
次に、Solanaに基づくリーディングパーペチュアルDEXであるJupiterが続き、日々の取引量は5.7085億ドル、累積取引量は3121.3億ドルに達し、Solanaの低遅延環境を利用して独自の市場を開拓しています。さらに、注目すべき他のプラットフォームには、Vertex（累積取引量2179.1億ドル）、ApeX（1979.9億ドル）、RabbitX（1669.5億ドル）があります。これらのプラットフォームの多くはマルチチェーン展開をサポートしており、ユーザーのアクセス範囲と流動性の深さを拡大しています。
レバレッジ競争の面で、DEXはさらに攻撃的になっています。Gains Tradeは最大500倍のレバレッジを提供し、230種類の資産をカバーしています；ApolloXは1001倍のレバレッジを提供し、Equationは150倍のレバレッジを提供しており、高リスクトレーダーの注目を集めています。同時に、RabbitXやDriftなどのプラットフォームは、0.00%の指値および成行注文手数料を提供することで、アクティブユーザーのコスト効率に対する関心を強調しています。
SolanaとArbitrumは依然として最も一般的な基盤チェーンであり、複数のプラットフォーム（SynFutures、GMX、Driftなど）がRollupのスケーラビリティやアプリ専用のL1チェーンを利用しています。dYdXの市場の主導地位は低下しましたが、その累積取引量は1.49兆ドルに達し、5つの主要なチェーンで運営されています。
流動性が深まるにつれ、マルチチェーンの拡張が加速し、ユーザーインセンティブを巡る競争が激化する中で、永続的なDEXの分野は急速に進化しています。市場競争の焦点はもはや「誰が最初に立ち上がるか」ではなく、「誰が迅速に拡張し、信頼性のある実行を行い、最高の取引体験を提供できるか」へと移っています。
取引量に基づくトップ10の永続的なDEXランキング
2025年半ばまでに、永続的な分散型取引所（Perp DEX）分野は少数の主要プラットフォームによって支配され、取引活動は上位10のプロトコルにますます集中しています。以下のランキングは、現在の24時間および累積取引量に基づいており、各プラットフォームの規模と競争力を示しています。
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30日間の取引量:2,548億1,000万ドル
累積取引量:1兆5800億ドル
サポートされているチェーン： 1 本（Arbitrum）
Hyperliquidは、その高性能のArbitrumネイティブインフラストラクチャ、130の取引ペアのサポート、および非常に活発なユーザーコミュニティにより、永続的なDEX市場で絶対的なリーダーシップを維持しています。累計取引量は1.5兆米ドルを超え、日々の取引量は多くの中央集権型取引所（CEX）を上回っています。
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30日間の取引量:281億6000万ドル
累積ボリューム:不明
サポートされているチェーン:4つ(BNBチェーン、イーサリアム、ソラナ、アービトラム)
Asterはランキングで最大の新進者であり、強力なマルチチェーンサポートによって2位に躍り出ました。その急速な成長は、取引者がより広範なアクセス能力を提供する代替案に対する関心が高まっていることを示しています。
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30日間の取引量:196億1000万ドル
累積取引量:3,121億3,000万ドル
サポートされているチェーン： 1 本（ソラナ）
JupiterはSolana上で依然として主要な力であり、少数の取引ペアに集中し、深い流動性を提供しています。他のプラットフォームと比較して30日間の取引量は減少しましたが、長期的な成長勢いは依然として強いです。
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30日間の取引量:89億8000万ドル
累積取引量:1,979億9,000万ドル
対応チェーン:1(StarkWareに基づくイーサリアム互換レイヤー2)
ApeXは単一のチェーンにのみ焦点を当てていますが、強力な流動性、20種類のトークンへのサポート、そして簡素化されたユーザーエクスペリエンス（UX）のおかげで、取引量は依然として顕著です。
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30日間の取引量:58億4000万ドル
累積取引量:1,669億5,000万ドル
サポートされているチェーン： 1 チェーン（StarkNet）
RabbitXは、ゼロ手数料の構造と機関向けのインフラを駆使して競争力を維持しており、特にクロスエクスチェンジアービトラージトレーダーに人気があります。
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edgeXパープスデータ / DefiLlama
30日間の取引量:75億2000万ドル
累積ボリューム:不明
対応チェーン:1(StarkWareに基づくイーサリアム互換レイヤー2)
黒馬として、edgeXは簡素化されたユーザー体験と単一チェーンの展開により、初期段階で強力な取引データを示しました。
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MYX Finance Perps Data / DefiLlama
30日間の取引量:75億ドル
累積ボリューム:不明
サポートされているチェーン:4(アービトラム、BNBチェーン、リネア)
MYXはマルチチェーンを通じてリスクを分散し、異なるエコシステムで流動性を獲得します。その柔軟性は市場の変動期に特に際立っています。
*GMX
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GMXパープスデータ / DefiLlama
30日間の取引量:60億2000万ドル
累積取引量:2,619億1,000万ドル
サポートされているチェーン：3つ（ARB、AVAXなど）
永続的なDEXの老舗プレイヤーとして、GMXはコミュニティの信頼と深い流動性基盤を背景に、激しい競争の中でもなお一席を占めています。
*DYDX
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dYdXパープスデータ / DefiLlama
30日間の取引量:54億2000万ドル
累積取引量:1兆4900億ドル
サポートされるチェーン： 2 本（ETH、Cosmos）
dYdXは依然として最も成熟したプラットフォームの一つです。そのCosmosベースの専用チェーン（V4）への移行は遅延を減少させましたが、相対的な取引量のシェアは減少しています。
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Paradex Perps Data / デフィラマ
30日間の取引量:33億5000万ドル
累積ボリューム:不明
サポートされているチェーン：1本（Paradex Chain）
Paradexは新しいプラットフォームとしてトップ10に入賞し、使用量が急速に増加しています。その単一チェーン設定は実行プロセスを簡素化し、流動性を集中させます。
Perp DEXの全リスト###
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CEXとDEXの市場シェア争い
長年にわたり、中央集権型取引所（CEX）であるBinance、OKX、Bybitが永続的な契約市場を支配しており、毎月の取引量は数兆ドルで安定しています。しかし、分散型永続取引所（DEX）が徐々に台頭しており、その波を先導しているプロトコルの一つがHyperliquidです。
2025年5月までに、Hyperliquidは分散型永続市場の80%のシェアを占めています。このデータは2024年11月の30%から著しく増加しました。わずか6ヶ月の間に、このプロトコルの市場占有率は2倍以上に増加し、自己管理をサポートし、許可不要のアクセスと最小限のカウンターパーティリスクを持つプラットフォームへのユーザーの需要が高まっていることを示しています。
! 2025 Perp DEXステータス:強い勢い、取引量の急増
ソース: The Block
Hyperliquidは普通のDEXではありません。多くのベンチャーキャピタルの支援を受けて立ち上げられたプロジェクトとは異なり、リスク資本のサポートなしに自主的に開発されました。その結果、すべてのトークン保有者（機関を含む）は公開市場でHYPEを購入しなければなりません。このモデルは、トークンのアンロックプランに関連する一般的な問題を回避し、より有機的で個人投資家主導の成長パスを促進しました。
HyperliquidはDEXで優位に立っていますが、全体の永久市場におけるシェアはまだ小さいです。2025年5月、このプロトコルの取引量は1650億ドルで、Binanceの取引量は1.7兆ドルでした。Hyperliquidの規模はBinanceの約9%に相当しますが、この割合は着実に増加しています。
全体として見ると、Binanceは依然として絶対的な優位性で中央集権市場を支配していますが、その差は縮小しています。最新のデータによると、Hyperliquidの取引量はBinanceの12%に達し、2023年初頭のほぼゼロから徐々に上昇しています。
中央集権取引所への規制圧力が高まる中、トレーダーの間でより多くのコントロールと透明性を求める声が高まっており、HyperliquidのようなDEXが実行可能な代替手段となっています。現在のトレンドが続けば、中央集権型と非中央集権型の永続市場の境界は今後数ヶ月でさらに曖昧になるでしょう。
まとめと考察
永久 DEX は成熟に向かっています。最初のニッチな DeFi 分野から、これらのプロトコルは今や中央集権的な巨人に挑戦する現実的な可能性を持っています。Hyperliquid のモデルとパフォーマンスは、分散型プラットフォームのユーザーエクスペリエンスが競争力がある限り、ユーザーはこの新しい選択肢に移行する意欲があることを証明しています。
中央集権プラットフォームが規制の不確実性に直面する中で、分散型技術は急速に進歩しており、業界の勢いが変化しています。
2025年の競争は革新だけでなく、スケール、信頼性、ユーザーエクスペリエンスに関わっています。次世代の暗号トレーダーは、もはや中央集権型取引所に触れる必要がなくなるかもしれません。
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