SECがREX Osprey Staked ETH ETFの適格性に関する重要な質問を提起

重要なポイント:

• 米国証券取引委員会 (SEC) は、REX Shares と Osprey Funds からの提案されたステーキングされたイーサ (ETH) の上場投資信託 (ETF) が連邦証券法の下で適格であるかどうかについて重大な懸念を示しています。
• SECのスタッフは、1940年の投資会社法の下で「投資会社」の定義を満たす能力に関する未解決の質問を強調しました。
• また、REX-OspreyETH ETFの登録届出書がフォームN-1Aで不適切に提出された可能性も懸念されています。
• SECは、このファンドの投資会社としての地位に関する開示が投資家にとって誤解を招く可能性があるかどうかを精査しています。
• これらの問題が解決されない場合、SECのスタッフはコンプライアンスを確保するためのさらなる措置を検討し、そうしたステーキングされたETH製品の発売に影響を与える可能性があります。

SECはステークされたETH ETFの構造に関する懸念を表明

米国証券取引委員会 (SEC) は、新しいタイプの暗号通貨投資商品、具体的にはREX SharesとOsprey Fundsによる提案されたステークド・イーサ (ETH) の上場投資信託 (ETF) に注目しています。最近のコミュニケーションにおいて、SECのスタッフは、このファンドが現状の設計の下で米国連邦証券法の重要な法的定義を満たすかどうかについて「未解決の質問」を提起しました。この精査は、ステークド暗号資産からのリターンを提供することを目指すETFの将来に大きな影響を与える可能性があります。

SECの懸念の核心は、手紙で概説され、さまざまな金融ニュースメディアによって報じられたように、ファンドの分類に集中しています。具体的には、当局は以下の点を疑問視しています:

• 投資会社のステータス: 提案された通りに運営される場合、REX-OspreyETH ETFが1940年の投資会社法の下で法的に「投資会社」として資格を持つかどうか。この法律は、プール型投資ビークルを規制するための枠組みを提供します。
• 適切な提出フォーム: SECのスタッフは、そのファンドが通常オープンエンド投資会社、すなわちミューチュアルファンドやほとんどのETF(によって使用されるフォームN-1Aを用いて登録声明を不適切に提出した可能性があると示唆しました。ファンドが従来の枠組みに当てはまらない場合は、異なるフォームまたはアプローチが必要になるかもしれません。
• 誤解を招く可能性のある開示: 投資会社としてのファンドの地位に関する登録声明に提供された情報が、潜在的な投資家に対して誤解を招く可能性があるとの懸念があります。

ステーキングメカニズムと従来のETFルールの見直し

ETF構造へのステーキングの導入は、SECの調査の重要な分野であるようです。ステーキングは、報酬を得るためにブロックチェーンネットワークの運営を支援するために暗号通貨をロックアップすることを含みます。SECは、この活動が既存のETF規制とどのように適合するかを調査しています。

重要な側面はおそらく見直される予定です：

• 資産の性質: SECは以前、一部の暗号通貨が証券ではなく商品と見なされる可能性があることを示唆しています。ETFが主に商品と見なされる資産)（例えば、イーサ）の保有を主な目的とする場合、一部の文脈(において、1940年法の下で投資会社として登録する資格が疑問視される可能性があります。投資会社法は一般に、証券への投資を主な業務とする会社に適用されます。
• 流動性と償還: 従来のETFは特定の流動性、償還、および価格設定メカニズムで知られています。SECは、ロックアップ期間や遅延を伴うことがあるステーキングおよびアンステーキングプロセスが、これらの確立されたETF運用基準と一致しているかどうかを調査している可能性があります。

• リスクの開示:同機関は、ファンドがステーキングの仕組み、関連するリスク)such削減ペナルティやilliquidity(、ステーキング報酬がどのように生成され、計上され、投資家に分配されるかを適切に説明しているかどうかにも焦点を当てています。

暗号通貨ETFへの影響と規制の進むべき道

SECの新しいステーク型暗号商品の慎重なアプローチは、デジタル資産と投資家保護に対する同機関の広範な立場を考慮すると、完全に予想外ではありません。REX-OspreyETH ETFに関して提起された質問は、革新的な暗号投資商品が米国市場で直面する規制上の障害を浮き彫りにしています。

考えられる結果と考慮事項には次のものが含まれます:

SECのREX OspreyステーキングETH ETFに関する懸念の解決は、重要な結果をもたらす可能性があります。これらの問題に適切に対処できない場合、提案されたETFの承認が遅れるか、あるいは完全に拒否される可能性があります。この状況は、特にステーキングのような新しいメカニズムを含む暗号ベースの金融商品に対するより大きな規制の明確さが必要であることを強調しています。SECの審査の中心には、投資家を保護するという使命があり、これはすべての製品が健全な構造、透明性、完全なリスク開示を示さなければならないことを意味します。最終的に、これらの具体的な懸念がどのように対処されるかが、米国市場における同様のステーキング暗号ETFの今後の申請にとって重要な前例を設定することになるでしょう。