米国政府は、$36,000,000,000,000の負債を管理可能に保つために広範な「金融抑圧」を強いられる可能性がある：UBS - ザ・デイリー・ホドル

グローバル資産運用会社のUBSは、米国政府の36.2兆ドルという巨大な債務負担が、より極端な財政措置を取らざるを得なくなる可能性があると述べています。

新しい報告書で、UBSは米国政府が増大する債務負担をより管理しやすくするために、政府債券の利回りを人工的に引き下げる追加的な金融抑圧措置に頼らざるを得なくなる可能性があると述べています。

「長期的には、米国政府が財政の健全化と金融抑圧の両方を追求する可能性があると期待しています。これは、米国や多くの他の国々で既に何らかの形で存在している現象であり、利回りを抑え、債務の高い負担を管理可能な状態に保つためです。」

UBSによると、米国の銀行に対する補完的レバレッジ比率(SLR)を改革することが、潜在的な金融抑圧策の一つである可能性がある。

「現在、大手米国銀行は、国債のような高品質の資産を含むすべての資産に対して自己資本を保持しなければなりません。SLRを緩和することは銀行貸出を支援するために正当化される可能性がありますが、資本要件から国債を除外することは、銀行がより多くの国債を保有するインセンティブを与え、市場の流動性を高める可能性があります。」

UBSは、米国が金融抑圧措置を成功裏に実施するための良好な位置にあると述べています。ただし、それらは一時的な基盤の上に置かれる限りです。

「米国のような大きくて裕福な国にとって、広範な金融抑圧は実現可能であり、政府がデフォルトのリスクを実質的に増加させることなく、増大する債務負担を引き続きファイナンスすることを可能にする可能性があります。」

金融抑圧政策は、一時的に展開され、財政的な余裕を提供し、予算の統合と改善を可能にし、その後、段階的に廃止され、より従来の政策設定に戻ることができます。そのようなシナリオでは、経済的歪みは一時的で管理可能なものにとどまるべきです。”

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生成画像:Midjourney(ミッドジャーニー)