ドイツ銀行:ECBは経済の下振れリスクの高まりで金利を引き下げる

ドイツ銀行は4月17日、欧州中央銀行(ECB)が4月の会合で政策金利を25ベーシスポイント引き下げて2.25%にすると予想している。 ECBは3月に利下げの継続または一時停止の選択肢を残しましたが、その後、リスクバランスは緩和に決定的にシフトしています。 相互関税、不確実性の高まり、金融環境の引き締まりは、ECBの予想以上に経済に大きな打撃を与えているようです。 さらに、関税がインフレ率を押し上げるという仮定は、反インフレ勢力がますます支配的になるにつれて、現在、疑問視されています。 主な下振れリスクとしては、ユーロの急激な上昇、原油価格の下落、貿易転換の可能性の高まりなどがあり、これらすべてがインフレ見通しの重しとなっています。 ドイツ銀行は、インフレリスクは明らかに下振れリスクに偏っていると指摘した。 関税一時停止後のガイダンスはハト派的なものにとどまるかもしれませんが、ECBは複雑で進化するショックに直面しても柔軟性を維持する必要があります。 ドイツ銀行はターミナルレートを1.5%に設定すると主張し、市場は依然としてデフレリスクを過小評価している可能性があると警告した。