Mengapa siklus Aset Kripto saat ini begitu menantang?

Siklus Aset Kripto kali ini lebih sulit dibandingkan sebelumnya. Jumlah peserta meningkat pesat, persaingan menjadi lebih ketat, dan jumlah pemain berpengalaman juga semakin banyak. Jika tidak memiliki banyak koin Bitcoin atau Solana selama pasar bearish, kemungkinan besar tidak mendapatkan keuntungan yang signifikan, malah terjebak dalam kesulitan.

Adapun alasannya, terutama ada beberapa poin berikut:

1. Reaksi Stres Pasca Trauma

Dalam dua siklus besar mata uang kripto sebelumnya, sebagian besar koin mengalami penurunan hingga 90-95%. Ditambah dengan reaksi berantai yang disebabkan oleh runtuhnya beberapa platform, seluruh industri mengalami kerugian besar, dan harga koin bahkan berada di bawah level yang seharusnya. Trauma ini meninggalkan bayangan psikologis yang dalam bagi penduduk asli Aset Kripto.

Orang-orang tidak lagi bersedia untuk memegang aset dalam jangka panjang, takut akan mengalami kerugian besar sekali lagi. Emosi pasar berfluktuasi lebih tajam, para peserta terus mencari puncak siklus. Pengaruh psikologis ini tidak hanya tercermin dalam perilaku perdagangan, tetapi juga memengaruhi pembangunan seluruh ekosistem dan cara berinvestasi. Proyek menghadapi pemeriksaan yang lebih ketat, ambang kepercayaan meningkat secara signifikan. Ini memiliki keuntungan dan kerugian: meskipun membantu menyaring penipuan yang jelas, tetapi juga membuat proyek yang benar-benar berharga sulit mendapatkan perhatian.

2. Perlambatan Inovasi

Meskipun inovasi iteratif dan infrastruktur terus berkembang, namun kurangnya kemajuan terobosan dari 0 ke 1 seperti DeFi. Hal ini membuat orang lebih mudah meragukan perkembangan Aset Kripto, sehingga muncul argumen seperti "Aset Kripto tidak memiliki nilai".

Polarisasi inovasi telah beralih dari terobosan revolusioner ke perbaikan bertahap. Meskipun ini adalah hukum alam perkembangan teknologi, tetapi ini merupakan tantangan besar bagi pasar yang didorong oleh narasi.

Kami masih kekurangan aplikasi pembunuh yang dapat menarik ratusan juta pengguna untuk bergabung dengan blockchain.

3. Tekanan Regulasi

Tindakan regulator secara serius menghambat perkembangan industri, terutama di beberapa bidang yang seharusnya memiliki lebih banyak kesesuaian pasar produk dan audiens yang lebih luas ( seperti DeFi ). Mereka juga membatasi nilai yang disampaikan oleh token tata kelola kepada pemegangnya, sehingga memunculkan pandangan "token-token ini tidak berguna", yang dalam beberapa hal memang benar.

Tekanan regulasi memaksa banyak pengembang meninggalkan ( seperti yang dijelaskan oleh Andre Cronye tentang bagaimana regulasi memaksanya untuk mengundurkan diri dari ), menghalangi interaksi antara keuangan tradisional dan industri, dan akhirnya memaksa industri untuk beralih ke pendanaan modal ventura. Ini menyebabkan dinamika pasokan yang buruk dan penemuan harga, dengan nilai terkonsentrasi di tangan segelintir orang.

4. Munculnya Nihilisme Keuangan

Faktor-faktor di atas bersama-sama menyebabkan nihilisme finansial menjadi ciri utama dari siklus ini. "Token tata kelola yang tidak berguna" dan dinamika FDV tinggi serta volume sirkulasi rendah yang disebabkan oleh regulasi, mendorong banyak penduduk asli Aset Kripto beralih ke koin meme, untuk mencari peluang yang "lebih adil".

Di masyarakat saat ini, harga aset meroket, mata uang fiat terdevaluasi, pertumbuhan gaji lambat, dan generasi muda terpaksa melakukan spekulasi untuk mengumpulkan kekayaan. Oleh karena itu, koin meme yang dianggap sebagai "lotere" sangat menarik. Lotere populer karena dapat memberikan harapan.

Karena perjudian memiliki kecocokan pasar produk di bidang Aset Kripto, ditambah dengan terobosan yang kami buat dalam teknologi perjudian, jumlah penerbitan koin meningkat pesat. Hal ini disebabkan oleh banyaknya orang yang ingin melakukan spekulasi dengan risiko tinggi dan imbal hasil tinggi. Ada permintaan di pasar untuk ini.

Istilah "parit" telah ada di dunia Aset Kripto, tetapi dalam siklus kali ini telah menjadi istilah yang dipahami secara luas.

Sikap nihilisme ini tercermin dalam beberapa aspek berikut:

• Kebangkitan budaya "kejatuhan" dan menjadi arus utama
• Jangka waktu investasi dipersingkat
• Lebih fokus pada perdagangan jangka pendek daripada investasi jangka panjang
• Normalisasi perilaku leverage ekstrem dan berisiko
• Menganggap analisis fundamental dengan sikap acuh tak acuh

5. Pengalaman Masa Lalu Menjadi Belenggu

Siklus sebelumnya memberi tahu orang-orang, bisa membeli beberapa koin alt di pasar bear, dan akhirnya mendapatkan imbalan dengan mengalahkan Bitcoin.

Karena hanya sedikit orang yang merupakan trader yang baik, ini adalah pilihan terbaik bagi kebanyakan orang di masa lalu. Secara keseluruhan, bahkan alternatif terburuk pun memiliki kesempatan.

Namun, siklus kali ini lebih cocok untuk pedagang daripada pemegang. Pedagang bahkan mendapatkan keuntungan terbesar dalam siklus kali ini melalui partisipasi dalam airdrop.

Siklus spekulasi pertama dari agen AI adalah salah satu contohnya. Ini mungkin adalah saat orang merasa "inilah hal baru yang selama ini kita cari". Namun, ini masih dalam tahap awal, pemenang jangka panjang mungkin belum muncul.

6. Bitcoin memiliki pembeli baru, koin alternatif tidak banyak diminati

Pemisahan Bitcoin dengan aset lainnya belum pernah begitu jelas.

Bitcoin pertama kali mendapatkan permintaan besar dari keuangan tradisional, bank sentral di berbagai negara bahkan mulai mendiskusikan untuk memasukkannya ke dalam neraca.

Koin alternatif semakin sulit bersaing dengan Bitcoin lebih dari sebelumnya, dan ini dapat dimengerti, karena Bitcoin memiliki target kapitalisasi pasar yang setara dengan emas.

Koin tiruan memang kekurangan pembeli baru. Meskipun beberapa investor ritel kembali saat Bitcoin mencapai puncak baru (, mereka membeli koin lain ), namun secara keseluruhan, aliran investor ritel baru masih kurang, dan Aset Kripto masih memiliki masalah reputasi.

7. Perubahan Peran Ethereum

Penurunan dominasi Bitcoin sebagian besar dipengaruhi oleh pertumbuhan kapitalisasi pasar Ethereum. Banyak orang percaya bahwa kenaikan Ethereum adalah pemicu dari "musim altcoin", tetapi pendekatan heuristik ini sejauh ini tidak berhasil dalam siklus ini, karena Ethereum berkinerja buruk karena alasan fundamental.

Dalam jangka panjang, faktor dasar pada akhirnya akan berperan, tetapi investor harus benar-benar memahami proyek yang didukung dan potensi mereka untuk melampaui Bitcoin. Meskipun ada kandidat potensial, saat ini hanya ada beberapa.

Investor harus memperhatikan proyek yang memiliki karakteristik berikut:

• Model pendapatan yang jelas
• Kesesuaian pasar produk yang nyata
• Ekonomi token yang berkelanjutan
• Narasi yang kuat untuk melengkapi dasar ( seperti AI dan RWA )

Dengan perbaikan lingkungan regulasi, proyek-proyek yang memiliki fundamental yang lebih kuat dan kesesuaian pasar produk yang lebih baik pada akhirnya dapat meningkatkan nilai koin mereka, yang merupakan pilihan investasi dengan risiko relatif rendah. Protokol yang dapat menghasilkan pendapatan telah dibangun dan beroperasi dengan baik, yang sangat berbeda dari teori "berjudi bodoh" yang sebelumnya mendominasi banyak model koin.

Investor dapat memilih untuk menjadi trader yang lebih baik, berusaha membangun keunggulan dan fokus pada lebih banyak trading jangka pendek, karena pasar ini memang menawarkan banyak peluang jangka pendek yang konsisten. Trading on-chain mungkin menawarkan pengganda yang lebih tinggi, tetapi risiko penurunan juga lebih besar.

Untuk sebagian besar orang yang tidak memiliki keunggulan yang jelas, portofolio investasi berbentuk dumbbell tetap merupakan metode yang layak. Alokasikan 70-80% dari dana pada Bitcoin dan Solana, dengan sisa dana untuk investasi yang lebih spekulatif. Lakukan penyeimbangan ulang secara teratur untuk mempertahankan proporsi ini.

Investor perlu memahami berapa banyak waktu yang dapat mereka investasikan pada Aset Kripto, dan menyesuaikan strategi berdasarkan itu. Jika seseorang adalah orang biasa dengan pekerjaan tetap, jangan coba-coba bersaing dengan orang muda yang menghabiskan 16 jam sehari di "parit". Kali ini, mempertahankan koin yang berkinerja buruk secara pasif dan menunggu kesempatan juga tidak lagi menjadi pilihan.

Strategi lainnya adalah mencoba menggabungkan berbagai bidang. Membangun portofolio investasi dasar aset yang solid, lalu mempertimbangkan untuk berpartisipasi dalam airdrop ( sekarang menjadi lebih sulit, tetapi peluang risiko rendah masih ada ), atau mengidentifikasi ekosistem yang muncul dan memposisikan diri lebih awal, atau fokus pada kategori tertentu.

Meskipun pasar koin mungkin akan tumbuh tahun ini, tetapi yang benar-benar dapat melampaui Bitcoin dan Solana mungkin hanya terbatas pada beberapa industri dan sejumlah kecil koin. Kecepatan rotasi koin akan terus meningkat.

Jika terjadi pencetakan uang secara besar-besaran, kita mungkin akan melihat situasi yang lebih mendekati musim koin alternatif tradisional, tetapi kemungkinan ini tidak besar. Bahkan dalam situasi ini, sebagian besar koin alternatif hanya dapat memberikan pengembalian rata-rata pasar. Tahun ini kita masih akan melihat beberapa koin alternatif besar muncul, dan likuiditas akan terus terdistribusi.