Laporan baru GoMining mengungkapkan bahwa meskipun adopsi Bitcoin oleh institusi meningkat pesat pada awal 2025, para penambang menghadapi tantangan yang semakin besar dari kenaikan biaya energi dan persaingan dari perusahaan AI.
GoMining Institutional, sebuah divisi dari ekosistem yang berfokus pada Bitcoin GoMining yang menyediakan solusi penambangan Bitcoin terstruktur dan hasil untuk investor institusi, telah merilis laporan baru berjudul “Tinjauan Pasar Penambangan Bitcoin H1 dan Tren Utama.”
Laporan tersebut mengamati bahwa paruh pertama tahun 2025 ditandai oleh lingkungan paradoksal di sektor penambangan Bitcoin, di mana keterlibatan institusional yang semakin meningkat berdampingan dengan tantangan geopolitik dan operasional yang semakin meningkat. Studi ini menekankan fase cepat pematangan industri, yang dipengaruhi oleh meningkatnya minat kedaulatan terhadap Bitcoin, lonjakan aktivitas dana yang diperdagangkan di bursa, dan kompetisi yang semakin ketat untuk sumber daya energi yang didorong oleh percepatan ekspansi sektor AI.
Menurut temuan, terjadi pergeseran struktural dalam lanskap energi global. Operator data hyperscale dan perusahaan AI, yang sering kali dilengkapi dengan lebih banyak modal, mengalahkan penambang Bitcoin untuk akses ke infrastruktur energi. Ini telah menciptakan gangguan strategis pada saat minat institusional terhadap Bitcoin tetap tinggi. Laporan tersebut mencatat bahwa dampak ekonomi dari pemotongan setengah pada tahun 2024, ditambah dengan meningkatnya permintaan AI, telah meningkatkan stres operasional secara tajam bagi penambang yang berbasis di AS. Dengan margin keuntungan yang menyusut setelah pemotongan setengah, penambang sekarang jauh lebih rentan terhadap fluktuasi harga listrik. Sebaliknya, perusahaan AI menunjukkan sensitivitas yang lebih rendah terhadap biaya semacam itu dan secara aktif mengunci kontrak energi jangka panjang, secara efektif menyingkirkan penambang di beberapa pasar penting.
Ketidakseimbangan kompetitif ini telah menghasilkan hasil yang terukur. Riot Platforms telah menunda rencana ekspansi penambangan Bitcoin sebesar 600 megawatt di Corsicana, Texas, sementara mereka mengevaluasi peluang terkait kecerdasan buatan dan komputasi berkinerja tinggi di lokasi tersebut. Iris Energy juga telah membatasi pertumbuhan armada penambangannya, mengalihkan fokus ke bisnis layanan cloud AI-nya, yang dilaporkan menghasilkan lebih dari $25 juta dalam pendapatan tahunan melalui penerapan GPU NVIDIA canggih. Sementara itu, perusahaan seperti Galaxy Digital dan Applied Digital telah memasuki perjanjian sewa yang luas dengan CoreWeave, sebuah perusahaan infrastruktur AI, sehingga mengalihkan kapasitas energi dari penambangan menuju komputasi AI.
Perkembangan ini menunjukkan adanya pengaturan ulang prioritas strategis di seluruh sektor. Laporan tersebut menyimpulkan bahwa para penambang semakin dipaksa untuk bersaing dengan jenis pelanggan yang secara fundamental berbeda. Dinamika ini berkontribusi pada perlambatan pertumbuhan hashrate AS, yang saat ini menyumbang 36% dari total global. Seiring meningkatnya persaingan untuk energi dan infrastruktur, investasi mungkin mulai bergeser ke pasar yang kurang berkembang tetapi kaya sumber daya di wilayah seperti Amerika Latin dan Afrika, yang dapat secara bertahap melemahkan posisi dominan yang saat ini dipegang oleh Amerika Serikat.
“Kenaikan hyperscaler AI sudah mengubah lanskap penambangan. Di AS, kami telah melihat pertumbuhan hashrate melambat karena hyperscaler mengalahkan penambang untuk akses ke infrastruktur energi,” kata Fakhul Miah, Direktur Utama GoMining Institutional, dalam komentar kepada Mpost.
“Perusahaan seperti Galaxy, Riot, dan IREN beralih dari penambangan ke beban kerja AI dan HPC, sementara yang lain menilai kembali rencana ekspansi. Perubahan ini mendorong penambang untuk menjelajahi geografis baru, khususnya Amerika Latin dan Afrika di mana daya lebih melimpah, biaya lebih rendah, dan permintaan AI kurang intens. Dalam jangka panjang, sektor ini jelas bertransisi menuju infrastruktur multi-penggunaan dan kemitraan energi yang lebih luas, saat penambang beradaptasi dengan lingkungan daya yang lebih kompetitif dan terpolitisi,” tambahnya.
Adopsi Bitcoin Institusional Meningkat, Namun Penambang Menghadapi Tekanan
Tantangan operasional ini mewakili kendala bagi para penambang pada saat kondisi pasar menunjukkan momentum bullish yang kuat untuk Bitcoin. Laporan ini menarik perhatian pada masuknya modal institusional yang substansial yang menjadi ciri khas paruh pertama tahun 2025. Dana yang diperdagangkan di bursa Bitcoin spot AS muncul sebagai salah satu peluncuran produk yang paling sukses dalam sejarah, secara kolektif mengelola aset yang melebihi $100 miliar dan menghasilkan lebih dari $1 triliun dalam total volume perdagangan.
Momentum kelembagaan ini diperluas ke tingkat kedaulatan, dengan pemerintah AS memperkenalkan Cadangan Bitcoin Strategis, mengumpulkan hampir 200.000 BTC sebagai sinyal posisi strategis jangka panjang. Pada saat yang sama, kapitalisasi pasar total Bitcoin melampaui tanda $2 triliun, memperkuat sentimen yang lebih luas tentang kepercayaan kelembagaan terhadap aset tersebut. Keterlibatan korporat juga meningkat, didukung oleh standar akuntansi yang diperbarui yang mendorong akumulasi Bitcoin tambahan di sejumlah besar neraca perusahaan.
"Paruh pertama tahun 2025 telah melihat permintaan institusi dan kedaulatan yang belum pernah terjadi sebelumnya, ETF kini memegang lebih dari $150 miliar dalam AUM dan Departemen Keuangan AS telah mengalokasikan 198.000 BTC untuk Cadangan Strategis yang tidak dapat dibelanjakan," sorot Fakhul Miah.
"Namun, para penambang menghadapi peningkatan biaya energi dan persaingan infrastruktur. Paradoks ini mendorong terjadinya bifurkasi, perusahaan-perusahaan kaya modal sedang melakukan skala agresif, sering beralih ke HPC, sementara yang lainnya memperluas ke pasar berkembang yang kaya energi. Pada saat yang sama, inovasi dalam optimasi daya, seperti integrasi langsung Auradine ke jaringan dan pendinginan imersi menjadi penting untuk tetap kompetitif dalam lingkungan permintaan tinggi dan pasokan terbatas," lanjutnya.
Kebangkitan 'Penambang yang Direkayasa Secara Finansial'
Menghadapi berbagai tantangan yang meningkat, sektor penambangan Bitcoin menunjukkan strategi adaptif dan inovasi operasional. Menurut laporan tersebut, para penambang beralih dari operator infrastruktur dasar menjadi strategis keuangan yang lebih maju untuk mengelola batasan lingkungan dengan margin sempit. Alat pembiayaan seperti catatan konversi, program ekuitas pasar, dan pinjaman yang didukung Bitcoin telah menjadi pusat untuk mempertahankan operasi dan memfasilitasi ekspansi, memungkinkan perusahaan untuk menghindari likuidasi cadangan Bitcoin selama kondisi pasar yang tidak menguntungkan.
Lingkungan keuangan yang terus berkembang ini juga telah berkontribusi pada munculnya entitas penambangan swasta berskala besar, yang mendapatkan manfaat dari fleksibilitas yang meningkat dan kapasitas untuk perencanaan strategis jangka panjang. Contoh notable termasuk GoMining, yang telah melebihi 9 exahashes per detik dalam daya komputasi di sembilan pusat data internasionalnya, dan Tether, penerbit stablecoin utama yang telah menginvestasikan lebih dari $2 miliar untuk menjadi operator penambangan Bitcoin terbesar secara global. Perkembangan ini mencerminkan tren industri yang lebih luas di mana keberhasilan operasional tidak lagi ditentukan semata-mata oleh akses ke sumber daya energi, tetapi oleh kemampuan untuk beradaptasi secara strategis terhadap pergeseran geopolitik dan kemajuan teknologi yang cepat.
“Setelah pengurangan, penambang semakin mengandalkan alat keuangan terstruktur. Di H1 2025, kami melihat adopsi luas dari pinjaman yang didukung BTC, nota konversi, dan pembiayaan ASIC yang ditunda,” kata Fakhul Miah kepada Mpost
“Misalnya, Cipher Mining mengumpulkan $150 juta melalui obligasi senior yang dapat dikonversi, sementara perusahaan seperti Riot dan CleanSpark menggunakan jaminan BTC untuk mengakses likuiditas tanpa menjual cadangan mereka. Ini bukan strategi yang terisolasi, mereka mencerminkan pergeseran di seluruh sektor menuju struktur modal yang disiplin dan berfokus pada Bitcoin. Para penambang saat ini berkembang dari pemegang pasif menjadi manajer keuangan yang aktif. Bagi banyak orang, alat ini menjadi dasar, bukan hanya untuk bertahan hidup, tetapi untuk pertumbuhan,” dia menyimpulkan.
Laporan ini memberikan pandangan panorama tentang kekuatan yang membentuk era baru penambangan Bitcoin. Selain persaingan kekuatan kritis dengan AI, analisis ini mencakup penggerak geopolitik dan ekonomi utama yang mendefinisikan paruh pertama tahun ini. Ini termasuk kejelasan regulasi yang semakin mendalam yang dibawa oleh kerangka MiCA Eropa, dampak kebijakan perdagangan agresif AS pada rantai pasokan perangkat keras, dan pelukan politik yang tegas terhadap Bitcoin yang ditandai dengan penciptaan Cadangan Strategis Bitcoin AS. Selanjutnya, laporan ini menawarkan pandangan mendalam tentang pasar perangkat keras penambangan yang berkembang, merinci kinerja dan dinamika harga ASIC generasi terbaru.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Laporan GoMining: Ekspansi AI Memperkuat Kompetisi Energi, Mendorong Perubahan Strategis di Antara Penambang Bitcoin
Singkatnya
Laporan baru GoMining mengungkapkan bahwa meskipun adopsi Bitcoin oleh institusi meningkat pesat pada awal 2025, para penambang menghadapi tantangan yang semakin besar dari kenaikan biaya energi dan persaingan dari perusahaan AI.
GoMining Institutional, sebuah divisi dari ekosistem yang berfokus pada Bitcoin GoMining yang menyediakan solusi penambangan Bitcoin terstruktur dan hasil untuk investor institusi, telah merilis laporan baru berjudul “Tinjauan Pasar Penambangan Bitcoin H1 dan Tren Utama.”
Laporan tersebut mengamati bahwa paruh pertama tahun 2025 ditandai oleh lingkungan paradoksal di sektor penambangan Bitcoin, di mana keterlibatan institusional yang semakin meningkat berdampingan dengan tantangan geopolitik dan operasional yang semakin meningkat. Studi ini menekankan fase cepat pematangan industri, yang dipengaruhi oleh meningkatnya minat kedaulatan terhadap Bitcoin, lonjakan aktivitas dana yang diperdagangkan di bursa, dan kompetisi yang semakin ketat untuk sumber daya energi yang didorong oleh percepatan ekspansi sektor AI.
Menurut temuan, terjadi pergeseran struktural dalam lanskap energi global. Operator data hyperscale dan perusahaan AI, yang sering kali dilengkapi dengan lebih banyak modal, mengalahkan penambang Bitcoin untuk akses ke infrastruktur energi. Ini telah menciptakan gangguan strategis pada saat minat institusional terhadap Bitcoin tetap tinggi. Laporan tersebut mencatat bahwa dampak ekonomi dari pemotongan setengah pada tahun 2024, ditambah dengan meningkatnya permintaan AI, telah meningkatkan stres operasional secara tajam bagi penambang yang berbasis di AS. Dengan margin keuntungan yang menyusut setelah pemotongan setengah, penambang sekarang jauh lebih rentan terhadap fluktuasi harga listrik. Sebaliknya, perusahaan AI menunjukkan sensitivitas yang lebih rendah terhadap biaya semacam itu dan secara aktif mengunci kontrak energi jangka panjang, secara efektif menyingkirkan penambang di beberapa pasar penting.
Ketidakseimbangan kompetitif ini telah menghasilkan hasil yang terukur. Riot Platforms telah menunda rencana ekspansi penambangan Bitcoin sebesar 600 megawatt di Corsicana, Texas, sementara mereka mengevaluasi peluang terkait kecerdasan buatan dan komputasi berkinerja tinggi di lokasi tersebut. Iris Energy juga telah membatasi pertumbuhan armada penambangannya, mengalihkan fokus ke bisnis layanan cloud AI-nya, yang dilaporkan menghasilkan lebih dari $25 juta dalam pendapatan tahunan melalui penerapan GPU NVIDIA canggih. Sementara itu, perusahaan seperti Galaxy Digital dan Applied Digital telah memasuki perjanjian sewa yang luas dengan CoreWeave, sebuah perusahaan infrastruktur AI, sehingga mengalihkan kapasitas energi dari penambangan menuju komputasi AI.
Perkembangan ini menunjukkan adanya pengaturan ulang prioritas strategis di seluruh sektor. Laporan tersebut menyimpulkan bahwa para penambang semakin dipaksa untuk bersaing dengan jenis pelanggan yang secara fundamental berbeda. Dinamika ini berkontribusi pada perlambatan pertumbuhan hashrate AS, yang saat ini menyumbang 36% dari total global. Seiring meningkatnya persaingan untuk energi dan infrastruktur, investasi mungkin mulai bergeser ke pasar yang kurang berkembang tetapi kaya sumber daya di wilayah seperti Amerika Latin dan Afrika, yang dapat secara bertahap melemahkan posisi dominan yang saat ini dipegang oleh Amerika Serikat.
“Kenaikan hyperscaler AI sudah mengubah lanskap penambangan. Di AS, kami telah melihat pertumbuhan hashrate melambat karena hyperscaler mengalahkan penambang untuk akses ke infrastruktur energi,” kata Fakhul Miah, Direktur Utama GoMining Institutional, dalam komentar kepada Mpost.
“Perusahaan seperti Galaxy, Riot, dan IREN beralih dari penambangan ke beban kerja AI dan HPC, sementara yang lain menilai kembali rencana ekspansi. Perubahan ini mendorong penambang untuk menjelajahi geografis baru, khususnya Amerika Latin dan Afrika di mana daya lebih melimpah, biaya lebih rendah, dan permintaan AI kurang intens. Dalam jangka panjang, sektor ini jelas bertransisi menuju infrastruktur multi-penggunaan dan kemitraan energi yang lebih luas, saat penambang beradaptasi dengan lingkungan daya yang lebih kompetitif dan terpolitisi,” tambahnya.
Adopsi Bitcoin Institusional Meningkat, Namun Penambang Menghadapi Tekanan
Tantangan operasional ini mewakili kendala bagi para penambang pada saat kondisi pasar menunjukkan momentum bullish yang kuat untuk Bitcoin. Laporan ini menarik perhatian pada masuknya modal institusional yang substansial yang menjadi ciri khas paruh pertama tahun 2025. Dana yang diperdagangkan di bursa Bitcoin spot AS muncul sebagai salah satu peluncuran produk yang paling sukses dalam sejarah, secara kolektif mengelola aset yang melebihi $100 miliar dan menghasilkan lebih dari $1 triliun dalam total volume perdagangan.
Momentum kelembagaan ini diperluas ke tingkat kedaulatan, dengan pemerintah AS memperkenalkan Cadangan Bitcoin Strategis, mengumpulkan hampir 200.000 BTC sebagai sinyal posisi strategis jangka panjang. Pada saat yang sama, kapitalisasi pasar total Bitcoin melampaui tanda $2 triliun, memperkuat sentimen yang lebih luas tentang kepercayaan kelembagaan terhadap aset tersebut. Keterlibatan korporat juga meningkat, didukung oleh standar akuntansi yang diperbarui yang mendorong akumulasi Bitcoin tambahan di sejumlah besar neraca perusahaan.
"Paruh pertama tahun 2025 telah melihat permintaan institusi dan kedaulatan yang belum pernah terjadi sebelumnya, ETF kini memegang lebih dari $150 miliar dalam AUM dan Departemen Keuangan AS telah mengalokasikan 198.000 BTC untuk Cadangan Strategis yang tidak dapat dibelanjakan," sorot Fakhul Miah.
"Namun, para penambang menghadapi peningkatan biaya energi dan persaingan infrastruktur. Paradoks ini mendorong terjadinya bifurkasi, perusahaan-perusahaan kaya modal sedang melakukan skala agresif, sering beralih ke HPC, sementara yang lainnya memperluas ke pasar berkembang yang kaya energi. Pada saat yang sama, inovasi dalam optimasi daya, seperti integrasi langsung Auradine ke jaringan dan pendinginan imersi menjadi penting untuk tetap kompetitif dalam lingkungan permintaan tinggi dan pasokan terbatas," lanjutnya.
Kebangkitan 'Penambang yang Direkayasa Secara Finansial'
Menghadapi berbagai tantangan yang meningkat, sektor penambangan Bitcoin menunjukkan strategi adaptif dan inovasi operasional. Menurut laporan tersebut, para penambang beralih dari operator infrastruktur dasar menjadi strategis keuangan yang lebih maju untuk mengelola batasan lingkungan dengan margin sempit. Alat pembiayaan seperti catatan konversi, program ekuitas pasar, dan pinjaman yang didukung Bitcoin telah menjadi pusat untuk mempertahankan operasi dan memfasilitasi ekspansi, memungkinkan perusahaan untuk menghindari likuidasi cadangan Bitcoin selama kondisi pasar yang tidak menguntungkan.
Lingkungan keuangan yang terus berkembang ini juga telah berkontribusi pada munculnya entitas penambangan swasta berskala besar, yang mendapatkan manfaat dari fleksibilitas yang meningkat dan kapasitas untuk perencanaan strategis jangka panjang. Contoh notable termasuk GoMining, yang telah melebihi 9 exahashes per detik dalam daya komputasi di sembilan pusat data internasionalnya, dan Tether, penerbit stablecoin utama yang telah menginvestasikan lebih dari $2 miliar untuk menjadi operator penambangan Bitcoin terbesar secara global. Perkembangan ini mencerminkan tren industri yang lebih luas di mana keberhasilan operasional tidak lagi ditentukan semata-mata oleh akses ke sumber daya energi, tetapi oleh kemampuan untuk beradaptasi secara strategis terhadap pergeseran geopolitik dan kemajuan teknologi yang cepat.
“Setelah pengurangan, penambang semakin mengandalkan alat keuangan terstruktur. Di H1 2025, kami melihat adopsi luas dari pinjaman yang didukung BTC, nota konversi, dan pembiayaan ASIC yang ditunda,” kata Fakhul Miah kepada Mpost
“Misalnya, Cipher Mining mengumpulkan $150 juta melalui obligasi senior yang dapat dikonversi, sementara perusahaan seperti Riot dan CleanSpark menggunakan jaminan BTC untuk mengakses likuiditas tanpa menjual cadangan mereka. Ini bukan strategi yang terisolasi, mereka mencerminkan pergeseran di seluruh sektor menuju struktur modal yang disiplin dan berfokus pada Bitcoin. Para penambang saat ini berkembang dari pemegang pasif menjadi manajer keuangan yang aktif. Bagi banyak orang, alat ini menjadi dasar, bukan hanya untuk bertahan hidup, tetapi untuk pertumbuhan,” dia menyimpulkan.
Laporan ini memberikan pandangan panorama tentang kekuatan yang membentuk era baru penambangan Bitcoin. Selain persaingan kekuatan kritis dengan AI, analisis ini mencakup penggerak geopolitik dan ekonomi utama yang mendefinisikan paruh pertama tahun ini. Ini termasuk kejelasan regulasi yang semakin mendalam yang dibawa oleh kerangka MiCA Eropa, dampak kebijakan perdagangan agresif AS pada rantai pasokan perangkat keras, dan pelukan politik yang tegas terhadap Bitcoin yang ditandai dengan penciptaan Cadangan Strategis Bitcoin AS. Selanjutnya, laporan ini menawarkan pandangan mendalam tentang pasar perangkat keras penambangan yang berkembang, merinci kinerja dan dinamika harga ASIC generasi terbaru.