Dari "Surga Inovasi" ke "Panduan Regulasi": Jalan Regulasi Web3 Singapura
Dalam beberapa tahun terakhir, Singapura telah dipandang sebagai salah satu pusat pilihan global untuk perusahaan mata uang virtual dan Web3. Berkat lingkungan inovasi yang terbuka, sistem hukum yang stabil, dan kebijakan yang relatif longgar, negara kota ini telah menarik banyak pelaku industri crypto dan pernah dijuluki sebagai "Ibukota Crypto Asia."
Namun, seiring berjalannya waktu, strategi regulasi Singapura sedang mengalami perubahan. Dari model awal "mendorong inovasi", secara bertahap beralih ke jalur yang lebih berfokus pada "pengendalian risiko" yang lebih hati-hati. Perubahan ini memicu diskusi di industri tentang apakah Singapura sedang memperketat kebijakan Web3.
Sebenarnya, perubahan ini lebih mirip dengan Singapura yang telah menyelesaikan "akumulasi primer" awalnya, dan mulai melakukan tata kelola industri yang lebih rinci. Mari kita tinjau evolusi regulasi Web3 di Singapura:
Awal: Inovasi Terbuka, Bersiap untuk Meluncur
Pada tahun 2019, Singapura meluncurkan "Undang-Undang Layanan Pembayaran" (PSA), yang menyediakan kerangka hukum yang jelas untuk layanan token pembayaran digital (DPT). Langkah ini memberikan panduan kepatuhan bagi perusahaan seperti bursa kripto dan layanan dompet. Sementara itu, Otoritas Moneter Singapura (MAS) secara aktif mendorong inovasi teknologi dan memulai beberapa proyek percobaan untuk mengeksplorasi mata uang digital bank sentral dan aset yang ter-tokenisasi.
Tahap ini dapat dianggap sebagai periode "mengambil inisiatif". Selama tidak melanggar batas kepatuhan, perusahaan dapat berani mencoba inovasi. Bagi banyak tim startup, ini jelas merupakan kesempatan pengembangan yang langka.
Risiko Muncul: Peningkatan Regulasi
Seiring dengan perkembangan cepat industri, beberapa risiko potensial mulai muncul ke permukaan. Pada tahun 2022, Three Arrows Capital (3AC) bangkrut di Singapura, diikuti oleh kejadian jatuhnya FTX yang sangat diperhatikan, peristiwa-peristiwa ini memberikan peringatan kepada manajemen keuangan Singapura. Sebagai pusat keuangan penting di dunia, Singapura menyadari bahwa menjaga kredibilitas negara lebih penting daripada sekadar mendukung perkembangan perusahaan.
Untuk mengatasi tantangan ini, otoritas regulasi Singapura telah mengambil serangkaian langkah. Di satu sisi, dengan meluncurkan "Undang-Undang Layanan dan Pasar Keuangan" (FSM) yang lebih ketat, mereka memperkuat pengawasan terhadap penyedia layanan kripto; di sisi lain, mereka juga menetapkan batasan yang jelas pada perilaku investasi ritel, menekankan pentingnya investasi yang rasional.
Investor Ritel: Dari "Kebebasan" ke "Rasional"
Pada akhir tahun 2023, peraturan yang diterbitkan oleh MAS secara langsung memberlakukan berbagai batasan terhadap investasi ritel. Aturan baru mengharuskan penyedia layanan cryptocurrency untuk tidak memberikan bentuk insentif apa pun kepada ritel, seperti cashback, airdrop, atau subsidi perdagangan; sekaligus melarang penyediaan fungsi yang dapat memperbesar risiko seperti leverage dan setoran melalui kartu kredit. Selain itu, penyedia juga diwajibkan untuk menilai kemampuan risiko pengguna dan menetapkan batas investasi berdasarkan nilai bersih aset mereka.
Langkah-langkah ini dengan jelas menyampaikan niat regulasi Singapura: untuk membina investor yang rasional, bukan mendorong perilaku spekulatif.
Penyedia Layanan: Peningkatan Kepatuhan
Pada tahun 2025, tren ini akan semakin jelas. MAS dalam panduan kebijakan final yang dirilis pada 30 Mei menyatakan bahwa semua perusahaan yang tidak memiliki lisensi penyedia layanan token digital (DTSP), jika ingin terus memberikan layanan kepada pelanggan di luar negeri, harus menyelesaikan peningkatan kepatuhan sebelum 30 Juni 2025. Kebijakan ini tidak memiliki periode transisi dan tidak memberikan ruang untuk negosiasi.
Saat ini, hanya sejumlah kecil perusahaan terkemuka yang telah disetujui, seperti Coinbase, Circle, HashKey, dan OKX SG. Ada juga beberapa perusahaan yang berada dalam status pengecualian, seperti Cobo, Matrixport, dan Antalpha. Perusahaan-perusahaan ini telah melewati pemeriksaan anti pencucian uang dan risiko yang ketat, atau berkoordinasi erat dengan otoritas regulasi.
Bagi perusahaan lain, mereka harus memilih untuk pindah ke pasar lain atau segera menyelesaikan peningkatan kepatuhan.
Peningkatan regulasi di Singapura tidak hanya melibatkan investor ritel dan penyedia layanan, tetapi juga meluas ke bidang manajemen dana. Sebagai pusat dana tradisional di kawasan Asia-Pasifik, Singapura berusaha untuk memasukkan aset virtual ke dalam proses manajemen dana yang resmi.
Regulasi MAS menyatakan bahwa meskipun hanya melayani "investor yang memenuhi syarat", lembaga yang ingin mendirikan dana cryptocurrency di Singapura harus memiliki kualifikasi yang sesuai. Ini termasuk kemampuan untuk mengelola risiko, identifikasi aset klien, pembangunan proses pengendalian risiko internal, dan bahkan mekanisme pelaporan anti pencucian uang yang komprehensif.
Ini berarti bahwa era di mana dana dapat didirikan dengan cepat hanya dengan menggunakan model sederhana di Singapura telah berakhir. Manajemen dana kripto di masa depan akan menjadi lebih profesional dan terstandarisasi.
Penutup: Peningkatan Regulasi atau Evolusi Industri?
Menghadapi peningkatan regulasi ini, beberapa orang berpendapat bahwa Singapura tidak lagi menjadi tempat ideal untuk Web3. Namun, dari sudut pandang lain, ini sebenarnya adalah proses evolusi regulasi yang alami—dari "memungkinkan kesalahan" ke "mengatur tatanan", adalah jalan yang harus dilalui oleh setiap pasar yang sedang berkembang menuju kedewasaan.
Singapura hari ini, meskipun tidak lagi menyambut perilaku spekulatif murni, tetap menjadi salah satu pasar yang paling menarik di dunia bagi tim yang benar-benar memiliki kekuatan teknologi dan rencana pengembangan jangka panjang.
Seperti yang dikatakan oleh Wakil Presiden MAS: "Kami menyambut inovasi yang bertanggung jawab, tetapi tidak akan mentolerir penyalahgunaan kepercayaan." Dengan kata lain, Singapura masih menyambut perusahaan-perusahaan yang ingin memberikan kontribusi nyata di bidang Web3, tetapi tidak akan lagi mentolerir perilaku spekulatif jangka pendek.
Namun, ada juga pandangan yang berpendapat bahwa industri Web3 masih berada pada tahap perkembangan awal, dan menerapkan regulasi yang ketat terlalu cepat dapat menekan inovasi. Menemukan keseimbangan antara mendorong inovasi dan mencegah risiko akan menjadi tantangan berkelanjutan yang dihadapi oleh Singapura dan lembaga regulasi lainnya.
Lihat Asli
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Peralihan regulasi Web3 di Singapura: dari surga inovasi menjadi panduan norma
Dari "Surga Inovasi" ke "Panduan Regulasi": Jalan Regulasi Web3 Singapura
Dalam beberapa tahun terakhir, Singapura telah dipandang sebagai salah satu pusat pilihan global untuk perusahaan mata uang virtual dan Web3. Berkat lingkungan inovasi yang terbuka, sistem hukum yang stabil, dan kebijakan yang relatif longgar, negara kota ini telah menarik banyak pelaku industri crypto dan pernah dijuluki sebagai "Ibukota Crypto Asia."
Namun, seiring berjalannya waktu, strategi regulasi Singapura sedang mengalami perubahan. Dari model awal "mendorong inovasi", secara bertahap beralih ke jalur yang lebih berfokus pada "pengendalian risiko" yang lebih hati-hati. Perubahan ini memicu diskusi di industri tentang apakah Singapura sedang memperketat kebijakan Web3.
Sebenarnya, perubahan ini lebih mirip dengan Singapura yang telah menyelesaikan "akumulasi primer" awalnya, dan mulai melakukan tata kelola industri yang lebih rinci. Mari kita tinjau evolusi regulasi Web3 di Singapura:
Awal: Inovasi Terbuka, Bersiap untuk Meluncur
Pada tahun 2019, Singapura meluncurkan "Undang-Undang Layanan Pembayaran" (PSA), yang menyediakan kerangka hukum yang jelas untuk layanan token pembayaran digital (DPT). Langkah ini memberikan panduan kepatuhan bagi perusahaan seperti bursa kripto dan layanan dompet. Sementara itu, Otoritas Moneter Singapura (MAS) secara aktif mendorong inovasi teknologi dan memulai beberapa proyek percobaan untuk mengeksplorasi mata uang digital bank sentral dan aset yang ter-tokenisasi.
Tahap ini dapat dianggap sebagai periode "mengambil inisiatif". Selama tidak melanggar batas kepatuhan, perusahaan dapat berani mencoba inovasi. Bagi banyak tim startup, ini jelas merupakan kesempatan pengembangan yang langka.
Risiko Muncul: Peningkatan Regulasi
Seiring dengan perkembangan cepat industri, beberapa risiko potensial mulai muncul ke permukaan. Pada tahun 2022, Three Arrows Capital (3AC) bangkrut di Singapura, diikuti oleh kejadian jatuhnya FTX yang sangat diperhatikan, peristiwa-peristiwa ini memberikan peringatan kepada manajemen keuangan Singapura. Sebagai pusat keuangan penting di dunia, Singapura menyadari bahwa menjaga kredibilitas negara lebih penting daripada sekadar mendukung perkembangan perusahaan.
Untuk mengatasi tantangan ini, otoritas regulasi Singapura telah mengambil serangkaian langkah. Di satu sisi, dengan meluncurkan "Undang-Undang Layanan dan Pasar Keuangan" (FSM) yang lebih ketat, mereka memperkuat pengawasan terhadap penyedia layanan kripto; di sisi lain, mereka juga menetapkan batasan yang jelas pada perilaku investasi ritel, menekankan pentingnya investasi yang rasional.
Investor Ritel: Dari "Kebebasan" ke "Rasional"
Pada akhir tahun 2023, peraturan yang diterbitkan oleh MAS secara langsung memberlakukan berbagai batasan terhadap investasi ritel. Aturan baru mengharuskan penyedia layanan cryptocurrency untuk tidak memberikan bentuk insentif apa pun kepada ritel, seperti cashback, airdrop, atau subsidi perdagangan; sekaligus melarang penyediaan fungsi yang dapat memperbesar risiko seperti leverage dan setoran melalui kartu kredit. Selain itu, penyedia juga diwajibkan untuk menilai kemampuan risiko pengguna dan menetapkan batas investasi berdasarkan nilai bersih aset mereka.
Langkah-langkah ini dengan jelas menyampaikan niat regulasi Singapura: untuk membina investor yang rasional, bukan mendorong perilaku spekulatif.
Penyedia Layanan: Peningkatan Kepatuhan
Pada tahun 2025, tren ini akan semakin jelas. MAS dalam panduan kebijakan final yang dirilis pada 30 Mei menyatakan bahwa semua perusahaan yang tidak memiliki lisensi penyedia layanan token digital (DTSP), jika ingin terus memberikan layanan kepada pelanggan di luar negeri, harus menyelesaikan peningkatan kepatuhan sebelum 30 Juni 2025. Kebijakan ini tidak memiliki periode transisi dan tidak memberikan ruang untuk negosiasi.
Saat ini, hanya sejumlah kecil perusahaan terkemuka yang telah disetujui, seperti Coinbase, Circle, HashKey, dan OKX SG. Ada juga beberapa perusahaan yang berada dalam status pengecualian, seperti Cobo, Matrixport, dan Antalpha. Perusahaan-perusahaan ini telah melewati pemeriksaan anti pencucian uang dan risiko yang ketat, atau berkoordinasi erat dengan otoritas regulasi.
Bagi perusahaan lain, mereka harus memilih untuk pindah ke pasar lain atau segera menyelesaikan peningkatan kepatuhan.
Manajemen Dana: Peningkatan Persyaratan Profesional
Peningkatan regulasi di Singapura tidak hanya melibatkan investor ritel dan penyedia layanan, tetapi juga meluas ke bidang manajemen dana. Sebagai pusat dana tradisional di kawasan Asia-Pasifik, Singapura berusaha untuk memasukkan aset virtual ke dalam proses manajemen dana yang resmi.
Regulasi MAS menyatakan bahwa meskipun hanya melayani "investor yang memenuhi syarat", lembaga yang ingin mendirikan dana cryptocurrency di Singapura harus memiliki kualifikasi yang sesuai. Ini termasuk kemampuan untuk mengelola risiko, identifikasi aset klien, pembangunan proses pengendalian risiko internal, dan bahkan mekanisme pelaporan anti pencucian uang yang komprehensif.
Ini berarti bahwa era di mana dana dapat didirikan dengan cepat hanya dengan menggunakan model sederhana di Singapura telah berakhir. Manajemen dana kripto di masa depan akan menjadi lebih profesional dan terstandarisasi.
Penutup: Peningkatan Regulasi atau Evolusi Industri?
Menghadapi peningkatan regulasi ini, beberapa orang berpendapat bahwa Singapura tidak lagi menjadi tempat ideal untuk Web3. Namun, dari sudut pandang lain, ini sebenarnya adalah proses evolusi regulasi yang alami—dari "memungkinkan kesalahan" ke "mengatur tatanan", adalah jalan yang harus dilalui oleh setiap pasar yang sedang berkembang menuju kedewasaan.
Singapura hari ini, meskipun tidak lagi menyambut perilaku spekulatif murni, tetap menjadi salah satu pasar yang paling menarik di dunia bagi tim yang benar-benar memiliki kekuatan teknologi dan rencana pengembangan jangka panjang.
Seperti yang dikatakan oleh Wakil Presiden MAS: "Kami menyambut inovasi yang bertanggung jawab, tetapi tidak akan mentolerir penyalahgunaan kepercayaan." Dengan kata lain, Singapura masih menyambut perusahaan-perusahaan yang ingin memberikan kontribusi nyata di bidang Web3, tetapi tidak akan lagi mentolerir perilaku spekulatif jangka pendek.
Namun, ada juga pandangan yang berpendapat bahwa industri Web3 masih berada pada tahap perkembangan awal, dan menerapkan regulasi yang ketat terlalu cepat dapat menekan inovasi. Menemukan keseimbangan antara mendorong inovasi dan mencegah risiko akan menjadi tantangan berkelanjutan yang dihadapi oleh Singapura dan lembaga regulasi lainnya.