Bitcoin mungkin akan memasuki bull run lagi

Baru saja menyelesaikan perjalanan ski di belahan bumi selatan, selama itu saya terutama melakukan aktivitas ski di alam terbuka. Aktivitas ini membutuhkan banyak energi, dengan konsumsi energi harian melebihi 4000 kilokalori. Untuk menjaga performa, saya menerapkan strategi kombinasi antara konsumsi gula yang cepat釋放 energi dan "makanan nyata" yang terbakar lambat.

Strategi diet ini dapat disamakan dengan pentingnya relatif harga dan jumlah dalam kebijakan moneter. Powell baru-baru ini mengumumkan perubahan kebijakan, Federal Reserve akhirnya berkomitmen untuk menurunkan suku bunga. Pejabat Bank Inggris dan Bank Sentral Eropa juga mengatakan akan terus menurunkan suku bunga.

Pasar merespons positif terhadap ini, aset berisiko secara umum naik. Namun perlu dicatat bahwa ini dapat mengurangi selisih suku bunga antara mata uang utama dan yen, yang dapat memicu kembali risiko perdagangan arbitrase yen. Kecuali jika jumlah mata uang ditingkatkan melalui perluasan neraca.

Dari sudut pandang ekonomi, Federal Reserve sebenarnya harus menaikkan suku bunga, bukan menurunkannya. Inflasi masih di atas target, defisit pemerintah mencapai rekor, dan pertumbuhan PDB kuat. Namun, Federal Reserve memilih untuk menurunkan suku bunga, yang lebih didorong oleh pertimbangan politik, berharap untuk mempertahankan kenaikan harga aset.

Jika yen menguat secara signifikan, hal ini mungkin akan mengurangi dampak positif dari penurunan suku bunga. Untuk menghadapi situasi ini, Federal Reserve dan Departemen Keuangan mungkin harus mengambil lebih banyak langkah pelonggaran, termasuk menghentikan pengurangan neraca dan memulai kembali pelonggaran kuantitatif.

Bagi pemegang cryptocurrency, faktor-faktor menguntungkan saat ini meliputi: penurunan suku bunga bank sentral global, peningkatan likuiditas oleh Departemen Keuangan AS, dan kehati-hatian Bank Jepang terhadap penguatan yen. Dalam lingkungan ini, aset dengan pasokan terbatas seperti Bitcoin mungkin akan mendapat manfaat.