Dilema Pengelolaan Inflasi Aptos: Komunitas Mengadakan Debat Sengit Mengenai Usulan AIP-119

Baru-baru ini, komunitas Aptos terlibat dalam diskusi sengit mengenai proposal AIP-119 yang bertujuan untuk mengurangi imbal hasil staking. Para pendukung berpendapat bahwa ini adalah langkah yang diperlukan untuk menekan inflasi dan mengaktifkan likuiditas ekosistem, sementara para penentang memperingatkan bahwa langkah ini dapat melemahkan dasar desentralisasi jaringan dan bahkan memicu aliran keluar dana. Perdebatan ini tidak hanya berkaitan dengan masa depan ekonomi token APT, tetapi juga mencerminkan kontradiksi mendalam dalam tata kelola blockchain PoS.

Usulan Menimbulkan Perbedaan Pendapat di Komunitas

Proposal AIP-119 menyarankan untuk secara bertahap mengurangi tingkat hadiah staking dasar Aptos sebesar 1% setiap bulan selama tiga bulan ke depan, dengan tujuan akhir menurunkan tingkat pengembalian tahunan dari sekitar 7% menjadi 3,79%. Para pendukung percaya bahwa proposal ini tidak hanya dapat dengan cepat mengurangi inflasi APT, tetapi juga dapat mendorong pengguna untuk memindahkan dana mereka ke kegiatan DeFi lain di dalam jaringan, alih-alih hanya bergantung pada staking pasif.

Namun, para penentang mengajukan serangkaian keprihatinan. Mereka percaya bahwa pengurangan besar-besaran pada imbalan staking akan memberikan dampak yang lebih besar pada validator kecil, yang mungkin menyebabkan banyak validator keluar dari jaringan karena tidak dapat menutupi biaya operasional, secara tidak langsung melemahkan tingkat desentralisasi jaringan Aptos. Selain itu, tingkat pengembalian staking yang lebih rendah mungkin kurang kompetitif, mengakibatkan risiko aliran dana keluar, dan mempengaruhi pertumbuhan protokol DeFi serta tingkat partisipasi pengguna.

Tantangan Umum yang Dihadapi oleh PoS Public Chain

Usulan ini mencerminkan masalah permainan kepentingan yang umum terjadi dalam tata kelola blockchain PoS. Dengan membandingkan beberapa blockchain dengan mekanisme serupa, kita dapat lebih memahami masalah ini:

1. Aptos: Saat ini tingkat inflasi tahunan adalah 7%, direncanakan akan diturunkan sebesar 1,5% setiap tahun, hingga mencapai batas tahunan minimum sebesar 3,25% setelah lebih dari 50 tahun. Tingkat staking mencapai 76%, namun efek pembakaran biaya di blockchain untuk mengendalikan inflasi terbatas.

2. Solana: Menggunakan model inflasi yang menurun setiap tahun, saat ini sekitar 4,58%. Rasio staking sekitar 65%. Proposal terbaru yang disetujui menghapus sebagian pembakaran biaya dan beralih untuk memberikan imbalan kepada validator.

3. Sui: Tingkat imbal hasil staking relatif rendah (2.3%~2.5%), dengan batas atas 10 miliar SUI. Tingkat staking sekitar 76,73%, tetapi tidak ada mekanisme penghancuran biaya.

4. Cosmos: Hasil staking mencapai 14,26%, dengan tingkat staking sekitar 59%. Meskipun hasilnya tinggi, harga token ATOM terus turun.

Pilihan Aptos: Mengurangi atau Sumber Terbuka?

Saat ini, berbagai blockchain PoS masih mencari keseimbangan antara tingkat inflasi dan tingkat partisipasi jaringan. Bagi Aptos, saat mempertimbangkan untuk melakukan "throttling" melalui AIP-119, juga harus mempertimbangkan potensi dampaknya terhadap ekosistem validator dan desentralisasi jaringan.

Dibandingkan dengan pemotongan hadiah secara radikal, pilihan yang lebih mendesak saat ini mungkin adalah bagaimana "membuka sumber" — yaitu meningkatkan aktifitas jaringan, menarik lebih banyak proyek berkualitas untuk bergabung, sehingga membangun ekosistem yang benar-benar makmur dan berkelanjutan. Mungkin inilah yang menjadi kunci untuk mendukung nilai jangka panjang APT.

Sambil menyelesaikan masalah inflasi, Aptos juga perlu memperhatikan bagaimana cara meningkatkan aktivitas jaringan mereka. Saat ini, TVL Aptos hanya sebesar 1,1 miliar USD, menduduki peringkat ke-11 di antara blockchain publik, dengan jumlah validator di seluruh jaringan sebanyak 149, dan node penuh sebanyak 495. Data-data ini menunjukkan bahwa ekosistem Aptos masih memiliki banyak ruang untuk berkembang.

Akhirnya, Aptos perlu menemukan titik keseimbangan antara mengendalikan inflasi dan mendorong pertumbuhan jaringan. Hanya dengan membangun ekosistem yang aktif dan beragam, APT dapat benar-benar mendukung nilai jangka panjangnya dan menonjol dalam persaingan blockchain yang ketat.