RUU stabilcoin Amerika Serikat mengalami kemajuan, tetapi masih menghadapi berbagai tantangan

Pada pagi hari Beijing tanggal 20 Mei, Senat Amerika Serikat dengan hasil suara 66 mendukung dan 32 menolak, telah meloloskan mosi untuk menghentikan perdebatan mengenai RUU stabilcoin GENIUS Act. Meskipun RUU itu sendiri belum disetujui, hasil ini membuka jalan bagi legislasi akhir. Langkah selanjutnya untuk RUU GENIUS adalah masuk ke dalam perdebatan dan prosedur amandemen di Senat.

Sejak undang-undang ini resmi diperkenalkan pada 4 Februari, teksnya telah mengalami beberapa kali revisi. Versi baru menambahkan lebih banyak ketentuan terkait anti pencucian uang, perlindungan konsumen, dan kustodian, sambil menetapkan syarat bagi raksasa teknologi yang menerbitkan stablecoin. Proses kemajuan undang-undang ini juga menunjukkan permainan penting antara legislator dari kedua partai mengenai isu stablecoin.

Awal tahun ini, Presiden Amerika Serikat secara terbuka menyatakan bahwa kerangka regulasi untuk stablecoin dan lembaga pasar diharapkan akan dikeluarkan sebelum liburan Kongres di bulan Agustus. Jika undang-undang penting ini akhirnya disetujui, ini akan menjadi legislasi stablecoin di tingkat federal pertama di AS, dan dampaknya tidak dapat diabaikan.

Isi Inti dan Perubahan Undang-Undang

Isi inti dari GENIUS Act meliputi:

1. Mendefinisikan stablecoin sebagai aset digital yang digunakan untuk pembayaran atau penyelesaian, yang harus didukung sepenuhnya oleh dolar AS atau aset likuid berkualitas tinggi dalam rasio 1:1.

2. Mendirikan prosedur pengajuan lisensi penerbitan yang jelas, memperkenalkan "kerangka pengawasan ganda", yang memungkinkan penerbit memilih untuk mendaftar di tingkat negara bagian atau tingkat federal.

3. Meminta penerbit stablecoin untuk mempertahankan rasio cadangan 1:1, menggunakan aset likuiditas berkualitas tinggi sebagai cadangan, dan melakukan sertifikasi bulanan.

4. Penerbit harus mengungkapkan secara terbuka aset cadangan dan kebijakan penebusan.

5. Mengklasifikasikan penerbit stablecoin sebagai lembaga keuangan di bawah Undang-Undang Kerahasiaan Bank, harus memenuhi kewajiban anti pencucian uang secara komprehensif.

6. Menetapkan bahwa pemegang stablecoin memiliki hak untuk mendapatkan pembayaran terlebih dahulu saat penerbit bangkrut.

7. Menegaskan bahwa pembayaran dengan stablecoin tidak dianggap sebagai sekuritas, komoditas, atau perusahaan investasi.

Versi baru juga memperkenalkan "Komite Peninjauan Sertifikasi Stablecoin", yang bertanggung jawab untuk menilai apakah sistem regulasi di setiap negara bagian memenuhi standar federal. Selain itu, undang-undang menetapkan kondisi bagi penerbit stablecoin asing yang beroperasi di Amerika Serikat, dan mengharuskan perusahaan teknologi untuk menerapkan kontrol risiko keuangan yang ketat dan langkah-langkah perlindungan data konsumen sebelum memasuki pasar stablecoin.

Proses Legislasi dan Fokus Kontroversi

Setelah GENIUS Act disetujui melalui mosi penghentian perdebatan di Senat, akan masuk ke tahap perdebatan dan revisi penuh, kemudian perlu dilakukan pemungutan suara di Dewan Perwakilan Rakyat. Jika kedua majelis menyetujui undang-undang tersebut, akhirnya perlu ditandatangani oleh presiden agar secara resmi menjadi hukum.

Dalam proses pemajuan, para anggota dewan memiliki perdebatan mengenai beberapa ketentuan. Beberapa senator dari Partai Demokrat percaya bahwa undang-undang tersebut masih memiliki kekurangan dalam hal pencucian uang, keamanan nasional, dan mekanisme akuntabilitas. Fokus lainnya adalah kemungkinan raksasa teknologi mengeluarkan stablecoin mereka sendiri.

Selain itu, kepentingan yang terlibat dalam beberapa proyek juga memicu perdebatan. Akhirnya, senator dari kedua partai mencapai kesepakatan mengenai masalah ini dan menghapus ketentuan yang ditujukan untuk proyek cryptocurrency tertentu. RUU yang telah direvisi lebih fokus pada regulasi seluruh bidang stablecoin, daripada menargetkan proyek-proyek individual.

Dampak Potensial dan Tantangan Masa Depan

Jika GENIUS Act akhirnya menjadi undang-undang, itu akan memiliki dampak yang mendalam pada pasar stablecoin. Ini mungkin mendorong penggabungan industri, meningkatkan kepercayaan konsumen, dan menarik investor institusi masuk. Namun, peraturan baru dapat menetapkan lebih banyak hambatan bagi perusahaan teknologi non-keuangan untuk menerbitkan stablecoin.

Meskipun undang-undang telah mencapai kemajuan, masih ada beberapa tantangan. Misalnya, masalah kepentingan dari beberapa proyek kripto masih merupakan teka-teki yang belum terpecahkan. Menurut versi publik terbaru, undang-undang tidak secara jelas membatasi keterlibatan individu tertentu dalam proyek kripto, dan celah ini dapat menjadi fokus perdebatan di masa depan.

Menteri Keuangan AS pernah memperingatkan bahwa kurangnya kerangka regulasi federal yang bersatu dapat menyebabkan perkembangan stablecoin di tengah fragmentasi regulasi di berbagai negara bagian, yang merugikan posisi terdepan AS secara global, dan dapat mendorong inovasi aset digital ke luar negeri.

Secara keseluruhan, RUU stabilcoin GENIUS Act meskipun belum secara resmi ditandatangani menjadi undang-undang, namun keberhasilan mosi penghentian debat telah membuka jalan bagi legislasi. Jika berhasil melewati rintangan, RUU ini tidak hanya akan menjadi kerangka regulasi stabilcoin pertama di tingkat federal Amerika Serikat, tetapi juga dapat merombak seluruh lanskap pasar stabilcoin.