Pasar RWA akan segera menghadapi peluang baru, akankah Aptos menonjol?

RWA sebagai bidang yang sangat diperhatikan, saat ini belum sepenuhnya melepaskan potensinya untuk menghubungkan pasar aset tradisional senilai triliunan. Data menunjukkan bahwa total kapitalisasi pasar aset RWA di industri kripto hanya 24 miliar dolar, meskipun meningkat 56% secara signifikan di paruh pertama tahun ini, masih berada pada tingkat yang rendah. Ini menunjukkan bahwa perkembangan RWA belum berakhir, justru baru saja dimulai. Dengan saham AS yang di-chain dan lebih banyak kategori aset yang di-tokenisasi, RWA diperkirakan akan memasuki fase baru.

Dalam periode penting ini, Aptos telah menunjukkan potensi untuk melampaui pesaingnya. Dalam 30 hari terakhir, nilai total kunci RWA yang terkunci di Aptos chain (TVL) meningkat 56,4%, mencapai 538 juta USD, melompat ke posisi ketiga di blockchain publik. Dengan bergabungnya protokol DeFi baru, aset RWA di ekosistem Aptos sangat mungkin mendapatkan lebih banyak peluang investasi, yang akan membantu Aptos dalam tahap kompetisi berikutnya di RWA.

Kredit swasta tetap menjadi kategori aset utama

Kredit swasta menyumbang 58% dari aset RWA, menjadi kategori aset yang paling menarik perhatian, diikuti oleh obligasi pemerintah AS. Aset kredit swasta sebagian besar ada dalam bentuk on-chain, dan sebagian besar kurang likuiditas perdagangan; sementara obligasi pemerintah AS menghadapi persaingan dari stablecoin berbunga, yang dijaminkan oleh obligasi pemerintah, menawarkan karakteristik imbal hasil yang serupa.

Pinjaman swasta mengacu pada pinjaman yang diberikan oleh lembaga non-bank atau investor kepada perusahaan atau individu di pasar yang tidak terbuka. Dalam bidang keuangan tradisional, pinjaman swasta menarik banyak investor institusi karena fleksibilitas dan imbal hasil yang tinggi. Namun, ia juga menghadapi tantangan seperti biaya tinggi, efisiensi rendah, dan hambatan masuk. Misalnya, proses audit untuk pinjaman swasta tradisional rumit, biaya transaksi sangat tinggi, dan usaha kecil dan menengah sering kali kesulitan mendapatkan pembiayaan karena kurangnya catatan kredit.

Protokol kripto berperan sebagai perantara, dengan model bisnis inti dalam menerbitkan dan mengelola aset di blockchain, mengurangi biaya dengan mengurangi perantara, dan meningkatkan transparansi dengan menyediakan kumpulan pinjaman dan kinerja aset dasar secara real-time.

Proses Tokenisasi Aset Kredit Swasta

1. Pembuatan Aset Kredit Off-Chain

Penerbit aset bertanggung jawab untuk menghasilkan aset kredit di luar rantai. Lembaga kredit swasta, platform pembiayaan UMKM, atau operator pasar kredit regional menandatangani perjanjian pinjaman, menetapkan aset jaminan, merumuskan rencana pembayaran kembali dan ketentuan wanprestasi, serta meninjau keadaan keuangan peminjam. Misalnya, pinjaman sebesar 1 juta dolar AS diberikan kepada sebuah perusahaan logistik, dengan jangka waktu 12 bulan dan suku bunga tahunan 12%, dengan piutang sebesar 1,1 juta dolar AS sebagai jaminan. Langkah ini memastikan bahwa aset memenuhi standar keuangan tradisional, yang menjadi dasar untuk tokenisasi selanjutnya.

2. Membangun Struktur Token di Blockchain

Melalui protokol RWA, satu atau beberapa pinjaman dipetakan menjadi token di blockchain. Bentuk token termasuk: NFT, SFT, atau jenis ERC-20. Metadata token mencakup identifikasi anonim peminjam, jumlah pokok, suku bunga, frekuensi pembayaran, tanggal jatuh tempo, rincian aset yang dijaminkan, dan mekanisme penanganan default. Kontrak pintar mendukung manajemen status pembayaran, distribusi hasil otomatis, dan penebusan awal atau transfer peer-to-peer.

3. Kemasan yang sesuai

Proses tokenisasi harus memenuhi persyaratan regulasi. Mendirikan entitas tujuan khusus atau penyedia layanan aset virtual sebagai penjaga hukum di yurisdiksi tertentu, yang berkorespondensi satu sama lain dengan token di blockchain. Semua investor harus menyelesaikan pemeriksaan KYC/KYB dan AML, investor yang tidak memenuhi syarat dibatasi oleh akses dan hak transfer sesuai dengan regulasi tertentu. Dokumen pengungkapan off-chain dengan jelas menyatakan bahwa token adalah aset utang, tanpa hak suara atau sifat kepemilikan.

4. Penerbitan dan Pendanaan Token

Menampilkan token melalui antarmuka pengguna atau platform protokol, menerima investasi on-chain. Investor harus menyelesaikan verifikasi KYC, menggunakan cryptocurrency tertentu untuk berinvestasi, mendapatkan token RWA sebagai bukti, dan menerima pokok dan bunga pembayaran sesuai jadwal.

5. Pembagian Pendapatan dan Likuidasi Aset

Peminjam melakukan pembayaran kembali sesuai rencana, dana yang diterima oleh penerbit akan dialihkan ke entitas tujuan khusus, dipetakan ke dalam blockchain melalui oracle atau kontrak pintar, dan didistribusikan kepada pemegang token. Kontrak pintar secara otomatis membagi bunga berdasarkan proporsi kepemilikan, dan setelah jatuh tempo pinjaman, akan secara otomatis mengembalikan pokok atau mengatur pemeliharaan aset. Jika struktur token memungkinkan, dapat diperdagangkan di bursa terdesentralisasi atau pasar khusus RWA, tetapi biasanya ada periode kunci, hanya mendukung transfer peer-to-peer.

Keunggulan Kompetitif Aptos di Jalur RWA

Keunggulan Teknologi: Potensi Aplikasi Keuangan Blockchain Berperforma Tinggi

Aptos sebagai blockchain Layer 1 generasi baru, arsitektur teknologinya memberikan keunggulan unik bagi jalur RWA, terutama dalam skenario tokenisasi kredit swasta.

Tingkat throughput tinggi dan latensi rendah

Aptos menggunakan mesin eksekusi paralel Block-STM untuk mencapai pemrosesan transaksi yang efisien. Data pengujian resmi menunjukkan bahwa throughput teoritis Aptos dapat mencapai 150.000 transaksi per detik, sementara di lingkungan produksi yang sebenarnya stabil di 4.000-5.000 TPS. Dalam skenario kredit swasta, throughput tinggi mendukung penerbitan pinjaman dalam skala besar, distribusi pembayaran kembali secara real-time, dan audit on-chain, memastikan efisiensi transaksi.

Waktu konfirmasi akhir transaksi Aptos hanya 650 milidetik. Kecepatan konfirmasi sub-detik ini sangat penting untuk aset RWA yang memerlukan penyelesaian instan. Misalnya, suatu protokol di Aptos mewujudkan penyelesaian T+0, yang secara signifikan mengurangi biaya penggunaan modal dibandingkan dengan T+2 atau T+3 dalam keuangan tradisional.

Biaya transaksi rendah

Biaya transaksi Aptos rata-rata di bawah 0,01 dolar AS. Karakteristik biaya rendah sangat penting untuk skenario RWA, karena aset yang ditokenisasi melibatkan operasi di blockchain yang sering. Sebagai contoh, pengelolaan pinjaman di blockchain suatu protokol memerlukan pembaruan status pembayaran secara real-time, biaya rendah memastikan bahwa biaya operasional tetap terkendali.

Arsitektur Modular dan Skalabilitas

Desain modular Aptos memisahkan lapisan konsensus, eksekusi, dan penyimpanan, memungkinkan setiap lapisan dioptimalkan secara independen. Ini sangat penting untuk manajemen aset RWA, karena kredit swasta melibatkan metadata yang kompleks.

Tata Ekosistem: Dukungan Institusi dan Ramah Regulasi

Ekosistem Aptos di jalur RWA telah secara signifikan meningkatkan daya saingnya melalui kerjasama dengan raksasa keuangan tradisional dan perluasan ekosistem DeFi.

Kerjasama dan Dukungan Institusi

Hingga Juni 2025, total nilai terkunci RWA Aptos mencapai 540 juta USD, menempatkannya di peringkat ketiga blockchain publik. Prestasi ini berkat keterlibatan beberapa lembaga keuangan tradisional, termasuk pengenalan USDY dari lembaga keuangan tertentu, peluncuran token dana moneter pemerintah AS, serta kerja sama dengan lembaga lain untuk menerapkan tokenisasi sekuritas.

Kerja sama ini tidak hanya membawa dukungan dana dan teknologi untuk Aptos, tetapi juga meningkatkan kredibilitasnya di bidang kepatuhan.

Ramah Regulasi

Tokenisasi pinjaman swasta melibatkan persyaratan kepatuhan yang kompleks. Aptos bekerja sama dengan platform kepatuhan, membangun fungsi verifikasi identitas on-chain dan pelacakan aset. Misalnya, suatu protokol menyimpan informasi identitas pribadi secara terenkripsi di luar rantai dan menggabungkannya dengan verifikasi hash on-chain, memenuhi persyaratan regulasi tertentu, dan memastikan keabsahan hukum token pinjaman.

Pada tahun 2025, lingkungan regulasi global mulai jelas. Regulasi terkait di Eropa dan Amerika Serikat menciptakan kondisi yang menguntungkan untuk aset kripto dan proyek RWA. Biaya rendah dan fitur konfirmasi cepat dari Aptos menjadikannya pilihan ideal untuk blockchain yang ramah regulasi. Misalnya, Aptos dipilih oleh suatu negara bagian sebagai kandidat rantai dengan peringkat teknis tertinggi untuk proyek stablecoin, dan berencana memanfaatkan Aptos untuk menerbitkan stablecoin dan token pinjaman yang sesuai, diperkirakan akan mencakup aset senilai 100 juta USD pada tahun 2026.

Penempatan Pasar Berkembang

Strategi RWA Aptos berfokus pada pasar-pasar yang sedang berkembang, terutama di daerah-daerah yang kurang inklusi keuangan. Sebuah protokol berfungsi sebagai penerbit aset utama di jaringan Aptos, menyediakan solusi pembiayaan yang beragam untuk pasar-pasar yang sedang berkembang dan wilayah tertentu melalui tokenisasi produk kredit swasta, secara signifikan mendorong perkembangan ekosistem RWA Aptos.

Produk ini ditujukan untuk konsumen individu dan pelaku usaha kecil di pasar yang sedang berkembang, menawarkan pinjaman konsumsi jangka pendek dan kecil serta batas kredit yang dapat diputar, dengan skala mencapai 1,6 juta dolar AS. Selain itu, ada juga kumpulan pinjaman khusus yang ditujukan untuk daerah dan pasar tertentu, seperti pinjaman hipotek properti residensial di Kanada, pinjaman operasional untuk usaha kecil di UEA, dan pasar kredit ritel di Kenya.

Produk-produk ini mewujudkan penerbitan yang efisien dan pengelolaan yang transparan melalui infrastruktur dasar di blockchain, menyumbang 77% dari TVL RWA Aptos (sekitar 420 juta dolar).

Ringkasan

Kebangkitan cepat Aptos di jalur RWA didorong oleh keunggulan teknologinya dan tata ekosistemnya, pada Juni 2025 TVL RWA-nya mencapai 538 juta dolar AS, menduduki peringkat ketiga di antara blockchain publik, terutama didorong oleh kredit swasta. Sebuah protokol melalui peluncuran kolam utang di blockchain, menyumbangkan lebih dari 420 juta dolar AS dalam aset, secara signifikan meningkatkan daya saing ekosistem. Kredit swasta sebagai mesin pertumbuhan RWA, melalui tokenisasi mencapai komposabilitas di blockchain, memungkinkan token kredit untuk berpartisipasi dalam pinjaman siklik, strategi leverage, dan kolam likuiditas DeFi, menghasilkan imbal hasil tahunan 6%-15%.

Biaya transaksi rendah dan waktu konfirmasi cepat Aptos mendukung pinjaman dan penyelesaian real-time, integrasi dengan lebih banyak protokol DeFi di masa depan mungkin akan semakin mengaktifkan potensinya. Seiring dengan perbaikan lingkungan regulasi dan perluasan ekosistem DeFi, Aptos diharapkan menambah 500 juta RWA TVL pada tahun 2026. Aptos menunjukkan potensi pertumbuhan yang berkelanjutan di jalur kredit swasta melalui sinergi antara teknologi dan ekosistem.