Perjalanan Baru Setelah Gelombang TON Mereda: Apakah Ini Akhir dari Gelembung, atau Super Entrance Sedang Mengendap?

I. Penurunan Data dan Penurunan Arus: Periode Pendinginan Ekosistem TON

Pada tahun 2024, blockchain TON menciptakan keajaiban pertumbuhan di on-chain berkat akses trafik Telegram dan permainan Tap-to-Earn. Namun setelah gelombang tersebut, TON memasuki periode pendinginan yang patut diwaspadai:

• Kapitalisasi pasar Toncoin tertinggi turun dari lebih dari 25 miliar dolar AS menjadi sekitar 10 miliar dolar AS saat ini
• Alamat aktif harian di blockchain turun dari puncaknya 1,65 juta menjadi sekitar 500 ribu
• TVL dan volume perdagangan DEX inti jelas menurun dibandingkan dengan puncaknya.
• Google Trends menunjukkan, popularitas pencarian TON secara keseluruhan perlahan-lahan menurun

Namun, ada beberapa sinyal positif: jumlah dompet dengan saldo non-nol tetap meningkat secara stabil, jumlah NFT yang dicetak juga terus tumbuh, menunjukkan bahwa akumulasi pengguna dasar dan pembangunan ekosistem aplikasi masih berlanjut.

Kedua, Aksi Besar Sering Terjadi: Pergantian Tim, Penataan Kepatuhan, Peningkatan Infrastruktur

Di permukaan, popularitas mungkin mendingin, tetapi sebenarnya TON sedang memasuki periode percepatan penataan.

1. Perubahan kepemimpinan dan fokus pada kepatuhan

• Mengangkat Manuel Stotz sebagai presiden baru, Maximilian Crown sebagai CEO, memperkuat strategi globalisasi dan kepatuhan.
• Aktif berkomunikasi dengan regulator AS, berencana untuk meluncurkan dompet yang dikelola sendiri di AS pada kuartal kedua tahun 2025
• Mengungkapkan bahwa banyak perusahaan modal ventura AS memiliki sejumlah besar Toncoin, membuka jalan untuk kepatuhan dan transformasi global.

2. Integrasi mendalam dengan Telegram

• TON ditunjuk sebagai infrastruktur blockchain tunggal untuk ekosistem aplikasi mini Telegram
• Telegram berjanji untuk secara eksklusif menerima Toncoin sebagai mata uang pembayaran yang tidak resmi dalam ekosistemnya.
• Fitur pembayaran biaya menggunakan Telegram Stars diluncurkan di dompet TON Space

3. Ekspansi Ekosistem dan Penyuntikan Modal

• Menjalin kerjasama strategis dengan raksasa game China KingNet, memperluas ekosistem pengembang game di Asia
• Mendorong PayFi, RWA, AI, perdagangan kontrak, dan beberapa jalur baru lainnya
• Mendapatkan investasi dari lembaga seperti Foresight Ventures, Bitget, Gate, TVM Ventures memulai dana ekosistem sebesar 100 juta USD

4. Peningkatan Teknologi

• Upgrade jaringan utama Accelerator: mewujudkan mekanisme "fragmentasi tak terbatas", meningkatkan stabilitas dan skalabilitas jaringan
• Jaringan pembayaran Layer 2: mirip dengan jaringan Lightning Bitcoin, mendukung transaksi instan dan biaya yang sangat rendah
• Jembatan Lintas Rantai BTC Teleport: Mengimplementasikan pengiriman aset lintas rantai antara TON dan jaringan Bitcoin
• Optimisasi alat teknologi: meluncurkan alat peningkatan efisiensi operasi validator, memperkuat mekanisme keamanan, dll.

Tiga, Rekonstruksi Narasi Keuangan: Dari DeFi Meluas ke PayFi dan RWA

1. Pelajaran tambahan ekosistem DeFi

• TVL tumbuh cepat dari titik terendah menjadi 115 juta USD, tetapi masih berada di peringkat belakang di antara blockchain mainstream.
• Mendorong penataan modul DeFi inti, termasuk jembatan lintas rantai, CDP, AMM, peminjaman, LSD, dll.
• Menghubungkan dengan dua penerbit stablecoin Tether dan Ethena, memperkaya ekosistem pembayaran dan imbal hasil

2. PayFi dan RWA: jembatan koneksi antara keuntungan on-chain dan nilai nyata

• Membangun arsitektur aplikasi keuangan "dual-drive": Lapisan DeFi Inti, Lapisan Hasil Nyata, Lapisan TMA Ritel
• PayFi: menghubungkan "pembayaran sehari-hari + investasi on-chain", mengubah pengguna Telegram secara alami menjadi pengguna keuangan Web3
• RWA: Menghubungkan aset keuangan nyata di luar rantai melalui dana obligasi Telegram, untuk menyediakan sumber pendapatan nyata yang dapat diverifikasi bagi ekosistem.

Empat, Jalan Depan TON: Masa Pengendapan Super Entrance, atau Istana di Udara?

TON sedang beralih dari "narasi yang booming" ke "kebutuhan mendesak yang sering + akumulasi jangka panjang" sebagai jalur nilai, inti masih bergantung pada Telegram, platform Web2 yang paling mendekati standar "super entrance" di dunia.

Namun, TON masih menghadapi tiga tantangan:

1. Jurang antara kualitas pengguna dan kedalaman finansial
2. Nilai aplikasi sulit untuk ditutup dalam rantai.
3. Ketidakpastian jalur kepatuhan

TON berada di titik kritis "dari perhatian ke akumulasi nilai". 6-12 bulan ke depan akan menjadi periode kunci bagi peralihannya dari "didorong oleh narasi" ke "didukung oleh nilai dasar".

Lima, Kesimpulan

Cerita TON adalah sebuah percobaan "dari lalu lintas platform ke nilai di blockchain". Ini adalah laboratorium percobaan untuk penyebaran Web3 yang berpusat pada pengguna, dengan pintu masuk sebagai poros, dan pengalaman ringan sebagai senjatanya.

Apakah TON benar-benar dapat berevolusi dari "super entry on the chain" menjadi "super application platform on the chain" masih perlu dibuktikan dengan waktu. Namun, ia menyediakan sebuah contoh yang patut diamati - sebuah contoh yang menggunakan antarmuka yang familiar, pembayaran ringan, permainan kecil, dan pengalaman sosial, yang mengarahkan pengguna untuk secara bertahap menyentuh dan menggunakan rantai.

Ini adalah sebuah eksperimen, juga sebuah taruhan besar. Di tengah pasar bearish yang belum terpecahkan, TON tidak menawarkan "mitos kekayaan mendadak", melainkan sebuah imajinasi Web3 yang lebih dekat dengan skenario penggunaan yang nyata. Ini mungkin sedang mengandung kemungkinan nyata untuk transformasi skala Web3 yang sesungguhnya di putaran berikutnya.