Arbitrum: Evolusi dari Keuangan Desentralisasi seluruh tumpukan ke infrastruktur RWA

Dalam beberapa tahun terakhir, Arbitrum tidak hanya terus memperluas kapasitas, tetapi juga memasuki tahap eksplorasi ekosistem yang unik, berpartisipasi dalam sebuah permainan yang jarang dapat diakses oleh orang lain. Evolusi ini mendefinisikan kembali batasan adopsi teknologi kripto, dari tahap asli DeFi, hingga masuknya lembaga secara bertahap, dan akhirnya munculnya bentuk awal sistem keuangan.

Wawasan Inti

Arbitrum telah memasuki tahap kematangan ekosistem, dan telah membentuk tata letak pasar segmen yang matang di jalur DeFi. Saat ini, ia telah mencapai beberapa tonggak penting:

• DEX Spot: Total volume transaksi L2 mencapai 534,2 miliar dolar, menempati posisi teratas
• Kontrak Berjangka: Total volume perdagangan mencapai rekor tertinggi sebesar 802 miliar dolar AS
• Layanan pinjaman: kedalaman likuiditas melebihi 1,2 miliar dolar
• RWA-Fi: Pertumbuhan skala mencapai puncak sejarah sebesar 262,5 juta USD, mencakup 20 aset

Pertumbuhan berkelanjutan Arbitrum tercermin dalam tiga aspek: pertumbuhan pengguna, kedalaman likuiditas, dan aktivitas yang terus berlangsung di berbagai lini bisnis.

Kemakmuran DEX Kontrak Berjangka

Pada kuartal ketiga tahun 2021, Arbitrum telah meletakkan dasar di bidang DEX kontrak berkelanjutan. Saat ini, pertumbuhan pengguna telah memasuki fase stabil dan matang, dengan tingkat retensi pengguna yang tinggi yang secara jelas dibuktikan dalam tren volume transaksi harian:

• Sejak kuartal ketiga tahun 2023, volume perdagangan harian mencapai pertumbuhan sekitar 3 kali lipat (dari 1 miliar dolar AS menjadi 4 miliar dolar AS)
• Total volume transaksi mencapai 8025 miliar dolar AS

Ekosistem DEX yang berkelanjutan mewujudkan evolusi yang beragam, melahirkan beberapa pemain profesional, seperti Rho Protocol (produk turunan suku bunga kripto asli), Aark Digital (perdagangan dengan leverage sangat tinggi), dan Ostium (alokasi aset yang beragam). Ekosistem ini menunjukkan adanya keterikatan tinggi pengguna dan inovasi produk yang berjalan seiring.

Kebangkitan RWA-Fi

Hingga kuartal ketiga tahun 2024, total nilai terkunci di sektor RWA-Fi Arbitrum meningkat menjadi puncak sejarah sebesar 262,7 juta USD. Beragam dan terus berkembangnya peserta dana global mendukung lebih lanjut untuk memperkuat posisi Arbitrum di bidang tokenisasi DeFi tingkat perusahaan.

Perlu dicatat bahwa $EUTBL yang diterbitkan oleh Spiko Finance menguasai sekitar 32% dari pasar tokenisasi obligasi negara Uni Eropa, melampaui produk kompetitor lainnya. Ini menunjukkan bahwa adopsi tingkat institusi tidak lagi berada pada tahap teoritis.

Diversifikasi Ekosistem

Ekosistem sub-Arbitrum menunjukkan keberagaman yang semakin meningkat, melintasi integrasi RWA dan inovasi asli DeFi. Penggabungan ini memenuhi berbagai kebutuhan:

• Pencari pengelola institusi untuk aset yang menghasilkan pendapatan sesuai peraturan
• Pengguna asli kripto yang mengejar leverage tanpa izin, produk terstruktur, atau strategi pendapatan ekor panjang.

Orbit dan Stylus dari Arbitrum menjadi mesin inti untuk pertumbuhan multi-domain, menyediakan kemampuan pembangunan rantai khusus untuk skenario vertikal lintas industri. Saat ini, tingkat adopsi kerangka teknologi ini sedang meningkat pesat:

• 83 mitra ekosistem resmi
• 41 jaringan utama diluncurkan (meningkat 32% sejak April 2024)
• 21 jaringan pengujian, 21 dalam pengembangan
• Total nilai terkunci ekosistem Arbitrum (tidak termasuk ArbitrumOne) melebihi 320 juta dolar AS

Ketertarikan Institusi dan Pengembangan Infrastruktur

Arbitrum semakin menarik perhatian banyak lembaga besar, perhatian ini didukung oleh kebutuhan aplikasi praktis dan verifikasi ganda di tingkat infrastruktur. Dana global seperti BlackRock, Franklin Templeton, dll. sedang membangun likuiditas RWA-Fi, sementara proyek infrastruktur seperti Plume Network berkomitmen untuk menjembatani modal dunia nyata ke dalam blockchain.

Jaringan penerbitan akhir keuangan tradisional telah mulai muncul, seperti Converge yang sedang membangun lapisan penyelesaian tingkat institusi, dan Rayls Labs yang meluncurkan rantai kepatuhan yang sesuai untuk sistem perbankan. Arbitrum sedang menjadi infrastruktur pilihan untuk penerapan institusi di dunia nyata.

Kebangkitan Fenomena MEV

Meningkatnya fenomena MEV menandakan bahwa ekosistem memasuki tahap perkembangan yang lebih matang. Mekanisme lelang Timeboost Arbitrum memperkenalkan model persaingan yang efisien dan adil, meniru model pemisahan pengusul-pembangun di jaringan utama. Dalam kurang dari dua bulan sejak diluncurkan, tingkat penggunaannya sudah cukup tinggi:

• 1,42 juta pendapatan DAO (tahunannya sekitar 8,5 juta)
• Lebih dari 60% pendapatan biaya transaksi berasal dari Timeboost

Tanda awal realisasi arbitrase atom MEV telah muncul, terutama terkonsentrasi pada pasangan perdagangan dengan volume tinggi. Tanda kematangan tahap berikutnya akan menjadi aset ekor panjang yang menguasai bagian yang lebih besar dari aliran MEV.

Jalur cepat Timeboost saat ini menyumbang sekitar 5% dari total jumlah transaksi Arbitrum dan terus menunjukkan tren kenaikan yang stabil. Sekitar 175 juta dolar transaksi harian berasal dari arbitrase MEV, menyumbang 21,8% dari rata-rata jumlah transaksi harian Arbitrum selama sebulan terakhir. Ini menunjukkan bahwa MEV telah menjadi mesin inti yang menggerakkan volume transaksi yang signifikan.

Perkembangan Aplikasi InfoFi

Arbitrum menunjukkan dukungannya terhadap narasi InfoFi melalui papan peringkat Yapper yang terintegrasi dengan Kaito. Proyek ini dilengkapi dengan insentif 400.000 $ARB token selama 3 bulan. Bentuk inovasi InfoFi lapisan kedua sedang terbentuk, seperti Yapyo yang memposisikan dirinya sebagai pusat konsensus terdesentralisasi, menggabungkan kolaborasi sosial dan desain insentif.

Kesimpulan

Arbitrum telah melewati titik kritis dan sedang memasuki tahap baru dari Keuangan Desentralisasi menuju aplikasi on-chain yang lebih luas. Kedalaman dan dinamika evolusinya yang matang menunjukkan bahwa Arbitrum sedang menempuh jalur perkembangan yang unik.